$KDP (-0,8 %)
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$CL (-0,97 %)
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Ich hatte die Gelegenheit, an einer wirklich spannenden Analystenkonferenz mit Steve Huffman, dem Co-Founder und CEO von Reddit ($REDDIT (+0,54 %) ), teilzunehmen.

Es war ein sehr aufschlussreiches Gespräch, bei dem viele interessante Punkte zur Strategie, dem Wachstum und der Zukunftsvision von Reddit bis 2025 zur Sprache kamen.

Gleich zu Beginn der Q&A-Session blickte der Analyst auf das Jahr seit dem Börsengang zurück und fragte nach den wichtigsten Erkenntnissen, veränderten Prioritäten und größten Überraschungen. Huffman zeigte sich sehr zufrieden mit dem vergangenen Jahr. Er erinnerte daran, dass Reddit im Jahr seiner Rückkehr 2015 einen Umsatz von lediglich 12 Millionen US-Dollar bei 12 Millionen täglichen aktiven Nutzern (DAU) verzeichnete. Im letzten Jahr konnten jedoch bedeutende Meilensteine erreicht werden: 100 Millionen DAU, über 1 Milliarde US-Dollar Umsatz und erstmals Profitabilität. Als wichtigste Erkenntnisse nannte Huffman die Kontinuität in Strategie und Kommunikation als treibende Kraft für diese Ergebnisse.

Ein weiteres wichtiges Thema war die Nutzerentwicklung in den USA . Der Analyst sprach einen leichten sequenziellen Rückgang der eingeloggten DAUs in den USA im letzten Quartal an und fragte nach den Gründen und ob dies eher eine Ausnahme als ein dauerhafter Trend sei. Huffman relativierte dies, indem er auf das insgesamt starke Nutzerwachstum von 39 % im letzten Jahr und ein Wachstum der eingeloggten Nutzer von über 27 % pro Quartal verwies. Er erklärte den Rückgang bei den eingeloggten Nutzern mit Schwankungen im Traffic von Google aufgrund von Algorithmusänderungen.

Interessanterweise beobachtete Reddit gleichzeitig einen Anstieg der Suchanfragen nach "Reddit" bei Google, was darauf hindeutet, dass Internetnutzer generell an den Inhalten von Reddit interessiert sind. Huffman betonte, dass Reddit im letzten Jahr das sechstmeistgesuchte Wort auf Google war. Die aktuellen Zahlen für die USA liegen bei 48-49 Millionen DAU und 170 Millionen wöchentlichen aktiven Nutzern (WAU), was das große Potenzial unterstreicht, diese wöchentlichen Nutzer in tägliche Nutzer zu konvertieren.

Im Hinblick auf Google fragte der Analyst nach der Entwicklung der Beziehung, dem gegenseitigen Nutzen und der Abhängigkeit von Google als Traffic-Quelle. Huffman betonte, dass einer der Hauptunterschiede zu anderen Unternehmen mit hohem Google-Traffic darin besteht, dass Reddit einen Großteil seines Traffics direkt erhält. Er wies darauf hin, dass das Umsatzwachstum im vierten Quartal mit über 60 % stark blieb, obwohl es leichte Schwankungen im Google-Traffic gab. Huffman sieht die Beziehung zu Google als grundlegend positiv, da Reddit mit seinen Inhalten das Suchprodukt von Google verbessert. Er erwähnte auch die Zusammenarbeit im Bereich KI, wo Google ein Kunde für Reddit-Daten ist, während Reddit ein großer Cloud-Kunde ist. Zudem gibt es eine Zusammenarbeit bei Sicherheitsthemen.

Ein weiterer Punkt war der mögliche Einfluss von Google AI Overviews auf die Engagement-Trends. Huffman argumentierte, dass KI niemals die menschliche Interaktion und Community ersetzen kann, die das Kernprodukt von Reddit ausmacht. Er sieht Google eher als ein Werkzeug, das Nutzern hilft, den riesigen Inhaltsbestand von Reddit zu navigieren. Zudem unterstrich er die Entwicklung eines eigenen, KI-gestützten Suchprodukts namens "Reddit Answers", das bereits erste vielversprechende Ergebnisse liefert .

Bezüglich des langfristigen Nutzerwachstumspotenzials zeigte sich Huffman sehr optimistisch. Er sieht Reddit als eine universelle Plattform mit Communities für buchstäblich jedes Interesse. Das Ziel ist es, von aktuell 100 Millionen DAU auf 1 Milliarde DAU zu wachsen. Allein in den USA sieht er mit 170 Millionen wöchentlichen Nutzern ein enormes Potenzial, diese in tägliche Nutzer zu verwandeln. Auch außerhalb der USA, wo Reddit ebenfalls etwa 50 Millionen DAU hat, sieht er noch erhebliches Wachstumspotenzial und hält es für realistisch, dass sich das Verhältnis langfristig in Richtung 80-95 % internationale Nutzer verschiebt, ähnlich wie bei anderen großen Social-Media-Plattformen.

Der Analyst erkundigte sich auch nach den frühen Erkenntnissen und der Weiterentwicklung von Reddit Answers. Huffman beschrieb Reddit als mehr als nur ein Technologieprodukt, eher wie einen lebenden Organismus. Er hob hervor, dass Reddit in seinen 20 Jahren eine massive Sammlung an Informationen und Diskussionen angesammelt hat, die bisher für Nutzer und das breitere Internet nur schwer zugänglich war, da Google nur einen Bruchteil des Reddit-Korpus indexiert. Reddit Answers wurde als 90-Tage-Prototyp entwickelt, um zu testen, ob hier ein echter Mehrwert liegt. Es ermöglicht Nutzern, subjektive Fragen zu stellen und erhält dann eine KI-basierte Zusammenfassung der Meinungen und Diskussionen aus verschiedenen Reddit-Communities. Geplant ist die Zusammenführung von Reddit Answers mit der traditionellen Suche innerhalb der Reddit-Plattform, um das Produkt zugänglicher und einfacher zu nutzen.

Das Thema On-Platform-Suche wurde ebenfalls ausführlich behandelt. Huffman gab ein Statusupdate und erläuterte die laufenden Verbesserungen wie smartere Auto-Vervollständigung, Rechtschreibprüfung, verbesserte Performance und Ranking. Ziel ist es, die traditionelle Suche deutlich zu verbessern und sie mit Reddit Answers zu vereinen. Huffman betonte, dass eine verbesserte Suche alle Nutzergruppen anspricht und somit einen bedeutenden Einfluss auf das DAU-Wachstum haben könnte.

Die Monetarisierung der Suche, beispielsweise durch Anzeigen auf den Suchergebnisseiten, ist ein langfristiges Ziel, soll aber erst angegangen werden, wenn das Produkt eine konsistente Qualität erreicht hat. Ein wichtiger Wachstumsbereich ist die Internationalisierung. Huffman sprach über die ersten positiven Erfahrungen mit dem Einsatz von maschineller Übersetzung des englischsprachigen Reddit-Korpus in andere Sprachen mithilfe von Large Language Models (LLMs). Frankreich war das erste Land, in dem dies im vergangenen Jahr gestartet wurde und verzeichnet ein sehr starkes Wachstum. Generell wachsen Länder mit maschineller Übersetzung 30-40 % schneller. Langfristig ist das Ziel, dass jedes Land eigenständige Communities mit lokalen Inhalten entwickelt. In ausgewählten Fokusmärkten arbeitet Reddit intensiv vor Ort mit Moderatoren zusammen und organisiert Meet-ups, um das Community-Wachstum anzukurbeln.

Der Analyst ging auch auf das starke Umsatzwachstum ein, insbesondere das Wachstum der Werbeeinnahmen von 60 % im letzten Quartal. Huffman führte dies auf die verbesserte Wirksamkeit der Anzeigen, besseres Targeting und insbesondere Fortschritte im Bereich der Performance-Werbung zurück. Reddit verzeichnete im vierten Quartal eine Rekordzahl an Werbetreibenden, insbesondere kleine und mittelständische Unternehmen, für die Performance entscheidend ist. Huffman sieht hier noch jahrelanges Wachstumspotenzial durch die Implementierung bekannter und bewährter Werbestrategien anderer Plattformen.

Ein neueres Anzeigenformat sind die Konversationsanzeigen. Huffman bestätigte deren gute Performance, da sie auf den Konversationsseiten platziert werden, die das Herzstück von Reddit bilden und oft spezifische Fragen, Entscheidungen oder Produkte zum Thema haben. Diese Seiten werden auch häufig von Nutzern erreicht, die über Google kommen. Daher sieht Huffman hier eine große Chance, geloggte und nicht geloggte Nutzer besser zu monetarisieren, indem relevantere Anzeigen basierend auf dem Seiteninhalt geschaltet werden.

Eine Frage aus der Reddit-Community betraf die Videoerfahrungen auf der Plattform angesichts des Erfolgs von TikTok und Instagram Reels. Huffman betonte, dass Reddit eine Konversationsplattform ist, die sich an dem orientiert, worüber die Nutzer sprechen möchten, und daher verschiedene Inhaltsformate unterstützt. Video ist eines der am schnellsten wachsenden Formate auf Reddit, unterscheidet sich aber von anderen Plattformen durch den Fokus auf das Thema ("camera out" vs. "camera in"). Huffman erwähnte erneut Reddit Lite als ein Experiment, um die Integration verschiedener Inhaltsformate zu verbessern und Reddit gleichermaßen für Text und Video attraktiv zu machen.

Ein wichtiger Wachstumstreiber im vergangenen Jahr war die Datenlizenzierung. Huffman betonte den immensen Wert des fast 20-jährigen Gesprächskorpus von Reddit und erwähnte die Deals mit Google und OpenAI zur Nutzung der Daten für das Training ihrer LLMs. Huffman zeigte sich weiterhin offen für weitere Datenlizenzierungsgeschäfte, sowohl mit großen KI-Unternehmen als auch mit kleineren Anbietern von Social Listening oder Finanzdienstleistungen.

Die abschließende Frage aus der Reddit-Community richtete sich nach der zukünftigen Entwicklung von Produkt und Community in den nächsten 10 Jahren. Huffman fasste die vier Hauptprioritäten zusammen: Verbesserung des Kernprodukts, Wachstum des Anzeigengeschäfts, Ausbau der Suche und Internationalisierung. Das langfristige Ziel bleibt, 1 Milliarde Nutzer zu erreichen, indem die Produktqualität verbessert und die wöchentlichen Nutzer in tägliche Nutzer konvertiert werden.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Steve Huffman einen sehr optimistischen Ausblick auf die Zukunft von Reddit gegeben hat. Die erreichten Meilensteine bei Nutzerwachstum, Umsatz und Profitabilität im vergangenen Jahr unterstreichen die erfolgreiche Strategie des Unternehmens. Besonders spannend sind die Entwicklungen im Bereich der Suche mit Reddit Answers und die Bemühungen zur Internationalisierung durch maschinelle Übersetzung. Auch die Fortschritte im Anzeigengeschäft und die Potenziale der Datenlizenzierung deuten auf weiteres Wachstum hin.

Die Herausforderungen bei der Monetarisierung von nicht eingeloggten Nutzern und die Integration von Videoinhalten werden aktiv angegangen. Insgesamt scheint Reddit gut positioniert zu sein, um sein langfristiges Ziel von 1 Milliarde Nutzern zu erreichen und seine Position als einzigartige Plattform für Community und Diskussion weiter auszubauen.

Ich hoffe, diese Zusammenfassung war für euch aufschlussreich!

Eine weitere spannende Analystenkonferenz letzte Woche war die von $REDDIT (+0,54 %) zum vierten Quartal und Gesamtjahr 2024. Das vierte Quartal markierte für Reddit das Ende eines bedeutenden Jahres, dem ersten als börsennotiertes Unternehmen. Im Jahr 2024 überschritt Reddit die Marke von 1 Milliarde US-Dollar Umsatz, knackte die 100-Millionen-Marke bei den täglich aktiven Nutzern (DAU) und gewann in mehreren neuen Ländern weltweit an Zugkraft.

Finanziell gesehen war das vierte Quartal das umsatzstärkste des Jahres, mit einem Umsatzwachstum von 71 % im Vergleich zum Vorjahr. Besonders hervorzuheben ist, dass das internationale Wachstum mit 76 % erstmals seit Mitte 2023 das Wachstum in den USA übertraf. Der bereinigte EBITDA erreichte 154 Millionen US-Dollar und der GAAP-Nettogewinn 71 Millionen US-Dollar. Die Bruttomargen stiegen im vierten Quartal auf 92,6 %2. Für das erste Quartal 2025 wird ein Umsatz zwischen 360 und 370 Millionen US-Dollar erwartet, was einem Wachstum von 48 bis 52 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Operativ gesehen verzeichnete das Unternehmen ein starkes Wachstum im Werbegeschäft, das im vierten Quartal um 60 % gegenüber dem Vorjahr auf 395 Millionen US-Dollar stieg. Dieses Wachstum wurde durch eine breite Stärke über alle Kanäle, Branchen und Regionen hinweg getragen. Besonders hervorzuheben ist das Wachstum der internationalen Werbeeinnahmen um 77 % gegenüber dem Vorjahr, angeführt von Großbritannien und der EMEA-Region.

Im Bereich Produktentwicklung konzentriert sich Reddit darauf, die Suchfunktion auf der Plattform zu verbessern und sie zur ersten Anlaufstelle für Informationen auf Reddit zu machen. In den USA wurde die Betaversion von "Reddit Answers" eingeführt, einem KI-gestützten Suchwerkzeug, das kuratierte Zusammenfassungen von Community-Diskussionen liefert. Reddit hat seine Mission aktualisiert, um sowohl die Schaffung einer Plattform für die Community als auch die Nutzung von Reddit als Wissensquelle widerzuspiegeln.

Im Content-Lizenzierungsgeschäft ging Reddit eine Partnerschaft mit Intercontinental Exchange ein, um neue Daten- und Analyseprodukte für die Finanzindustrie zu entwickeln.

In der anschließenden Fragerunde der Analysten wurden folgende Themen diskutiert:

Reddit Answers: Die ersten Ergebnisse sind vielversprechend, insbesondere in Bezug auf die Tiefe der Antworten. Reddit plant, Reddit Answers in die allgemeine Suchfunktion zu integrieren.

Google Search: Algorithmusänderungen von Google haben in der Vergangenheit immer wieder zu Schwankungen im Traffic geführt, hauptsächlich bei nicht angemeldeten Nutzern in den USA. Reddit beobachtete einen Anstieg der Suchanfragen mit dem Begriff "Reddit", was darauf hindeutet, dass Nutzer gezielt auf die Plattform gelangen wollen.

Monetarisierung der Suche: Reddit ist von Natur aus kommerziell, da viele Beiträge sich auf Produkte und Dienstleistungen beziehen. Reddit Answers bietet eine große Chance, Empfehlungen zu monetarisieren, da Nutzer mit einer hohen Kaufabsicht suchen.

Internationales Wachstum: Reddit sieht großes Potenzial für internationales Wachstum, da Communities universell sind. Das Unternehmen setzt auf maschinelle Übersetzung und Community-Arbeit, um das Wachstum in internationalen Märkten voranzutreiben.

Open-Source-KI-Modelle: Reddit begrüsst Open-Source-KI-Modelle und nutzt sowohl kommerzielle als auch Open-Source-Modelle. Das Unternehmen ist der Ansicht, dass Open Source die Lizenzierungsmöglichkeiten nicht gefährdet, da Reddit fortlaufenden Zugriff auf aktuelle Informationen verkauft.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Reddit ein starkes Quartal und ein erfolgreiches erstes Jahr als börsennotiertes Unternehmen hinter sich hat. Das Unternehmen konzentriert sich auf die Verbesserung der Produktqualität, die Steigerung des Nutzerwachstums, die Monetarisierung der Plattform und die Expansion in neue Märkte.

Ich hoffe euch hat die Zusammenfassung gefallen.

Bliebt dran!