$CADLR ist seit Juli 2025 bei mir im Depot und hat sich gut entwickelt. Ich sehe hier noch Potential, sobald die Politik sich mal bewegt und der Offshore Ausbau endlich Fahrt aufnimmt (siehe dazu Siemens Energy Post auf LinkedIn).

Jetzt kam aber folgende Meldung meines Brokers und ich muss sagen ich kann damit nix anfangen: "Die Cadeler PLC bietet Ihnen an, Ihre Aktien der Cadeler A/S in Aktien der Cadeler PLC umzutauschen"

Ich hatte solch einen Fall noch nicht. Meine erste Recherche ergibt, dass sich eigentlich nichts ändert durch die Sitzverlegung. Und sollte irgendwann mal Dividende fließen wäre dies sogar positiv für mich als Deutscher Aktionär.

Hat jemand Erfahrung gemacht, fallen da sonst noch Kosten oder Themen an, die ich nicht auf dem Schirm habe?

Gibt es jemanden in der Community hier, den das auch betrifft?

$CADLR hat einen Auftragsbestand von mehr als dem dreifachen Jahresumsatz und seine Spezialflotte fast verdoppelt um diesem Problem Herr zu werden. Damit einhergehend sollten eigentlich ordentliches Wachstum kommen und durch die bereits gewachsene Flotte der Capexanteil sinken, was dem FCF zugute kommt. Warum spiegelt der Kurs das nicht wieder, KGV läuft hier in unter 10 rein die kommenden Perioden? Ist das Ding einfach unterbewertet, liegts an politischem Risiko oder woran hängt es?

Gibt es hierzu Meinungen in der Community?

#rtw

@EpsEra

Der Investment-Case $CADLR hat Bestand. Die große Ungewisse „USA“ hat am Offshore-Windkraft-Markt lediglich 2,5 % Anteil. Die Musik spielt woanders und $ORSTED (+2,88 %)s schlechter Auftritt spielt für Cadeler kaum bis keine Rolle.

Neuer Stand: 1435 Anteile zu 4,31 €

$CADLR Weiss jemand, warum Cadeler heute so stark im minus ist? Ich habe dazu keine Nachrichten gefunden.

$RKLB (-10,82 %)
$9984 (-13,56 %)
$CADLR
$MTRS (-3,98 %)

Edit: Beides wieder verkauft.

Gestern habe ich bei Rocket Lab $RKLB (-10,82 %) und SoftBank $9984 (-13,56 %) Gewinne mitgenommen, bei Rocket Lab sogar über 1000%, um mein Portfolio weiter zu diversifizieren.

Die Strategie bleibt zwar dieselbe, nämlich in zukunftsorientierte Einzelaktien mit sehr viel Upside zu investieren bei zugleich stabilen Finanzen, aber der Rocket Lab Anteil im Portfolio wächst und wächst, deshalb habe ich entschieden etwas umzuschichten.

Neu hinzugekommen sind zwei Aktien aus Skandinavien.

1.) Cadeler
$CADLR

Cadeler ist ein weltweit führendes dänisches Unternehmen, welches darauf spezialisiert ist Offshore-Windkraftanlagen zu installieren. Der Offshore-Windkraft-Markt soll bis 2035 auf ca. 70-250 Milliarden Dollar (je nach Schätzung) wachsen. Cadeler ist bestens positioniert, um von diesem Trend zu profitieren. Sie pflegen langfristige Kundenbeziehungen zu Firmen wie Ørsted, Equinor oder Siemens Gamesa. Die Eintrittshürde wird allgemein als hoch angesehen (Burggraben).

Umsatz (2025e): ca. 500 mio € (davon in der Regel immer 10-20% wiederkehrend)

Gewinn (2025e): ca. 150 mio €

Auftragsbestand (aktuell): ca. 2,5 Milliarden €

Marktkapitalisierung (aktuell): 1,6 Milliarden €

KGV (aktuell): ca. 17

KGV 2029 (Prognose): ca. 3-4

Cadeler wird vom globalen Trend der Dekarbonisierung sowie politischen Initiativen in diesem Bereich stark profitieren können und viele Länder fangen auch gerade erst damit an. Meine KI-Analyse des Unternehmens hat ergeben, dass wir im Jahr 2035 wahrscheinlich bei einem Gewinn um die 1,4 Milliarden € liegen, was bei einem KGV von 18,6 (dänischer Durchschnitt) eine Marktkapitalisierung von etwa 26 Milliarden € bedeuten würde. Bei einem konservativeren KGV von 12 wären es um die 17 Milliarden €. Im ersten Szenario würde ein Investment also etwa 16x und im zweiten Szenario 11x machen. Somit passt das Unternehmen gut in meine Anlagestrategie, hohes Potential bei vergleichsweise geringem Risiko.

2.) Munters Group $MTRS (-3,98 %) (Edit: inzwischen verkauft)

Die Munters Group ist ein schwedisches Unternehmen, das spezialisiert ist auf Luftbehandlungs- und Trocknungslösungen, insbesondere für Klimatisierung, Entfeuchtung und industrielle Lufttechnik – mit Fokus auf Rechenzentren, Pharma, Lebensmittel und Industrieanlagen. Besonders das Rechenzentrengeschäft boomt aktuell. Im Geschäft mit Batteriefabriken gab es letzthin eher Probleme aufgrund schwacher Nachfrage, was sich auch im Aktienkurs wiederspiegelt, aber das ist nur ein kurzfristiges Problem.

Das Unternehmen ist technologisch führend im Bereich Entfeuchtung und Energierückgewinnung. Auch was Nachhaltigkeit angeht sind sie der Konkurrenz voraus. Zudem setzen sie stets auf eine sehr lokale Produktionsstruktur, was sie weitestgehend befreit von handelspolitischen Risiken. Konkurrenten wie Daikin Industries $6367 (-1,13 %) oder Carrier $CARR (+0,18 %) sind breiter aufgestellt und weniger spezialisiert, weshalb sie ebenfalls keine große Gefahr darstellen. Für Kunden ist es zudem schwer den Anbieter zu wechseln.

Umsatz (2025e): ca. 1,3 Milliarden € (davon in der Regel immer 20-30% wiederkehrend)

Gewinn (2025e): ca. 60 mio €

Auftragsbestand (aktuell):

Marktkapitalisierung (aktuell): 2,2 Milliarden €

KGV (aktuell): ca. 31

KGV 2029 (Prognose): ca. 10-11

Die Munters Group profitiert gleich von mehreren Trends wie dem Rechenzentren-Boom, der Elektrifizierung oder auch der Nachhaltigkeit. Diese Entwicklung steht auch erst völlig am Anfang. Meine KI-Analyse hat ergeben, dass der Gewinn im Jahr 2035 etwa 300 mio € betragen wird. Das würde bei gleichbleibenden KGV einer Bewertung von 9,3 Milliarden € entsprechen. Wenn man von einem niedrigeren KGV um die 20 ausgeht, wären es 6 Milliarden €. Im ersten Szenario also 4x und im zweiten 2,7x. Die Munters Group stellt also eine eher konservative Beimischung in meinem auf Wachstum ausgerichteten Portfolio dar. Sie werden sich auf jeden Fall positiv entwickeln, doch für die ganz großen Multiples braucht es dann wieder, andere Werte.

Was haltet ihr von den beiden Neuzugängen? Ich finde es besonders schön, dass es zwei europäische Unternehmen sind 🇪🇺🇪🇺

Meiner Meinung nach viel zu günstig

Cadeler A/S $CADLR
– Offshore-Potenzial 2024

Kurzüberblick

Cadeler A/S (früher bekannt als "Blue Ocean Ships)") aus Dänemark ist ein wichtiger Akteur in der Offshore-Windbranche. Das Unternehmen ist spezialisiert auf die Installation und Wartung von Windkraftanlagen und verfügt über eine moderne Flotte, darunter Schiffe wie die „Wind Orca“ und „Wind Osprey“. Die Schiffe können den Transport und die Installation von Offshore-Fundamenten, -türmen und Maschinenhäusern, Plattformoberseiten sowie -Unterstationen, die Wartung von Offshore-Windenergieanlagen, -strukturen und -plattformen, Unterwasser- und Offshore-Bauarbeiten, Offshore-Stilllegung und -Unterbringung, Bergungshilfe sowie Schwergut- und Projektladung durchführen. Mit der steigenden Nachfrage nach erneuerbarer Energie steht $CADLR gut da, um weiter zu wachsen [2].

Markt und Chancen

Der Offshore-Windmarkt boomt, getrieben durch ehrgeizige Klimaziele und den weltweiten Trend zur Nachhaltigkeit. Besonders in Europa, mit Fokus auf die Nordsee, hat Cadeler vielversprechende Aufträge abgeschlossen [3]. Zudem plant das Unternehmen die Erschließung neuer Märkte in Asien und Nordamerika. Die modernisierte Flotte ist bereit für die Installation von Turbinen der nächsten Generation mit bis zu 20 MW Leistung [1].

Finanzielle Stärke

Cadeler zeigt solides Wachstum:

• EBITDA-Marge: Über 40 % – ein starker Wert (48 Mio. Euro [Q3/24]) im Vergleich zur Konkurrenz [2].
• Auftragsbestand: Anstieg um 500 Mio. € auf 1,9 Mrd €) sichert künftige Umsätze.
• Investitionen: Hohe Ausgaben für Schiffsneubauten, aber langfristig abgesichert durch Verträge.

Risiken

• Hohe Investitionskosten: Die Erweiterung der Flotte erfordert große Kapitalaufwendungen [4].
• Konkurrenzdruck: Wettbewerber wie DEME Offshore und Jan De Nul kämpfen um Marktanteile [1].
• Regulatorische Unsicherheiten: Genehmigungsprozesse könnten Verzögerungen verursachen [5].

Fazit

Cadeler ist ein vielversprechender Player im Offshore-Windsektor und ideal positioniert, um vom Marktwachstum zu profitieren. Für diejenigen, die an grüner Energie interessiert sind (und dazu zähle ich mich auch :) ) bietet Cadeler eine spannende Gelegenheit – Risiken sollten jedoch bedacht werden.

Quellen:

• [1] - Global Wind Energy Council – Marktberichte und Wachstumsprognosen (gwec.net)
• [2] - Cadeler A/S – Offizielle Unternehmensberichte und Pressemitteilungen (cadeler.com)
• [3] - Branchenanalysen von Renewables Now (renewablesnow.com)
• [4] - Offshore Wind Journal – Einblicke in Investitionen und Technik (offshorewindjournal.com)
• [5] - EU-Klimastrategien und Offshore-Wind-Initiativen (europa.eu)
• [6] - Abbildung (cadeler.com)

Hinweis:

Keine Anlageberatung. Sämtliche Informationen stellen zu jeder Zeit und ausnahmslos meine persönliche Meinung und Einschätzung dar.