Ich wollte euch ein kleines Update zu meinem aktuellen Defense-Portfolio geben und den geplanten Änderungen.

📍Status Quo:

📍Fähigkeitsbereiche und Nutzen für das Portfolio:

Flug- & Raketenabwehr

$RTX (+0,65 %) ,$LMT (+0,84 %)

Patriot, PAC-3, THAAD – Kernsysteme zum Schutz von Städten, Stützpunkten und Flotten

Kampfflugzeuge & Luftdominanz

$LMT (+0,84 %) , $BA. (+0,65 %)

F-35-Programm (LMT), Eurofighter Typhoon, künftiger Tempest/FCAS

Maritime Schlagkraft

$HII (+0,07 %) , $GD (+0,54 %) , $BA. (+0,65 %)

Atom-U-Boote (Virginia, Astute), Type-26-Fregatten, Kampf­systeme

Sensorik & elektronische Aufklärung

$HAG (-0,62 %) , $QQ. (+1,59 %) , $CHRT (+0,28 %) , $BA. (+0,65 %)

AESA-Radare, ESM/ECM, BAE Raven ES-05 Radar

Autonome Systeme & Drohnen

Fast alle Unternehmen spielen hier mir. $KTOS (+1,83 %) als einziges Drohnen-Pure-Play.

Unbemannte Jets (XQ-58) und taktische UAS – stark wachsender Haushalts­posten

Cyber / KI & Datenfusion

$PLTR (+1,14 %) ,$CACI (+0,39 %)

KI-gestützte Führungs­systeme (PLTR Gotham/Apollo) und US-Government-IT-Services

Bodengebundene Großsysteme

$GD (+0,54 %) ,$NOC (+0,21 %) , $BA. (+0,65 %)

Abrams-Modernisierungen, Artillerie-Raketen und boden-gestützte Sensorik, CV90-IFV, M109-Haubitzen

Multidomain-Raumfahrt

$NOC (+0,21 %)

US-amerikanischen Nuklear­abschreckung – von den Trägersystemen bis zu Warn- und Führungs­netzen

💰Realisierte Teilverkäufe bei $HAG und $PLTR

$HAG und $PLTR hatte ich in diesem Jahr bereits mit großen Gewinn (+651% und +346%) um je 50% reduziert:

Die Bewertungen beider Unternehmen sind aktuell extrem sportlich.

PLTR

Trailing-KGV (TTM): 580 – 590x

Forward-KGV: ~240x

Price-to-Sales: >100x

HAG

Trailing-KGV (TTM): 120 – 130x

Forward-KGV: ~80x

Price-to-Sales: >5x

Ich bleibe vorerst trotzdem in beiden Positionen investiert. Hauptsächlich, da ich aktuell keine wesentliche Veränderung der zugrunde­liegenden Investment-Story erkenne.

Positionsgrößen relativieren sich durch neue geplante Käufe und das Konzentrations­risiko fällt von 34 % → 25 % des Sleeves.

📊Geplante Anpassungen:

❓Warum diese Änderungen?

Neue Position$AVAV (+1,19 %)
(Drohnen/Loitering-Munition):

Deckt die schnellst­wachsende Budgetzeile (attritable UAS) ab, die bisher kaum vertreten war.

Neue Position $RHM (-0,3 %)
(Munition & Plattformen)

Ergänzt das Portfolio um den Engpass “155-mm-Granaten” und europäische Land-Systeme; Profiteur der EU-Aufrüstung.

Aufstockung $RTX (+0,65 %)

Günstigster US-Prime (Forward-KGV ≈ 25), hohe Sichtbarkeit bei Flug-/Raketen­abwehr-Systemen.

Aufstockung $GD (+0,54 %)

Diversifiziert Richtung U-Boote, Boden­fahrzeuge und Munition; verlässlicher Free-Cash-Flow.

📉Geplante, gestaffelte Einstiege:

$AVAV: $220 - $185

$RHM: €1550 - €1450

$RTX: $125 - $120

$GD: $285 - $270

🤔 Wie sieht es bei euch im Portfolio aus?

Welche Defense-Titel haltet ihr, und warum?

$QQ. (+1,59 %)

Qinetiq, der im FTSE 250 gelistete Rüstungskonzern, hat eine Verlängerung seines Partnerschaftsvertrags mit dem britischen Verteidigungsministerium (MoD) im Wert von 1,5 Milliarden Pfund angekündigt.

Das in Farnborough ansässige Unternehmen gab am Donnerstag bekannt, dass es seine langfristige Partnerschaftsvereinbarung (LTPA) mit der Regierung um fünf Jahre bis 2033 verlängern werde.

Der LTPA-Vertrag von Qinetiq bietet den britischen Streitkräften Test- und Trainingsmöglichkeiten zur Verbesserung der Sicherheit während des Einsatzes.

Durch die Erweiterung werden nach Angaben des Unternehmens mehr als 1.200 hochqualifizierte Arbeitsplätze an 16 Standorten in England, Schottland und Wales geschaffen.

„Streng geprüfte Ausrüstung und die Erprobung neuer Technologien sind der Schlüssel, um sicherzustellen, dass unsere Streitkräfte an der Front kampfbereite Fähigkeiten einsetzen“, sagte Verteidigungsminister John Healey MP.

„Der Vertrag wird dazu beitragen, Großbritannien im Inland sicher und im Ausland stark zu halten, während wir Innovationen vorantreiben, um unsere nationale Sicherheit zu stärken und qualifizierte Arbeitsplätze im gesamten Vereinigten Königreich zu unterstützen.“

Die Aktien von Qinetiq stiegen am Donnerstagmorgen um sieben Prozent, da die Anleger versuchten, vom anhaltenden Rüstungsboom zu profitieren.

Geschäftsführer Steve Wadey sagte: „Durch das LTPA spielen wir eine entscheidende Rolle beim Schutz und der Verbesserung der Verteidigung und Sicherheit des Vereinigten Königreichs.

„Die Ausweitung unserer Partnerschaft mit dem US-Verteidigungsministerium ermöglicht es uns, weiterhin zu investieren, um den grundlegenden Wandel im Test- und Evaluierungsbereich herbeizuführen, der erforderlich ist, um sicherzustellen, dass unsere Streitkräfte gegenüber disruptiven Technologien einen operativen Vorteil haben.“

Der Schritt von Präsident Donald Trump, Amerika aus europäischen Verteidigungsprogrammen zurückzuziehen, hat zu einem Anstieg der Militärausgaben in Großbritannien und der Europäischen Union (EU) geführt.

Das aktuelle Ziel Großbritanniens besteht darin, die Verteidigungsausgaben bis April 2027 auf 2,5 Prozent des BIP zu erhöhen.

Unternehmen wie BAE Systems, Lockheed Martin und Airbus haben allesamt von den zunehmenden geopolitischen Spannungen in der Welt infolge der russischen Invasion in der Ukraine und des Konflikts im Nahen Osten profitiert.

Fragen zu Qinetiq bleiben bestehen

Doch Qinetiq, das auf Cyber- und Analysetools spezialisiert ist, erlebte im März einen Schock-Ausverkauf, als es anhaltende Vertragsverzögerungen in seinem US-Geschäft ankündigte.

„Die Aktivitäten des Unternehmens auf beiden Seiten des Atlantiks fielen Verzögerungen zum Opfer, die sich aus der britischen strategischen Verteidigungsüberprüfung und den von der Trump-Regierung vorgeschlagenen Ausgabenkürzungen in den USA ergaben“, sagte Russ Mould, Investmentdirektor bei AJ Bell.

Das heutige Update dürfte jedoch das Vertrauen in das technologieorientierte Unternehmen wiederhergestellt haben. Es hat die Notwendigkeit einer Umstrukturierung erkannt, um die aktuellen Ausgabenprioritäten besser zu berücksichtigen, und sich die Verlängerung eines wichtigen Vertrags mit dem Verteidigungsministerium gesichert.

Dennoch herrscht weiterhin das Gefühl, dass Qinetiq von seinen Konkurrenten mit deutlich positiveren Aussichten abgehängt wird. Um nicht unter Druck zu geraten, wird der langjährige CEO Steve Wadey dies wahrscheinlich in zukünftigen Updates ändern müssen.

https://www.cityam.com/qinetiq-shares-soar-after-1-5bn-extension-to-ministry-of-defence-deal/

$QQ. (+1,59 %)