Podcast abonnieren damit China sich nicht Taiwan holt.

00:00:00 Wochenendhandel Aktien

00:03:40 Marktumfeld

00:16:00 Delta Air Lines

00:20:00 LVMH, Grok AI

00:43:30 Hermès, Richemont, Kering

01:03:20 TSMC, ASML

01:26:50 Koalitionsvertrag

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$MC (+2,21 %)
$RMS (-2,4 %)
$KER (+0,84 %)
$DAL (+0,71 %)
$2330
$ASML (+0,02 %)
$GOOG (-1,33 %)
$GOOGL (-1,34 %)
$SPOT (+3,13 %)
$AAPL (+1,76 %)
$CFR (+1,05 %)

Der französische Luxusgüterkonzern LVMH $MC (+2,21 %) – bekannt für Marken wie Louis Vuitton, Dior oder Moët & Chandon – hat kürzlich seine Zahlen für 2024 vorgelegt. Auf den ersten Blick wirkt alles solide: Der Umsatz stieg leicht um 1 % auf 84,7 Milliarden Euro. Klingt doch erstmal nicht schlecht, oder?

Aber der Teufel steckt im Detail. Der Gewinn brach um satte 17 % ein und landete bei "nur noch" 12,55 Milliarden Euro. Damit lag das Ergebnis klar unter den Erwartungen der Analysten. Kein Wunder also, dass die Börse nicht gerade begeistert reagierte: Die Aktie fiel nachbörslich auf rund 725 Euro.

Besonders unter Druck standen zwei Bereiche, die in der Vergangenheit starke Umsatztreiber waren: Weine & Spirituosen sowie Uhren & Schmuck. Gerade im Premiumsegment, wo LVMH sich sonst so wohlfühlt, scheint der Wind ein bisschen rauer zu werden. Inflation, Kaufzurückhaltung und ein schwächerer chinesischer Markt dürften hier mitmischen.

Technisch gesehen hat die Aktie nun wichtige Unterstützungszonen im Bereich von 700–708 Euro und nochmal bei rund 672–675 Euro. Sollte sie dort nicht Halt finden, könnten weitere Rücksetzer drohen. Für Trader und Anleger heißt das: Vorsicht ist geboten.

Langfristig bleibt LVMH natürlich ein Gigant im Luxussegment. Das Unternehmen ist finanziell stark, breit aufgestellt und kann Krisen meist gut abfedern. Wer also einen langfristigen Anlagehorizont hat und einen Rücksetzer zum Einstieg sucht, könnte hier bald eine interessante Gelegenheit finden – vorausgesetzt, man kann mit etwas Volatilität leben.

Kurz gesagt: LVMH schwächelt etwas, aber das Imperium wackelt nicht.

Ich denke für langfristige Investoren könnte sich ein genauer Blick lohnen – für kurzfristige Trader ist aktuell eher Zurückhaltung angesagt.

Vorweg: Ich möchte hier niemandem seine Investments schlechtreden. Jeder hat seine eigene Strategie – das ist wichtig und richtig. Dennoch teile ich hier meine persönliche Einschätzung zu Luxusaktien wie LVMH, Christian Dior, Moncler, Prada usw.

In den Jahren 2020 bis 2023 – während und nach der Pandemie – erlebte die Luxusbranche einen regelrechten Boom. Einschränkungen im Alltag, keine Restaurantbesuche, gestrichene Urlaube – viele Menschen hatten plötzlich mehr Geld auf dem Konto, das sie eigentlich ausgeben wollten. Und was passierte? Die Marketing-Maschinen der Luxuskonzerne liefen auf Hochtouren. Influencer, FOMO, Exklusivität – Luxus wurde zum neuen Must-have.

T-Shirts, die in der Herstellung vielleicht 1 Dollar kosten, wurden für 500–1000 Dollar verkauft. Taschen ohne Logo galten plötzlich als wertlos. Und Champagner bitte nur noch Moët – sonst gar nichts. Man gehörte dazu – oder eben nicht. Ein cleverer Hype, ohne Frage. Die Unternehmen freute es. Umsatzrekorde, neue Filialen, mehr Personal.

Doch jetzt? Inflation, Teuerung, wirtschaftlicher Gegenwind. Die offizielle Inflation mag bei 0,3–0,4 % liegen – in der Realität spüren wir alle etwas ganz anderes. Wohnen, Essen, Reisen – alles wird deutlich teurer. Und das schlägt sich nieder: Die Mittelschicht, die den Luxusboom mitgetragen hat, kehrt langsam zurück zur Vernunft. Ein Gucci-Shirt für 1000 $? Wird nicht mehr gekauft. Viele Artikel landen gebraucht mit 90 % Abschlag auf Plattformen – in der Hoffnung, wenigstens einen Bruchteil des Geldes zurückzubekommen.

Natürlich gibt es immer eine kleine Zielgruppe, die sich echten Luxus leisten kann und will – keine Frage. Aber der Massenhype? Meiner Meinung nach vorbei. Ähnlich wie bei Uhren, Pokémonkarten, teurem Wein & Whiskey – es war ein Trend. Und Trends vergehen.

Die wirtschaftlichen und geopolitischen Aussichten sprechen aktuell nicht gerade für einen neuen Boom in diesem Sektor. Dazu kommt ein wachsendes Bewusstsein: Für ein Shirt 1000 $ zu zahlen, das nach sieben Mal Waschen schon bröckelt, wirkt rückblickend auf viele nicht gerade wie eine smarte Entscheidung.

Ich will hier nicht pauschal sagen: „Luxus ist schlecht“ – im Gegenteil, ich liebe schöne Dinge genauso. Aber für mich ist das kein Investment, sondern ein Wunsch, ein Genuss – wie ein schönes Auto oder eine gute Uhr.

Fazit: Die aktuelle Schwäche von LVMH & Co. kommt für mich nicht überraschend. Spannend wird sein, wie es weitergeht. Aber mein Kapital fließt vorerst in andere Sektoren.

$MC (+2,21 %)
$MONC (-4,45 %)
$1913 (+1,04 %)
$BOSS (-0,03 %)
$RMS (-2,4 %)
$CDI (+0,2 %)
#luxus
#luxusmarken

Die bisher nur kleine Position erheblich aufgestockt. Langfristig bin ich überzeugt, außerdem mag ich besonders gern Sachen (s. Apple), die ich selbst regelmäßig kaufe😅

Hier angefangen bei: LV, über Rimowa und nun auch Polene oder auch Ruinart und Fendi

Aus charttechnischer Sicht sehe ich leider eine realistische Chance, dass wir bei LVMH in naher Zukunft noch einmal Kurse unter 400 € sehen könnten.

Sorry 🫣

$MC (+2,21 %)

$RMS (-2,4 %)

Und ich traure jeden Tag darüber, dass ich seinerzeit (2024) so wenig Hermes gekauft habe. (Übertreibung)

Nach den Ergebnissen gestern Abend habe ich heute früh nochmal bei $MC (+2,21 %) nachgelegt.

Langfristig bin ich hier positiv gestimmt. Wie es der Zufall will, wollte meine Freundin dann auch direkt in den Louis Vuitton Store gehen und was soll ich sagen? Er war gut besucht und wir mussten 20min in der Warteschlange vor dem Store stehen. Als Aktionär freut man sich zu sehen, dass die Marke nicht ihren Reiz verliert und dass es genügend Interesse gibt.

In der Zeit in der wir gewartet haben kamen unzählige glückliche Kunden mit orangefarbenen Louis Vuitton Shopping Bags heraus. Für den Umsatz im kommenden Quartal ist also gesorgt 😉

Kein guter Tag für LVMH $MC (+2,21 %).

Der Champagner ist wieder im Kühlschrank stehen geblieben (hatte auch nicht erwartet ihn rauszuholen) 

LVMH aktuell bei mir im Depot 5. größte Position, so sagt es der getquin Deepdive -> 3,8% Depotanteil. 

-40% vom Allzeithoch und die Benchmarks sehen nicht gut aus. Langfristig bin ich überzeugt und will die Position halten, trotzdem stelle ich mir die Frage, ob ein Umschichten und späterer Einstieg nicht sinnvoller wäre. Bleibt man im Luxus-Sektor oder ist die Alternative ein Basisinvestment? Aktuell brauche ich das Geld nicht und denke eher daran zu halten.

Am Ende des Posts beantworte ich die Frage für mich. 

Jetzt folgt erstmal ein Überblick der Zahlen und Einordnung. Quellen: Earnings Call und Berichts Präsentation

(Ich weiß, haben schon zig andere heute auch gepostet, vielleicht ist mit der Einordnung und z.T. Erklärung noch mehr Klarheit dabei). 

Gesamtüberblick: Solide, aber der Glanz verblasst leicht

Umsatz: 20,31 Mrd. €

• −2 % berichtet (= inkl. Währungs- & Portfolioeffekte)

• −3 % organisch (= reale Geschäftsentwicklung, bereinigt)

Erklärung:

Schwacher Euro zu Jahresbeginn hob die US-Umsätze, schwacher Yen drückte Japan, aber insgesamt reichte es für ein besseres Berichtsergebnis. Zum Ende des Posts für interessierte nochmal verständlicher zusammengefasst. 

Regionale Trends:

• Europa: +2 %

• USA: −3 % (trotz guter Fashion-Leistung, Beauty schwach)

• Asien exkl. Japan: −11 %

• Japan: −1 % (Basiseffekt nach +32 % im Vorjahr)

Erläuterung:

Der Rückgang in Asien resultiert u. a. aus einem „Basiseffekt“: 2024 war extrem stark (v. a. in Japan durch chinesische Touristen). Diese starke Vergleichsbasis lässt 2025 deutlich schwächer aussehen, obwohl das absolute Niveau weiterhin hoch ist.

2. Segmentanalyse: Stärken und Schwächen im Überblick

Fashion & Leather Goods (Cash Cow)

Umsatz: 10,10 Mrd. € (−5 % organisch)

Highlights:

• Louis Vuitton mit erfolgreicher Murakami-Kollaboration (Premiumpreise, ausverkauft)
• Neue Kollektionen, Kreativdirektorenwechsel (u. a. Givenchy, Loewe, Celine)
• Fokus auf „Mix“-Strategie: Verkauf teurerer Artikel statt Preiserhöhungen

Einordnung:

Mix = höherwertiger Produktmix, man verkauft z.B. lieber mehr 4.000 € Bags, statt 1.500 € Bags -> mehr Umsatz pro Stück und stützt die Marge, ohne offizielle Preiserhöhungen zu nutzen. 

Wines & Spirits (Sorgenkind)

Umsatz: 1,30 Mrd. € (−9 % organisch)

• Cognac stark rückläufig (−17 %) in USA & China
• Turnaround-Plan über 2 Jahre angekündigt, keine Details genannt, aber Fokus liegt wohl auf Stabilisierung & neue Markenaktivierung 

Watches & Jewelry

Umsatz: 2,48 Mrd. € (0% organisch, Umsatz stabil)

• Tiffany: starke Nachfrage (Tiffany T, Tiffany Lock, Tiffany Knot, neue Flagship-Stores)
• Bvlgari, Chaumet, Fred: neue Kollektionen & solides Wachstum

Perfumes & Cosmetics

Umsatz: 2,17 Mrd. € (-1% organisch)

• Dior: Erfolge bei J’adore & High-End-Serie „La Collection Privée“
• Guerlain, Givenchy, Aqua di Parma: neue Düfte & Botschafter

Selective Retailing (Sephora, DFS, Le Bon Marché)

Umsatz: 4,18 Mrd. € (−1 % organisch)

• Sephora: weiter wachsend im stationären Handel (Brick & Mortar)
• Schwäche im E-Commerce, Amazon aggressiv mit Preisen.. ist Amazon ein Konkurrent? 
• .. Ja, Amazon ist ein direkter Konkurrent, vor allem im Beauty-Onlinegeschäft
• -> Amazon setzt Sephora mit aggressiven Preisen unter Druck. LVMH will hier nicht mitziehen, um die Marken-Wertigkeit zu wahren.
• DFS (Duty-Free-Shops, also Luxusläden in Flughäfen / Touristenzentren): wenig Touristen in Hong Kong /Macau = Belastung, schwache Zahlen

3. Herausforderungen im Marktumfeld

Geopolitik & Konjunktur

• -> „In the case of tariffs, price is a lever that we are going to consider.“
• „It will not be one size fits all… it can be very different depending on the brands, categories, pricing power.“
• -> LV has three production facilities in the U.S., but it’s rather around one third of local needs.“
• „There is still capacity… we are looking at that obviously. It’s something we can contemplate in a reasonable timeframe.”

Deutung: 

• LVMH plant keine pauschalen Preiserhöhungen, aber zieht sie markenspezifisch in Erwägung, falls Zölle kommen.
• LVMH prüft, ob man bei Bedarf mehr in den USA produzieren kann, z. B. um mögliche Zölle zu umgehen – aber keine sofortige Verlagerung.

• Asien: Schwache Nachfrageentwicklung, aber strukturell intakt (langfristiges Wachstum der Mittelschicht)

Käuferverhalten

• „Aspirational Buyers“ (statusorientierte Mittelklasse-Käufer) zeigen Zurückhaltung

•  -> Nachfrage aktuell stimmungsgetrieben schwächer, nicht einkommensbedingt

•  -> Frühindikator für zyklischen Rückgang im Luxusmarkt

4. LVMH Strategie & Positionierung

+ Stärken:

• Marktführer mit breitem Markenportfolio (LV, Dior, Tiffany, etc.)
• Langfristige Wertsteigerung durch konsequente Investition in Marke, Stores, Kreativität
• Starke Innovationskraft bei Produkten & Kooperationen

− Schwächen / Risiken:

• Gewinnwachstum verlangsamt sich
• Luxusmarkt insgesamt in einer „Normalisierungsphase“

5. Bottom Line, Investiert bleiben oder umschichten?

LVMH bleibt ein Gigant, der in schwachen Zyklen gezielt investiert statt zu kürzen.

Wer langfristig denkt, profitiert vom strukturellen Markenwert.

Kurzfristig ist die Aktie ohne klaren Kurstreiber im Umfeld hoher Zinsen, geopolitischer Unsicherheit und schwächelnder Nachfrage in Asien & USA.

Mein Fazit: (natürlich keine Anlageberatung 👀)

>>> Halteposition. <<<

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Was können Investoren tun, die bei LVMH einsteigen wollen?

Geduldig bleiben, ggf. in Tranchen kaufen

Warum?

• Das Unternehmen bleibt fundamental stark, ist aber im Moment mit Herausforderungen konfrontiert (Zölle, China-Schwäche, USA-Risiko)
• Das KGV liegt unter dem 5-Jahres-Durchschnitt (~21 statt 31 je nach Quelle) -> Bewertung ist attraktiver
• Der Markt preist bereits viele Unsicherheiten ein, aber ein echter Aufwärtstrigger fehlt aktuell
• Langfristig ist LVMH qualitativ erstklassig, kurzfristig aber konjunktur- & geopolitikabhängig

Strategie-Tipp:

Einstieg in Teiltranchen (z. B. x % jetzt, x% bei Rücksetzern) + auf Signale achten (z. B. Stabilisierung in Asien, Zölle konkretisiert, Umsatztrend Q2)

Was sollten Investoren tun, die aktuell im Minus sind?

Halten nicht aus Panik verkaufen

Warum?

• Die operative Basis ist intakt, LVMH kürzt nicht, sondern investiert antizyklisch
• Die Bewertung ist im Vergleich zu den letzten Jahren nicht mehr überzogen
• Die Luxusnachfrage ist zyklisch, aber strukturell intakt
• Rückgänge bei „aspirational buyers“ sind Stimmungs-, nicht Strukturprobleme

Was tun statt verkaufen?

• Überlegen, ob man die Position aufstockt, um den Einstand zu verbessern (wenn noch Überzeugung da ist)
• Oder einfach halten und auf die nächste Aufwärtsphase warten
• Alternativen: Eventuell Umschichtung in Hermès $RMS (-2,4 %) (Premium-Exposure) bei Rückkehrern oder Richemont $CFR (+1,05 %) (adäquat bewertet, weniger US-Risiko) zu prüfen, sofern man im Luxus Segment bleiben will. Ansonsten z.B. Umschichtung in Basis Investment. 

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Wechselkurseffekt erklärt, warum −2 % statt −3 %?

Im ersten Quartal 2025 meldete LVMH ein organisches Umsatzwachstum von −3 %, das berichtete Wachstum lag jedoch nur bei −2 %. Der Unterschied ergibt sich aus positiven Wechselkurseffekten, vor allem durch den US-Dollar.

Zu Jahresbeginn war der Euro gegenüber dem US-Dollar schwach, was bedeutet:

Umsätze in den USA (z. B. mit Louis Vuitton oder Sephora) wurden zu einem vorteilhafteren Kurs in Euro umgerechnet -> das hebt den berichteten Umsatz.

Gleichzeitig war der japanische Yen deutlich schwächer zum Euro. Verkäufe in Japan (z. B. mit Dior oder Bvlgari) bringen bei Umrechnung weniger Euro ein, obwohl sich der Umsatz in Yen nicht verändert hat → das wirkt negativ.

Unterm Strich:

Der positive Effekt aus dem schwachen Euro gegenüber dem Dollar war stärker als der negative Effekt durch den schwachen Yen. Deshalb fällt das berichtete Wachstum mit −2 % besser aus als das operative Minus von −3 %.

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Vielen Dank fürs lesen! 🤝

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Quellen: 

Audio Webcast Q1 2025 Revenue:

https://voda.akamaized.net/lvmh/2083769_67e55782ce10a/

Präsentation:

https://lvmh-com.cdn.prismic.io/lvmh-com/Z_0pc-vxEdbNPBim_LVMHQ12025.pdf

$MC (+2,21 %)

— Weine und Spirituosen: - 9 % auf € 1,3 Mrd.

— Mode und Lederwaren: - 5 % auf € 10,1 Mrd.

— Parfüms und Kosmetika: - 1 % auf € 2. 2 Mrd.

— Uhren und Schmuck: 0% auf € 2,5 Mrd.

— Selektiver Einzelhandel: -1 % auf € 4. 2 Mrd.

Gesamtumsatz: - 3 % auf € 20,3 Mrd.