Danke für die tolle Vorstellung @Aktienhauptmeister 🙏🏽 heute den Einstieg gewagt und wird weiter aufgestockt ! Mega geiler Wert 🥳

mein zweiter Japanwert neben $8001 (+0,95 %)

Zuerst möchte ich den verschollenen @Tenbagger2024 offiziell wieder aus der Versenkung begrüßen! 🫡 Schön, dass du wieder zurück bist!

Ich hoffe, du konntest deine Auszeit genießen, den Akku 🪫wieder aufladen und bist mit neuer Energie 🔋sowie alter Stärke 💪 zurückgekehrt. Die Community hat auf jeden Fall einen bekannten Namen vermisst – ohne deine Vorstellungen & Analysen war es hier schon fast ein bisschen zu ruhig. 🙇‍♂️

Und was soll ich sagen: Dein Comeback kam sogar schneller als das der DFB-Elf nach ihren letzten Rückschlägen – die Messlatte lag also nicht allzu hoch. 😂⚽

In diesem Sinne: Willkommen zurück, mein Lieber! Ich bin gespannt, welche Unternehmen du uns diesmal aus dem Ärmel schüttelst und welche Kandidaten wieder gnadenlos unter die Lupe genommen werden. 💀

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Während der Markt seine Aufmerksamkeit auf die üblichen Verdächtigen richtet, gibt es immer wieder Unternehmen, die weitgehend unter dem Radar fliegen. Genau so ein Kandidat befindet sich seit geraumer Zeit auf meiner Watchlist und steht nun kurz davor, den Sprung in mein Portfolio zu schaffen.

Heute möchte ich euch zeigen, warum ich dieses Unternehmen (ein weiterer Wert aus Japan) für einen äußerst spannenden Investmentkandidaten halte.

Es geht heute um Hoya Corp $7741 (+2,17 %)

HOYA Corp. : Das unsichtbare Monopol der Optik- & Chip-Welt

Während die Börse gebannt auf $ASML (-0,35 %) ASMLs EUV-Lithografiemaschinen oder die Wafer-Massenfertigung von $2330 starrt, hat sich im Schatten der Tech-Giganten ein japanisches Schwergewicht etabliert, ohne das im KI- und Halbleiterzeitalter kein einziger Sub-3nm-Prozessor hergestellt werden kann: HOYA Corporation. $7741 (+2,17 %)

HOYA $7741 (+2,17 %) baut keine fertigen Microchips und keine Diagnosegeräte im Krankenhaus. HOYA $7741 (+2,17 %) liefert die physikalisch perfekten Hochpräzisions-Materialien, auf denen der gesamte globale Fortschritt in der Chipindustrie und der Medizintechnik aufbaut.

Der Unterschied zu normalen Zulieferern ist gewaltig: HOYA $7741 (+2,17 %) kombiniert das explosive, hochmargige Wachstum der KI- und Halbleitersphäre mit der Krisenfestigkeit eines globalen Medizintechnik-Monopols.

1. Das Geschäftsmodell: Die hochprofitable Dual-Engine ⚙️👁️

HOYA $7741 (+2,17 %) skaliert über ein perfekt austariertes Zwei-Säulen-Modell, das die zyklische Dynamik der Tech-Welt durch defensive Gesundheits-Cashflows absichert:

① Information Technology (IT) Segment (~46–48 % Umsatz):

• EUV Photomask Blanks: Hochreine Quarzglas-Rohlinge, die als Fotomasken für die fortschrittlichsten Chiphersteller (Sub-3nm, High-NA EUV) dienen. HOYA $7741 (+2,17 %) besitzt hier ein globales Quasi-Monopol (>80 % Marktanteil).
• HDD Glass Substrates: Ultraflache Glasscheiben für High-Capacity-Festplatten in Datacentern. Glas ermöglicht höhere Speicherdichten als Alu – essenziell für die Datenflut von KI-Hyperscalern.
• Operative Marge: Atemberaubende ~54,1 %! Dieser Bereich ist eine wahre Gelddruckmaschine, die direkt vom KI- und Halbleiterboom profitiert.

② Life Care Segment (~52–54 % Umsatz):

• Produkte: Optometrie (Brillengläser, Kontaktlinsen) und MedTech (PENTAX-Endoskope, Intraokularlinsen bei Grauem Star).
• Operative Marge: Äußerst solide ~18,1 %.
• Burggraben: Bietet ein krisenfestes, unzyklisches Fundament. Selbst wenn die Halbleiterindustrie stagniert, werden Operationen durchgeführt und Sehhilfen gekauft.

2. Die Technologie: Warum Sub-3nm & KI-Datacenter ohne HOYA scheitern

Das physikalische Alleinstellungsmerkmal von HOYA $7741 (+2,17 %) liegt in der Beherrschung der Glas- und Materialwissenschaft im Nanometerbereich. Zwei Haupttreiber machen HOYA $7741 (+2,17 %) unersetzlich:

• EUV-Lithografie & High-NA EUV: Beim Belichten modernster Chips mit extrem ultraviolettem Licht (EUV) darf die Fotomaske keine Molekülabweichungen aufweisen. Ein winziger Defekt auf der Maske ruiniert Millionen von Chips. HOYAs Blank-Materialien bieten eine Defektdichte nahe Null. Ohne HOYA $7741 (+2,17 %) gäbe es keine Ausbeute (Yield) bei $AAPL (+0,34 %) Apple-Silicon, $NVDA (-0,08 %) Nvidia-GPUs oder $AMD (-0,71 %) AMD-Prozessoren.

• HDD-Glassubstrate für KI-Datacenter: Speicherplatz in der Cloud wächst exponentiell. Herkömmliche Aluminium-Scheiben in Festplatten biegen sich bei extrem hohen Umdrehungen und vielen Layern durch. HOYAs Spezialglas ist steifer, flacher und ermöglicht massiv höhere Speicherkapazitäten pro Festplatte.

Der Validierungs-Burggraben: Genauso wie bei Werkzeugausrüstern ist die Zulassung eines neuen Maskenrohlings oder Glassubstrats bei TSMC $2330 , Samsung $005930 oder Intel $INTC (-0,17 %) ein mehrjähriger Qualifizierungsprozess. Die Wechselkosten für Chipfertiger sind immens.

3. Geografische Verteilung: Global Player mit geringem Home-Bias 🌍

HOYA $7741 (+2,17 %) ist zwar in Tokio gelistet, erzielt aber knapp 85–88 % der Umsätze im Ausland. Das schützt vor der heimischen Demografie Japans und bringt massive Währungsvorteile bei schwachem Yen:

REGION :

🇹🇼🇰🇷🇨🇳ASIEN/China

Umsatzanteil: ~35%-38%

Hauptreiber: semi foundries (TSMC, $2330 Samsung $005930 ) IT-Packaging-Hubs

🇪🇺Europa

~28% -30%

Starkes Life care medtech-Geschäft (Eyewear & Endoskope)

🇺🇸Nordamerika

~20% - 22%

Datacenter-Hyperscaler & US Chipdesign (EUV/HDDS)

🇯🇵Japan

~12% -14%

Medtech Absatz & optische R&D- / Fertigungsstandorte

4. Die Kennzahlen (Fundamentalanalyse & Finanz-DNA) 📊

• Marktkapitalisierung: ~6,8 bis 7,2 Billionen JPY (ca. 42–45 Mrd. EUR) – Ein echter globaler Tech-/MedTech-Mega-Cap an der Börse Tokio.
• Umsatz-Wachstum (Segment-Dynamik):
• IT-Segment:
  +36 % YoY (stark getrieben von EUV Blanks & KI-HDD-Lust).
• Life Care Segment:
  +9 % YoY (stabiler, unzyklischer Anker).
• Konzern-EBIT-Marge:
  ~35–38 % – Durch den hohen Gewinnbeitrag der IT-Sparte (54,1 % Marge) arbeitet der Gesamtzustand auf Software-Niveau.
• Kapitalrendite (ROIC):
  >22 % – Zeigt hervorragende Reinvestitionsmöglichkeiten und hohe Kapitaleffizienz.
• Free-Cashflow-Marge:
  >22 % – HOYA $7741 (+2,17 %) wandelt operative Gewinne verlässlich in echten FCF um.
• Bilanzstärke: Net Debt/EBITDA liegt im negativen Bereich (Net Cash). HOYA $7741 (+2,17 %) verzeichnet eine extrem dicke Cash-Reserve und hat absolut kein Refinanzierungsrisiko.

5. Warum ist die Aktie spannend? 🚀

Die unangefochtene Hockeystick-Sparte (EUV-Boom): Mit dem Umstieg der Chipindustrie auf High-NA-EUV-Maschinen von ASML steigt der Bedarf an noch präziseren Maskenrohlzeiten drastisch. HOYA $7741 (+2,17 %) kassiert an jedem technologischen Sprung der Halbleiterbranche mit.

Defensiver Airbag: Fällt der Halbleitermarkt in eine zyklische Korrektur, fängt das defensive MedTech-Segment (Life Care) die Bewertung ab und sorgt für unerschütterliche Cashflows.

Mitte des KI-Infrastruktur-Zentrums: HOYA $7741 (+2,17 %) gewinnt doppelt beim Thema KI: Einmal über die Fertigung der Logik-Chips (EUV) und einmal über das Speichern der KI-Datenberge (HDD-Glassubstrate).

6. Risiken ⚠️

• Geopolitik in Ostasien: Da der Großteil des IT-Geschäfts über Foundries in Taiwan 🇹🇼 und Südkorea🇰🇷 abgewickelt wird, besteht im Falle eines China-Taiwan-Konflikts ein deutliches Klumpenrisiko.
• US-Exportbeschränkungen: Verschärfte US-Sanktionen gegen die chinesische Chipindustrie können die Auslieferung von High-End-Substraten und Blanks dämpfen.
• Wechselkurs-Sensitivität (JPY): Als stark exportorientiertes Unternehmen (85–88 % Auslandsumsatz) führt eine plötzliche Aufwertung des Yen zu Umrechnungsverlusten in den Bilanzen.

🎯 EARNINGS PREP: Worauf kommt es bei den nächsten Zahlen an?

Die nächsten Quartalszahlen (Q1 des Geschäftsjahres 2027) von HOYA Corp. stehen unmittelbar bevor:

📅 Termin:
Donnerstag, 30. Juli 2026 (bzw. 31. Juli je nach Zeitzone)

⏱ Uhrzeit: In der Regel veröffentlicht HOYA $7741 (+2,17 %) die Ergebnisse gegen 13:30 Uhr JST (ca. 06:30 Uhr deutscher Zeit).

📊 Berichtszeitraum: Abgelaufenes 1. Quartal (3 Monate bis 30. Juni 2026).

💡 Analystenerwartungen (Konsens)

Umsatz: ~1,55 bis 1,57 Mrd. USD (stark getrieben von der anhaltenden Nachfrage im IT-/EUV-Segment).

Gewinn je Aktie (EPS): ~1,15 USD

Für das anstehende Earnings-Update liegen die Prüfsteine vor allem in der IT-Sparte und der Margen-Entwicklung. Folgende Punkte müssen auf dem Radar stehen:

1.🎭 EUV & High-NA Blank Volume: Bestätigt sich das starke YoY-Wachstum im IT-Segment (+36 %)? Achte auf Aussagen zum Hochlauf von High-NA-EUV-Fotomasken bei TSMC und Intel.

2.🏭 HDD-Glassubstrat-Nachfrage (Hyperscaler Capex): Ziehen die Abrufzahlen für Glassubstrate durch den KI-Datacenter-Ausbau weiter an? Das ist der zweite große Hebel im IT-Bereich.

3. 🤖Margen-Verharrung im IT-Segment: Kann die operative Marge im IT-Bereich auf dem extrem hohen Niveau von >54 % gehalten werden, oder drücken R&D-Kosten für nächste Sub-2nm-Generationen kurzfristig auf die Profitabilität?

4.🩺 Life Care Stability Check: Hält das MedTech-Segment sein stetiges Währungs-bereinigtes Wachstum von ~8–9 % YoY bei einer op. Marge von knapp ~18 %? (Ein Abweichen zeigt Schwächen im Endkonsumentenmarkt für Brillengläser).

5. 💴Yen-Effekt (FX Tailwinds/Headwinds): Wie stark verzerrt der Wechselkurs die gemeldeten JPY-Zahlen im Vergleich zum organischen Wachstum im Ausland (85–88 % Auslandsumsatz)?

Mein persönliches Fazit & Reaper-Rating 🧐

Ich finde Hoya Corp. $7741 (+2,17 %) schon seit geraumer Zeit schon unglaublich spannend. Für mich ist das Unternehmen das Lehrbuchbeispiel eines perfekten Hybrid-Modells: Auf der einen Seite steht ein nahezu unersetzliches Monopolgeschäft, das eine essenzielle Schlüsselkomponente für die modernsten Halbleiter der Welt liefert. Auf der anderen Seite sorgt das starke, defensive MedTech-Geschäft mit seinen krisenfesten Margen für eine Stabilität, die die zyklischen Schwankungen des Halbleitersektors hervorragend abfedert.

Genau diese Kombination macht Hoya $7741 (+2,17 %) für mich so außergewöhnlich. Das Unternehmen vereint enormes strukturelles Wachstum mit einer defensiven Qualität, die man in dieser Form nur äußerst selten findet.

Natürlich ist Hoya $7741 (+2,17 %) nach wie vor hoch bewertet, keine Frage. Allerdings ist die Aktie seit dem ATH bereits ein Stückchen zurückgekommen und baut damit einen Teil ihrer ambitionierten Bewertung ab. Für mich ergibt sich dadurch aktuell eine spannende Gelegenheit, mich schrittweise bei einem Unternehmen zu positionieren, das ich schon lange auf meiner Watchlist habe 👀🙇‍♂️

💀Jack‘s Verdict:

Jack’s Senf: „Wenn du an der Börse nach dem perfekten CRV suchst, landest du früher oder später bei HOYA. Während die Masse hypesuchend jedem Schaufelverkäufer hinterherläuft, besitzt HOYA das Monopol auf das Spezialglas, aus dem die Schaufeln überhaupt erst geschmiedet werden.

Läuft der KI- und High-NA-EUV-Boom auf Hochtouren, druckt die IT-Sparte dank >54 % Marge Geld wie eine Notenpresse. Kommt der Halbleiterzyklus kurz ins Stottern, verkauft HOYA völlig unbeeindruckt weiter Millionen von Brillengläsern, Endoskopen und Grauer-Star-Linsen. Du kaufst hier keine hochspekulative Tech-Wette, sondern eine hochprofitable, netto-schuldenfreie Festung mit eingebautem Airbag.“

• REAPER-RATING: 🟢 KAUFEN (Qualitäts-Compounder)
• REAPER SCORE:
  8/10 · Anker 7–9 (Monopolartiger Dual-Compounder)

@Get_Rich_or_Die_Tryin
@Tenbagger2024
@Raketentoni
@PikaPika0105
@Stocktective
@schlimmschlimm
@Multibagger
@Dividendenopi
@Simpson und natürlich alle anderen ✌️

Hallo in die GQ Runde ✌️

Mein erster Post nachdem ich vor circa 4 Wochen gekickt wurde – wer hätte gedacht, dass Solidarität gegenüber einem der Mitglieder (@Klein-Anleger ) so schnell zum Platzverweis führt? Aber die Kulanz von getquin war so BIG (und vor allem „auf Probe“), dass sie mich gnädigerweise wieder in den heiligen Gral der GQ-Community gelassen haben 😉

Also Leute, lernt aus meinen Fehlern: Die Kulanz hier ist keine Infinite-Money-Glitch ! Spart euch die Solidarität, fahrt den Einsatz für andere Mitglieder auf null und das Wichtigste 🚨: Keine Schleichwerbung für alternative Finanzplattformen wie „Cisdord“ 😉😂.

Sorry, der Seitenhieb nach 4 Wochen Abstinenz musste sein 🤝

so Spaß beiseite…

⏳Die ersten drei Monate des Jahres 2026 sind vergangen. Zeit für ein kurzes Zwischenfazit zum aktuellen Stand meines Wiederaufbaus.

Bevor ich mit dem Neuaufbau des Depots begann, habe ich mir natürlich Gedanken darüber gemacht, welche Strategie ich in den kommenden Monaten und Jahren verfolgen möchte – insbesondere im Hinblick auf die Aktienauswahl und die Gewichtung.

Ehrlich gesagt war mein ursprünglicher Plan, ein Depot mit maximal 20 Aktien zu führen. Im weiteren Verlauf habe ich jedoch gemerkt, dass es wahrscheinlich nicht bei 20 Werten bleiben wird, sondern die Anzahl eher auf ca. 30 Positionen (+/-) ansteigen dürfte.

♟️Mein Fokus & meine Strategie:

Kurz und knackig zusammengefasst: Der klare Fokus liegt auf Wachstum 🚀. Dividenden spielen dabei eher eine untergeordnete Rolle. Hier zeige ich euch meine Einkaufsliste bzw. wie mein Depot zukünftig aussehen soll. Die bereits gekauften Werte sind mit einem grünen Haken versehen und ohne Haken, da warte ich noch ab ⏳

🤖TECH:

• AMAZON $AMZN (+0,04 %) ✅
• MICROSOFT $MSFT (+0,21 %) ✅
• CROWDSTRIKE $CRWD (+1,18 %) ✅
• SYNOPSYS $SNPS (-0,66 %) ✅
• INTUIT $INTU (+0,41 %) ✅
• CONSTELLATION SOFTWARE $CSU (-1,3 %) ✅
• SERVICENOW $NOW (-0,07 %) ✅
• ALPHABET $GOOGL (+0,58 %)
• NVIDIA $NVDA (-0,08 %)
• ASML $ASML (-0,35 %)
• MONOLITHIC POWER SYSTEMS $MPWR (-0,49 %)
• ARISTA NETWORKS $ANET (-0,25 %)
• KEYENCE $6861 (+1,81 %) ✅
• TSMC $TSM (-1,37 %)
• MARUWA $5344 (-3,52 %)
• LASERTEC CORP $6920 (-5,25 %)
• NETCOMPANY $NETC (+2,43 %) ✅
• CELLEBRITE DI $CLBT (+0,77 %) ✅

🏦💸FINANCE:

• SOFI TECHNOLGIES $SOFI (-3,92 %) ✅
• S&P GLOBAL $SPGI (+0,17 %) ✅
• VISA $V (+0,16 %) ✅
• MUNICH RE $MUV2 (-0,93 %) ✅
• DEUTSCHE BÖRSE $DB1 (+0,36 %) ✅
• PARTNERS GROUP $PGHN (-0,94 %) ✅
• BROOKFIELD CORP $BN (+0,55 %) ✅
• HOULIHAN LOKEY $HLI (-0,43 %) ✅
• BROADRIDGE $BR (-0,36 %) ✅
• CBOE GLOBAL MARKETS $CBOE (-0,99 %)

🏥🩻HEALTHCARE:

• NOVO NORDISK $NOVO B (+0,59 %) ✅
• INTUITVE SURGICAL $ISRG (+0,45 %)
• STRYKER $SYK (+0,33 %)
• BOSTON $BSX (-7,58 %)
• CATALYST PHARM $CPRX

🏭🏗️INDUSTRIE & REST:

• WASTE MANAGEMENT $WM (+0,1 %) ✅
• GRAB HOLDINGS $GRAB (+1,14 %) ✅
• CINTAS $CTAS (+1,3 %) ✅
• MonotaRO $3064 ✅
• ITOCHU $8001 (+0,95 %) ✅
• HERMES $RMS (-11,73 %) ✅
• MERCADOLIBRE $MELI (-0,16 %) ✅

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das hier ist meine erweiterte Watchlist:

IM TECHBEREICH:

RAMBUS $RMBS (+0,69 %) , QNITY ELECTRONICS $Q (+0 %) ,

INNODATA $INOD (+0,69 %) , NETFLIX $NFLX (-0,24 %) ,

VERTIV $VRT (-13,75 %) , PALANTIR $PLTR (+0,39 %) , VAT GROUP $VACN (-2,25 %) , BROADCOM $AVGO (+0,16 %) , AMADEUS IT $AMS (+0,15 %) , DISCO CORP $6146 (-2,08 %) , A10 NETWORKS $ATEN (-0,58 %) , RORZE $6323 , CAMTEK $CAMT (+0,41 %)

FINANCE:

APOLLO GLOBAL $APO (-1,41 %) / BLACKSTONE $BX (+0,36 %) , ALLIANZ $ALV (-1,2 %) , FIRSTCASH $FCFS (-0,43 %) , BLACKROCK $BLK (+0,31 %) SKYWARD SPECIALITY INSURANCE $SKWD , VERISK ANALYTICS $VRSK (+0,54 %) PRIMERICA $PRI (+0 %) , ERIE INDEMNITY $ERIE (+0 %)

HEALTHCARE:

MERIT MEDICAL SYSTEMS $MMSI (-0,36 %) , REGENERON PHARM $REGN (+1,54 %) , UFP TECHNOLOGIES $UFPT (-0,44 %) , COLLEGIUM PHARM $COLL (-0,63 %) , LIGAND PHARM $LGND (+0,77 %) , HOYA CORP $7741 (+2,17 %) , SHIONOGI $4507 (+6,74 %) , IRADIMED $IRMD (-0,3 %)

REST:

MISUMI GROUP $9962 (+2,7 %) , KANEMATSU $8020 (+0,45 %) , APPLIED INDUSTRIAL TECH $AIT (-0,75 %) , BADGER METER $BMI (-0,47 %) , CEMENT ROADSTONE HOLDING $CRH (-0,3 %) , KADANT $KAI (+0 %) , INTERTEK GROUP $ITRK (-0,91 %) , IDEX CORP $IEX (+4,21 %) , ORLA MINING $OLA (-0,06 %) , NEWMARKET CORP $NEU (+0,36 %) , ROTORK $ROR (-0,43 %) , POWER INTEGRATION $POWI (-0,4 %) , LINDE $LIN (+0,38 %) , GAZTRANSPORT & TECHNIGAZ $GTT (+1,99 %)

Das ist noch nicht meine endgültige Aktienauswahl/ Watchlist. Es kann natürlich immer zu Veränderungen kommen, wenn z.B der @Tenbagger2024 weiterhin so unentdeckte Perlen vorstellt 🙏🏽🧐

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Wie soll die Sektoren/Ländergewichtung aussehen ?

Fangen wir mit der „Wunsch“

🌍Ländergewichtung an:

🇺🇸🇨🇦USA ~60%

🇪🇺EUROPA ~20%

🇯🇵JAPAN/ASIEN ~15%

Rest ~5%

Sektorengewichtung sollen wie folgt aussehen:

💻TECHNOLOGIE: ~30-35%

💸FINANZWESEN: ~ 20-25%

🏥GESUNDHEITSWESEN: ~ 10-15%

🏭INDUSTRIE: ~ 10-15%

REST: ~ 5-10%

So, nun was hat sich seit Jahresanfang getan ?

Verkäufe gabs natürlich keine 😬

Käufe gabs einige wo ich die Finger im Spiel habe.

JANUAR-KÄUFE

$INTU (+0,41 %)
$GRAB (+1,14 %)
$NOW (-0,07 %)
$MSFT (+0,21 %)

FEBRUAR-KÄUFE

$NOW (-0,07 %)
$INTU (+0,41 %)
$SPGI (+0,17 %)
$SNPS (-0,66 %)
$CSU (-1,3 %)
$SOFI (-3,92 %)
$CRWD (+1,18 %)

MÄRZ-KÄUFE

$MUV2 (-0,93 %)
$3064
$8001 (+0,95 %)
$6861 (+1,81 %)
$DB1 (+0,36 %)
$V (+0,16 %)
$HLI (-0,43 %)
$MSFT (+0,21 %)
$CTAS (+1,3 %)
$MELI (-0,16 %)
$BN (+0,55 %)
$PGHN (-0,94 %)
$BR (-0,36 %)

Aufgrund der weltpolitischen Lage – vor allem wegen dieser 🍊 im Weißen Haus, dessen Tweets mehr Tsunamis 🌊verursachen als echte Naturkatastrophen – und dem aktuellen Drawdown im S&P 500 (der mir gerade sehr gelegen kommt und viel Freude bereitet 🤩), bin ich mit einigen meiner Käufe bisher dementsprechend unter Wasser💦🫧.

aber hey, wir investieren ja schließlich langfristig oder ? Deswegen easy going, alles entspannt 🥱 Ich werde höchstwahrscheinlich in den nächsten Tagen oder Wochen vorerst keine Käufe mehr tätigen, meine Cash-Position woanders parken bzw. ins Tagesgeld stecken und erst mal abwarten, in welcher Zone sich der Markt einpendelt bzw. auf eine Stabilisierung warten.

was habt ihr so auf der Watchlist ?

Wartet ihr aktuell oder wie geht ihr mit der momentanen Situation um ?

@Get_Rich_or_Die_Tryin
@Tenbagger2024
@Max095 und natürlich alle anderen Mitglieder

Ok, reicht jetzt 😂

das war’s erstmal von mir ✌️

euer Aktienhauptmeister

Lesezeit: ca. 10min

1) EINFÜHRUNG

Seit spätestens 2023 und dem rasanten Aufstieg von Nvidia $NVDA (-0,08 %) sind Halbleiter und insbesondere "KI-Chips" in aller Munde. Seitdem rennen die Anleger fast jedem Unternehmen hinterher, dass etwas mit der Herstellung von Chips zu tun hat, und treiben die Kurse in ungeahnte Höhen. Kaum ein Anleger weiß jedoch wirklich wie komplex die Wertschöpfungskette innerhalb der Herstellung moderner Chips ist. 

In diesem Beitrag werde ich euch einen Überblick über den gesamten Herstellungsprozess und der daran beteiligten Unternehmen geben. Auch wenn viele von euch eine vage Vorstellung haben, dass die Herstellung moderner Chips komplex ist, werdet ihr sicherlich überrascht sein wie komplex es wirklich in der Realität ist. 

2) GRUNDLEGENDES

Ausgangsbasis für jeden Chip sind sogenannte Wafer [1] - also dünne Scheiben, die meistens aus sogenanntem hochreinen monokristallinen Silizium bestehen. Im Bereich der Leistungshalbleiter, der vor allem Chips für Anwendungen mit höheren Strömen und Spannungen umfasst, wird neuerdings als Basis auch Siliziumkarbit (SiC) oder Galiumnitrid (GaN) als Grundmaterial für die Wafer verwendet. 

Im sogenannten Frontend werden dann auf den Wafern mithilfe verschiedener Verfahren die eigentlichen Herzstücke der Chips - die sogenannten Dies - erzeugt und aufgebracht. Die Dies sind rechteckige Strukturen, welche die eigentliche Funktionalität des späteren Chips enthalten. Die fertigen Dies werden dann auf ihre Funktionalität und elektrischen Eigenschaften getestet. Jeder für gut befundene Die wird dann im sogenannten Backend zum fertigen Chip in dem die einzelnen Dies auf dem Wafer vereinzelt werden. Danach erfolgt das sogenannte packaging. Die einzelnen Dies aus dem Frontend werden dann elektrisch kontaktiert und in ein schützendes Gehäuse integriert. Dieses Gehäuse mit dem kontaktiertem Die ist am Ende das, was in der Regel als Chip bezeichnet wird.

Nachdem wir jetzt einen groben Überblick über den Gesamtprozess haben, widmen wir uns detailliert den einzelnen Prozessen zur Herstellung der Dies auf dem Wafer. Dies ist der Bereich in denen die meisten hochkomplexen Maschinen zum Einsatz kommen und der in der Regel am empfindlichsten ist.

3) VOM SAND ZUM WAFER

Bevor es überhaupt Wafer aus hochreinem Silizium gibt und der eigentliche Prozess zur Herstellung der Dies starten kann, muss zunächst der eigentliche Wafer in nahezu perfekter Qualität hergestellt werden. Dazu wird Quarzsand, welcher zum Großteil aus Siliziumdioxid besteht, unter hohen Temperaturen mit Kohlenstoff reduziert. Dabei entsteht sogenanntes Roh-Silizium, welches mit einer Reinheit von etwa 96% aber noch nicht annähernd die Qualität hat, die für die Herstellung von Wafern benötigt wird.

In mehreren chemischen Prozessen, die beispielsweise von Wacker Chemie
$WCH (+1,03 %) oder Siltronic
$WAF (-1,81 %) bedient werden, wird aus dem "unsauberen" Silizium sogenanntes polykristallines Silizium mit einer Reinheit von 99.9999999%. Auf eine Milliarde Siliziumatome befindet sich dann nur noch ein Fremdatom im Silizium. Dieses reine polykristalline Silzium ist aber immer noch nicht geeignet für die Herstellung von Wafern, da die Kristallstruktur im Silzium nicht gleichmäßig genug ist. Um die passende Kristallstruktur zu erzeugen wird das polykristalline Silizium dann wieder geschmolzen und im sogenannten Einkristallziehverfahren [2] ein sogenannter Ingot, der aus monokristallinen Silzium besteht, erzeugt. Ein Vergleich zwischen Rohsilzium und dem Ingot findet ihr auf folgendem Bild [3]:

Dieser Ingot wird dann in dünne Scheiben gesägt, welche dann die letztendlichen Wafer für die Halbleiterproduktion sind. Die bekanntesten Waferproduzenten sind Shin Etsu
$4063, (-1,53 %)
Siltronic oder GlobalWafers
$6488. 

4) VOM WAFER ZUM DIE

Die im vorherigen Abschnitt beschriebenen Wafer können nun verwendet werden, um Dies herzustellen. Der Gesamtprozess zur Herstellung der Dies besteht prinzipiell darin eine große Anzahl an Schichten durch verschiedene chemische-, mechanische und physikalische Prozesse aufzubringen. Der Gesamtprozess wird (abhängig vom Produkt) ca. 80 verschiedene Schichten auf dem Wafer aufbringen, dafür nahezu 1000 unterschiedliche Prozessschritte und 3 Monate
non-stop-Produktion benötigen [4]. 

Hier bietet sich eine makroskopische Analogie an, die ich ebenfalls [4] entnommen habe. Man kann den Gesamtprozess zur Herstellung der Dies mit dem Backen einer großen mehrlagigen Torte vergleichen. Diese Torte hat 80 Stockwerke und das Rezept zum backen besteht aus 1000 Schritten. Man benötigt für die Herstellung der Torte 3 Monate und sollte auch nur eine Schicht der Torte eine Abweichung von mehr als 1% von dem Rezept haben, bricht die ganze Torte zusammen und muss entsorgt werden.

In den ersten Prozessschritten werden auf dem Wafer Milliarden winzig kleine Transistoren erzeugt, welche dann in den folgenden Schritten alle einzeln elektrisch kontaktiert werden. Die letzten Schritte bestehen darin, die Transistoren untereinander elektrisch anzuschließen, so dass sich eine komplette elektrische Schaltung ergibt [4]:

Jede einzelne Schicht von den etwa 80 Schichten im Die benötigt hochspezialisierte Prozesse, die sich im Groben zusammenfassen lassen als:

• Masken aufbringen: Photolithography, Photoresist coating (Fotolack aufbringen)
• Material aufbringen: Chemical Vapor Deposition (CVD), Physical Vapor Desposition (PVD), Atomic Layer Desposition
• Material entfernen: Plasma Echting, Wet Echting, Chemical Mechanical Planarization (CMP)
• Material modifizieren: Ion Implanting, Annealing
• Material säubern
• Inspizieren der Schichten: Optical, Microscopical, Focused Ion Beam, Defect Inspection 

Masken aufbringen

Letztendlich kann man sich unter einer Maske eine vergrößerte Kopie der Struktur einer speziellen Schicht im Die vorstellen. Diese sogenannten Fotomasken werden dann mittels sogenannten Scannern oder Steppern verkleinert auf den Wafer "kopiert". Der bekannteste Hersteller solcher Lithografiesysteme ist ASML
$ASML (-0,35 %). Es ist derzeit der einzige Produzent von Lithografiesystemen, die es ermöglichen Strukturen unter 10 Nanometer auf dem Wafer zu erzeugen. Bei heutigen leistungsstarken und modernen Chips, wie sie in Smartphones, KI-Chips und Prozessoren vorkommen, sind die kleinsten Strukturen etwa 3 Nanometer groß. Weitere Hersteller von Lithografiesystemen für größere Strukturen (10nm und größer) sind Canon Electronics
$7739 oder Nikon $7731 (+0,48 %) . 

Die Fotomasken - also die vergrößerten "Kopien" der Strukturen - werden von Unternehmen wie Toppan $7911 (-1,7 %) , Dai Nippon Printing
$7912 (+0,93 %) oder Hoya $7741 (+2,17 %) hergestellt. Systeme zur Reinigung der Fotomasken oder zur Auftragung des Fotolacks werden beispielsweise von Suss Microtec
$SMHN (+3,09 %) hergestellt. 

Material aufbringen/entfernen/modifizieren/säubern

Wie bereits weiter oben in der Übersicht ersichtlich, gibt es hier eine Vielzahl an Methoden und Verfahren um das Material einer bestimmten Schicht zu modifizieren. Demzufolge gibt es jede Menge unterschiedliches Equipment welches mit einer unglaublichen Spezialisierung einen Prozess sehr gut beherrscht. Zu den bekanntesten und erfolgreichsten Equipmentherstellern gehört Applied Materials $AMAT (-1,41 %), LAM Research
$LRCX (-1,25 %), Tokyo Electron (TEL)
$8035, (-6,66 %)
Suss Mictrotec, Entegris
$ENTG (-0,48 %) und Axcelis $ACLS (-0,4 %). 

Das Material - also beispielsweise hochspezialisierte Chemikalien - wird natürlich ebenfalls zur Herstellung benötigt. Unternehmen wie Linde
$LIN (+0,38 %), Air Liquide
$AI (-1,71 %), Air Products
$APD (+1,25 %) und Nippon Sanso
$4091 (+1,75 %) sind große Hersteller für Prozessgase wie Stickstoff, Wasserstoff oder Argon. 

Inspizieren

Wie erwähnt muss jede einzelne Schicht im Herstellungsprozess eines Dies perfekt sein um am Ende einen funktionsfähigen Die zu erhalten. Jede kleine Abweichung oder Fremdpartikel kann die Funktionsfähigkeit des Dies beeinträchtigen. Da die Funktion des Dies erst am fertig prozessiertem Die genau geprüft werden kann, ist es von Vorteil die einzelnen Schichten bereits während der Fertigung auf Defekte und Abweichungen zu untersuchen. Hierfür werden spezielle Maschinen benötigt, die je nach Schicht, Unterschiedliches leisten können müssen. Hersteller solcher Maschinen sind beispielsweise KLA
$KLAC (+1,14 %) oder Onto Innovation
$ONTO (+1,8 %). 

Für fast alle im Abschnitt erwähnten Unternehmen gilt: die Unternehmen sind hochspezialisiert und haben bei den Maschinen für gewisse Prozessschritten Quasimonopole. Geeignetes Equipment kostet deshalb meistens mehrere Millionen Dollar. Dazu sind die Anlagen teilweise so komplex, dass sie nur von Servicemitarbeitern der Hersteller selbst gewartet werden können, was bei jeder verkauften Maschine für wiederkehrende Serviceumsätze sorgt. Jede Maschine braucht in der Regel mehrere hochspezialisierte Ingenieure, um eine dauerhaft stabile Funktion zu gewährleisten. 

5) VOM DIE ZUM FERTIGEN CHIP

Ist der Wafer fertig prozessiert werden die Dies auf dem Wafer auf ihre Funktionalität überprüft. Dafür gibt es hochspezialisiertes Equipment, sogenannte Prober. Diese Prober testen jeden einzelnen Chip gegebenfalls mehrfach um die im Design implementierte Funktionalität zu überprüfen. Hersteller solcher Prober sind unter anderem Teradyne $TER (+12,33 %), Keysight Technologies
$KEYS (-0,09 %), Onto Innovation oder Tokyo Electron. Diese Prober müssen jedes einzelne Die, dass teilweise nur wenige Quadratmilimeter groß ist ansteuern und die entsprechenden noch viel kleineren Teststrukturen mit winzig kleinen Nadeln kontaktieren. Der Prozess des Testens wird teilweise auch an ganze Unternehmen ausgelagert, die das Testen der Dies als Komplettpaket anbieten. Ein Beispiel für solche Anbieter ist Amkor Technology
$AMKR (+0,36 %).  

Der fertig prozessierte und getestete Wafer wird nun zersägt um einzelne Dies zu erhalten. Die für gut befundenen Dies werden dann im Backend in ein schützendes Gehäuse integriert. Die Dies, welche den Test auf Funktionalität nicht bestanden haben, werden entweder aussortiert oder (je nach Fehlerbild) als Variante mit abgespeckter Funktionalität ähnlich zu denen mit voller Funktionalität verarbeitet. Nach einem letzten Funktionstest im Package ist der Chip bereit für den Einsatz. 

6) FOUNDRIES, FABLESS & SOFTWARE

Da wir nun einen Überblick über den komplexen Prozess der Herstellung eines Chips haben, möchten wir nun etwas weiter rauszoomen um zu verstehen welche Unternehmen welche Aufgabe in der Halbleiterindustrie übernehmen.

Komisch, dass im Prozess der Herstellung bis jetzt nicht ein einziges Mal der Name Nvidia $NVDA (-0,08 %) oder Apple $AAPL (+0,34 %) gefallen ist? Dabei haben gerade die doch die fortschrittlichsten Chips oder?

Die reine Herstellung der Chips übernehmen bei genannten Unternehmen nämlich andere Unternehmen - sogenannte Foundries. Unternehmen wie Nvidia und selbst AMD $AMD (-0,71 %) sind nämlich fabless, das heißt sie besitzen gar keine eigene Fertigung sondern liefern lediglich das Design der Chips und lassen die Foundries den eigentlichen Chip nach ihrem Design fertigen. 

Das Design eines Chips ist wie der Bauplan für die Fertigung - die Foundries übernehmen dann die Rezepterstellung und die eigentliche Fertigung. Für das Design von Chips gibt es spezielle Software. Bekannt für diese Software sind Unternehmen wie Cadance Design
$CDNS (+0,01 %) und Synopsys $SNPS (-0,66 %). Aber auch der Industriegigant Siemens
$SIE (+0,3 %) liefert mittlerweile Software zum Design integrierter Schaltkreise. Synopsys bietet darüber hinaus auch andere Software zur Datenanalyse innerhalb der Fertigung in Foundries. 

Apropos Foundries; die bekannteste Foundry ist wahrscheinlich TSMC
$TSM, (-1,37 %) die weltweit Marktführer im Bereich Foundries sind. TSMC designed selbst keine Chips und hat sich ausschließlich auf die Fertigung der fortschrittlichsten Generationen an Chips spezialisiert. Ein weiterer großer Player, der ebenfalls die fortschrittlichsten Strukturgrößen beherrscht, ist Samsung $005930. Im Gegensatz zu TSMC fertigt Samsung aber auch eigene Designs. Weitere große Foundries sind Global Foundries
$GFS, (+3,1 %) welches ursprünglich eine Abspaltung von AMD ist, und das taiwanesische Unternehmen United Micro Electronics
$UMC. (-0,66 %)

Die bekanntesten fabless-Unternehmen - also Unternehmen ohne eigene Chipfertigung - sind Nvidia, Apple, AMD, ARM Holdings
$ARM, (-0,93 %)
Broadcom $AVGO (+0,16 %), MediaTek $2454 und Qualcomm $QCOM. (-0,24 %) Mittlerweile haben aber auch Alphabet $GOOGL, (+0,58 %)
Microsoft $MSFT, (+0,21 %)
Amazon $AMZN (+0,04 %) und Meta $META (+0,09 %) eigene Chips für gewisse Funktionalitäten designed und lassen diese dann in Foundries fertigen.

Neben den Foundries und fabless-Unternehmen gibt es natürlich auch Hybride Modelle, das heißt Unternehmen, welche sowohl die Fertigung als auch Design übernehmen. Bekanntestes Beispiel hierfür sind natürlich Unternehmen wie Intel
$INTC (-0,17 %) und Samsung. Dazu gibt es noch eine ganze Reihe sogenannter Integrated Device Manufacturer (IDM), welche größtenteils einzig ihre selbst designten Chips herstellen und keine Kundenaufträge zur Fertigung entgegennehmen. Bekannte Unternehmen wie Texas Instruments
$TXN, (+1,56 %)
SK Hynix
$000660,
STMicroelectronics
$STMPA, (-1,5 %)
NXP Semiconductors
$NXPI, (+4,11 %)
Infineon $IFX (-2,1 %) und Renesas $6723 (-6,31 %) zählen zu den IDM's. 

SCHLUSSWORT

Ziel dieses Beitrags war es einen Überblick über die Komplexität der Halbleiterindustrie zu geben. Ich erhebe natürlich keinen Anspruch auf Vollständigkeit, da es natürlich noch jede Menge weitere Unternehmen gibt, die sich in dieser Wertschöpfungskette wiederfinden. Da Getquin von einem aktiven Austausch lebt, gebe ich euch noch ein paar Denkanstöße zum diskutieren in den Kommentaren unter dem Beitrag:

• verlinkt gerne noch weitere Unternehmen in den Kommentaren, falls ich ihr denkt ich habe relevante Firmen vergessen
• was war für euch die erstaunlichste neue Information aus dem Beitrag?
• welche Unternehmen aus dem Beitrag habt ihr noch nie gehört?
• wusstet ihr bevor ihr den Beitrag gelesen habt, annähernd wie ein moderner Chip hergestellt wird und welche Schritte dafür notwenig sind?

Generell kann ich jedem interessierten Leser das etwa 20 minütige YouTube-Video unter [4] empfehlen. Es liefert einen hervorragenden animierten Überblick über den Herstellungsprozess moderner Chips. 

Stay tuned,

Euer RealMichaelScott

QUELLEN:

[1] Wikipedia: https://de.wikipedia.org/wiki/Wafer

[2] https://www.halbleiter.org/waferherstellung/einkristall/

[3] https://solarmuseum.org/wp-content/uploads/2019/05/solarmuseum_org-07917.jpg

[4] Branch Education auf YouTube: "How are Microchips Made?" https://youtu.be/dX9CGRZwD-w?si=xeV0TYgJ2iwNOKyO

Kauf der Position 15 von angepeilten 20 Positionen ins Spesendepot.

Hoya:

Gibt eigentlich nicht viel zu sagen,

- Fliegt unter dem Radar der meisten Anleger

- größter Brillenglas-Hersteller Weltweit

- bestellen weiterhin Ophthalmic Maschinen bei uns während USA und Europa zögerlich mit neumaschinen ist.

Investmentphilosophie, "Diversifikation" und Dividenden

Hallo zusammen, da dies mein erster etwas größerer Post ist würde ich mich generell sehr über konstruktives Feedback freuen.

Zunächst etwas About Me

Ich werde in einem Monat 22 und bin aktiv an der Börse seit nun gut 2 Jahren. Nach vielem hin und her, kann ich fast behaupten ich hätte jede Strategie schon einmal angetestet - so richtig wohl habe ich mich aber nie gefühlt. Aus Fehlern lernt man, und davon habe ich viele gemacht.

Was ich aber auch gemacht habe ist, mich unzählig viele Stunden, Tage und Wochen mit Büchern, Videos, Shareholder Briefen und Internetrecherchen beschäftigt zu haben. Besonders fasziniert haben mich hierbei die Investmentansätze von Terry Smith und der Weg von Joseph Carlson auf Youtube.

Mein Ziel wurde mir schnell klar, ich möchte nicht tausende Unternehmen in meinem Depot haben, die ich nicht kenne, verstehe oder voll und ganz unterstütze. Ein ETF-Fokus war somit vom Tisch.

Daraufhin habe ich mir meine eigene Investmentphilosophie gebastelt, welche ich euch im folgenden vorstellen möchte.

Falls ihr mehr zu mir und meinen Zielen wissen wollt kommt vielleicht bald noch ein Beitrag mit Depotvorstellung :-)

Zuerst möchte ich euch noch erklären, warum ICH nichts von Diversifikation halte:

Weit bekannt dürfte wohl ein Zitat von Warren Buffet sein: "Diversification is protection against ignorance. It makes little sense if you know what you are doing."

Allein ein Zitat von einem der besten Investoren der Welt dürfte jedoch nicht jeden überzeugen. Auch die Studienlage unterstützt diese Auffassung Buffets. Die Vorteile der Diversifikation nehmen sehr schnell ab und der Abstand zwischen Market Risk und Total Portfolio wird ab einer Depotgröße von 20-25 Unternehmen minimal - 25 Unternehmen geben dir alle Vorteile der Diversifikation, mehr Positionen verschlechtern nur deine Performance und deinen Überblick. (Abbildung 1)

Denn Konzentration liefert bessere Performance. So liefern Fund-Manager, die ihr Wissen in wenige Unternehmen konzentrieren bessere Ergebnisse als breiter diversifizierte Manager. (Abbildung 2)

Investmentphilosophie

Ich möchte den Markt outperformen, also suche ich die besten Unternehmen. Was macht gute Unternehmen aus?

Unternehmen mit Wettbewerbsvorteilen (Moats) outperformen den Markt (Abbildung 3), und das machen sie, weil sie hohe Kapitalrenditen haben. Meine erste Kennzahl zur Bewertung der Qualität eines Unternehmens und mit einem hohen Stellenwert in meiner Unternehmensanalyse ist das ROIC (Return on Capital Invested). Ich suche Unternehmen mit mindestens 10% ROIC. (Abbildung 4) Des weiteren möchte ich hohe ROCE (Return on capital employed) und hohe ROA (Return on Assets) Zahlen.

Dadurch fallen direkt einige Unternehmen und auch ganze Sektoren weg, nämlich genau diejenigen, in die es sich eh nicht lohnt zu investieren. Warum ist das so?

Es gibt Sektoren die historisch den Markt outperformen (Software, Consumer, Healthcare) - auf welchen mein Fokus liegt -, und Sektoren die durchweg underperformen und in meinem Investmentansatz keine Beachtung finden (Banking, Energy, Insurance, Mining, Utilities, Airlines) - vergleicht einfach mal die Sektoren mit dem Hauptindex ;-)

Konsumgüter-, Gesundheits- und Softwareunternehmen schneiden besser ab, weil sie dauerhafte Gewinne erzielen, sodass sie auch in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs rentabel bleiben. Dies ermöglicht konstant hohe Kapitalrenditen zu erzielen.

Als nächstes wird ein Blick auf die Marge gelegt, hier möchte ich hohe Gross Margins >60%, die auch ein guter Indikator für einen Wettbewerbsvorteil sind und eine hohe Profit Margin, die ein Indikator für die Effizienz der Wertschöpfung eines Unternehmen ist. Die wichtigste Marge für die Bewertung der Profitabilität ist jedoch die FCF-Margin.

Der Fokus eines Unternehmens sollte maximal auf Free Cash Flow liegen, wir sollten in Unternehmen investieren die so profitabel wie möglich sind. Langfristig folgt der Aktienkurs dem Fcf/Share.

Darüber hinaus möchte ich keine Schulden, jedes Unternehmen mit Debt/EBITDA > 3 fliegt direkt raus, bevorzugt alles kleiner 2.

In Puncto Wachstum schaue ich auf stabiles und gutes EPS und Revenue Wachstum, den höchsten Stellenwert hat hier aber auch das FCF Wachstum.

Für jede bisherige Kennzahl gilt, je höher desto besser.

Meine Mindest-Richtwerte der wichtigsten Kennzahlen:

• ROIC > 15%, ROCE > 15-0%
• Gross Margin > 60%
• Profit Margin > 20%
• FCF Margin > 20%
• Debt / EBITDA < 3, bevorzugt < 1
• FCF 5Y CAGR > 10-15%

(Nicht jedes meiner Unternehmen erfüllt immer jede Kennzahl, ich habe aber meinen eigenen Score gebastelt bei dem eine Mindestpunktzahl erreicht werden muss und nach Punktzahl die "Conviction" zu einem Unternehmen festgelegt.)

Buy & Hold und long-term investing outperforms

Solange ein Unternehmen sein Kapital weiterhin zu hohen Renditen reinvestiert gibt es keinen Grund zu verkaufen. (Abbildung 5)

Was ist eigentlich mit Dividenden?

Manche meiner Unternehmen zahlen eine Dividende, andere wiederum nicht - ich lege keinen hohen Stellenwert auf Dividenden, und werde auf keinen Fall schlechte Unternehmen in mein Depot legen nur um in einem bestimmten Monat eine Auszahlung zu erhalten ;) Ausschüttungen sollten minimiert werden, wenn Kapital zu hohen Renditen reinvestiert werden kann. In meinem jungen Alter und mit einem langfristigen Anlagehorizont sollte mMn der Fokus auf Rendite liegen, im Alter werde ich auch auf Dividenden umschichten ;)

Das wichtigste zum Schluss: Investiert in profitable Unternehmen die ihr VERSTEHT

Ein paar abschließende Tipps:

• Rennt keinen Trends hinterher, sie vergehen
• Lasst euch nicht durch Dividenden verblenden
• Interessiert euch nicht für die Makroökonomie, investiert in Unternehmen - nicht in Zyklen
• Markettiming ist unmöglich
• Sucht euch etablierte Unternehmen und keine One-Hit-Wonders
• BUY GOOD COMPANIES - DON´T OVERPAY - DO NOTHING (Terry Smith)

Mein aktuelles investable Universe:

$ADBE (+0,48 %)
$NVO (+0,65 %)
$CUV (-0,5 %)
$CDNS (+0,01 %)
$ASML (-0,35 %)
$VRTX (+0,63 %)
$V (+0,16 %)
$MA (+0,5 %)
$MSFT (+0,21 %)
$QLYS (+0,15 %)
$MKTX (+0,16 %)
$KLAC (+1,14 %)
$GOOGL (+0,58 %)
$REG1V (+1,61 %)
$TNE (+3,61 %)
$ENX (-1,02 %)
$EW (+1,59 %)
$VRSN (+0,65 %)
$FICO (-0,43 %)
$FTNT (+1,35 %)
$NEM (+1,03 %)
$MONC (+2,3 %)
$CSU (-1,3 %)
$6861 (+1,81 %)
$ENGH (-0,47 %)
$MC (-0,85 %)
$AAPL (+0,34 %)
$6857 (+9,45 %)
$7741 (+2,17 %)
$PAYX (-0,08 %)
$MTD (-0,57 %)
$TXN (+1,56 %)
$OR (-0,71 %)
$ZTS (+0,25 %) (Unternehmen die ich beobachte, im Depot habe ich davon nur 8.)

Das war es erstmal von mir. Lasst mir gerne etwas Feedback dar und teilt den Beitrag wenn er euch gefällt :-)

Was würdet ihr gerne als nächstes von mir hören? Mehr zu Free Cash Flow? Depotvorstellung? Unternehmenvorstellung? Mein etwas anderer Valuation-Ansatz, weit weg von P/E?

Einige der Abbildungen sind von einem etwas kleineren Fund ("Long Equity Investing" auf Twitter - kann ich euch nur ans Herz legen) oder von Terry Smiths Shareholder Letter.

Keine Anlageberatung