Ich habe $CSU (+3,16 %) am ATH ins Depot genommen und seit dem gehts nur nach unten, wobei das Unternehmen für mich immer noch ein Investmentcase ist. Mich verunsichert diese Entwicklung stark.

Was meint ihr zu CSU und wisst ihr was da los ist?

Hallo meine Lieben,

der September ist geschafft.

Deshalb möchte ich euch einen kleinen Monatsüberblick geben.

Tops: 📉

$INOD (-0,15 %)
$APP (+2,26 %)
$MU (-1,5 %)
$GILT (+1,61 %)
$PNG (-2,64 %)
$AVAV (+0,91 %)
$ASML (-0,87 %)

Flops: 📈

$UFPT (+3,68 %)
$CAMX (-1,01 %)
$TDG (+0,6 %)
$CMG (-4,07 %)
$TTEK (-0,72 %)
$CPRT (+1,7 %)
$CSU (+3,16 %)

Auffällig im September war, daß bei den Flops viele Dauerläufer und Compounder waren. Aus diesem Grund bin ich hier erstmal entspannt, und werde an den Werten festhalten.

📉

Mein Gesamtdepot hat den Monat mit Plus 8,64 % abgeschlossen.

$EQQQ (-0,39 %) NASDAQ 100. +4,81 %

$IWDA (-0,02 %) MSCI World. +2,62 %

$CSU (+3,16 %)

Meine Lieben,

heute ist für mich ein trauriger Tag, weil mein Lieblings CEO aus gesundheitlichen Gründen zurücktritt.

Vielleicht ist es für euch eine gute Gelegenheit, den Einstieg in einen Compounder zu finden.

TORONTO, 25. September 2025 (GLOBE NEWSWIRE) – Constellation Software Inc. (TSX:CSU) („Constellation“) gab heute bekannt, dass Mark Leonard beschlossen hat, aus gesundheitlichen Gründen mit sofortiger Wirkung von seinem Posten als Präsident von Constellation zurückzutreten. Mark Miller, derzeit Chief Operating Officer von Constellation, wurde vom Vorstand von Constellation zum Präsidenten ernannt. Herr Leonard bleibt dem Vorstand als Mitglied erhalten, und die anderen Funktionen von Herrn Miller innerhalb von Constellation bleiben unverändert.

John Billowits, Vorstandsvorsitzender von Constellation, sagte: „Im Namen des Vorstands und aller Mitarbeiter von Constellation wünsche ich Mark eine vollständige und schnelle Genesung. Seit Mark Constellation 1995 gründete, haben seine visionäre Führung, seine Bescheidenheit und seine Weisheit unzählige Führungskräfte und Mitarbeiter von Constellation dazu inspiriert, ein wirklich außergewöhnliches globales Softwareunternehmen aufzubauen.“

Mark Leonard sagte: „Der Vorstand und ich haben vollstes Vertrauen in Mark Miller und unser Führungsteam, was die Umsetzung des Geschäftsplans von Constellation angeht. Mark Miller ist seit über dreißig Jahren ein vertrauenswürdiger Berater und eine treibende Kraft innerhalb des Führungsteams von Constellation und ich kann mir niemanden vorstellen, der erfahrener, sachkundiger und fähiger wäre, das Unternehmen derzeit zu führen.“

Mark Miller sagte: „Meine ersten Gedanken gelten meinem Freund und Kollegen Mark Leonard, und ich schließe mich der gesamten Constellation-Community an und wünsche ihm eine vollständige und schnelle Genesung. Glücklicherweise hinterlässt Mark Constellation in einer außergewöhnlich guten Position, um den Erfolgskurs fortzusetzen, den wir unter seiner Führung erlebt haben. Ich bin zuversichtlich, dass wir in Zusammenarbeit mit unserem bewährten Team aus hervorragenden Managern, Kapitalgebern und Mitarbeitern einen reibungslosen Übergang schaffen und unseren Aktionären und Kunden einen stetig wachsenden Mehrwert bieten werden.“

Die Stammaktien von Constellation sind an der Toronto Stock Exchange unter dem Symbol „CSU“ notiert. Constellation Software erwirbt, verwaltet und baut vertikale Marktsoftwareunternehmen auf.

Constellation Software ist eine Top-Wahl für diesen Fondsmanager

Brian Madden sagte gegenüber BNN Bloombergs Market Watch am 18. September, dass Constellation Software trotz des weit unter seinen Höchstständen liegenden Kurses weiterhin eine attraktive langfristige Investition sei.

https://www.cantechletter.com/2025/09/constellation-software-a-top-pick-for-this-fund-manager/

Was ist denn aktuell mit $CSU (+3,16 %) los?

Geht ja nur nach unten...

Hallo Community,

Produkte, Strategien oder Wachstumsstorys stehen oft im Vordergrund. Doch was wirklich langfristig über den Erfolg einer Aktie entscheidet, ist die Kapitalallokation – also die Frage, wie das Management das zur Verfügung stehende Kapital einsetzt.

🔎 Was bedeutet Capital Allocation?

Unternehmen generieren Gewinne und Cashflows. Diese können auf verschiedene Arten eingesetzt werden:

1️⃣ Reinvestition ins eigene Geschäft (z. B. R&D, Expansion, neue Produkte)

2️⃣ M&A (Übernahmen) – sinnvoll nur bei echten Synergien

3️⃣ Aktienrückkäufe – nur wertsteigernd, wenn die Aktie unterbewertet ist

4️⃣ Dividenden – Kapitalrückführung an die Aktionäre

5️⃣ Schuldenabbau – stärkt Bilanz & Kreditwürdigkeit

🚦 Warum ist das so entscheidend?

Kapitalallokation ist der Hebel für Wertschöpfung pro Aktie.

❌ Schlechte Allokation: Kapitalvernichtung (Beispiel: WeWork $WWOK – Milliarden in Prestigeprojekte & „Growth um jeden Preis“).

✅ Gute Allokation: Compounder-Effekt (Beispiel: Berkshire Hathaway $BRK.B (-0,39 %) – Kapitalströme konsequent in High-ROI-Investments).

📊 Worauf ich als Investor achte:

ROIC (Return on Invested Capital) → zeigt, ob Reinvestitionen Wert schaffen.

ROE (Return on Equity) → misst die Eigenkapitalrendite.

EPS-Wachstum pro Aktie (nicht nur absoluter Gewinn – Verwässerung beachten!).

Buybacks/Dividenden-Historie → rational oder Marketing?

🏆 Best Practices:

Constellation Software ($CSU (+3,16 %)
): Serienakquisitionen im Software-Sektor mit disziplinierter Kapitalverwendung.

Novo Nordisk ($NOVO B (-1,28 %)
): Reinvestitionen in R&D mit extrem hohem ROI.

Berkshire Hathaway ($BRK.B (-0,39 %)
): Flexibel, rational, Benchmark für Kapitalallokation.

📌 Fazit:

Nicht das Produkt, sondern die Kapitalverwendung entscheidet über die Rendite. Als Investor sollte man sich immer fragen:

👉 Kann dieses Management Kapital besser einsetzen als ich selbst?

➡️ Community-Frage:

Welche Aktie in eurem Depot hat eurer Meinung nach die beste Capital Allocation? Und welche die schlechteste?

#CapitalAllocation
#Investieren
#Aktienanalyse
#BerkshireHathaway
#ConstellationSoftware
#NovoNordisk
#DerSpekulant

Ich bin gerade dabei mein Portfolio umzustrukturieren und möchte als Core den ACWI behalten und als Satelliten eine Mischung aus Growth und Quality Einzeltiteln haben mit langem Anlagehorizont. Derzeit habe ich folgende Titel ausgewählt:

$NVDA (-0,82 %)

$GOOGL (-1,49 %)

$AMZN (-3,94 %)

$2330

$BRK.B (-0,39 %)

$ASML (-0,87 %)

$V (-0,89 %)

$NOVO B (-1,28 %)

$FTNT (+2,03 %)

$SOFI (+0,59 %)

$CSU (+3,16 %)

Allerdings ist diese Auswahl sehr Tech und USA fokussiert. Habt ihr Vorschläge oder alternative Vorschläge? Ich habe zB $LIN (-1,34 %) , $SAP (-0,1 %) , $SIE (-0,48 %) und $CAT (-1 %) oder $DE (-0,47 %) auf der Watchlist. Was meint ihr dazu?

Trotz starker Quartalszahlen und stabiler Margen ist die Aktie von Constellation Software $CSU (+3,16 %) unter wichtige charttechnische Unterstützungen gefallen.

Sind es nur allgemeine Marktbewegungen – oder greifen jetzt auch bei $CSU (+3,16 %) die Sorgen, dass KI klassische B2B-SaaS-Modelle unter Druck setzen könnte ähnlich wie bei $ADBE (-0,2 %) od. $CRM (+1,11 %) ?

Eröffnen sich hier gerade interessante Kaufchancen?

Was meint ihr?

$CSU (+3,16 %)

Meine Lieben,

Ich setze auf Söder 🙈.

Ich bleibe weiterhin in dem Compounder investiert.

Constellation gab heute seine Finanzergebnisse für das zweite Quartal zum 30. Juni 2025 bekannt und kündigte eine Dividende von 1,00 US-Dollar pro Aktie an.

Pressemitteilung von Constellation Software ( OTCPK:CNSWF ): GAAP-EPS für das 2. Quartal von 2,66 USD.

Umsatz von 2,84 Mrd. USD (+15,0 % J/J) (5 % organisches Wachstum, 4 % nach Anpassung an Wechselkursänderungen).

Der Cashflow aus dem operativen Geschäft („CFO“) betrug 433 Millionen US-Dollar, ein Anstieg um 63 % oder 168 Millionen US-Dollar im Vergleich zu 265 Millionen US-Dollar im Vergleichszeitraum 2024.

Der den Aktionären zur Verfügung stehende freie Cashflow („FCFA2S“) stieg um 37 Millionen US-Dollar auf 220 Millionen US-Dollar im Vergleich zu 182 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum im Jahr 2024

https://seekingalpha.com/news/4482999-constellation-software-gaap-eps-of-266-revenue-of-284b

Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S) relativ zum Umsatzwachstum ist eine eindimensionale Sichtweise, gibt aber dennoch einen ersten guten Überblick:

Tabelle = absteigend sortiert nach Marktkapitalisierung

Bei welchen Unternehmen siehst du das größte Potenzial in den nächsten 5 Jahren?

$PLTR (+2 %)

$NOW (-2,33 %)

$SHOP (-1 %)

$SPOT (-1,11 %)

$PANW (+1,26 %)

$CRWD (+0,58 %)

$CSU (+3,16 %)

$HOOD (+4,53 %)

$RBLX

$ABNB (+0,99 %)

$COIN (+1,58 %)

$FTNT (+2,03 %)

$NET (+5,98 %)

$AXON (-0,63 %)

$TTD (+2,18 %)

$RDDT (+0,01 %)

$DUOL

$HIMS (+3,1 %)

$BMBL

$DHR (+0,49 %)
$AJG (+1,15 %)
$FICO (+3,96 %)
$TPL
$TYL (-0,57 %)
$CSU (+3,16 %)
$PH (-0,36 %)
$ROP (+1,83 %)
$HEI (+2,14 %)
$TDG (+0,6 %) hab nun alle ihre Earnings veröffentlicht, daher ein kleines update. Manche ließen sich besser zusammenfassen als andere, ich hoffe die Formatierung ist trotzdem ertragbar.

Das Wikifolio https://www.wikifolio.com/de/de/w/wf000natxc hat bisher die nötigen Kapital Vormerkungen erreicht und bei den generellen Vormerkungen sind es schon 7/10. Fals einer von euch dazu gehört bedanke ich mich herzlichst für das mir entgegen gebrachte Vertrauen.

Das nächste größere Update wird vermutlich zum ende der nächsten Earnings Season kommen.

Danaher Q1 2025

• Umsatz: $5,74 Mrd. -1%
• GAAP-Nettogewinn: $1,0 Mrd.
• Operating Profit Margin: 29,6% -50bps
• GAAP-EPS: $1,32 -2,1%
• Segment Umsatz: Biotechnologie: +7 %, Life Sciences: –4 %, Diagnostik: –1,5 %

Wirklich interessant wird wahrscheinlich erst der Jahres end Bericht

Constellation Software Q1 2025

• Umsatz: 2,65 Mrd. USD, +13 %
• Gewinn je Aktie: 5,44 USD (Vorjahr: 4,95 USD) – Nettogewinn: 115 Mio. USD
• Free Cash Flow (FCFA2S): 510 Mio. USD, +14 %
• Operativer Cashflow: 827 Mio. USD, +12 %
• Akquisitionen: 94 Mio. USD investiert, plus 39 Mio. USD in ausstehenden Zahlungen
• Strategische Beteiligung: 9,99 % an Asseco Poland für 174 Mio. USD erworben
• Ausblick: Weiterhin moderates, profitables Wachstum erwartet

TransDigm Q2 2025

• Umsatz: 2,15 Mrd. USD, +12 % gegenüber Vorjahr
• Nettogewinn: 479 Mio. USD, +19 %
• Bereinigter Gewinn je Aktie (EPS): 9,11 USD, +14 %
• EBITDA (bereinigt): 1,16 Mrd. USD, +14 %, Marge: 54,0 %
• Operativer Cashflow: 900 Mio. USD, +4 %
• Aktienrückkäufe: 184 Mio. USD im Quartal

HEICO Q1 2025

• Nettoumsatz: 1,03 Mrd. USD, +15 % gegenüber Vorjahr
• Nettoergebnis: 168 Mio. USD, +46 % – Ergebnis je Aktie: 1,20 USD
• Operatives Ergebnis: 226,8 Mio. USD, +26 % – operative Marge: 22,0 %
• EBITDA: 273,9 Mio. USD, +22 %
• Flight Support Group (FSG): Umsatz: 713,2 Mio. USD +15 %, operatives Ergebnis: 166,1 Mio. USD +22 %
• Electronic Technologies Group (ETG): Umsatz: 330,3 Mio. USD +16 %, operatives Ergebnis: 76,5 Mio. USD +38 %
• Drei Akquisitionen abgeschlossen, darunter 90 % von Millennium International (Avionik-Reparaturen)
• Exklusive Lizenz und Vermögenswerte von Honeywell für Boeing 777 und 737NG Produktlinien erworben

Parker-Hannifin Q3 2025

• Umsatz: 5,0 Mrd. USD, organisches Wachstum von 1 % gegenüber Vorjahr
• Nettogewinn: 961 Mio. USD, +32 %
• Bereinigter Nettogewinn: 904 Mio. USD, +6 %
• Gewinn je Aktie (EPS): 7,37 USD, +33 %
• Bereinigter EPS: 6,94 USD, +7 %
• Segmentbetriebsmarge: 23,2 %, +170 Basispunkte
• Bereinigte Segmentbetriebsmarge: 26,3 %, +160 Basispunkte
• Operativer Cashflow (YTD): 2,3 Mrd. USD, +8 %
• Aktienrückkäufe: 650 Mio. USD im Quartal

FICO Q2 2025

• Umsatz: $498,7 Mio. +15 % gegenüber Vorjahr
• GAAP-Nettoergebnis: $162,6 Mio. +25 %
• GAAP-EPS: $6,59 +27%
• Operativer Cashflow: $74,9 Mio. +5,5 %
• Free Cash Flow (Non-GAAP): $65,5 Mio. +6,3 %
• Scores-Segment (B2B + B2C): Umsatz: $297,0 Mio. +25 %
• Software-Segment: Umsatz: $201,7 Mio. +2 %

Arthur J. Gallagher Q1 2025

• Umsatz (vor Erstattungen): 3,68 Mrd. USD +14,6 %
• Nettoergebnis (GAAP): 708,9 Mio. USD +5,7 %
• Adjusted Nettoergebnis: 1,08 Mrd.USD +28,7 %
• Brokerage Segment: Umsatz: 3,31 Mrd. USD +17,5 %, Nettoergebnis: 816,1 Mio. USD +25%
• Risk Management Segment: Umsatz: 373,4 Mio USD +5,8 %, Nettoergebnis: 41,1 Mio. +4,6%
• Corporate Segment: -148,3 Millionen USD
• Akquisitionen: 11 Akquisitionen im Q1 2025 mit geschätzten jährlichen Umsätzen von etwa 100 Millionen USD.

Tyler Technologies Q1 2025

• Umsatz: $565,2 Mio. +10 %
• GAAP-Betriebsgewinn: $89,2 Mio. +33,1 %
• GAAP-Nettogewinn: $81,1 Mio. +49,6 %
• GAAP-EPS: $1,84 → +49,6 %
• Free Cashflow: $48,3 Mio. –15,6 %
• Abonnementumsatz: $375,0 Mio. +19,7 %
• SaaS-Umsatz: $180,1 Mio. +21 %
• Annual Recurring Revenue (ARR): $1,5 Mrd. +20 %
• SaaS-Anteil am neuen Softwarevertragswert: 96 %

Roper Technologies Q1 2025

• Umsatz: $1,88 Mrd. +12 %
• Bereinigtes EBITDA: $521 Mio. +12 %
• Bereinigter Gewinn je Aktie: $4,74 USD +11 %
• Software & Informationsdienste: +14 %
• Industrie & Medizintechnik: +10 %
• Anteil der recurring Revenue: >70%
• CentralReach Akquisition

Texas Pacific Land Q1 2025

• Umsatz: $196,0 Mio. +12%
• Nettogewinn: $120,7 Mio. +5%
• Gewinn je Aktie: $5,24 +5,5%
• EBITDA: $169,4 Mio. +11%
• Free Cashflow: $126,6 Mio. +10,5%
• Öl- und Gasproduktion: 31.100 Barrel Öläquivalent pro Tag – Unternehmensrekord
• Wassersegment-Umsatz: $69,4 Mio. – ebenfalls ein Rekordwert

Alle Unternehmen bis auf Danaher, welche sich noch in einer Neustrukturierung befinden, liefer solide Quartalsergebnisse ab. Besonders haben mir $TYL (-0,57 %)
$FICO (+3,96 %)
$HEI (+2,14 %)
$PH (-0,36 %) und $TDG (+0,6 %) gefallen. Zu Transdigm hat der liebe @Tenbagger2024 auch einen tollen Beitrag geteilt, den findet ihr in den Kommentaren. $CSU (+3,16 %) und $TPL (+0,34 %) werden erfahrungsgemäß gegen Ende Q3 stärkeres Wachstum aufweisen, was mit der Akquisationsgeschwindigkeit zusammenhängt, besonders hoffe ich das $TPL (+0,34 %) neue flachen erwirbt.

Falls ihr Interesse an einem ausführlichem earnings review zu $TPL (+0,34 %) habt, einfach ein Kommentar schreiben.

Genießt das schöne Wetter <3