Im August haben die Goldminen den Monat getragen. Im September haben sie am meisten gekostet. Fresnillo
$FRES (-2,74 %) minus 15 Prozent, Micron
$MU (-1,9 %) plus 17. Am Monatsende stand das Wikifolio bei plus 1,03 Prozent, und einen Tag später hab ich 18 von 30 Positionen getauscht.

Der September gehörte den Zinsen und dem Öl. Brent stieg in der zweiten Woche über 100 Dollar und nach dem Ausfall einer saudischen Pipeline zeitweise auf 110. Die US-Inflation lag im August bei 3,4 Prozent. Am 16. September hob die Fed den Leitzins um einen Viertelpunkt auf 3,75 bis 4,00 Prozent an, zum ersten Mal seit Juli 2023. Die zehnjährige US-Rendite kletterte danach auf 5,19 Prozent, so hoch stand sie zuletzt 2007. Die Chipwerte hat das kaum gestört. Der Nasdaq markierte am 21. September ein Rekordhoch, AMD ist seitdem eine Billion Dollar wert. In Europa sah es anders aus. Die deutsche Inflation sprang auf 3,3 Prozent, und der DAX verlor im Monat rund vier Prozent.

📊 Monatsperformance: +1,03 %

📊 Kurs zum 30.09.: 117,97 €

📊 Größter Verlust seit Start: −14,6 %

📊 Max Performance: +18% (seit 13.03.26)

Nächstes Rebalancing: Anfang Januar 2027

Performance & Vergleich 🚀

Die US-Indizes lagen in Euro gerechnet klar im Plus, der Nasdaq vorn. Das Wikifolio kam nicht mit. Es lag hinter Nasdaq, S&P 500 und FTSE All-World und nur vor dem DAX.

Performance im Vergleich (01.09.–30.09.2026, Tagesende):

Global Quant 6-Faktor: +1,03 %

NASDAQ 100: +4,18 %

S&P 500: +2,90 %

FTSE All-World: +1,95 %

DAX: −4,07 %

Woran es lag, sieht man an den beiden Listen weiter unten. Die Chips haben geliefert, die Minen und ein paar Einzelwerte haben einen guten Teil davon wieder gekostet.

Käufe & Verkäufe 💶

Im September selbst keine. Das Modell handelt nur an vier Terminen im Jahr, und der dritte war am 1. Oktober. Was dort passiert ist, steht unten im eigenen Abschnitt.

Top-Mover im September 🟢

Der Monat gehörte den Halbleitern und Speicherwerten. Mitte des Monats sagte der Intel-Chef, man könne gerade nur etwa die Hälfte der Nachfrage nach Prozessoren bedienen. Danach zog die ganze Branche an. Micron
$MU (-1,9 %) führte die Liste an mit +16,91 %, dahinter Sandisk
$SNDK (+0 %) mit +13,90 % und TSMC
$2330 mit +11,85 %. Lam Research
$LRCX (-2,22 %) legte +11,12 % zu, ASML
$ASML (-1,15 %) +10,06 %. Dazwischen steht mit Comfort Systems $FIX (-1,86 %) ein Wert, der mit Chips nichts zu tun hat, +10,47 %. Im August war Comfort Systems noch bei den Verlierern.

Flop-Mover im September 🔴

Gold und Silber haben im September nachgegeben, Silber deutlich stärker. Steigende Renditen und ein festerer Dollar haben auf die Preise gedrückt. Die Minen sind mitgefallen. Fresnillo
$FRES (-2,74 %) verlor −14,53 %, Coeur Mining
$CDE (-4,43 %) −10,65 % und Endeavour Mining $EDV (-2,95 %) −7,50 %. Im August standen alle drei noch mit über 25 Prozent Plus auf der anderen Liste. Merlin Properties gab −8,98 % ab, Airtel Africa
$AAF (+0,73 %) −7,76 % und Interactive Brokers
$IBKR (-2,97 %) −6,79 %.

Rebalancing am 1. Oktober 🔄

Am 1. Oktober lief das dritte Rebalancing seit dem Start. 18 von 30 Positionen hab ich getauscht, so viele wie noch nie. Im Juli waren es neun.

Raus sind alle neun Banken: Bankinter
$BKT (-3,44 %) , CaixaBank
$CABK (-3,55 %) , BBVA
$BBVA (-3,31 %) , UniCredit
$UCG (-4,23 %) , BPER
$BPE (-3,59 %) , Monte dei Paschi $BMPS (-3,22 %) , Banca Mediolanum
$BMED (-3,29 %) , Swedbank$SWED A (-2 %) und HSBC
$HSBA (-3,55 %) . Dazu Interactive Brokers $IBKR (-2,97 %) , Antofagasta $ANTO (-3,13 %) , Coeur Mining
$CDE (-4,43 %) , AppLovin
$APP (-0,57 %) , Airtel Africa
$AAF (+0,73 %) , Merlin Properties und Solaria
$SLR (-3,08 %) . Investor AB
$INVE B (-1,02 %) und Pershing Square
$PSH (+0,45 %) sind auch nicht mehr dabei. Vier der sechs Flop-Mover von oben stehen also nicht mehr im Depot.

Rein kamen sechs Titel aus dem Gesundheitssektor: Eli Lilly
$LLY (+2,19 %) , Bristol-Myers
Squibb
$BMY (+0,24 %) , Vertex $VRTX , Incyte
$INCY (+1,31 %) , Illumina
$ILMN (-0,32 %) und WuXi AppTec
$603259 . Fünf kommen aus Halbleitern und Speicher, das sind Seagate
$STX (-0,56 %) , Marvell
$MRVL (-2,16 %) , Applied
Materials
$AMAT (-1,47 %), Teradyne
$TER (-3,41 %) und KLA
$KLAC (-1,35 %) . Der Rest verteilt sich auf Fortinet
$FTNT (+0,26 %) , CF Industries
$CF (+1,74 %) , Marathon Petroleum
$MPC (+2,02 %) , APA
$APA (+2,72 %) , Pop Mart $9992 (+1,17 %) , Hong Kong Exchanges
$388 (+0,28 %) und Lion Finance
$BGEO (-4,7 %) .

Geblieben sind zwölf: Sandisk, Micron, Western Digital, Nvidia, Lam Research, TSMC, ASML, Alphabet, Comfort Systems, Fresnillo, Endeavour und Newmont. Alle sechs Top-Mover vom September sind darunter.

Zwei Namen fallen auf. Applied Materials und KLA hab ich am 1. Juli verkauft, bei plus 92 und plus 90 Prozent. Jetzt sind beide wieder im Depot. Das Modell merkt sich nicht, was es mal verkauft hat. Es schaut nur, wo ein Titel heute im Ranking steht.

Fazit 💡

Das Depot sieht nach dem 1. Oktober anders aus als vorher. Im September lagen noch rund 41 Prozent in Finanzwerten, jetzt sind es zwei Positionen von 30. Dafür stecken 12 von 30 in Halbleitern und Speicher und sechs im Gesundheitssektor. Eine Sektorgrenze gibt es nicht, das Modell sortiert nach Punktzahl und nicht nach Branche. Gehandelt wird erst wieder Anfang Januar.

Wie lief euer September? Und habt ihr eure Minen nach dem Rücksetzer gehalten oder verkauft? 👇

➡️ Jeden Monat kommt hier das komplette Wikifolio-Update, dazwischen Research.

📈 Wikifolio $DE000LS9V052 (-0,69 %)

Bei 5,63 Mio. Einwohnern macht das 28.419€ pro Kopf. Größte Positionen sind Nvidia, Apple, Microsoft und TSMC. So geht Aktienrente.

$AAPL (+1,11 %)
$MSFT (+0,39 %)
$NVDA (-0,06 %)
$2330

Bei 5,63 Mio. Einwohnern macht das 28.419€ pro Kopf. Größte Positionen sind Nvidia, Apple, Microsoft und TSMC. So geht Aktienrente. 🤑📈

Zuerst möchte ich den verschollenen @Tenbagger2024 offiziell wieder aus der Versenkung begrüßen! 🫡 Schön, dass du wieder zurück bist!

Ich hoffe, du konntest deine Auszeit genießen, den Akku 🪫wieder aufladen und bist mit neuer Energie 🔋sowie alter Stärke 💪 zurückgekehrt. Die Community hat auf jeden Fall einen bekannten Namen vermisst – ohne deine Vorstellungen & Analysen war es hier schon fast ein bisschen zu ruhig. 🙇‍♂️

Und was soll ich sagen: Dein Comeback kam sogar schneller als das der DFB-Elf nach ihren letzten Rückschlägen – die Messlatte lag also nicht allzu hoch. 😂⚽

In diesem Sinne: Willkommen zurück, mein Lieber! Ich bin gespannt, welche Unternehmen du uns diesmal aus dem Ärmel schüttelst und welche Kandidaten wieder gnadenlos unter die Lupe genommen werden. 💀

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Während der Markt seine Aufmerksamkeit auf die üblichen Verdächtigen richtet, gibt es immer wieder Unternehmen, die weitgehend unter dem Radar fliegen. Genau so ein Kandidat befindet sich seit geraumer Zeit auf meiner Watchlist und steht nun kurz davor, den Sprung in mein Portfolio zu schaffen.

Heute möchte ich euch zeigen, warum ich dieses Unternehmen (ein weiterer Wert aus Japan) für einen äußerst spannenden Investmentkandidaten halte.

Es geht heute um Hoya Corp $7741 (+0,94 %)

HOYA Corp. : Das unsichtbare Monopol der Optik- & Chip-Welt

Während die Börse gebannt auf $ASML (-1,15 %) ASMLs EUV-Lithografiemaschinen oder die Wafer-Massenfertigung von $2330 starrt, hat sich im Schatten der Tech-Giganten ein japanisches Schwergewicht etabliert, ohne das im KI- und Halbleiterzeitalter kein einziger Sub-3nm-Prozessor hergestellt werden kann: HOYA Corporation. $7741 (+0,94 %)

HOYA $7741 (+0,94 %) baut keine fertigen Microchips und keine Diagnosegeräte im Krankenhaus. HOYA $7741 (+0,94 %) liefert die physikalisch perfekten Hochpräzisions-Materialien, auf denen der gesamte globale Fortschritt in der Chipindustrie und der Medizintechnik aufbaut.

Der Unterschied zu normalen Zulieferern ist gewaltig: HOYA $7741 (+0,94 %) kombiniert das explosive, hochmargige Wachstum der KI- und Halbleitersphäre mit der Krisenfestigkeit eines globalen Medizintechnik-Monopols.

1. Das Geschäftsmodell: Die hochprofitable Dual-Engine ⚙️👁️

HOYA $7741 (+0,94 %) skaliert über ein perfekt austariertes Zwei-Säulen-Modell, das die zyklische Dynamik der Tech-Welt durch defensive Gesundheits-Cashflows absichert:

① Information Technology (IT) Segment (~46–48 % Umsatz):

• EUV Photomask Blanks: Hochreine Quarzglas-Rohlinge, die als Fotomasken für die fortschrittlichsten Chiphersteller (Sub-3nm, High-NA EUV) dienen. HOYA $7741 (+0,94 %) besitzt hier ein globales Quasi-Monopol (>80 % Marktanteil).
• HDD Glass Substrates: Ultraflache Glasscheiben für High-Capacity-Festplatten in Datacentern. Glas ermöglicht höhere Speicherdichten als Alu – essenziell für die Datenflut von KI-Hyperscalern.
• Operative Marge: Atemberaubende ~54,1 %! Dieser Bereich ist eine wahre Gelddruckmaschine, die direkt vom KI- und Halbleiterboom profitiert.

② Life Care Segment (~52–54 % Umsatz):

• Produkte: Optometrie (Brillengläser, Kontaktlinsen) und MedTech (PENTAX-Endoskope, Intraokularlinsen bei Grauem Star).
• Operative Marge: Äußerst solide ~18,1 %.
• Burggraben: Bietet ein krisenfestes, unzyklisches Fundament. Selbst wenn die Halbleiterindustrie stagniert, werden Operationen durchgeführt und Sehhilfen gekauft.

2. Die Technologie: Warum Sub-3nm & KI-Datacenter ohne HOYA scheitern

Das physikalische Alleinstellungsmerkmal von HOYA $7741 (+0,94 %) liegt in der Beherrschung der Glas- und Materialwissenschaft im Nanometerbereich. Zwei Haupttreiber machen HOYA $7741 (+0,94 %) unersetzlich:

• EUV-Lithografie & High-NA EUV: Beim Belichten modernster Chips mit extrem ultraviolettem Licht (EUV) darf die Fotomaske keine Molekülabweichungen aufweisen. Ein winziger Defekt auf der Maske ruiniert Millionen von Chips. HOYAs Blank-Materialien bieten eine Defektdichte nahe Null. Ohne HOYA $7741 (+0,94 %) gäbe es keine Ausbeute (Yield) bei $AAPL (+1,11 %) Apple-Silicon, $NVDA (-0,06 %) Nvidia-GPUs oder $AMD (-1,24 %) AMD-Prozessoren.

• HDD-Glassubstrate für KI-Datacenter: Speicherplatz in der Cloud wächst exponentiell. Herkömmliche Aluminium-Scheiben in Festplatten biegen sich bei extrem hohen Umdrehungen und vielen Layern durch. HOYAs Spezialglas ist steifer, flacher und ermöglicht massiv höhere Speicherkapazitäten pro Festplatte.

Der Validierungs-Burggraben: Genauso wie bei Werkzeugausrüstern ist die Zulassung eines neuen Maskenrohlings oder Glassubstrats bei TSMC $2330 , Samsung $005930 oder Intel $INTC (+1,35 %) ein mehrjähriger Qualifizierungsprozess. Die Wechselkosten für Chipfertiger sind immens.

3. Geografische Verteilung: Global Player mit geringem Home-Bias 🌍

HOYA $7741 (+0,94 %) ist zwar in Tokio gelistet, erzielt aber knapp 85–88 % der Umsätze im Ausland. Das schützt vor der heimischen Demografie Japans und bringt massive Währungsvorteile bei schwachem Yen:

REGION :

🇹🇼🇰🇷🇨🇳ASIEN/China

Umsatzanteil: ~35%-38%

Hauptreiber: semi foundries (TSMC, $2330 Samsung $005930 ) IT-Packaging-Hubs

🇪🇺Europa

~28% -30%

Starkes Life care medtech-Geschäft (Eyewear & Endoskope)

🇺🇸Nordamerika

~20% - 22%

Datacenter-Hyperscaler & US Chipdesign (EUV/HDDS)

🇯🇵Japan

~12% -14%

Medtech Absatz & optische R&D- / Fertigungsstandorte

4. Die Kennzahlen (Fundamentalanalyse & Finanz-DNA) 📊

• Marktkapitalisierung: ~6,8 bis 7,2 Billionen JPY (ca. 42–45 Mrd. EUR) – Ein echter globaler Tech-/MedTech-Mega-Cap an der Börse Tokio.
• Umsatz-Wachstum (Segment-Dynamik):
• IT-Segment:
  +36 % YoY (stark getrieben von EUV Blanks & KI-HDD-Lust).
• Life Care Segment:
  +9 % YoY (stabiler, unzyklischer Anker).
• Konzern-EBIT-Marge:
  ~35–38 % – Durch den hohen Gewinnbeitrag der IT-Sparte (54,1 % Marge) arbeitet der Gesamtzustand auf Software-Niveau.
• Kapitalrendite (ROIC):
  >22 % – Zeigt hervorragende Reinvestitionsmöglichkeiten und hohe Kapitaleffizienz.
• Free-Cashflow-Marge:
  >22 % – HOYA $7741 (+0,94 %) wandelt operative Gewinne verlässlich in echten FCF um.
• Bilanzstärke: Net Debt/EBITDA liegt im negativen Bereich (Net Cash). HOYA $7741 (+0,94 %) verzeichnet eine extrem dicke Cash-Reserve und hat absolut kein Refinanzierungsrisiko.

5. Warum ist die Aktie spannend? 🚀

Die unangefochtene Hockeystick-Sparte (EUV-Boom): Mit dem Umstieg der Chipindustrie auf High-NA-EUV-Maschinen von ASML steigt der Bedarf an noch präziseren Maskenrohlzeiten drastisch. HOYA $7741 (+0,94 %) kassiert an jedem technologischen Sprung der Halbleiterbranche mit.

Defensiver Airbag: Fällt der Halbleitermarkt in eine zyklische Korrektur, fängt das defensive MedTech-Segment (Life Care) die Bewertung ab und sorgt für unerschütterliche Cashflows.

Mitte des KI-Infrastruktur-Zentrums: HOYA $7741 (+0,94 %) gewinnt doppelt beim Thema KI: Einmal über die Fertigung der Logik-Chips (EUV) und einmal über das Speichern der KI-Datenberge (HDD-Glassubstrate).

6. Risiken ⚠️

• Geopolitik in Ostasien: Da der Großteil des IT-Geschäfts über Foundries in Taiwan 🇹🇼 und Südkorea🇰🇷 abgewickelt wird, besteht im Falle eines China-Taiwan-Konflikts ein deutliches Klumpenrisiko.
• US-Exportbeschränkungen: Verschärfte US-Sanktionen gegen die chinesische Chipindustrie können die Auslieferung von High-End-Substraten und Blanks dämpfen.
• Wechselkurs-Sensitivität (JPY): Als stark exportorientiertes Unternehmen (85–88 % Auslandsumsatz) führt eine plötzliche Aufwertung des Yen zu Umrechnungsverlusten in den Bilanzen.

🎯 EARNINGS PREP: Worauf kommt es bei den nächsten Zahlen an?

Die nächsten Quartalszahlen (Q1 des Geschäftsjahres 2027) von HOYA Corp. stehen unmittelbar bevor:

📅 Termin:
Donnerstag, 30. Juli 2026 (bzw. 31. Juli je nach Zeitzone)

⏱ Uhrzeit: In der Regel veröffentlicht HOYA $7741 (+0,94 %) die Ergebnisse gegen 13:30 Uhr JST (ca. 06:30 Uhr deutscher Zeit).

📊 Berichtszeitraum: Abgelaufenes 1. Quartal (3 Monate bis 30. Juni 2026).

💡 Analystenerwartungen (Konsens)

Umsatz: ~1,55 bis 1,57 Mrd. USD (stark getrieben von der anhaltenden Nachfrage im IT-/EUV-Segment).

Gewinn je Aktie (EPS): ~1,15 USD

Für das anstehende Earnings-Update liegen die Prüfsteine vor allem in der IT-Sparte und der Margen-Entwicklung. Folgende Punkte müssen auf dem Radar stehen:

1.🎭 EUV & High-NA Blank Volume: Bestätigt sich das starke YoY-Wachstum im IT-Segment (+36 %)? Achte auf Aussagen zum Hochlauf von High-NA-EUV-Fotomasken bei TSMC und Intel.

2.🏭 HDD-Glassubstrat-Nachfrage (Hyperscaler Capex): Ziehen die Abrufzahlen für Glassubstrate durch den KI-Datacenter-Ausbau weiter an? Das ist der zweite große Hebel im IT-Bereich.

3. 🤖Margen-Verharrung im IT-Segment: Kann die operative Marge im IT-Bereich auf dem extrem hohen Niveau von >54 % gehalten werden, oder drücken R&D-Kosten für nächste Sub-2nm-Generationen kurzfristig auf die Profitabilität?

4.🩺 Life Care Stability Check: Hält das MedTech-Segment sein stetiges Währungs-bereinigtes Wachstum von ~8–9 % YoY bei einer op. Marge von knapp ~18 %? (Ein Abweichen zeigt Schwächen im Endkonsumentenmarkt für Brillengläser).

5. 💴Yen-Effekt (FX Tailwinds/Headwinds): Wie stark verzerrt der Wechselkurs die gemeldeten JPY-Zahlen im Vergleich zum organischen Wachstum im Ausland (85–88 % Auslandsumsatz)?

Mein persönliches Fazit & Reaper-Rating 🧐

Ich finde Hoya Corp. $7741 (+0,94 %) schon seit geraumer Zeit schon unglaublich spannend. Für mich ist das Unternehmen das Lehrbuchbeispiel eines perfekten Hybrid-Modells: Auf der einen Seite steht ein nahezu unersetzliches Monopolgeschäft, das eine essenzielle Schlüsselkomponente für die modernsten Halbleiter der Welt liefert. Auf der anderen Seite sorgt das starke, defensive MedTech-Geschäft mit seinen krisenfesten Margen für eine Stabilität, die die zyklischen Schwankungen des Halbleitersektors hervorragend abfedert.

Genau diese Kombination macht Hoya $7741 (+0,94 %) für mich so außergewöhnlich. Das Unternehmen vereint enormes strukturelles Wachstum mit einer defensiven Qualität, die man in dieser Form nur äußerst selten findet.

Natürlich ist Hoya $7741 (+0,94 %) nach wie vor hoch bewertet, keine Frage. Allerdings ist die Aktie seit dem ATH bereits ein Stückchen zurückgekommen und baut damit einen Teil ihrer ambitionierten Bewertung ab. Für mich ergibt sich dadurch aktuell eine spannende Gelegenheit, mich schrittweise bei einem Unternehmen zu positionieren, das ich schon lange auf meiner Watchlist habe 👀🙇‍♂️

💀Jack‘s Verdict:

Jack’s Senf: „Wenn du an der Börse nach dem perfekten CRV suchst, landest du früher oder später bei HOYA. Während die Masse hypesuchend jedem Schaufelverkäufer hinterherläuft, besitzt HOYA das Monopol auf das Spezialglas, aus dem die Schaufeln überhaupt erst geschmiedet werden.

Läuft der KI- und High-NA-EUV-Boom auf Hochtouren, druckt die IT-Sparte dank >54 % Marge Geld wie eine Notenpresse. Kommt der Halbleiterzyklus kurz ins Stottern, verkauft HOYA völlig unbeeindruckt weiter Millionen von Brillengläsern, Endoskopen und Grauer-Star-Linsen. Du kaufst hier keine hochspekulative Tech-Wette, sondern eine hochprofitable, netto-schuldenfreie Festung mit eingebautem Airbag.“

• REAPER-RATING: 🟢 KAUFEN (Qualitäts-Compounder)
• REAPER SCORE:
  8/10 · Anker 7–9 (Monopolartiger Dual-Compounder)

@Get_Rich_or_Die_Tryin
@Tenbagger2024
@Raketentoni
@PikaPika0105
@Stocktective
@schlimmschlimm
@Multibagger
@Dividendenopi
@Simpson und natürlich alle anderen ✌️

Chinas KI-Firma Moonshot hat vergangene Woche ihr neues Spitzenmodell „Kimi K3" veröffentlicht – und landet in unabhängigen Tests fast gleichauf mit den besten Modellen von Anthropic und OpenAI, was den starken Kursrückgang bei KI-Aktien mitbeeinflusst haben könnte.

Was ist passiert?

Moonshot AI, ein chinesisches KI-Unternehmen mit einer Bewertung von rund 31,5 Mrd. $, hat sein neues Modell Kimi K3 vorgestellt. Zum Vergleich: Anthropic und OpenAI werden prospektiv mit jeweils über 1 Billion $ gehandelt – also mehr als dem 30-Fachen.

Die Eckdaten:

Größe: 2,8 Billionen Parameter (= die „Stellschrauben", die das Wissen des Modells speichern – grob: je mehr, desto leistungsfähiger, aber auch teurer im Betrieb). Damit ist K3 das größte Modell, das je aus China kam.

Open-Weight: Moonshot will das Modell bis 27. Juli zum freien Download freigeben – Firmen könnten es dann auf eigener Hardware betreiben, ohne Lizenzgebühren an Moonshot zu bezahlen. Stand jetzt ist es aber nur über Moonshots Bezahl-Schnittstelle nutzbar.

Kontext: 1 Mio. Token auf einmal verarbeitbar (Token = Textbausteine; 1 Mio. Token entsprechen grob 750.000 Wörtern).

Nicht bekannt: Die tatsächlichen Trainingskosten. Anthropic hatte zudem im Februar 2026 Belege veröffentlicht, dass chinesische Labore US-Modelle per „Destillation" kopiert haben (= ein Modell lernt, indem es massenhaft Antworten eines fremden Modells abfragt und nachahmt). Ob und wie stark das bei K3 eine Rolle spielt, ist offen.

Der Vergleich: Was kosten die Modelle – und wie schlau sind sie?

Abgerechnet wird pro 1 Mio. Token, getrennt nach Eingabe (was man dem Modell schickt) und Ausgabe (was es antwortet):

Kimi K3 (Moonshot): 3 $ Eingabe / 15 $ Ausgabe – Intelligenz-Index: 57

Claude Fable 5 (Anthropic): 10 $ / 50 $ – Intelligenz-Index: 60 (Platz 1)

GPT-5.6 Sol (OpenAI): 5 $ / 30 $ – Intelligenz-Index: 59

Claude Opus 4.8 (Anthropic): 5 $ / 25 $ – Intelligenz-Index: 56

Grok 4.5 (xAI): 2 $ / 6 $ – günstigstes Modell nahe der Spitzengruppe

DeepSeek V4 Pro (China): ca. 0,44 $ / 0,87 $ – Billig-Segment, aber Index nur 44

Der Intelligenz-Index stammt von Artificial Analysis, einem unabhängigen Testanbieter, der Modelle über neun Aufgabenfelder (Programmieren, Logik, Wissensarbeit) auf einer Skala bis 100 vergleicht.

Stärke – K3 liegt nur 3 Punkte hinter dem Spitzenreiter Fable 5, kostet aber pro Ausgabe-Token nur ein Drittel (15 $ statt 50 $) und die Hälfte von GPT-5.6 Sol. Im Praxistest von Artificial Analysis kostete eine erledigte Aufgabe mit K3 im Schnitt 0,94 $ – gegenüber 1,04 $ bei GPT-5.6 Sol und 1,80 $ bei Opus 4.8. Beim Bau von Web-Oberflächen belegt K3 in Blindtests mit echten Entwicklern sogar Platz 1.

Schwäche – Ganz so billig, wie die Schlagzeile klingt, ist K3 nicht: Es kostet das Drei- bis Vierfache seines Vorgängers, ist innerhalb der chinesischen Konkurrenz das teuerste Modell und „verbrennt" für dieselbe Aufgabe laut Tests bis zu 1,9-mal so viele Token wie GPT-5.6 Sol – der Preisvorteil pro Token schmilzt in der Praxis also zusammen. Und die versprochenen freien Modellgewichte sind bislang nicht veröffentlicht.

Was könnte das für den Markt bedeuten?

Der KI-Aktienboom hängt an einer Kette: US-Labore wie Anthropic, OpenAI und xAI haben Ausgabenverpflichtungen über Hunderte Milliarden Dollar abgegeben – für Chips, Rechenzentren, Strom. Chiphersteller, Rechenzentrums-Betreiber, Energieversorger und Baufirmen wurden an der Börse höher bewertet, weil dieses Geld bei ihnen ankommen soll. Refinanziert werden soll das über hohe Preise für Spitzen-KI.

Wenn nun ein Modell für einen Bruchteil des Preises fast dieselbe Leistung liefert – und bald sogar kostenlos herunterladbar sein soll –, könnte der Eindruck entstanden sein, dass die Preissetzungsmacht der US-Labore bröckelt („Kommoditisierung von Intelligenz": Spitzen-KI wird zur austauschbaren Massenware). Das würde nicht sofort Umsätze kosten, aber es säht Zweifel an der Rechnung hinter den Mega-Investitionen – und in aufgeheizten Marktphasen kann schon ein Zweifel Kettenreaktionen auslösen.

Chancen – Billigere Intelligenz könnte die KI-Nutzung insgesamt beschleunigen: Mehr Nutzung heißt mehr Bedarf an Rechenleistung für den laufenden Betrieb (Inferenz) – und K3 ist im Betrieb ähnlich hardwarehungrig wie US-Modelle. Davon würden Chip- und Infrastrukturanbieter profitieren, egal wessen Modell läuft.

Die frischen Quartalszahlen stützen diese Leseart: ASML hob am Dienstag die Jahresprognose zum zweiten Mal an (auf 43–45 Mrd. € Umsatz) und meldet nahezu ausverkaufte Kapazitäten bis 2027. TSMC erhöhte am Mittwoch das Investitionsbudget auf rekordhohe 60–64 Mrd. $ und erklärte, die Investitionen der nächsten drei Jahre würden nochmals deutlich über denen der letzten drei liegen – und man prüfe den Baufortschritt der Rechenzentren, damit die eigenen Chips nicht im Lager landen. Das kann als Hinweis gelesen werden, dass die Nachfrage-Seite intakt ist.

Risiken – Sollte die Preiskompression die US-Labore real treffen, könnten Trainings-Investitionen gestreckt oder gekürzt werden – mit Verzögerung träfe das die Empfänger dieser Ausgaben (Chips, Rechenzentren, Energie). Zudem gilt: Wer per Destillation trainiert, spart genau die GPU-Milliarden, die den US-Ansatz so teuer machen. Die Kostenbasis der Anbieter ist also nicht fair vergleichbar, das Preisrisiko für die US-Labore existiert aber trotzdem. Gegenläufig wirkt, dass chinesische Modelle für sicherheitskritische US-Anwendungen (Behörden, Robotik) wegen möglicher Hintertüren kaum infrage kommen dürften.

Einordnung

Unterm Strich ist Kimi K3 aus meiner Sicht weniger ein „DeepSeek-Moment 2.0" als ein Realitätscheck für die Bewertungslogik:

2025 ging es um die Frage, mit welchen Chips China trainiert – jetzt geht es darum, ob Spitzen-Intelligenz dauerhaft Spitzen-Preise rechtfertigt.

Die Antwort der Lieferkette (ASML, TSMC) lautet bisher klar: Die Nachfrage besteht - die Antwort der Modell-Ebene ist offener.

Einschränkungen

Erste Benchmarks sind teils Herstellerangaben = unabhängige Langzeit-Tests stehen aus.

Trainingskosten und möglicher Destillations-Anteil bei K3 sind nicht verifizierbar.

Die Bewertung von Moonshot (31,5 Mrd. $) ist eine private Bewertungsrunde, die Billionen-Bewertungen von Anthropic/OpenAI sind prospektiv – beides nicht direkt mit Börsenwerten vergleichbar.

Quellen:

Artificial Analysis – Kimi-K3-Benchmarks: https://x.com/ArtificialAnlys/status/2077832874183860404

OpenRouter – Kimi K3 Preise & Specs: https://openrouter.ai/moonshotai/kimi-k3

Anthropic – offizielle API-Preisdokumentatio: https://platform.claude.com/docs/en/about-claude/pricing

OpenRouter – Grok 4.5 Preise: https://openrouter.ai/x-ai/grok-4.5

Preisvergleich Kimi K3 / Fable 5 / GPT-5.6 Sol: https://drawpie.com/blog/kimi-k3-vs-fable-5-vs-gpt-5-6-sol-price-benchmarks/

Decrypt – Kosten pro Aufgabe im Benchmark-Vergleich: https://decrypt.co/373716/china-kimi-k3-largest-open-source-ai-model-ever-beats-claude-fable-gpt-5-6-sol

The Decoder – K3-Einordnung & Preisniveau: https://the-decoder.com/kimis-open-model-k3-nears-gpt-5-6-sol-and-fable-5-while-signaling-the-end-of-super-cheap-chinese-ai/

ASML – Q2-2026 Earnings-Call-Transkript: https://www.investing.com/news/transcripts/earnings-call-transcript-asml-q2-2026-beats-guidance-as-ai-demand-lifts-outlook-93CH-4792156

TSMC – Q2-2026 Earnings-Call-Transkript: https://www.investing.com/news/transcripts/earnings-call-transcript-tsmc-lifts-2026-outlook-as-ai-demand-stays-hot-in-q2-2026-93CH-4794777

Anthropic – Report zu Destillations-Angriffen (Februar 2026): https://anthropic.com/news/detecting-and-preventing-distillation-attacks

$NVDA (-0,06 %)
$2330
$ASML (-1,15 %)
$MSFT (+0,39 %)
$AMZN (-0,01 %)
$GOOGL (+0,16 %)

Der Juni stand ganz im Zeichen eines Fed-Schocks und einer Rotation weg von den Gewinnern der Vormonate. Am 17. Juni hielt die Fed unter dem neuen Chef Kevin
Warsh die Zinsen zwar bei 3,50–3,75%, doch der Dot Plot signalisierte erstmals eine mögliche Zinserhöhung statt einer Senkung – nach Monaten der Lockerungshoffnung ein echter Dämpfer für die Märkte. Dazu kam ein Paukenschlag bei Rüstungswerten: Das Verteidigungsministerium zog das milliardenschwere F126-Fregattenprogramm zurück, Rheinmetall $RHM (-1,79 %) verlor daraufhin an einem Tag über 16% – einer der schwärzesten Handelstage der Aktie seit Jahrzehnten. Während spekulative und zyklische Werte abverkauft wurden, flüchteten Anleger in Qualität: Defensive Large Caps und etablierte Software-Werte hielten sich deutlich besser.

Mein Depot ist dieser selektiveren Marktlage entsprechend leicht negativ ins Minus gerutscht, hat sich aber robuster geschlagen als DAX und Nasdaq:

📊 Monatsperformance: -0,39%

📊 Depotwert: ~43.298 €

📊 Performance max. (06.01.2022): +39,16%

📊 Performance YTD: ~+7,68%

Performance & Vergleich 🚀

Der Juni war ein Monat der Gegensätze: Während DAX und Nasdaq unter dem Fed-Schock und der Rotation aus Risikowerten litten, hielten sich S&P 500 und FTSE All-World dank ihrer breiteren, defensiveren Aufstellung deutlich besser. Mein Depot bewegte sich mit -0,39% im Mittelfeld – stabiler als DAX und Nasdaq, aber schwächer als die beiden breiten US-/Welt-Indizes.

Performance im Vergleich (01.06.–30.06.2026, Tagesende):

Mein Depot: -0,39%

FTSE All-World: +1,24%

S&P 500: +0,85%

DAX: -0,53%

NASDAQ 100: -0,96%

Käufe, Verkäufe & Allokation 💶

Im Juni flossen 300,00 € in den MSCI ACWI USD (Acc) $ACWI sowie 50,00 € in den MSCI World Small Cap $WSML über die laufenden Sparpläne. Per Kauforder kamen dazu: Solaria Energia $SLR (250,97 €), BE Semiconductors (501,00 €), ein Euro Overnight Rate Swap ETF (101,00 €) sowie Tempus AI $TEM (101,00 €).

Auf der Verkaufsseite habe ich bei zwei Positionen Gewinne mitgenommen, bei denen ich seit gut 2 Jahren Aktionär bin: Bei Datadog $DDOG (+0,2 %) habe ich die komplette Position glattgestellt, nachdem die Aktie in den letzten Monaten stark gelaufen ist. Bei Snowflake $SNOW (+1,09 %) habe ich rund ein Viertel der Position verkauft und lasse den Rest weiterlaufen. Beides war reine Gewinnmitnahme nach einem starken Lauf, keine fundamentale Änderung meiner Einschätzung zu den Unternehmen.

Top-Mover im Juni 🟢

Trotz der insgesamt nervösen Stimmung gab es einige Werte, die sich der Rotation entzogen und von der Flucht in Qualität profitierten.

Tempus AI $TEM (-1,27 %) legte am stärksten zu mit +19,99% (+37,02 €) – KI-Diagnostik bleibt gefragt, auch wenn spekulativere Werte abverkauft wurden. TSMC $2330 folgte mit +15,56% (+72,12 €): Die Chipnachfrage rund um den KI-Ausbau bleibt ungebrochen hoch, unabhängig von der Zinsdiskussion. Ferrari $RACE (+0,25 %) legte um +9,63% (+78,63 €) zu – Luxusgüter zeigten sich robust gegenüber den Makro-Sorgen. Berkshire Hathaway $BRK.B (+0,67 %) profitierte mit +7,37% (+142,01 €) sichtbar von der Flucht in defensive Qualität, während Crowdstrike $CRWD (-0,57 %) mit +6,97% (+161,62 €) den größten Euro-Gewinn im Depot einfuhr – Cybersecurity bleibt strukturell gefragt. Cloudflare $NET (-0,73 %) rundete die Gewinnerliste mit +4,92% (+105,74 €) ab.

Flop-Mover im Juni 🔴

Die Verlierer im Juni waren fast durchgehend die Werte, die in den Vormonaten am stärksten gelaufen waren oder besonders zinssensitiv sind.

Am stärksten traf es IREN $IREN (-2,42 %) mit -26,48% (-316,39 €): Fallende Bitcoin-Kurse und anhaltende Uneinigkeit unter Analysten über den Wandel vom Bitcoin-Miner zum KI-Cloud-Anbieter setzten der Aktie zu. Rheinmetall $RHM (-1,79 %) verlor -23,36% (-376,76 €), nachdem das Verteidigungsministerium das F126-Fregattenprogramm zurückzog und die gesamte Rüstungsbranche in Mitleidenschaft zog. Alibaba $BABA (-1,24 %) gab um -21,25% (-158,86 €) nach – China-Tech bleibt unter Druck durch die allgemeine Risikoaversion gegenüber chinesischen Werten. American Lithium verlor -21,21% (-64,45 €), belastet durch weiterhin schwache Rohstoffpreise und die höheren Zinserwartungen, die unprofitable Wachstumswerte besonders treffen. BYD $1211 (-0,69 %) fiel um -18,40% (-254,16 €) angesichts des anhaltenden Preiskampfs im chinesischen E-Auto-Markt. Solaria $SLR (-3,08 %) schloss die Flop-Liste mit -15,86% (-63,35 €) – die hawkishe Fed belastet zinssensitive Solar- und Erneuerbare-Werte spürbar.

Fazit 💡

Der Juni war ein Monat der Rotation: weg von den spekulativeren Gewinnern der Vormonate, hin zu Qualität und etablierten Namen. Der Fed-Schock und der Rheinmetall-Einbruch haben gezeigt, wie schnell sich die Stimmung drehen kann – ein guter Reminder, warum Diversifikation über Sektoren und Regionen hinweg wichtig bleibt.

❓ Frage an die Community

Das war mein Monat in Zahlen – wie ist dein Depot durch den Fed-Schock gekommen? Hast du bei Rheinmetall nachgekauft oder eher die Reißleine gezogen?

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Hallo an die Community,

ich hoffe ihr habt die Hitze in den letzten Tagen/Wochen „gekühlt“ durchgestanden 🥵

heute möchte ich euch gern ein weiteres Unternehmen aus Japan vorstellen.

Es dreht sich heute um Rorze Corp $6323

🦾 Rorze Corp: Die unersetzliche Roboter-Hand des Chip-Booms

Rorze Corp ist kein klassischer Halbleiter-Entwickler, der komplexe Schaltkreise designt oder Maschinen baut, die Muster auf Silizium brennen. Es ist das ultimative mechanische Nadelöhr der globalen Chip-Produktion. Während ASML $ASML (-1,15 %) die Lithografie-Giganten baut, beherrscht Rorze die diskrete Welt des kontaminationsfreien Transports. Rorze baut die hochpräzisen Handhabungs-Roboter, die Wafer im Ultrahochvakuum und unter extremen Reinraumbedingungen bewegen müssen – eine Aufgabe, bei der der kleinste Fehler Milliarden kosten kann.

1. Das Geschäftsmodell: Die "Mautstelle" im Reinraum 🎢

Rorze $6323 agiert als exklusiver und systemkritischer Zulieferer für die wertvollsten Fabriken der Welt (TSMC $2330 , Intel $INTC (+1,35 %) , Samsung $005930 ) sowie für die führenden (Applied Materials $AMAT (-1,47 %) , Lam Research $LRCX (-2,22 %) ).

Der Mechanismus: Wenn modernste Halbleiter (3nm und darunter) produziert werden, darf kein einziges Staubkorn den Wafer berühren. Rorze $6323 verdient sein Geld durch die Entwicklung und den Verkauf von atmosphärischen und Vakuum-Roboter-Systemen, die die Wafer berührungslos und steril zwischen den einzelnen Fertigungsschritten hin- und herreichen.

Das Geniale: Rorze $6323 hat sich unersetzlich gemacht. Die großen Chiphersteller können ihre Multi-Milliarden-Dollar-Fabriken physisch nicht betreiben, ohne Rorzes Automatisierungssysteme zu integrieren. Jede neue Chip-Fabrik weltweit, egal ob in Arizona, Taiwan oder Dresden, bedeutet eine automatische Großbestellung bei Rorze.

Wiederkehrende Cashflows: Neben dem reinen Verkauf der sündhaft teuren Roboter-Systeme greift ein hochmargiges Service- und Ersatzteilgeschäft. Da die Roboter im Dauereinsatz unter Extrembedingungen laufen, ist die Wartung eine verlässliche Cash-Maschine.

2. Die Kennzahlen (Stand Juli 2026) 📊

Marktkapitalisierung: ca. 850 Mrd. JPY (ca. 5,4 Mrd. USD).

Kurs: Aktuell ca. 4.940 JPY (Die Aktie bricht gerade massiv nach oben aus, nachdem sich der Kurs seit Jahresbeginn bei ~2.400 JPY mehr als verdoppelt hat).

KGV (P/E Ratio): ca. 42 - 45. Durch das jüngst explodierte Auftragsbuch und die Neubewertung am Markt ist die Aktie kein Schnäppchen mehr, spiegelt aber das massive Wachstumspotenzial wider.

Eigenkapitalrendite (ROE): Überragende ~25 - 28 %. Für ein kapitalintensives Maschinenbauunternehmen ist diese Effizienz absolut brutal.

Verschuldung: Äußerst solide Bilanz. Hohe Netto-Cash-Bestände schützen das operative Geschäft vor Zinsrisiken.

3. Warum ist die Aktie spannend? 🚀

✅1. Explosiver Auftragsboom pulverisiert "Gewinnwarnung": Im April 2026 meldete Rorze $6323 oberflächlich einen leichten Gewinnrückgang für das abgelaufene Geschäftsjahr – ausgelöst durch Einmalkosten für eine US-Klage und hohe Vorabinvestitionen in die Tochter Nanoverse. Der Markt blickte jedoch tiefer, sah Rekord-Auftragseingänge im vierten Quartal und eine Prognose von +46 % Gewinnwachstum für das kommende Jahr. Die Aktie schoss daraufhin per Limit-Up nach oben.

✅2. Der Advanced-Packaging-Hebel: Durch den KI-Boom müssen Speicherchips (HBM) extrem komplex gestapelt werden. Rorzes US-Tochter Nanoverse entwickelt genau hierfür die Next-Gen-Anlagen. Rorze mutiert vom reinen "Wafer-Schieber" zum Key-Player für die physische KI-Infrastruktur.

✅3. Geopolitischer rückenwind: Die USA 🇺🇸 , Europa 🇪🇺 und 🇯🇵 subventionieren den Bau lokaler Halbleiterfabriken mit hunderten Milliarden. Wer diese Fabriken ausstattet, ist nebensächlich – Rorzes Roboter werden in fast jeder davon gebraucht. Sie gewinnen, egal welcher Chiphersteller gewinnt.

✅4. Einzigartiger Burggraben durch Reinraum-Validierung: Chiphersteller sind extrem risikoavers. Wenn ein Rorze-Roboter einmal für eine TSMC-Fertigungslinie zertifiziert und validiert ist, wechselt man ihn aus Angst vor Produktionsausfällen im Leben nicht mehr aus. Die Wechselbarrieren sind astronomisch.

✅5. Index-Rittertum: Rorze $6323 wurde jüngst in den prestigeträchtigen JPX Prime 150 Index aufgenommen. Das lenkt fortlaufend frisches, institutionelles ETF- und Fonds-Geld in die Aktie.

5. Risiken ⚠️

❗️Extreme Abhängigkeit vom Halbleiter-Zyklus: Sollte die Tech-Welt in eine tiefe Rezession rutschen und die Tech-Giganten ihre Fabrik-Neubauten (Capex) einfrieren, spürt Rorze das als zyklischer Ausrüster zeitverzögert, aber dafür knallhart.

❗️Konkurrenz schläft nicht: Player wie Daifuku $6383 (-1,5 %) oder Brooks Automation drängen ebenfalls in den Bereich der Fabrikautomatisierung. Rorze muss seinen technologischen Vorsprung im Vakuum-Bereich zwingend halten.

❗️Sportliche Bewertung: Bei einem KGV von über 40 ist die Phantasie für die Gewinnexplosion der nächsten 12–24 Monate bereits ein gutes Stück eingepreist. Rücksetzer im volatilen Halbleitermarkt sind hier jederzeit möglich.

6. persönliches Fazit & Reaper Bonus 🧐

Rorze Corp $6323 ist die ultimative "Schaufel-Aktie" für den weltweiten Halbleiter- und KI-Rausch. Sie bauen keine Chips, sie machen die Produktion überhaupt erst möglich. Nach der Explosion des Auftragsvolumens im Sommer 2026 hat der Markt endlich verstanden, welche Perle hier im japanischen Small/MidCap Bereich schlummerte. Steht bei mir auf der Watch 👀

💀Jack's Verdict:
"Wenn ASML die unbezahlbare High-Tech-Kamera für den Hollywood-Blockbuster baut, liefert Rorze das unentbehrliche Stativ: Ohne ihre Vakuum-Roboter verwackelt die gesamte Chip-Produktion. Der Markt hat diesen unscheinbaren Monopolisten jahrelang verkannt, weshalb die Aktie nun bei 4.940 JPY die verdiente Quittung liefert. Lass dich vom optisch hohen KGV von 42 nicht abschrecken – sobald die jüngsten Rekordaufträge voll in die GuV einfließen und das prognostizierte Gewinnwachstum von fast 50 Prozent zündet, schrumpft die Bewertung rasant zusammen. Wer den Einstieg verpasst hat, lauert auf den nächsten kollektiven Halbleiter-Schluckauf, sammelt die Stücke beim Rücksetzer ein und lässt die Roboter im Reinraum für sich arbeiten."

Reaper-Rating: 🔥 BUY ON DIPS (Fundamental bärenstark, aber nach der Verdopplung charttechnisch heiß gelaufen).

Reaper Score:
8/10 (Qualitäts-Anker 8–9. Die fundamentale Monopolstellung verdient eine 9, die aktuelle Bewertung drückt den Score leicht auf eine verdiente 8)

Bin gespannt auf eure Meinungen🙇‍♂️

@Get_Rich_Or_Die_Tryin @Tenbagger2024
@PikaPika0105
@Raketentoni
@Multibagger
@schlimmschlimm
@Stocktective
@Dividendenopi und natürlich alle anderen ✌️

Der April war der Monat der großen Erholung. Nachdem der März durch die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten extrem belastet war, kehrte im April der Optimismus an die Märkte zurück. Die befürchtete Eskalation blieb aus, die Ölpreise stabilisierten sich auf hohem Niveau und die Anleger nutzten die tieferen Kurse für einen massiven Wiedereinstieg – allen voran im Tech-Sektor, was den Nasdaq auf neue Rekordstände katapultierte.

Mein Depot konnte von dieser freundlichen Stimmung profitieren, blieb jedoch hinter der massiven Rallye der Benchmarks zurück:

📊 Monatsperformance: +6,59%

📊 Depotwert: ~40.121 €

📊 Performance max. (06.01.2022): +35,47%

📊 Performance YTD: ~+4,03%

Performance & Vergleich 🚀

Die Erholung im April war beeindruckend, fühlte sich aber fast schon "zu schnell" an. Während die US-Märkte durch starke Big-Tech-Zahlen beflügelt wurden, zeigten sich europäische Werte zwar stabil, aber weniger dynamisch. Die EZB bleibt bei ihrem vorsichtigen Kurs, was die Volatilität etwas dämpfte.

Performance im Vergleich (01.04.–30.04.2026):

• Mein Depot: +6,59 %

• NASDAQ 100: +16,50 %

• S&P 500: +9,50 %

• FTSE All-World: +8,74 %

• DAX: +6,88 %

Käufe, Verkäufe & Allokation 💶

Im Monat April wurden keine Investitionen getätigt.

👉 Nach der hohen Volatilität im Vormonat habe ich die Füße stillgehalten. Die Strategie lautet weiterhin: "Beobachten und halten".

Top-Mover im April 🟢

Die Liste der Gewinner wird im April von Werten angeführt, die im März noch unter die Räder gekommen sind – ein klassischer Rebound.

Absoluter Spitzenreiter war $IREN (-2,42 %) mit einem Plus von +31,02 % (+201,45 €), die massiv von der Stabilisierung im Krypto-Mining-Sektor profitieren konnten. Dicht dahinter folgt $6861 (-0,78 %) mit +29,08 % (+156,56 €) – nach dem herben Rückschlag im März eine beeindruckende Rückkehr zur relativen Stärke. Auch $SIE (-1,93 %) konnte mit +22,78 % (+153,07 €) glänzen, da die Sorgen um explodierende Energiekosten in der Industrie vorerst nachgelassen haben. American Lithium korrigierte die Verluste des Vormonats mit einem Zuwachs von +22,58 % (+64,45 €), während $TEM (-1,27 %) mit +21,08 % (+16,21 €) und $2330 mit +16,32 % (+61,10 €) die Stärke im Halbleiter- und KI-Segment untermauerten.

Flop-Mover im April 🔴

Trotz der allgemein guten Stimmung gab es auch im April Werte, die nicht vom Fleck kamen oder sogar abgaben.

Am stärksten korrigierte $SNOW (+1,09 %) , die mit -9,97 % (-69,87 €) den negativen Trend fortsetzten – der Markt glaubt dass, es wohl Chancen auf eine Disruption durch AI gibt. Auch $RHM (-1,79 %) musste nach der Rallye der letzten Monate Federn lassen und verlor -6,14 % (-109,66 €), da Gewinnmitnahmen im Rüstungssektor dominierten. $1211 (-0,69 %) gab nach der starken Performance im März wieder etwas nach (-3,56 %, -58,01 €), und auch $BRK.B (+0,67 %) trat mit -1,19 % (-37,58 €) eher auf der Stelle. Fast schon ironisch: $RMS (-0,22 %) (+0,09 %) und der Xtrackers Overnight ETF (+0,15 %) landeten im "Flop"-Ranking, einfach weil sie die zweistellige Rallye des Gesamtmarktes schlichtweg verpasst haben.

Fazit 💡

Der April war ein Balsam für die Seele jedes Investors, auch wenn mein Depot die Benchmark-Rallye nicht voll mitmachen konnte.

❓ Frage an die Community

Das war mein Monat in Zahlen, was war dein bester Kauf im April? Welche Aktie hat dich am meisten überrascht?

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Während Juan von lieben @Tenbagger2024 Japan verlassen hat und sich auf dem Weg nach Norwegen verabschiedet hat, bin ich in Japan geblieben und möchte euch heute ein weiteres Unternehmen aus meiner Watchlist aus dem Halbleitersektor vorstellen.

Es handelt sich heute um Lasertec Corp $6920 (-1,54 %)

Lasertec Corp $6920 (-1,54 %) 👀Das Auge der Halbleiter-Revolution

Lasertec $6920 (-1,54 %) ist kein gewöhnlicher Chip-Ausrüster. Es ist das einzige Unternehmen der Welt, das in der Lage ist, die extrem komplexen Masken für die EUV-Lithografie (Extreme Ultraviolet) zu prüfen. Ohne Lasertec $6920 (-1,54 %) gäbe es keine iPhones, keine Hochleistungs-KI-Server und keine Fortschritte bei 2nm-Chips.

1. Das Geschäftsmodell: "The Monopoly Gatekeeper" 🔬

Lasertec $6920 (-1,54 %) operiert in einer technologischen Stratosphäre, in der es kaum Wettbewerb gibt.

• Der EUV-Hebel: ASML $ASML (-1,15 %) baut die Belichtungsmaschinen. Aber bevor eine Maske (das "Negativ" des Chips) in die Maschine geht, muss sie auf atomare Defekte geprüft werden. Lasertec $6920 (-1,54 %) hält hier bei bestimmten Prüfsystemen einen Marktanteil von nahezu 100 %💯

• Actinic Inspection: Lasertec nutzt dieselbe EUV-Wellenlänge zur Prüfung wie die Belichtungsmaschine selbst. Diese "Actinic"-Technologie ist extrem schwer zu kopieren und bildet den ultimativen technologischen Burggraben.

• Service-Umsätze: Da die Maschinen hochkomplex sind, generiert Lasertec über den gesamten Lebenszyklus (10–15 Jahre) massive Einnahmen durch Wartung und Software-Updates.

Deep Dive: Lasertec – Die Physikalische Grenze der Halbleiterfertigung

1. Das technologische "Wunder": Actinic EUV Inspection

Um zu verstehen, warum Lasertec $6920 (-1,54 %) ein Monopol hat, muss man die EUV-Lithografie verstehen. Bei Wellenlängen von 13,5 Nanometern (EUV) verhält sich Licht extrem schwierig: Es wird von fast allen Materialien absorbiert, sogar von Luft. Deshalb findet der gesamte Prozess im Vakuum statt.

• Das Problem: Herkömmliche Inspektionsgeräte nutzen tiefes Ultraviolett-Licht (DUV). DUV "sieht" jedoch bestimmte Defekte auf einer EUV-Maske nicht, weil sich die Maske unter EUV-Licht anders verhält (Phasensprünge, Reflexionen).

• Die Lasertec-Lösung (ABICS-Serie): Lasertec $6920 (-1,54 %) war das erste und bisher einzige Unternehmen, das eine Lichtquelle entwickelt hat, die EUV-Licht zur Inspektion nutzt (daher "Actinic" – unter realen Arbeitsbedingungen). Sie schießen EUV-Photonen auf die Maske und analysieren das reflektierte Bild.

• Der Burggraben: Die Beherrschung dieser Lichtquelle und die Optik, die EUV-Strahlen ohne nennenswerte Verluste lenkt, ist eine physikalische Meisterleistung. Konkurrenten setzen auf Elektronenstrahl-Technologie (E-Beam), die zwar präzise, aber um den Faktor 10 bis 100 langsamer ist als das Licht-Verfahren von Lasertec $6920 (-1,54 %)

2. Die Wachstums-Säule: KI-Chips & Sub-2nm-Ära

• Nächste Generation (GAA): Der Übergang zu neuen Transistor-Strukturen (Gate-All-Around) erfordert noch präzisere Masken. Lasertec hat bereits die Systeme für die 2nm-Produktion (geplant ab Ende 2025/2026) fertiggestellt.

• Halbleiter-Souveränität: Da die USA, Japan und Europa eigene Chip-Fabriken (Fabs) bauen, muss jeder neue Standort Lasertec-Maschinen bestellen. Das Unternehmen profitiert vom globalen Subventionswettlauf.

2b. Der "GAA-Cycle" (Gate-All-Around) – Der nächste Kurstreiber

Wir befinden uns gerade im Übergang von FinFET-Transistoren zu GAA-Transistoren (für 2nm und darunter).

• Komplexitätsexplosion: Bei GAA-Strukturen sind die Chip-Designs so filigran, dass die Masken noch viel anfälliger für kleinste Verunreinigungen sind.

• Höhere Inspektionsrate: Früher reichte es, eine Maske stichprobenartig zu prüfen. Bei 2nm-KI-Chips muss die Maske nach jedem Belichtungszyklus (Reticle Cleaning) erneut geprüft werden, um die Ausbeute (Yield) nicht zu gefährden. Das erhöht die Anzahl der benötigten Lasertec-Maschinen pro Fabrik massiv.

3.Die "Hidden" Risiken (Bear-Case Vertiefung)

• Konzentrationsrisiko: Da nur drei Firmen (TSMC $2330 Samsung $005930 Intel $INTC (+1,35 %) )echte High-End-EUV-Fabs betreiben, ist Lasertec von den Investitionsentscheidungen dieser drei Giganten extrem abhängig.

• Politik: Japan hat Exportbeschränkungen für High-End-Chip-Equipment nach China verschärft. Lasertec verliert dadurch einen Teil des Marktes, kompensiert dies aber durch den Boom in den USA und Japan selbst.

3. Die harten Fakten (Kennzahlen 2025/26) 📊

• Marktkapitalisierung: ca. 2,8 - 3,1 Bio. JPY (ca. 19-21 Mrd. USD).

• Profitabilität: Eine operative Marge von über 35 % und eine Eigenkapitalrendite (ROE) von oft über 45 %. Das sind Werte, die normalerweise nur Softwarefirmen erreichen.

• Cash-Position: Lasertec $6920 (-1,54 %) ist faktisch schuldenfrei und finanziert seine gesamte Forschung aus dem laufenden Cashflow.

Lasertec $6920 (-1,54 %) hat in den letzten Jahren eine explosionsartige Gewinnentwicklung hinter sich, getrieben durch den Roll-out der High-NA EUV-Technologie.

• Umsatz (Prognose 2026): ca. 240 - 250 Mrd. JPY (Ein massiver Sprung von ca. 153 Mrd. JPY in 2023).

• Operative Marge: Diese liegt konstant bei 35 % bis 40 %. Zum Vergleich: Ein klassischer Maschinenbauer wie DMG Mori liegt oft bei 8–10 %. Lasertec $6920 (-1,54 %) spielt in einer eigenen Liga.

• Nettogewinn: Erwartet werden für 2026 ca. 66 - 70 Mrd. JPY.

• F&E-Quote (R&D): Lasertec investiert etwa 10–12 % des Umsatzes direkt wieder in die Forschung. Das ist ihr Schutzschild gegen die Konkurrenz.

2. Die Bilanzstärke (Balance Sheet)

Das Unternehmen ist finanziell extrem "sauber" und konservativ aufgestellt:

• Eigenkapitalquote: Liegt bei phänomenalen ~50 % bis 60 %.

• Netto-Cash-Position: Lasertec $6920 (-1,54 %) hat keine nennenswerten Bankschulden. Im Gegenteil: Sie sitzen auf hohen Cash-Beständen, die sie nutzen, um die Vorproduktion der extrem teuren EUV-Maskenprüfgeräte zu finanzieren.

• Lagerbestände (Inventories): Ein wichtiger Indikator bei Lasertec! Die Lagerbestände sind oft sehr hoch (aktuell ca. 100+ Mrd. JPY). Das ist positiv: Es handelt sich hierbei um bereits in Arbeit befindliche Maschinen, für die oft schon Anzahlungen der Kunden (TSMC $2330 /Intel $INTC (+1,35 %) ) vorliegen.

3. Rentabilität – Die "Magic Numbers"

• ROE (Eigenkapitalrendite): Meist über 45 %. Das bedeutet, Lasertec $6920 (-1,54 %) arbeitet extrem effizient mit dem Geld der Aktionäre.

• ROIC (Rendite auf das investierte Kapital): Liegt oft über 30 %. Das zeigt, dass jede investierte Yen-Münze in die Entwicklung neuer Maschinen eine extrem hohe Rendite abwirft.

Der "Burggraben" in der Bilanz: Auftragsbestand

Bei Lasertec $6920 (-1,54 %) schaut man weniger auf den vergangenen Umsatz, sondern auf den Auftragsbestand (Order Backlog):

• Dieser liegt aktuell auf Rekordniveau (weit über 400 Mrd. JPY).

• Bedeutung: Lasertec $6920 (-1,54 %) ist für die nächsten 2 Jahre faktisch ausgebucht. Selbst wenn die Weltwirtschaft morgen leicht schwächelt, müssen die Chip-Giganten ihre Bestellungen abnehmen, um im technologischen Wettlauf nicht den Anschluss zu verlieren.

4. Warum ist die Aktie spannend? (Bull-Case) 🚀

1. Unersetzlichkeit: Es gibt kein "Ausweichen" auf ein Konkurrenzprodukt. Wer modernste Chips baut, muss bei Lasertec kaufen.

2. KI-Wachstum: Da KI-Chips immer größer und komplexer werden, steigt die Fehleranfälligkeit der Masken – und damit der Bedarf an Lasertec-Prüfgeräten.

3. Effizienz: Das Unternehmen ist extrem schlank organisiert. Ein kleiner Mitarbeiterstamm generiert Milliardenumsätze.

⚠️ RISKO (Bear-Case)

„Die Perfektions-Falle

• Bewertungs-Risiko (KGV 50+): Der Markt preist ein "Ewigkeits-Monopol" ein. Sollte das Wachstum von 30 % auf 15 % fallen, droht eine massive Kontraktion des Multiples – der Kurs könnte allein durch die Bewertung korrigieren, selbst wenn die Gewinne noch steigen.

• Konzentrations-Risiko: Über 70 % des Umsatzes hängen an nur drei Kunden (TSMC $2330 , Intel $INTC (+1,35 %) , Samsung $005930 ) Verschiebt Intel $INTC (+1,35 %) seine 2nm-Roadmap, spürt Lasertec das sofort in den Büchern.

• Technologischer Angriff: US-Riese KLA Corp $KLAC (-1,35 %) arbeitet mit Hochdruck an konkurrierenden E-Beam-Technologien. Sobald das Monopol zu einem Duopol wird, schrumpfen die Margen.

• Geopolitik & Währung: Exportbeschränkungen nach China und eine mögliche Aufwertung des Yen (JPY) sind unberechenbare „Black Swans“ für die japanische Export-Perle.

🛡️ EARNINGS-PREP: LASERTEC $6920 (-1,54 %)

Zeitpunkt: Donnerstag, 30.04.2026 (JST) – Q3 Ergebnisse.

Das ist der Moment der Wahrheit. Lasertec $6920 (-1,54 %) hat im Januar die Prognosen angehoben, der Kurs ist seitdem wie eine Rakete gestiegen (~242 € / 45.000 JPY). Jetzt muss das Unternehmen liefern, um die Bewertung von KGV 51 zu rechtfertigen.

1. TERMIN & KONSENS (Was der Markt erwartet)

• Datum: 30. April 2026

• Umsatz (Konsens): ~46,07 Mrd. JPY (+15,6% YoY)

• EPS (Konsens): ~175,76 JPY (+69% YoY)

• FY 2026 Guidance (Revidiert): Umsatz 220 Mrd. JPY | Op. Profit 100 Mrd. JPY.

2. KERN-METRIKEN

• Order Backlog (Auftragsbestand): Das ist die wichtigste Zahl. Der Backlog lag zuletzt bei ~297 Mrd. JPY. Da die Verkäufe im FY26 planmäßig sinken sollen (-12,5% YoY), muss der Auftragseingang zeigen, dass die Erholung für 2027 bereits rollt.

• High-NA EUV Adoption: Achte auf Kommentare zu Intels und TSMCs High-NA Plänen. Lasertec ist hier der alleinige Schaufelradbagger. Verzögerungen bei den Chip-Herstellern = Gift für Lasertec.

• MATRICS X712 Serie: Im März 2026 wurde das neue System gelauncht. Erste Kommentare zum Kunden-Feedback sind kritisch für das Momentum.

5. Bewertung & Fazit (April 2026)

• KGV (P/E Ratio): Aktuell ca. 51x.

• Historie: Das ist im Vergleich zu den Vorjahren (wo das KGV oft bei 60x bis 80x lag) moderat.

• Urteil: Die Bilanz ist "bulletproof". Das Risiko bei Lasertec ist nicht die Pleite oder Überschuldung, sondern lediglich die hohe Erwartungshaltung des Marktes an das zukünftige Wachstum.

💀REAPER-BONUS :

🛡️ LASERTEC CORP (6920.T) – SUMMARY

Status: Weltmonopolist für EUV-Masken-Inspektion (Chip-Produktion sub-3nm).

1. DNA & QUALITÄT (Das Fundament)

• Moat: 🟢 ELITE. Lasertec besitzt ein 100%-Monopol auf Inspektionssysteme für EUV-Masken. Ohne sie stehen die Bänder bei TSMC, Intel und Samsung für High-End-Chips (AI-Chips, iPhone-CPUs) still.

• Margen: Operative Margen von fast 50% und ein ROIC von über 40%. Das ist absolute Weltklasse und zeigt die enorme Preissetzungsmacht.

• Bilanz:
Net Cash. Das Unternehmen hat keine Schulden und sitzt auf massiven Cash-Reserven. Zinsänderungsrisiken? Null.

2. DIE BEWERTUNGS-FALLE (Der Preis)

• Aktueller Kurs:
~242 € (~45.000 JPY).

• KGV (fwd): ~51x. Der Markt preist Perfektion ein. Historisch gesehen ist das KGV am oberen Anschlag.

• Wachstumserwartung: Der Kurs impliziert ein dauerhaftes FCF-Wachstum von über 22% p.a. für die nächsten 10 Jahre. Das ist sportlich, selbst für einen Monopolisten.

3. CATALYST-WATCH (Der nächste Funke)

• Termin:
30.04.2026 (Q3 Earnings).

• Whisper: Die Erwartungen sind extrem hoch (AI-Hype). Ein "In-Line" (Erwartungen erfüllt) könnte hier bereits zu Gewinnmitnahmen führen, da der Kurs im Vorfeld massiv gelaufen ist.

⚖️ REAPER-URTEIL

RATING: BEOBACHTEN

Lasertec $6920 (-1,54 %) ist qualitativ eine 10/10, aber bewertungstechnisch eine 3/10.

• Abstauber-Limit: 205 €. Dort liegt der fundamentale Boden (Fair Value), wo das Chance-Risiko-Profil wieder attraktiv wird.

Jack’s Fazit: "Ein Monopol schützt dich vor Konkurrenz, aber nicht vor einer überzogenen Bewertung. Wer bei 242 € kauft, wettet darauf, dass es keine einzige Verzögerung in der globalen Chip-Produktion gibt. Ich bleibe an der Seitenlinie und warte auf den Rücksetzer."

in dem Sinne schönes Wochenende

@Tenbagger2024
@Get_Rich_or_Die_Tryin

euer Aktienhauptmeister✌️

$GS (-1,95 %)
$MC (-0,19 %)
$BLK (-0,53 %)
$JPM (-1,09 %)
$JNJ (+1,2 %)
$TNIE (+0,17 %)
$WFC (-0,88 %)
$C (-1,86 %)
$KER (-0,39 %)
$BAC (-1,14 %)
$MS (-1,55 %)
$ASML (-1,15 %)
$JBHT (+0,15 %)
$2330
$JKS (-1,3 %)
$PEP (+0,57 %)
$PNG (-2,35 %)
$NFLX (+1,16 %)
$STT (-0,95 %)

Da es für uns Kleinanleger sehr schwer sein wird zum IPO Preis Aktien zu bekommen kann man ja Mal nach anderen Möglichkeiten schauen. Eine Möglichkeit wäre $SMT (-1,79 %) . Eine Beteiligungsgesellschaft, die 15% Ihres Beteiligungskapitals in SpaceX investiert hat, aber auch noch weitere spannende Beteiligungen hat.

So auch an $2330 , Bytedance, u.v.a.

https://www.scottishmortgage.com/en/germany/professional-investors/holdings/space-exploration-technologies