Liebe Community,
da dies mein erster Post hier ist, bin ich gespannt auf euer Feedback und ob er für euch einen Mehrwert bietet. Sofern gewünscht ergänze ich dann zukünftig auch noch mit Fundamentalzahlen.
Damals, vor einiger Zeit habe ich mich als absoluter Neuling direkt in den Vanguard FTSE All World
$VWRL (+1,61 %) und – spezieller – in den iShares Global Water $IH2O (+2,08 %) eingekauft. Mein Gedankengang war simpel: Ohne Wasser geht nichts, der Mensch besteht zu ca. 60 % (je nach Alter) daraus und der Rohstoff wird immer knapper oder muss für uns neu aufbereitet werden.
Inzwischen habe ich durch euch viel gelernt und bin mir nicht mehr sicher, ob ich heute nochmal so pauschal in einen ganzen Sektoren-ETF investieren würde. Aber: Das Thema Wasser lässt mich nicht los. Ich behaupte sogar, dass Wasserunternehmen die heimlichen Gewinner des KI-Booms sind. Warum? Weil Rechenzentren, (Klein-) Reaktoren und der massive Energiehunger (Stichwort: Kühlung) ohne eine perfekte Wasser-Infrastruktur komplett aufgeschmissen wären.
Daher habe ich mal ein paar Firmen unter die Lupe genommen, die mir bei der Recherche (fast ausschließlich via aktien.guide) besonders aufgefallen sind:
Die „Hardware“-Fraktion
- Xylem Inc. $XYL (+2,26 %)
: Die Jungs und Mädels sind quasi die Platzhirsche / Platzhirschkühe bei Pumpen und Sensoren. Die machen alles von der Abwassertechnik bis zur digitalen Überwachung. Chance: Der globale Sanierungsstau bei Leitungen spielt denen voll in die Karten. Risiko: Wenn die Konjunktur schwächelt, wird weniger gebaut – das merkt Xylem sofort.
- Pentair PLC $PNR (+2,78 %)
: Für mich besonders spannend wegen der Rechenzentren. Die stellen hocheffiziente Industriepumpen und Wärmetauscher her. Da der Trend weg von Luft- hin zur Flüssigkeitskühlung (Liquid Cooling) geht, sitzt Pentair hier direkt an der Quelle.
Spezialisten & Versorger
- Ecolab $ECL (+2,9 %)
: Die arbeiten wohl u.a. direkt mit Google und Microsoft zusammen. Hier geht es darum, das Wasser in den Rechenzentren chemisch so aufzubereiten, dass man weniger verbraucht. Ein klassisches „Nachhaltigkeits-Play“.
- American Water Works $AWK (-0,04 %)
: Das ist der größte US-Versorger. Viele US-Rechenzentren hängen einfach am öffentlichen Netz. Mehr Datenverkehr = mehr Kühlbedarf = mehr Umsatz für den Versorger. Klingt langweilig, ist aber ein extrem stabiler Cashflow, solange die Regulierung mitspielt.
- Veralto $VLTO WI (+0,8 %)
: Ein Spin-off von Danaher. Die konzentrieren sich auf die Wasserqualität. Besonders bei den geplanten Mini-Reaktoren (SMRs) ist das kritisch – wenn da das Kühlwasser korrosiv wird, hat man ein echtes Problem.
Die „Planer“ und Nischenplayer
- Stantec Inc. $STN (+0 %)
: Kein Hardware-Bauer, sondern die Architekten dahinter. Wenn Big Tech ein neues Zentrum plant, liefert Stantec die Konzepte für Wasser, Abwasser, Entsorgung und generell einen umweltfreundlichen Einklang. Ohne deren Genehmigungs-Expertise bewegt sich kein Bagger.
- Georg Fischer AG (GF) $GF (+2,07 %)
: Ein „Hidden Champion“. Die Schweizer machen spezialisierte Rohrleitungen aus Kunststoff und Metall. In Rechenzentren und insbesondere in Reaktoren darf nichts lecken, GF liefert dafür die passenden, langlebigen Systeme.
- Roper Technologies $ROP (+0,48 %)
& A.O. Smith $AOS (+2,34 %)
: Roper ist eher ein Software-Mischkonzern für die digitale Steuerung (Smart Water), während A.O. Smith – eigentlich bekannt für Erhitzer – immer stärker in die industrielle Temperaturkontrolle rutscht.
Ein Blick auf die Waagschale: Chancen vs. Risiken
Natürlich ist nicht alles Gold, was glänzt – auch nicht bei "Wasser-Aktien". Wenn man sich die Player oben anschaut, muss man auch zwischen den Zeilen lesen:
Warum das Ganze - weiterhin - fliegen könnte (Chancen):
- Der "Moat" (Burggraben): Viele dieser Firmen haben ein extrem tiefes Spezialwissen. Wenn eine Firma wie Ecolab erst mal tief in den Prozessen eines Google-Rechenzentrums drinsteckt, wechselt man die nicht mal eben so. Das sorgt für klebrige Umsätze.
- Regulierung als Rückenwind: Die Umweltauflagen werden weltweit strenger. Firmen müssen investieren, um ihre Wasser-Zertifikate zu behalten. Das ist für Veralto oder Xylem wie eine eingebaute Wachstumsgarantie.
- SMR-Hype: Sollten die kleinen modularen Reaktoren wirklich in dem Ausmaß kommen, brauchen die Dinger massiv präzise Kühltechnik. Da sind Spezialisten wie A.O. Smith oder Georg Fischer ganz vorne mit dabei, weil Standardlösungen hier schlicht zu unsicher wären.
Wo es wehtun könnte (Risiken):
- Kapitalintensität & Zinsen: Wasserinfrastruktur zu bauen ist teuer. Wenn die Zinsen hoch bleiben, leiden Firmen, weil sie ständig Kredite für neue Leitungen und Werke aufnehmen müssen.
- Politik & Bürokratie: Besonders bei den Versorgern bestimmt oft die Politik, wie stark die Preise erhöht werden dürfen. Da kann eine neue Regierung (oder eine strengere Aufsichtsbehörde) einem schnell die Marge verhageln.
- Konjunkturabhängigkeit: Auch wenn wir immer Wasser brauchen, sind die Neuinvestitionen zyklisch. Wenn die Bauwirtschaft schwächelt, verkaufen Pentair oder Georg Fischer weniger Rohre und Pumpen für neue Projekte.
- Bewertungsrisiko: Weil das Thema "KI-Infrastruktur" gerade jeder entdeckt, sind viele dieser Aktien (wie z.B. Roper) kein Schnäppchen mehr. Man zahlt hier oft schon ordentliche Aufschläge für die Zukunftshoffnung.
Mein Fazit: Wasser ist oft das „vergessene Rad“ am KI-Wagen. Alle schauen oft nur auf Unternehmen wie z. B. Nvidia oder die Energieversorger, aber die physische Grenze für die Skalierung (!) von Rechenzentren ist oft schlicht das Wasser. In trockenen Regionen wie Arizona entscheidet das Recycling-Konzept darüber, ob ein Standort überhaupt genehmigt wird. Man investiert hier also in das Fundament der Digitalisierung.
Was meint ihr, Schaufelhersteller?
Vorschau: Wenn ihr mich und meinen ersten Post hier nicht direkt völligst in der Luft zerreißt, schaue ich mir als Nächstes einmal Unternehmen an, die sich um die Entsorgung von Uranabfällen und kontaminiertem Wasser kümmern (Thema Reaktoren und SMRs). Auch ein ziemlich "dreckiges", aber wohlmöglich lukratives Geschäft.
Beste Grüße und nochmals vielen Dank für die tolle Community ✌🏼
Anderlé
