Nach meinem Beitrag über $DLO kam das Thema auf, dass Stablecoins das Geschäft von dLocal zunichte machen würden.
Hier meine Gedanken dazu:
Warum Stablecoins für DLocal relevant sind
DLocal hat sich als führende Plattform für grenzüberschreitende Zahlungen in Schwellenländern (Emerging Markets) etabliert. Da Stablecoins (an Fiat-Währungen wie den US-Dollar gekoppelte Kryptowährungen) zunehmend für Überweisungen und Abrechnungen genutzt werden, stellt sich die Frage: Sind sie eine Bedrohung oder eine Chance für DLocal?
Das aktuelle Geschäftsmodell von DLocal
DLocal fungiert als spezialisierter Vermittler zwischen globalen Giganten (Amazon, Google, Uber) und Konsumenten in komplexen Märkten (Lateinamerika, Afrika, Asien).
- Kernleistungen:
- Pay-In (Akzeptanz): Händler können lokale Zahlungsmethoden (Karten, Wallets, Barcode-Zahlungen) annehmen.
- Pay-Out (Auszahlung): Auszahlungen an Freelancer oder Lieferanten vor Ort.
- Das "Rundum-Sorglos-Paket": DLocal übernimmt Währungsumrechnungen (FX), Compliance (Geldwäscheprüfung), regulatorische Hürden und technische Integration über eine einzige Schnittstelle.
- Wettbewerbsvorteil: Sie lösen Probleme in Regionen mit fragmentierten Bankensystemen, was sie von Wettbewerbern wie Stripe oder Adyen $ADYEN (-1,25 %) abhebt.
Was sind Stablecoins und warum boomen sie?
Stablecoins bieten eine stabile Alternative zu volatilen Kryptowährungen.
- Vorteile in Schwellenländern: Sie dienen als Wertspeicher bei hoher Inflation und ermöglichen fast sofortige, kostengünstige Transaktionen rund um die Uhr unabhängig von Banköffnungszeiten.
Chancen durch Stablecoins
Stablecoins könnten DLocal helfen, noch effizienter zu werden:
- Schnellere Abrechnung: Statt langsame Bankwege (SWIFT) zu nutzen, kann DLocal Stablecoins für interne Geldflüsse verwenden, was die Liquidität verbessert.
- Neue Produkte: Auszahlungen direkt auf Krypto-Wallets
- Markterweiterung: Zugang zu Kunden, die keine Bankkonten haben, aber digitale Dollar-Assets nutzen.
- Transparenz: Die Blockchain-Technologie kann Prozesse durch nachvollziehbare Daten stärken.
Risiken und Bedrohungen
- Ausschaltung des Vermittlers: Wenn Händler ihre Mitarbeiter direkt in Stablecoins bezahlen, benötigen sie DLocal nicht mehr als Brücke.
- Margendruck: Günstigere Krypto-Alternativen könnten DLocal zwingen, die Gebühren zu senken.
- Regulierung: Krypto-native Firmen könnten in regulatorischen Grauzonen billiger operieren als das streng regulierte DLocal.
DLocals Vorsprung und Strategie
- Pilotprojekte: DLocal nutzt bereits Stablecoins für Abrechnungen mit Partnern, um Wochenenden und Bankfeiertage zu überbrücken.
- CEO-Vision: CEO Pedro Arnt sieht Stablecoins als "institutionelles Werkzeug". DLocal positioniert sich als wichtiger On- und Off-Ramp-Partner (Umtausch von Krypto in lokale Währung und umgekehrt).
- Strategische Übernahme: Die geplante Akquisition von AZA Finance verstärkt diese Position. AZA nutzt digitale Währungen bereits seit einem Jahrzehnt für den Zahlungsverkehr in Afrika und Asien.
Stablecoins werden den globalen Zahlungsverkehr vielleicht nicht über Nacht revolutionieren, aber ihr langfristiges Potenzial ist schwer zu ignorieren, insbesondere in Regionen, in denen die traditionelle Infrastruktur langsam, kostspielig oder unzuverlässig bleibt.
Der Ansatz von dLocal spiegelt sowohl strategische Weitsicht als auch operative Disziplin wider: Stablecoins werden dort integriert, wo sie einen echten Mehrwert bieten, während gleichzeitig das Vertrauen zu Händlern, Regulierungsbehörden und Finanzinstituten weiter ausgebaut wird.
Vorerst dienen Stablecoins eher als Wegbereiter als Bedrohung. Sollte sich jedoch eine breitere Akzeptanz durchsetzen, getrieben durch regulatorische Klarheit und die Nachfrage der Händler, ist dLocal gut positioniert, um davon zu profitieren. Das Unternehmen wird dabei von einem Führungsteam getragen, das sowohl das Versprechen als auch das Tempo des Wandels versteht.
Der Weg mag schrittweise verlaufen, aber die Richtung ist klar. Auch wenn ich Stablecoins nicht als kurzfristige Bedrohung sehe, bleiben sie ein relevanter Faktor, den man im Auge behalten muss, wenn man den Wettbewerbsvorteil von dLocal bewertet.
