Worum geht es?

Wie bereits in meinem letzten Post geschrieben, hat der USDEUR-Kurs in den letzten Tagen seinen seit 2007 laufenden Aufwärtstrend gebrochen.

Warum ist das ein Problem für Anleger?

Ein fallender USD bedeutet Kapitalabflüsse aus dem US-Markt und der geht klassischerweise mit Problemen in der US- und Weltwirtschaft und damit mit fallenden Aktienindizes einher. Darüber hinaus bedeutet eine 30%-ige Abwertung des USD für Anleger in EUR einen zusätzlichen Verlust von 30%. Ergo: Den USD-Zyklus zu verstehen, ist durchaus wichtig für die eigene Anlagestrategie!

In dem folgenden Beitrag stelle ich euch 1. den USD-Zyklus vor, erkläre euch, 2. welche Assetklassen in welcher Phase des Zyklus am besten performen, 3. was die nächsten Jahre aus Zyklus-Sicht zu erwarten ist und 4. wie sich davon profitieren lässt.

Der USD-Zyklus

Hier zunächst der Langfristchart des USD-Index seit der Installation des aktuellen, internationalen Währungssystems (Bretton-Woods) 1971:

Dabei fällt eine gewisse Zyklik des USD auf. Grob lässt sie sich so fassen:

Hoch ca. 120 USD: 1971

Tief ca. 80 USD: 1978-80 -30%

Hoch ca. 160 USD: 1985 +100%

Tief ca. 80 USD: 1990-95 -50%

Hoch ca. 120 USD: 2000-02 +50%

Tief ca. 70 USD: 2007-11 -40%

Hoch ca. 115: 2022-2025 +60%

Wenn man sich die Hochpunkte 1969, 1985, 2001 und 2017 anschaut, erkennt man einen relativ stabilen 16-Jahres-Zyklus. Der nächste Hochpunkt wäre dann ungefähr 2033. Auch bei den Tiefpunkten gibt es einen 16-Jahres-Zyklus: 1978, 1994, 2010. Hier wäre der nächste ca. 2026. Grob ergibt sich daraus die Zyklik: USD fällt 9 Jahre und steigt dann 7 Jahre. Durchschnittlich wertet der USD im Aufwärtszyklus 70% auf und in einem Abwärtszyklus 40% ab (100 +70% -40% = 102). Der ökonomische Grund für diesen Zyklus ist wohl in den US-Wahlperioden und der unterschiedlichen Wirtschaftspolitik zu suchen.

Jeder Zyklus erzählt seine eigene Geschichte:

1969-1978: Ölkrise und Stagflation

1979-1984: Reaganomics

1985-1994: Politische Wende und Emerging Markets-Boom

1995-2000: Internet-Boom und Emerging Markets-Bust

2001-2010: Internet-Bust, Finanzkrise und Emerging Markets-Boom

2011-2016: Nullzinspolitik und US-Tech-Boom

2017-2026: KI-Boom/Bust und Trump(?)

Was bedeutet das für die nächsten Jahre? Die aktuelle Phase sah lange nicht aus wie eine Abwertungsphase. Noch stehen wir nur 10% unter dem Hochpunkt der letzten Aufwertungsphase 2011-16/17. Die laufende Abwertungsphase endet 2026/27. Damit der Zyklus der letzten 60 Jahre erhalten bleibt, müsste in den kommenden 1-2 Jahren eine deutliche USD-Abwertung von 30-40% erfolgen.

Ergo: Bleibt die Zyklik erhalten, stehen wir kurz vor einem wahren USD-Crash! Er wird natürlich alle ganz unverhofft treffen, vor allem unsere politischen Wirtschaftsexperten – nur euch nicht! Ihr kennt ja jetzt die Zyklik. Wie lässt sich nun davon profitieren?

2. Die Performance der Assetklassen in den Zyklus-Phasen

Hier seht ihr die Realrendite (Performance abzüglich Inflation) von den wichtigsten Märkten S&P500, Emerging Markets, Gold und Rohstoffen in den einzelnen Phasen des Zyklus in USD (Anleihen habe ich außen vor gelassen):

S&P 500

Zeitraum Real (p.a.)

1969–1978 -0,5 %

1979–1984 4,4 %

1985–1994 10,9 %

1995–2000 17,5 %

2001–2010 0,0 %

2011–2016 10,3 %

2017- 2025 7,5%

MSCI Emerging Markets Index

Zeitraum Real (p.a.)

1969–1978 –

1979–1984 –

1985–1994 12,0 %

1995–2000 2,0 %

2001–2010 9,4 %

2011–2016 -3,4 %

2017- 2025 2,1%

Gold (USD pro Unze)

Zeitraum Real (p.a.)

1969–1978 23,8 %

1979–1984 2,5 %

1985–1994 -4,9 %

1995–2000 -5,5 %

2001–2010 14,7 %

2011–2016 -5,0 %

2017- 2025 9,2%

Rohstoffe (CRB/BBG Commodity Index)

Zeitraum Real (p.a.)

1969–1978 5,0 %

1979–1984 -2,1 %

1985–1994 -4,2 %

1995–2000 -0,4 %

2001–2010 5,0 %

2011–2016 -10,4 %

2017- 2025 -0.7%

Wählt man daraus für jeden Zeitraum den Top-Performer, ergibt sich folgendes Bild:

Zeitraum 1. Platz (Realrendite p.a.)

1969–1978 Gold +23,8 %

1979–1984 S&P 500 +4,4 %

1985–1994 EM +12,0 %

1995–2000 S&P 500 +17,5 %

2001–2010 Gold +14,7 %

2011–2016 S&P 500 +10,3 %

(2017-2025 Gold +9,2 %)

Das Ergebnis ist recht eindeutig: In den Aufwertungsphasen des USD performt der S&P500 am besten. In den Abwertungsphasen performen Gold und mit Abstrichen Emerging Markets am besten. Das hat auch eine ökonomische Logik: Wenn die Wirtschaft in den USA brummt, fließt internationales Kapital in den US-Markt, was den USD stärkt und die Kurse steigen lässt. Gold wird in USD gehandelt und wird für Ex-US Anleger günstiger, wenn USD fällt und für US Anleger attraktiver, wenn die Aktienkurse sinken. Emerging Markets Unternehmen und Staaten sind oft in USD verschuldet, was bei fallendem USD die Schuldenlast senkt.

3. Zyklische Prognose für 2026/27

a) Der USD hat 2026 voraussichtlich sein zyklisches Tief. Da er noch nah am Hoch des letzten Zyklus notiert, müsste er in den kommenden 1-2 Jahren um ca. 30-40% abwerten.

b) Der S&P500 hat in den Abwertungsphasen durchschnittlich ca. 3,5%pa (real) gewonnen. Vom Stand 2400 Punkten in 2017 wäre das rechnerisch bei ca. 3% Inflation Ende 2026 ca. 4500 Punkte, also ca. 15% tiefer als heute (5300 Punkte).

c) Gold hat in den Abwertungsphasen durchschnittlich ca. 11,2%pa (real) gewonnen. Vom Stand 1300 USD in 2017 ergibt sich bei 3% Inflation Ende 2026 ein Goldpreis von ca. 4900 USD, also ungefähr 50% höher als heute (3300 USD).

d) Für Euro-Anleger muss man noch die USD-Abwertung einberechnen. D.h. ein in ungehedgter S&P500 ETF würde 2026 laut Zyklus ca. 45-55% tiefer stehen als heute und ungehedgtes Gold ca. 10-20% höher als heute.

e) Ab 2027 dürfte der USD sein Tief auspendeln und dann wieder steigen bis 2032. Das wäre dann auch die Performance-Phase für den S&P500.

4. Strategien und Anlagen

a) passive B&H-Sparplan-Investoren (S&P500/ MSCI World/ ACWI)

B&H Investoren bleiben konsequent investiert und besparen ihre ETFs weiter. Sie sollten sich aber auf einen massiven Test ihrer Strategie und Nerven einstellen. Der Drawdown könnte wegen des fallenden USD und fallender Aktienmärkte massiv werden (ca. -50%). Wer Emerging Markets beigemischt hat, sollte von einem fallenden USD weniger betroffen sein.

Wer die Möglichkeit hat, kann überlegen, zumindest die USD-Abwertung abzuhedgen. Am ehesten eignet sich dazu ein Faktor-Zertifikat oder -ETC. Wer 10% des Depotvolumens für ein Faktor-10 Short USDEUR reserviert, kann zumindest einen guten Teil der USD-Abwertung abfangen.

• Wisdomtree 5x Short USD EUR ETC, DE000A12Z322
• Vontobel 10x Faktor Optionsschein EUR long USD, DE000VP3NYZ9

Eine Alternative wäre, den Sparplan für den Aktien-ETF zu pausieren und stattdessen einen währungsgesicherten Gold-ETC oder einfach einen Geldmarkt-ETF zu besparen.

• WisdomTree Physical Gold - EUR Daily Hedged, JE00B8DFY052

Eine weitere Möglichkeit ist, auf währungsgesicherte ETFs umzuschichten oder den Sparplan dorthin umzuleiten. Solche ETFs gibt es günstig für S&P500, MSCI World und ACWI.

• Invesco S&P 500 EUR Hedged UCITS ETF IE00BRKWGL70
• iShares Core MSCI World UCITS ETF EUR Hedged (Dist), IE00BKBF6H24
• SPDR MSCI All Country World UCITS ETF EUR Hedged (Acc) IE00BF1B7389

b) aktive Investoren (Markettiming, Trading, Stockpicking)

Freunden des gepflegten, strategischen Markettimings stehen ein paar mehr Möglichkeiten offen.

Sie können entweder sofort in einen währungsgesicherten Gold-ETC umschichten oder auf eine Korrektur warten und z.B. in der Nähe des SMA100 über einen Faktor ETC in Gold investieren.

• WisdomTree Physical Gold - EUR Daily Hedged, JE00B8DFY052
• WisdomTree Gold 2x Daily Leveraged JE00B2NFTL95

Oder sie setzen direkt auf einen fallenden USD mit einem günstigen Faktor-ETC/ Zertifikat (siehe oben)

Aktien-Fans können neben Goldminen auch hoch in USD verschuldete Emerging Markets Unternehmen ins Visier nehmen, da diese besonders von einem fallenden USD profitieren. Hier können schnell einige 100% Gewinn auflaufen.

Kenner können schließlich mit inversen Index-ETFs auf fallende Kurse an den US-Märkten setzen. Wegen der asymmetrischen Volatilität ist hier aber eine gute Strategie und disziplinierte Umsetzung ein Muss.

• Amundi MSCI USA Daily (-1x) Inverse UCITS ETF Acc LU1327051279

Welche Ideen habt ihr noch, um von einer USD-Abwertung zu profitieren?

5. Zusammenfassung

Der USD-Zyklus war in den letzten 60 Jahren sehr zuverlässig. Ihn zu kennen, hilft, die großen Bewegungen an den Finanzmärkten besser zu verstehen. Nach dem aktuellen Trendbruch des USD könnte eine schnelle und starke Abwertung des USD in den nächsten 1-2 Jahren folgen mit gravierenden Auswirkungen auf die Finanzmärkte, insbesondere für deutsche Investoren mit USD-Anlagen. Wer den Zyklus kennt, kann sich dagegen schützen oder sogar davon profitieren.

Ich habe euch hiermit gewarnt.

Und nun weiter im Geschäft!

Euer Epi

HE IS BACK! Ich wollte mich dann auch mal wieder zu Wort melden und welches Thema passt da besser, als eins was die Bevölkerung spaltet wie unsere aktuell Regierung, nämlich TRUMP!

Ich als bekennender Trump-FAN und natürlich auch AFD-Wähler, muss auch aktuell etwas mit dem Kopf schütteln. Aber wenn man etwas tiefer in die Materie eintaucht, erkennt man schnell das dieser Typ ein absolutes Wirtschaftsgenie ist und zwar aus folgenden Gründen:

• Er sorgt für ein massive Umverteilung von Geld an der Börse - Arm zu reich
• Er setzt damit die Fed unter Druck die Zinsen zu senken
• Er sorgt dafür das Geld vermehrt wieder in Staatsanleihen fließt und somit die Rückzahlung der Schulden "günstiger für die USA wird".
• Er dumpt besonders auch den Krypto Markt, damit die großen Player sich weiter "günstig" die bags füllen können.
• Er setzt die Länder unter Druck, damit neue Deals verhandelt werden müssen, wobei natürlich auch am Ende die USA als Gewinner hervor gehen wird.

Natürlich ist Trump in allen Bereich sehr extrem, ABER er tut alles für die USA... Kurzfristig sieht es für die USA schlecht aus, aber glaubt ihr nicht auch nach einer gewissen Erholung wird die USA als massiver Gewinner drauf hervor gehen und der Rest der Welt als großer Verlierer!

Daher mein Urteil. Ein absolutes Genie!

p.s. natürlich kann ich falsch liegen, aber die nächsten Monate werden es zeigen!

Wie seht ihr das ? bin ich jetzt auch schon komplett verrückt oder ist das ein bisschen Wahrheit dran? :)

Nachdem ich letztes Jahr bereits mein Depot geteilt habe, hier ein kleines Update.

Privates:

• 29 Jahre & Ingenieur

Beruflich läuft es bei mir sehr gut, ich betreue spannende Projekte und komme durch meine Arbeit (weltweit) viel herum.

Auch finanziell passt es, ich kann jeden Monat etwa 30% meines Nettogehalts sparen, obwohl ich relativ viel Geld für Urlaub und Essen gehen ausgebe.

Jahresverlauf Depot:

Grundsätzlich lief es eigentlich ganz gut in diesem Zeitraum, auch wenn die jüngsten Ereignisse natürlich auch bei mir für größere Verluste gesorgt haben. Auf Jahressicht ist aber noch ein (kleines) Plus vorhanden. Einige Aktien haben sehr gut performt, manche aber auch nicht; wie es halt so läuft mit Aktien.

Strategie:

Geändert hat sich eigentlich nicht viel an der Aufstellung. Ich bespare momentan lediglich 2 ETF's und Visa als Einzelaktie mit insgesamt etwa 1000€ pro Monat.

Ich bin der Meinung, dass ich damit langfristig am besten fahre, auch weil mir die Zeit fehlt, mich mit Einzelaktien auseinanderzusetzen. Das hat mir bisher auch die Erfahru ng gezeigt ;) Einige Positionen werde ich noch verkaufen, gerade kleinere Zocks, die natürlich nicht aufgingen. BASF wird im Rahmen des Mitarbeiterprogramms bespart, hier erziele ich bereits eine solide Rendite, selbst wenn der Kurs seitwärts verläuft. Das lässt sich leider nur schwer in GetQuin erfassen.

Ausblick:

Ich werde weiterhin primär ETF's besparen, da ich einen Anlagehorizont von ca. 30 Jahren habe. Ich möchte mit 60 Jahren entscheiden können, ob ich weiter arbeite, oder in Rente gehe . Ich muss keine zusätzlichen Risiken eingehen und kann mit 5-8% p.a. gut leben. Ein paar Einzelaktien werden in Zukunft hinzukommen, aber ich streben folgende Balance an: ETF (65)/ BASF (10) / Einzelaktien (20) / Krypto (5). Trotz der aktuellen Unsicherheiten bleibe ich cool, ich benötige das Geld ohnehin nicht in absehbarer Zeit.

Teilt mir gerne eure Meinung mit, ich schätze die Getquin-Community sehr.

Was gerade passiert, ist mehr als ein Handelskrieg. Es ist ein Zinskrieg – und er trifft die USA genau da, wo es richtig weh tut: bei ihrer gigantischen Staatsverschuldung.

Die USA stehen vor einer Refinanzierungswelle historischen Ausmaßes. Über 7 Billionen Dollar an Staatsanleihen liefen allein 2024 aus. 2025 kommt noch mehr. Und das alles zu einem Zeitpunkt, an dem die Leitzinsen auf einem Mehrjahreshoch stehen.

Für jeden Prozentpunkt mehr Zins zahlt der Staat Hunderte Milliarden Dollar extra. Das ist kein Spielgeld – das ist ein politischer Sprengsatz.

Jetzt kommt Trump ins Spiel.

Er erhebt aggressive Zölle, verärgert Handelspartner und bringt Unsicherheit in die Märkte. Die Börsen brechen ein, die Konjunkturerwartungen sinken – und genau das ist der Punkt:

Trump erhöht künstlich den Druck auf die US-Notenbank (Fed), die Zinsen zu senken.

Denn: niedrigere Zinsen = billigere Refinanzierung für den Staat.

Das Ergebnis?

• Die Zinslast sinkt.
• Die Schuldenlawine wird politisch beherrschbarer.
• Der Aktienmarkt bekommt Rückenwind.
• Und kurz vor der Wahl kann Trump sich als Wirtschaftsretter inszenieren.

Ob das nachhaltig ist? Eher nicht.

Aber ob es clever ist? Durchaus.

Er nutzt Zölle nicht, um Handel zu “gewinnen”, sondern um die Fed zu manipulieren.

Zölle als Mittel zum geldpolitischen Zweck.

Das ist kein Chaos. Das ist Kalkül.

Was denkt ihr – cleveres Manöver oder ökonomischer Wahnsinn?💡