Regulatorische Entwicklungen in Washington standen diese Woche im Mittelpunkt, da der Bankenausschuss des US-Senats seine Arbeit am Digital Asset Market CLARITY Act fortsetzte – einem für die weitere Entwicklung der Stablecoin-Industrie entscheidenden Gesetzesvorhaben. Ursprünglich als Marktstruktur-Gesetz konzipiert, hat sich der Entwurf zu einem umfassenderen Krypto-Regulierungsrahmen ausgeweitet, der #stablecoins, #defi, Verbraucherschutz und illegale Finanzaktivitäten umfasst. In allen Entwurfsfassungen dreht sich die Regulierung konsequent um Kontrolle und Verwahrung, wobei die Pflichten daran geknüpft sind, wer tatsächlich Entscheidungsbefugnis ausübt – und nicht daran, ob eine Tätigkeit als zentralisiert oder dezentralisiert bezeichnet wird. Dieser Ansatz bildet die Grundlage für den Umgang mit DeFi und Stablecoins, wo Gesetzgeber versuchen, nicht verwahrende Software und Zahlungsinfrastruktur von Intermediären und renditeorientierten Finanzprodukten abzugrenzen. Eine für den fünfzehnten Januar angesetzte Markup-Sitzung des Bankenausschusses des Senats wurde verschoben. Mit Blick auf die Abschlussphase des Clarity Act ist mit einer möglichen Dynamik bei #ethereum,
#solana, #xrp und anderen Altcoins zu rechnen.
Krypto-Vermögenswerte waren außerhalb von #bitcoin historisch mit höheren Regulierungsrisiken konfrontiert, und der CLARITY Act würde diese Risiken verringern, indem klar festgelegt wird, welche Behörden was regulieren und welche Pflichten für Token und Handelsplätze gelten. Eine solche kodifizierte und dauerhafte Regulierung kann durch höhere rechtliche Belastbarkeit und mehr Sicherheit in der Due-Diligence-Prüfung institutionelles Interesse freisetzen. Das Endergebnis dürften mehr Produkt- und Serviceangebote, tiefere Liquidität und insgesamt eine geringere Risikowahrnehmung sein. Wir erwarten, dass dies die Marktentwicklung von Altcoins stützt. (Autor: James Butterfill, CoinShares Head of Research)
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