Anlageprodukte auf digitale Vermögenswerte verzeichneten in der vergangenen Woche Zuflüsse in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar und beendeten damit eine fünf Wochen andauernde Phase von Abflüssen, die sich insgesamt auf 4 Milliarden US-Dollar beliefen. Aus makroökonomischer Sicht lässt sich der Stimmungsumschwung nur schwer auf einen einzelnen Auslöser zurückführen. Die zuvor schwache Kursentwicklung, der Bruch wichtiger technischer Unterstützungsmarken sowie eine erneute Akkumulation durch große $BTC (-3,39 %)-Halter dürften jedoch zur Trendwende beigetragen haben. Anekdotisch lässt sich zudem beobachten, dass sich jüngste Kundengespräche nahezu ausschließlich um attraktive Einstiegsniveaus drehen und nicht mehr um eine Reduzierung der Allokation in diese Anlageklasse.

Bitcoin war der Hauptprofiteur und zog 881 Millionen US-Dollar an. Gleichzeitig verdeutlichen Zuflüsse in Short-Bitcoin-Produkte in Höhe von 3,7 Millionen US-Dollar, dass die Meinungen weiterhin auseinandergehen. Auch Ethereum verzeichnete Zuflüsse von insgesamt 117 Millionen US-Dollar – die höchsten seit Mitte Januar. Sowohl $ETH (-4,09 %) als auch #bitcoin liegen seit Jahresbeginn jedoch weiterhin netto im Minus.

$SOL (-4,13 %) hingegen wies in der vergangenen Woche Zuflüsse von 53,8 Millionen US-Dollar auf und kommt seit Jahresbeginn auf insgesamt 156 Millionen US-Dollar. Bei $LINK (-3,99 %) (Chainlink) beliefen sich die Zuflüsse auf moderate 3,4 Millionen US-Dollar, während nennenswerte Abflüsse ausblieben.

Über folgende Vehikel könnt ihr in Bitcoin, Ethereum, Solana und Chainlink investieren:

$BITC (-2,99 %)
$CETH (-3,47 %)
$SLNC (-3,63 %)
$CCHA (-3,42 %)

Anlageprodukte für digitale Vermögenswerte verzeichneten in der vergangenen Woche Abflüsse in Höhe von 288 Millionen US-Dollar. Damit war es die fünfte Woche in Folge mit Nettoabflüssen, wodurch sich die Gesamtsumme auf 4,0 Milliarden US-Dollar erhöhte – weiterhin unter den 6 Milliarden US-Dollar, die im gleichen Zeitraum des Vorjahres erreicht wurden. Nach mehreren Wochen mit Rekordaktivität brachen die Handelsvolumina bei ETPs deutlich auf 17 Milliarden US-Dollar ein, den niedrigsten Stand seit Juli 2025, was auf ein nachlassendes Anlegerinteresse hindeutet.

Regional zeigt sich ein divergierendes Bild: In den USA summieren sich die Abflüsse auf 347 Millionen US-Dollar, während andere Regionen Zuflüsse von insgesamt 59 Millionen US-Dollar verbuchen. Angeführt wurde dies von der Schweiz mit 19,5 Millionen US-Dollar, Kanada mit 16,8 Millionen US-Dollar und Deutschland mit 16,2 Millionen US-Dollar.

$BTC (-3,39 %) prägt die negative Stimmung mit Abflüssen in Höhe von 215 Millionen US-Dollar, während Short-Bitcoin-Produkte Zuflüsse von 5,5 Millionen US-Dollar erzielen – der höchste Wert unter allen Anlageklassen. $ETH (-4,09 %) verzeichnete Abflüsse von 36,5 Millionen US-Dollar, gefolgt von Multi-Asset-Produkten mit 32,5 Millionen US-Dollar sowie $TRX (-0,01 %) (Tron) mit 18,9 Millionen US-Dollar. Geringe Zuflüsse sind bei XRP (3,5 Millionen US-Dollar), $SOL (-4,13 %) (3,3 Millionen US-Dollar) und $LINK (-3,99 %) (Chainlink) (1,2 Millionen US-Dollar) zu verzeichnen, reichen jedoch nicht aus, um die Nettoabflüsse bei Altcoins auszugleichen.

$BITC (-2,99 %)
$CETH (-3,47 %)
$XRRL (-2,76 %)
$SLNC (-3,63 %)

$BTC (-3,39 %) verzeichnete in der vergangenen Woche die schwächste Anlegerstimmung. Insgesamt flossen 133 Millionen US-Dollar aus entsprechenden Investmentprodukten ab. Gleichzeitig kam es auch bei Short-Bitcoin-Produkten zu Abflüssen, die sich über die vergangenen zwei Wochen auf insgesamt 15,4 Millionen US-Dollar summieren – ein Muster, das historisch häufig in der Nähe von lokalen Tiefpunkten zu beobachten war.

Auch $ETH (-4,09 %) war von Abflüssen betroffen, mit Mittelabzügen in Höhe von 85,1 Millionen US-Dollar. $HYPE (-3,23 %) verzeichnete ebenfalls Abflüsse, wenn auch auf deutlich niedrigerem Niveau von 1 Million US-Dollar.

Demgegenüber blieb die Stimmung gegenüber $XRP (-2,94 %), $SOL (-4,13 %) und $LINK (-3,99 %) konstruktiv. Diese Assets konnten in der vergangenen Woche Zuflüsse von 33,4 Millionen US-Dollar, 31 Millionen US-Dollar beziehungsweise 1,1 Millionen US-Dollar verbuchen.

$XRRL (-2,76 %)
$SLNC (-3,63 %)
$CTEN (+1,85 %)
$GB00BMY36D37 (-2,35 %)

$BTC (-3,39 %) ist der einzige Bereich mit negativer Anlegerstimmung und verbucht Kapitalabflüsse in Höhe von 264 Millionen US-Dollar. Demgegenüber führen $XRP (-2,94 %), $SOL (-4,13 %) und $ETH (-4,09 %) Zuflüsse an, mit 63,1 Millionen US-Dollar, 8,2 Millionen US-Dollar bzw. 5,3 Millionen US-Dollar. XRP bleibt damit das erfolgreichste Asset seit Jahresbeginn, mit kumulierten Kapitalzuflüssen von 109 Millionen US-Dollar.

$BITC (-2,99 %)
$XRRL (-2,76 %)
$SLNC (-3,63 %)
$CETH (-3,47 %)

$BTC (-3,39 %)
#bitcoin ist für jedes Krypto-Portfolio ein unverzichtbarer Wertspeicher, bietet jedoch zugleich eine Wachstumskomponente, die andere typische Wertspeicher nicht aufweisen. Aus meiner Sicht sollte ein Krypto-Portfolio daher um Bitcoin herum aufgebaut sein. Die institutionelle Adoption über ETFs und Allokationen in Unternehmens-Treasuries ist ein wichtiges Narrativ, aber in Wirklichkeit befinden wir uns in einigen Marktsegmenten noch sehr früh. Bei Digital Asset Tokens gibt es zwar gewisse Sättigungstendenzen, dennoch besteht erhebliches Potenzial für zusätzliche Zuflüsse, sobald mehr Allokatoren ein besseres Verständnis für diese Anlageklasse entwickeln – etwa konservativere Investmentkomitees oder sogar Staaten.

$ETH (-4,09 %)

#ethereum bleibt die führende Smart-Contract-Plattform, gemessen an Total Value Locked (TVL) und Entwickleraktivität. Das Layer-2-Ökosystem, darunter Arbitrum, Optimism und Base, skaliert das Netzwerk weiter und bringt neue Nutzer hinzu. Besonders wichtig ist, dass Ethereum gut positioniert ist, um vom Wachstum der Stablecoins und von Tokenisierungs-Infrastrukturen zu profitieren. Regulatorische Fortschritte durch Gesetzgebung wie den GENIUS Act könnten diesen Trend deutlich beschleunigen. Scott Bessent erwartet bis 2030 Stablecoins im Umfang von drei Billionen, und wir halten Ethereum für gut aufgestellt, einen bedeutenden Anteil davon zu absorbieren.

$SOL (-4,13 %)

#solana verfolgt eine ähnliche Wertargumentation wie Ethereum, bietet jedoch hohe Durchsatzraten und niedrige Gebühren. Der Besitz beider Assets ermöglicht daher eine breite Abdeckung des Smart-Contract-Segments. Tokenisierte Aktien dürften sich verstärkt auf Solana etablieren und mit nun verfügbaren Spot-ETFs könnten 2026 erhebliche Kapitalzuflüsse folgen. Mit ETH und SOL ist man im Markt der Smart-Contract-Plattformen grundsätzlich gut abgedeckt, und da die Preise weitgehend gedrückt sind, bieten sie attraktive Einstiegsmöglichkeiten ohne die spekulative Überhitzung vergangener Hochphasen.

Auf welche Kryptowerte setzt ihr in diesem Jahr?

$BITC (-2,99 %)
$CETH (-3,47 %)
$SLNC (-3,63 %)

Digitale Anlageprodukte verzeichneten mit insgesamt 1,73 Milliarden US-Dollar die größten Abflüsse seit Mitte November 2025. Dies spiegelt eine ähnlich bärische Stimmung wider, wie sie typischerweise in Marktabschwüngen zu beobachten ist. Nachlassende Erwartungen an Zinssenkungen, negative Preisdynamik und die Enttäuschung darüber, dass digitale Vermögenswerte bislang nicht an der „Debasement-Trade“-Bewegung teilgenommen haben, dürften diese Abflüsse zusätzlich begünstigt haben.

$BTC (-3,39 %) verzeichnete Abflüsse in Höhe von 1,09 Milliarden US-Dollar und damit die größten seit Mitte November 2025. Gleichzeitig gab es geringe Zuflüsse in Short-Bitcoin-Produkte in Höhe von insgesamt 0,5 Millionen US-Dollar. Insgesamt zeigt sich jedoch, dass sich die Stimmung seit dem Preiseinbruch vom zehnten Oktober 2025 noch nicht verbessert hat.

$ETH (-4,09 %) und $XRP (-2,94 %) verzeichneten Abflüsse von 630 Millionen US-Dollar beziehungsweise 18,2 Millionen US-Dollar, was verdeutlicht, dass die negative Stimmung breit gefächert war. $SOL (-4,13 %) stemmte sich gegen diesen Trend und verzeichnete Zuflüsse von 17,1 Millionen US-Dollar. Andere Assets sahen kleinere Zuflüsse, insbesondere Binance (4,6 Millionen US-Dollar) und Chainlink (3,8 Millionen US-Dollar).

$SLNC (-3,63 %)

Digitale Anlageprodukte verzeichneten in der vergangenen Woche Zuflüsse in Höhe von 2,17 Milliarden US-Dollar – der höchste Wochenwert seit dem 10. Oktober 2025, unmittelbar vor dem Markteinbruch. Zu Beginn der Woche fielen die Zuflüsse stärker aus, jedoch drehte die Stimmung am Freitag ins Negative: Nach diplomatischen Spannungen um Grönland und erneuten Drohungen zusätzlicher Zölle kam es zu Abflüssen von 378 Millionen US-Dollar. Zudem belasteten Spekulationen, wonach Kevin Hassett – ein führender Kandidat für den Vorsitz der US-Notenbank und bekannter geldpolitischer Taubenschlag – voraussichtlich in seinem derzeitigen Amt verbleiben wird.

#bitcoin führte die Zuflüsse mit 1,55 Milliarden US-Dollar an. Trotz eines Vorstoßes des Bankenausschusses des US-Senats im Rahmen des CLARITY Act, der Stablecoins bei der Verzinsung einschränken könnte, verbuchten auch Ethereum und #solana Zuflüsse von 496 Millionen bzw. 45,5 Millionen US-Dollar.

Ein breites Spektrum von Altcoins erzielte Zuflüsse, besonders auffällig #xrp (69,5 Millionen US-Dollar), Sui (5,7 Millionen US-Dollar), LIDO (3,7 Millionen US-Dollar) und Hedera (2,6 Millionen US-Dollar).

$BITC (-2,99 %)
$CETH (-3,47 %)
$SLNC (-3,63 %)
$XRRL (-2,76 %)
$GB00BMY36D37 (-2,35 %)

Regulatorische Entwicklungen in Washington standen diese Woche im Mittelpunkt, da der Bankenausschuss des US-Senats seine Arbeit am Digital Asset Market CLARITY Act fortsetzte – einem für die weitere Entwicklung der Stablecoin-Industrie entscheidenden Gesetzesvorhaben. Ursprünglich als Marktstruktur-Gesetz konzipiert, hat sich der Entwurf zu einem umfassenderen Krypto-Regulierungsrahmen ausgeweitet, der #stablecoins, #defi, Verbraucherschutz und illegale Finanzaktivitäten umfasst. In allen Entwurfsfassungen dreht sich die Regulierung konsequent um Kontrolle und Verwahrung, wobei die Pflichten daran geknüpft sind, wer tatsächlich Entscheidungsbefugnis ausübt – und nicht daran, ob eine Tätigkeit als zentralisiert oder dezentralisiert bezeichnet wird. Dieser Ansatz bildet die Grundlage für den Umgang mit DeFi und Stablecoins, wo Gesetzgeber versuchen, nicht verwahrende Software und Zahlungsinfrastruktur von Intermediären und renditeorientierten Finanzprodukten abzugrenzen. Eine für den fünfzehnten Januar angesetzte Markup-Sitzung des Bankenausschusses des Senats wurde verschoben. Mit Blick auf die Abschlussphase des Clarity Act ist mit einer möglichen Dynamik bei #ethereum,
#solana, #xrp und anderen Altcoins zu rechnen.

Krypto-Vermögenswerte waren außerhalb von #bitcoin historisch mit höheren Regulierungsrisiken konfrontiert, und der CLARITY Act würde diese Risiken verringern, indem klar festgelegt wird, welche Behörden was regulieren und welche Pflichten für Token und Handelsplätze gelten. Eine solche kodifizierte und dauerhafte Regulierung kann durch höhere rechtliche Belastbarkeit und mehr Sicherheit in der Due-Diligence-Prüfung institutionelles Interesse freisetzen. Das Endergebnis dürften mehr Produkt- und Serviceangebote, tiefere Liquidität und insgesamt eine geringere Risikowahrnehmung sein. Wir erwarten, dass dies die Marktentwicklung von Altcoins stützt. (Autor: James Butterfill, CoinShares Head of Research)

$GB00BMY36D37 (-2,35 %)
$SLNC (-3,63 %)
$XRRL (-2,76 %)
$CETH (-3,47 %)

#xrp und #solana verzeichneten in der vergangenen Woche die höchsten Zuflüsse in Höhe von 70,2 Millionen beziehungsweise 7,5 Millionen US-Dollar. Seit dem Start der ETFs in den USA Mitte Oktober haben sie damit Zuflüsse von insgesamt 1,07 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 1,34 Milliarden US-Dollar verbucht und sich damit klar gegen die negative Stimmung bei anderen Anlageklassen gestellt. Im Gegensatz dazu kam es bei Bitcoin und Ethereum in der vergangenen Woche zu Abflüssen von 443 Millionen beziehungsweise 59,5 Millionen US-Dollar. Seit der Einführung der XRP- und Solana-ETFs haben Bitcoin und Ethereum Abflüsse von insgesamt 2,8 Milliarden beziehungsweise 1,6 Milliarden US-Dollar verzeichnet.

$XRRL (-2,76 %)
$SLNC (-3,63 %)

2025 hat endgültig gezeigt, dass Krypto kein Paralleluniversum mehr ist. Digitale Assets sind aus der Experimentierphase herausgewachsen und im Kern der globalen Finanzmärkte angekommen. Bitcoin ist mit ETFs, Optionsmärkten und ersten Schritten Richtung Corporate Adoption erwachsen geworden. Stablecoins haben sich still und leise zur globalen Abwicklungsinfrastruktur entwickelt, Tokenisierung ist aus Pilotprojekten heraus in reale Volumina vorgedrungen – vor allem bei Private Credit und US-Staatsanleihen. Gleichzeitig erwirtschaften dezentrale Anwendungen erstmals echte Cashflows, und Venture Capital kehrt zurück, disziplinierter und fundamentaler als in früheren Zyklen. Kurz gesagt: 2025 war das Jahr, in dem Krypto aufgehört hat, sich zu rechtfertigen.

2026: Ethereum und Solana im Fokus

2026 geht es nicht um das nächste Hype-Narrativ, sondern um Integration. Makrofaktoren wie Liquidität, reale Renditen und Geldpolitik bleiben der Taktgeber, während sich im Hintergrund größere Verschiebungen vollziehen: ein zunehmend multipolares Währungssystem, steigende geopolitische Relevanz nicht-staatlicher Wertspeicher und mehr regulatorische Klarheit. #ethereum wächst in seine Rolle als institutionelle Infrastruktur hinein, #solana dominiert leistungs- und volumenintensive Anwendungen, spezialisierte Plattformen lösen breite Alleskönner ab. Für Unternehmen verschiebt sich die Frage von „ob Krypto“ zu „wie viel Effizienz lässt sich gewinnen“. Das Finanzsystem baut sich nicht laut, sondern leise neu – und 2026 wird das Jahr, in dem diese neue Architektur sichtbar belastbar wird.

(Autor: James Butterfill, CoinShares, Head of Research)

$SLNC (-3,63 %)
$CETH (-3,47 %)