Donald Trump will US Chips Act kippen + Lufthansa-Gewinn bricht ein + DHL erwartet 2025 nur wenig Ergebniswachstum + Merck will nach Aufschung 2024 weiter profitabel wachsen + Kontron legt nach Auftrag Kurssprung auf Rekordhoch hin

Donald Trump will US Chips Act kippen

• Sollte die US-Regierung tatsächlich Zahlungen einstellen oder Zusagen kürzen, würde das viele US-Unternehmen treffen: Die Berichterstattung dominieren zwar Intel $INTC (-10,9 %), Micron $MU (-12,45 %), Samsung $005930und TSMC $2330, die bis zu 8,49 Milliarden US-Dollar erhalten. Aber auch Texas Instruments $TXN (-7,04 %), Applied Materials $AMAT (-5,46 %)und die Universität von Arizona erhalten Geld.
• Dazu kommt eine Reihe kleiner Unternehmen, die zwischen 200.000 und 300.000 US-Dollar bekommen sollen. Alle Projekte finden sich in einer vom Nist geführten Liste. Bei Intel könnte ein Wegfall von Subventionszusagen die aktuelle Krise noch verschärfen.

Lufthansa $LHA (-6,02 %)Gewinn bricht ein

• Streiks, höhere Kosten und gesunkene Ticketpreise haben der Lufthansa im vergangenen Jahr einen herben Gewinnrückgang eingebrockt.
• Die Kernmarke Lufthansa Airlines schrieb im Tagesgeschäft sogar rote Zahlen, wie das im MDax gelistete Unternehmen am Donnerstag in Frankfurt mitteilte.
• Konzernweit brach der operative Gewinn vor Sonderposten deshalb um über eine Milliarde auf rund 1,65 Milliarden Euro ein.
• Für das laufende Jahr nimmt sich Vorstandschef Carsten Spohr eine "signifikante" Verbesserung vor.
• Dazu soll das bereits angekündigte Sanierungsprogramm beitragen.
• Im vergangenen Jahr beförderten die Konzern-Airlines wie Lufthansa, Swiss, Austrian und Eurowings 131 Millionen Passagiere und damit sieben Prozent mehr als ein Jahr zuvor.
• Der Umsatz legte um sechs Prozent auf 37,6 Milliarden Euro zu.
• Die Frachttochter Lufthansa Cargo und die Wartungssparte Lufthansa Technik konnten anders als die Passagiersparte auch ihren operativen Gewinn steigern.
• Unter dem Strich blieb konzernweit ein Überschuss von knapp 1,4 Milliarden Euro und damit 18 Prozent weniger als im Vorjahr.
• Die Aktionäre sollen dennoch eine unveränderte Dividende von 30 Cent je Aktie erhalten.

DHL $DHL (-6,85 %)erwartet 2025 nur wenig Ergebniswachstum

• Der Logistikkonzern DHL stemmt sich mit einem Sparprogramm gegen den schleppenden Welthandel und die unsichere geopolitische Lage.
• Damit geht der Abbau von 8.000 Stellen im deutschen Brief- und Paketgeschäft einher, wie der Konzern am Donnerstag in Bonn mitteilte.
• In der US-Zollpolitik sieht Vorstandschef Tobias Meyer zwar "sowohl Schatten als auch Licht" für den Konzern.
• 2025 erwartet der Bonner Dax-Konzern derweil nur eine schleppende Ergebnisverbesserung, nachdem 2024 etwas besser lief als von Analysten befürchtet.
• "Wir erwarten weiterhin mittelfristig über 7 Milliarden Euro operatives Ergebnis (Ebit)", sagte der Konzernchef Tobias Meyer der Finanz-Nachrichtenagentur dpa-AFX.
• Bislang hatte er für 2026 einen Gewinn vor Zinsen und Steuern von mehr als 7 Milliarden Euro angestrebt.
• Ähnlich wie beim Brexit sei auf der einen Seite zu erwarten, dass die Anzahl der Sendungen zurückgehen, auf der anderen Seite dürften die DHL an Wertschöpfung gewinnen, weil etwa mehr Sendungen zu verzollen sind.
• Unter dieser Maßgabe wird 2025 ein leichter Zuwachs des Gewinns vor Zinsen und Steuern (Ebit) auf mindestens 6 Milliarden Euro erwartet.
• Vom Unternehmen befragte Analysten hatten allerdings im Median 6,3 Milliarden Euro geschätzt.
• Gleichzeitig soll der freie Barmittelzufluss (Free Cashflow) mit 3,0 Milliarden Euro stabil bleiben und damit wie schon 2024 etwas besser ausfallen als erwartet.
• 2024 verdiente der Dax-Konzern im Tagesgeschäft mit 5,9 Milliarden Euro zwar gut 7 Prozent weniger als im Vorjahr.
• Damit ging das operative Ergebnis aber nicht ganz so stark zurück, wie von Analysten befürchtet.
• Auch der freie Barmittelfluss fiel mit 3,0 Milliarden Euro besser als von Experten erwartet aus.
• Die selbst gesteckten Ziele erfüllte DHL damit.
• Unter dem Strich entfielen 2024 auf die Aktionäre mit 3,3 Milliarden Euro gut 9 Prozent weniger Gewinn als 2023.
• Der Vorstand will der Hauptversammlung eine stabile Dividende von 1,85 Euro je Aktie vorschlagen.
• Das Aktienrückkaufprogramm soll um 2 Milliarden Euro auf 6 Milliarden Euro aufgestockt und bis 2026 ausgeweitet werden. 

Merck $MRK (-4,87 %)will nach Aufschwung 2024 weiter profitabel wachsen

• Nach einem schwachen Vorjahr ist es beim Pharma- und Technologiekonzern Merck KGaA 2024 im Tagesgeschäft wieder aufwärts gegangen.
• Dabei verlief das Schlussquartal überdurchschnittlich stark.
• Konzernchefin Belen Garijo will nun im laufenden Jahr an den Aufschwung anknüpfen.
• "Merck ist mit allen drei Geschäften wieder auf Wachstumskurs", sagte die Managerin laut Mitteilung vom Donnerstag.
• "2025 werden wir erneut über das gesamte Unternehmen hinweg profitabel wachsen."
• Für die Aktionäre soll es für das vergangene Jahr eine stabile Dividende von 2,20 Euro geben.
• Im laufenden Jahr steuert Merck den Angaben zufolge einen Umsatz von 21,5 bis 22,9 Milliarden Euro an, das entspricht einem Plus aus eigener Kraft von drei bis sechs Prozent.
• Das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen (bereinigtes Ebitda) soll organisch um drei bis acht Prozent anziehen und wird bei 6,1 bis 6,6 Milliarden Euro erwartet.
• Im vergangenen Jahr war der Konzernerlös gestützt durch gute Geschäfte mit Medikamenten und Halbleitermaterialien für Künstliche Intelligenz (KI) im Vergleich zum Vorjahr um 0,8 Prozent auf 21,16 Milliarden Euro geklettert.
• Seit dem zweiten Halbjahr stehen auch die Zeichen in der Laborsparte wieder auf Aufschwung, nachdem der Bereich nach dem Corona-Boom lange Zeit unter einer schwachen Nachfrage gelitten hatte.
• Zudem hielt der Konzern seine Kosten im Zaum.
• Das um Sondereffekte bereinigte Ergebnis vor Steuern, Zinsen und Abschreibungen (bereinigtes Ebitda) erhöhte sich um 3,3 Prozent auf fast 6,1 Milliarden Euro.
• Damit schnitt Merck bei Umsatz und operativem Ergebnis im Rahmen der eigenen Ziele ab und auch in etwa wie von Analysten erwartet.
• Wegen höherer Steuern verdienten die Darmstädter jedoch unter dem Strich mit knapp 2,79 Milliarden Euro rund zwei Prozent weniger als im Vorjahr.

Kontron $KTN (-8,56 %)legt nach Auftrag Kurssprung auf Rekordhoch hin

• Nach einem Auftrag haben die Kontron -Aktien am Mittwoch mit 23,34 Euro ein Rekordhoch erreicht.
• Zuletzt standen noch ein Plus von 12,9 Prozent auf 23,18 Euro sowie einer der vorderen Plätze im Nebenwerte-Index SDax zu Buche.
• Der österreichische Technologiekonzern gab einen weiteren Auftrag aus der Automobilbranche im Wert von 40 Millionen Euro bekannt.
• Dieser umfasse die Lieferung hochentwickelter Sensortechnologien.
• Davon sollte zumindest die Wahrnehmung der Aktie profitieren, kommentierte ein Händler.
• Am 20. Februar hatte Kontron einen Auftrag mit einem Gesamtvolumen von 250 Millionen US-Dollar über mehrere Jahre von einem "führenden Zulieferer der Automobilbranche" gemeldet.

Donnerstag: Börsentermine, Wirtschaftsdaten, Quartalszahlen

• ex-Dividende einzelner Werte
• Qualcomm 0,85 USD
• BHP Group 0,80 AUD

• Quartalszahlen / Unternehmenstermine USA / Asien
• 22:00 Broadcom Quartalszahlen
• 22:05 Hewlett Packard Enterprise Quartalszahlen
• Ohne Zeitangaben: Costco Wholesale | Universal Music Quartalszahlen

• Quartalszahlen / Unternehmenstermine Europa
• 07:00 Lufthansa | DHL Group | Merck KGaA | Siltronic | Ströer | Zalando | Aareal Jahresergebnis
• 07:30 Compugroup Medical | Prosiebensat1 | Dürr | GFT Technologies | Air France-KLM | Bouygues Jahresergebnis
• 08:00 Deutsche Beteiligungs AG | Reckitt Benckise Jahresergebnis
• 09:00 DHL Group Analystenkonferenz | Aareal Bank | Zalando BI-PK | Ströer Analysten- und Pressekonferenz
• 09:30 Lufthansa BI-PK
• 10:00 Merck KGaA PK | Siltronic Analystenkonferenz | Dürr BI-PK
• 10:45 Zalando Analystenkonferenz
• 11:00 DHL Group BI-PK
• 11:30 Prosiebensat1 BI-PK
• 12:30 Lufthansa Analystenkonferenz
• 14:00 Merck KGaA Analystenkonferenz | Dürr Analystenkonferenz
• 18:00 Vivendi Jahresergebnis
• Ohne Zeitangaben: Andritz | Solvay Jahreszahlen

• Wirtschaftsdaten

08:00 DE: Umsatz im Dienstleistungsbereich Dezember

11:00 EU: Einzelhandelsumsatz Januar Eurozone PROGNOSE: +0,1% gg Vm zuvor: -0,2% gg Vm

12:00 TR: Türkische Zentralbank, Ergebnis der Sitzung des geldpolitischen Rats Leitzins PROGNOSE: k.A. zuvor: 45,00%

14:15 EU: EZB, Ergebnis der Ratssitzung und Stabsprojektion für Wachstum und Inflation in der Eurozone Einlagensatz PROGNOSE: 2,50% zuvor: 2,75%

14:30 US: Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche) PROGNOSE: 235.000 zuvor: 242.000

14:30 US: Handelsbilanz Januar PROGNOSE: -128,7 Mrd USD zuvor: -98,4 Mrd USD

14:30 US: Produktivität ex Agrar (2. Veröffentlichung) 4Q annualisiert PROGNOSE: +1,2% gg Vq 1. Veröff.: +1,2% gg Vq 3. Quartal: +2,3% gg Vq Lohnstückkosten PROGNOSE: +3,0% gg Vq vorläufig: 1. Veröff.: +3,0% gg Vq zuvor: 3. Quartal: +0,5% gg Vq

Gerade eben bei einem Kurs von knapp unter 140€/Aktie zugeschlagen.

$AMAT (-5,46 %) ist essenziell für die Halbleiterfertigung und wurde in den letzten Wochen massiv abgestraft. Nachdem vor gut einem halben Jahr noch für 220€/Aktie auf dem Preisschild standen, nehme ich jetzt gern die gut 40% Rabatt mit.

Faktenlage:

• Forward KGV aktuell bei 18.5 und Forward EV/EBIT sogar nur bei 13.5
• Netto schuldenfrei
• Dividendenwachstum bei knapp 15% CAGR in den letzten 10 Jahren
• Aktuelle Dividendenrendite bei 1.1%

Hier werde ich wenn der Wert fällt noch weiter nachkaufen.

Was sagt ihr über den starke negativkurve von $VST (-8,8 %) und $AMAT (-5,46 %)

meint ihr es geht wieder bergauf ?

Moin Zusammen,

seit circa 2. Wochen habe ich an der Börse circa. 1400€ verloren, der Abwärtstrend nimmt Gefühlt auch nicht ab.

Momentan habe ich starke Verluste in $AMD (-8,01 %) , $AMAT (-5,46 %) , $ANET (-9,36 %) und $BBAI (-6,18 %) .

Ich habe mich dazu entschieden für März meinen Sparplan auszusetzen und in den oben genannten Aktien Nachkäufe zu tätigen, um den Preis zu drücken.

Frei zur Verfügung stehen dafür ungefähr 1000€.

Ebenso bin ich am überlegen in $HIMS (-7,52 %) zu investieren.

Denkt ihr das ist eine gute Idee, oder sollte ich vielleicht noch etwas warten?

Da ich aktiv seit ein bisschen mehr als ein halbes Jahr investiere, freue ich mich gerne auf eure Fachkenntnis.

Anbei mein momentanes Portfolio.

$AMAT (-5,46 %)

Ist bei mir heut mit minimalem Plus aus dem Depot geflogen - Mir sind die Prognosen zu Düster um weiter zu halten.

Sind etwa 2,5k an freiem Kapital - Park ich erstmal auf der Seitenlinie.

Applied Materials Inc meldete für das am 31. Januar zuEnde gegangene Quartal einen bereinigten Gewinn von 2,38 Dollar pro Aktie und lag damit über dem Vorjahresquartal, in dem das Unternehmen einen Gewinn pro Aktie von 2,13 Dollar gemeldet hatte.

Die durchschnittliche Erwartung von fünfundzwanzigAnalysten für das Quartal lag bei einem Gewinn von 2,29 Dollarpro Aktie.

Die Wall Street erwartete Ergebnisse zwischen 2,19und 2,34 Dollar je Aktie. 

• Der Umsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 6,8 Prozentauf7,17 Milliarden Dollar; Analysten hatten 7,14 Milliarden Dollarerwartet. 
• Das von Applied Materials Inc. gemeldete EPS für dasQuartalbetrug 1,45 Dollar. 
• Das Unternehmen meldete einen Quartalsnettogewinn von 1,19Milliarden Dollar.

Applied Materials prognostizierte am Donnerstag einen Umsatz für das zweite Quartal, der unter den Marktschätzungen lag.

Das Unternehmen geht davon aus, dass die eskalierenden geopolitischen Spannungen und die schwache Nachfrage nach Speicherchips für die Unterhaltungselektronik den Absatz seiner Chipherstellungsanlagen beeinträchtigen werden.

Die Aktien des Unternehmens - des größten US-Halbleiterherstellers - fielen im erweiterten Handel um fast 5%.

Der Umsatz in China, dem größten Markt für Applied im ersten Quartal, ist durch die strengeren US-Beschränkungen für den Export von Chipherstellungstechnologie gefährdet.

Die US-Regierung erklärte im Dezember, dass neue Kontrollen für den Export von Halbleiterfertigungsanlagen ((link)), die für die Herstellung von Advanced-Node-Chips benötigt werden, nach China eingeführt werden, wovon auch Applied Materials betroffen ist.

Applied Materials prognostizierte für das zweite Quartal einen Umsatz von etwa 7,1 Milliarden Dollar, plus oder minus 400 Mio. Dollar, verglichen mit der durchschnittlichen Schätzung der Analysten von 7,21 Milliarden Dollar, laut den von LSEG zusammengestellten Daten.

Im laufenden Quartal wird das Unternehmen "exportkontrollbedingten Gegenwind berücksichtigen", sagte Finanzvorstand Brice Hill in einer Erklärung.

Die Verkäufe nach China machten im ersten Quartal etwa 31 Prozent des Gesamtumsatzes von Applied Materials aus, gegenüber etwa 45 Prozent des Gesamtumsatzes im Vorjahreszeitraum.

Am Donnerstag beauftragte US-Präsident Donald Trump sein Wirtschaftsteam mit der Ausarbeitung eines Plans zur Einführung gegenseitiger Zölle (link) auf alle Länder, die Zölle auf US-Importe erheben, wobei China, Japan und Südkorea - einige der größten Märkte von Applied Materials - ins Visier genommen wurden.

Die Schwäche auf dem Markt für Speicherchips, die in Smartphones und PCs verwendet werden, hat auch die positiven Auswirkungen einer steigenden Nachfrage nach fortschrittlichen Chips, die in der Lage sind, die riesigen Datenmengen zu verarbeiten, die von generativer KI verwendet werden, aufgehoben.

Der Speicherchiphersteller SK Hynix teilte Analysten im vergangenen Monat mit, dass seine Investitionsausgaben für 2025 (link) gegenüber dem Vorjahr nur leicht steigen werden.

Applied erwartet für das zweite Quartal einen bereinigten Gewinn von 2,30 US-Dollar pro Aktie, plus oder minus 18 Cent, was den Schätzungen von 2,30 US-Dollar pro Aktie entspricht.

Im Quartal, das am 26. Januar endete, meldete Applied Materials einen Umsatz von 7,17 Milliarden Dollar und übertraf damit die Konsensschätzung von 7,14 Milliarden Dollar. Der bereinigte Gewinn von 2,38 Dollar pro Aktie lag ebenfalls über den Schätzungen von 2,29 Dollar.

Nächste Woche wird auch nicht grad langweilig 🫡

für jeden ist was dabei 😁

auf welche Zahlen seid ihr gespannt ? 🧐

$MCD (-4,77 %)
$VRTX (+0,82 %)
$KO (-3,58 %)
$SPGI (-6,99 %)
$VRT (-11,98 %)
$PANW (-6,21 %)
$CVS (-4,46 %)

$MEDP (-7 %)
$ACLS (-4,64 %)
$THC (-8,75 %)
$TTD (-5,16 %)
$CSCO (-3,89 %)
$APP (-15,44 %)
$HOOD (-9,32 %)
$DE (-2,93 %)
$AMAT (-5,46 %)
$ABNB (-5,32 %)

Vom Sand zum Chip: wie entsteht ein moderner Halbleiter?

Lesezeit: ca. 10min

1) EINFÜHRUNG

Seit spätestens 2023 und dem rasanten Aufstieg von Nvidia $NVDA (-7,25 %) sind Halbleiter und insbesondere "KI-Chips" in aller Munde. Seitdem rennen die Anleger fast jedem Unternehmen hinterher, dass etwas mit der Herstellung von Chips zu tun hat, und treiben die Kurse in ungeahnte Höhen. Kaum ein Anleger weiß jedoch wirklich wie komplex die Wertschöpfungskette innerhalb der Herstellung moderner Chips ist. 

In diesem Beitrag werde ich euch einen Überblick über den gesamten Herstellungsprozess und der daran beteiligten Unternehmen geben. Auch wenn viele von euch eine vage Vorstellung haben, dass die Herstellung moderner Chips komplex ist, werdet ihr sicherlich überrascht sein wie komplex es wirklich in der Realität ist. 

2) GRUNDLEGENDES

Ausgangsbasis für jeden Chip sind sogenannte Wafer [1] - also dünne Scheiben, die meistens aus sogenanntem hochreinen monokristallinen Silizium bestehen. Im Bereich der Leistungshalbleiter, der vor allem Chips für Anwendungen mit höheren Strömen und Spannungen umfasst, wird neuerdings als Basis auch Siliziumkarbit (SiC) oder Galiumnitrid (GaN) als Grundmaterial für die Wafer verwendet. 

Im sogenannten Frontend werden dann auf den Wafern mithilfe verschiedener Verfahren die eigentlichen Herzstücke der Chips - die sogenannten Dies - erzeugt und aufgebracht. Die Dies sind rechteckige Strukturen, welche die eigentliche Funktionalität des späteren Chips enthalten. Die fertigen Dies werden dann auf ihre Funktionalität und elektrischen Eigenschaften getestet. Jeder für gut befundene Die wird dann im sogenannten Backend zum fertigen Chip in dem die einzelnen Dies auf dem Wafer vereinzelt werden. Danach erfolgt das sogenannte packaging. Die einzelnen Dies aus dem Frontend werden dann elektrisch kontaktiert und in ein schützendes Gehäuse integriert. Dieses Gehäuse mit dem kontaktiertem Die ist am Ende das, was in der Regel als Chip bezeichnet wird.

Nachdem wir jetzt einen groben Überblick über den Gesamtprozess haben, widmen wir uns detailliert den einzelnen Prozessen zur Herstellung der Dies auf dem Wafer. Dies ist der Bereich in denen die meisten hochkomplexen Maschinen zum Einsatz kommen und der in der Regel am empfindlichsten ist.

3) VOM SAND ZUM WAFER

Bevor es überhaupt Wafer aus hochreinem Silizium gibt und der eigentliche Prozess zur Herstellung der Dies starten kann, muss zunächst der eigentliche Wafer in nahezu perfekter Qualität hergestellt werden. Dazu wird Quarzsand, welcher zum Großteil aus Siliziumdioxid besteht, unter hohen Temperaturen mit Kohlenstoff reduziert. Dabei entsteht sogenanntes Roh-Silizium, welches mit einer Reinheit von etwa 96% aber noch nicht annähernd die Qualität hat, die für die Herstellung von Wafern benötigt wird.

In mehreren chemischen Prozessen, die beispielsweise von Wacker Chemie
$WCH (-7,57 %) oder Siltronic
$WAF (-7,01 %) bedient werden, wird aus dem "unsauberen" Silizium sogenanntes polykristallines Silizium mit einer Reinheit von 99.9999999%. Auf eine Milliarde Siliziumatome befindet sich dann nur noch ein Fremdatom im Silizium. Dieses reine polykristalline Silzium ist aber immer noch nicht geeignet für die Herstellung von Wafern, da die Kristallstruktur im Silzium nicht gleichmäßig genug ist. Um die passende Kristallstruktur zu erzeugen wird das polykristalline Silizium dann wieder geschmolzen und im sogenannten Einkristallziehverfahren [2] ein sogenannter Ingot, der aus monokristallinen Silzium besteht, erzeugt. Ein Vergleich zwischen Rohsilzium und dem Ingot findet ihr auf folgendem Bild [3]:

Dieser Ingot wird dann in dünne Scheiben gesägt, welche dann die letztendlichen Wafer für die Halbleiterproduktion sind. Die bekanntesten Waferproduzenten sind Shin Etsu
$4063, (-7,17 %)
Siltronic oder GlobalWafers
$6488. 

4) VOM WAFER ZUM DIE

Die im vorherigen Abschnitt beschriebenen Wafer können nun verwendet werden, um Dies herzustellen. Der Gesamtprozess zur Herstellung der Dies besteht prinzipiell darin eine große Anzahl an Schichten durch verschiedene chemische-, mechanische und physikalische Prozesse aufzubringen. Der Gesamtprozess wird (abhängig vom Produkt) ca. 80 verschiedene Schichten auf dem Wafer aufbringen, dafür nahezu 1000 unterschiedliche Prozessschritte und 3 Monate
non-stop-Produktion benötigen [4]. 

Hier bietet sich eine makroskopische Analogie an, die ich ebenfalls [4] entnommen habe. Man kann den Gesamtprozess zur Herstellung der Dies mit dem Backen einer großen mehrlagigen Torte vergleichen. Diese Torte hat 80 Stockwerke und das Rezept zum backen besteht aus 1000 Schritten. Man benötigt für die Herstellung der Torte 3 Monate und sollte auch nur eine Schicht der Torte eine Abweichung von mehr als 1% von dem Rezept haben, bricht die ganze Torte zusammen und muss entsorgt werden.

In den ersten Prozessschritten werden auf dem Wafer Milliarden winzig kleine Transistoren erzeugt, welche dann in den folgenden Schritten alle einzeln elektrisch kontaktiert werden. Die letzten Schritte bestehen darin, die Transistoren untereinander elektrisch anzuschließen, so dass sich eine komplette elektrische Schaltung ergibt [4]:

Jede einzelne Schicht von den etwa 80 Schichten im Die benötigt hochspezialisierte Prozesse, die sich im Groben zusammenfassen lassen als:

• Masken aufbringen: Photolithography, Photoresist coating (Fotolack aufbringen)
• Material aufbringen: Chemical Vapor Deposition (CVD), Physical Vapor Desposition (PVD), Atomic Layer Desposition
• Material entfernen: Plasma Echting, Wet Echting, Chemical Mechanical Planarization (CMP)
• Material modifizieren: Ion Implanting, Annealing
• Material säubern
• Inspizieren der Schichten: Optical, Microscopical, Focused Ion Beam, Defect Inspection 

Masken aufbringen

Letztendlich kann man sich unter einer Maske eine vergrößerte Kopie der Struktur einer speziellen Schicht im Die vorstellen. Diese sogenannten Fotomasken werden dann mittels sogenannten Scannern oder Steppern verkleinert auf den Wafer "kopiert". Der bekannteste Hersteller solcher Lithografiesysteme ist ASML
$ASML (-2,09 %). Es ist derzeit der einzige Produzent von Lithografiesystemen, die es ermöglichen Strukturen unter 10 Nanometer auf dem Wafer zu erzeugen. Bei heutigen leistungsstarken und modernen Chips, wie sie in Smartphones, KI-Chips und Prozessoren vorkommen, sind die kleinsten Strukturen etwa 3 Nanometer groß. Weitere Hersteller von Lithografiesystemen für größere Strukturen (10nm und größer) sind Canon Electronics
$7739 oder Nikon $7731 (-6,32 %) . 

Die Fotomasken - also die vergrößerten "Kopien" der Strukturen - werden von Unternehmen wie Toppan $7911 (-5,81 %) , Dai Nippon Printing
$7912 (-4 %) oder Hoya $7741 (-2,68 %) hergestellt. Systeme zur Reinigung der Fotomasken oder zur Auftragung des Fotolacks werden beispielsweise von Suss Microtec
$SMHN (-4,06 %) hergestellt. 

Material aufbringen/entfernen/modifizieren/säubern

Wie bereits weiter oben in der Übersicht ersichtlich, gibt es hier eine Vielzahl an Methoden und Verfahren um das Material einer bestimmten Schicht zu modifizieren. Demzufolge gibt es jede Menge unterschiedliches Equipment welches mit einer unglaublichen Spezialisierung einen Prozess sehr gut beherrscht. Zu den bekanntesten und erfolgreichsten Equipmentherstellern gehört Applied Materials $AMAT (-5,46 %), LAM Research
$LRCX (-8,64 %), Tokyo Electron (TEL)
$8035, (-6,71 %)
Suss Mictrotec, Entegris
$ENTG (-8,38 %) und Axcelis $ACLS (-4,64 %). 

Das Material - also beispielsweise hochspezialisierte Chemikalien - wird natürlich ebenfalls zur Herstellung benötigt. Unternehmen wie Linde
$LIN (-5,56 %), Air Liquide
$AI (-0,98 %), Air Products
$APD (-6,2 %) und Nippon Sanso
$4091 (-2,44 %) sind große Hersteller für Prozessgase wie Stickstoff, Wasserstoff oder Argon. 

Inspizieren

Wie erwähnt muss jede einzelne Schicht im Herstellungsprozess eines Dies perfekt sein um am Ende einen funktionsfähigen Die zu erhalten. Jede kleine Abweichung oder Fremdpartikel kann die Funktionsfähigkeit des Dies beeinträchtigen. Da die Funktion des Dies erst am fertig prozessiertem Die genau geprüft werden kann, ist es von Vorteil die einzelnen Schichten bereits während der Fertigung auf Defekte und Abweichungen zu untersuchen. Hierfür werden spezielle Maschinen benötigt, die je nach Schicht, Unterschiedliches leisten können müssen. Hersteller solcher Maschinen sind beispielsweise KLA
$KLAC (-6,34 %) oder Onto Innovation
$ONTO (-4,03 %). 

Für fast alle im Abschnitt erwähnten Unternehmen gilt: die Unternehmen sind hochspezialisiert und haben bei den Maschinen für gewisse Prozessschritten Quasimonopole. Geeignetes Equipment kostet deshalb meistens mehrere Millionen Dollar. Dazu sind die Anlagen teilweise so komplex, dass sie nur von Servicemitarbeitern der Hersteller selbst gewartet werden können, was bei jeder verkauften Maschine für wiederkehrende Serviceumsätze sorgt. Jede Maschine braucht in der Regel mehrere hochspezialisierte Ingenieure, um eine dauerhaft stabile Funktion zu gewährleisten. 

5) VOM DIE ZUM FERTIGEN CHIP

Ist der Wafer fertig prozessiert werden die Dies auf dem Wafer auf ihre Funktionalität überprüft. Dafür gibt es hochspezialisiertes Equipment, sogenannte Prober. Diese Prober testen jeden einzelnen Chip gegebenfalls mehrfach um die im Design implementierte Funktionalität zu überprüfen. Hersteller solcher Prober sind unter anderem Teradyne $TER (-7,73 %), Keysight Technologies
$KEYS (-5,64 %), Onto Innovation oder Tokyo Electron. Diese Prober müssen jedes einzelne Die, dass teilweise nur wenige Quadratmilimeter groß ist ansteuern und die entsprechenden noch viel kleineren Teststrukturen mit winzig kleinen Nadeln kontaktieren. Der Prozess des Testens wird teilweise auch an ganze Unternehmen ausgelagert, die das Testen der Dies als Komplettpaket anbieten. Ein Beispiel für solche Anbieter ist Amkor Technology
$AMKR (-4,89 %).  

Der fertig prozessierte und getestete Wafer wird nun zersägt um einzelne Dies zu erhalten. Die für gut befundenen Dies werden dann im Backend in ein schützendes Gehäuse integriert. Die Dies, welche den Test auf Funktionalität nicht bestanden haben, werden entweder aussortiert oder (je nach Fehlerbild) als Variante mit abgespeckter Funktionalität ähnlich zu denen mit voller Funktionalität verarbeitet. Nach einem letzten Funktionstest im Package ist der Chip bereit für den Einsatz. 

6) FOUNDRIES, FABLESS & SOFTWARE

Da wir nun einen Überblick über den komplexen Prozess der Herstellung eines Chips haben, möchten wir nun etwas weiter rauszoomen um zu verstehen welche Unternehmen welche Aufgabe in der Halbleiterindustrie übernehmen.

Komisch, dass im Prozess der Herstellung bis jetzt nicht ein einziges Mal der Name Nvidia $NVDA (-7,25 %) oder Apple $AAPL (-6,8 %) gefallen ist? Dabei haben gerade die doch die fortschrittlichsten Chips oder?

Die reine Herstellung der Chips übernehmen bei genannten Unternehmen nämlich andere Unternehmen - sogenannte Foundries. Unternehmen wie Nvidia und selbst AMD $AMD (-8,01 %) sind nämlich fabless, das heißt sie besitzen gar keine eigene Fertigung sondern liefern lediglich das Design der Chips und lassen die Foundries den eigentlichen Chip nach ihrem Design fertigen. 

Das Design eines Chips ist wie der Bauplan für die Fertigung - die Foundries übernehmen dann die Rezepterstellung und die eigentliche Fertigung. Für das Design von Chips gibt es spezielle Software. Bekannt für diese Software sind Unternehmen wie Cadance Design
$CDNS (-6,34 %) und Synopsys $SNPS (-6 %). Aber auch der Industriegigant Siemens
$SIE (-7,45 %) liefert mittlerweile Software zum Design integrierter Schaltkreise. Synopsys bietet darüber hinaus auch andere Software zur Datenanalyse innerhalb der Fertigung in Foundries. 

Apropos Foundries; die bekannteste Foundry ist wahrscheinlich TSMC
$TSM, (-6,15 %) die weltweit Marktführer im Bereich Foundries sind. TSMC designed selbst keine Chips und hat sich ausschließlich auf die Fertigung der fortschrittlichsten Generationen an Chips spezialisiert. Ein weiterer großer Player, der ebenfalls die fortschrittlichsten Strukturgrößen beherrscht, ist Samsung $005930. Im Gegensatz zu TSMC fertigt Samsung aber auch eigene Designs. Weitere große Foundries sind Global Foundries
$GFS, (-7,62 %) welches ursprünglich eine Abspaltung von AMD ist, und das taiwanesische Unternehmen United Micro Electronics
$UMC. (-2,14 %)

Die bekanntesten fabless-Unternehmen - also Unternehmen ohne eigene Chipfertigung - sind Nvidia, Apple, AMD, ARM Holdings
$ARM, (-9,86 %)
Broadcom $AVGO (-5,25 %), MediaTek $2454 und Qualcomm $QCOM. (-7,67 %) Mittlerweile haben aber auch Alphabet $GOOGL, (-2,74 %)
Microsoft $MSFT, (-2,36 %)
Amazon $AMZN (-3,47 %) und Meta $META (-4,44 %) eigene Chips für gewisse Funktionalitäten designed und lassen diese dann in Foundries fertigen.

Neben den Foundries und fabless-Unternehmen gibt es natürlich auch Hybride Modelle, das heißt Unternehmen, welche sowohl die Fertigung als auch Design übernehmen. Bekanntestes Beispiel hierfür sind natürlich Unternehmen wie Intel
$INTC (-10,9 %) und Samsung. Dazu gibt es noch eine ganze Reihe sogenannter Integrated Device Manufacturer (IDM), welche größtenteils einzig ihre selbst designten Chips herstellen und keine Kundenaufträge zur Fertigung entgegennehmen. Bekannte Unternehmen wie Texas Instruments
$TXN, (-7,04 %)
SK Hynix
$000660,
STMicroelectronics
$STMPA, (-4,97 %)
NXP Semiconductors
$NXPI, (-6,1 %)
Infineon $IFX (-8,33 %) und Renesas $6723 (-15,64 %) zählen zu den IDM's. 

SCHLUSSWORT

Ziel dieses Beitrags war es einen Überblick über die Komplexität der Halbleiterindustrie zu geben. Ich erhebe natürlich keinen Anspruch auf Vollständigkeit, da es natürlich noch jede Menge weitere Unternehmen gibt, die sich in dieser Wertschöpfungskette wiederfinden. Da Getquin von einem aktiven Austausch lebt, gebe ich euch noch ein paar Denkanstöße zum diskutieren in den Kommentaren unter dem Beitrag:

• verlinkt gerne noch weitere Unternehmen in den Kommentaren, falls ich ihr denkt ich habe relevante Firmen vergessen
• was war für euch die erstaunlichste neue Information aus dem Beitrag?
• welche Unternehmen aus dem Beitrag habt ihr noch nie gehört?
• wusstet ihr bevor ihr den Beitrag gelesen habt, annähernd wie ein moderner Chip hergestellt wird und welche Schritte dafür notwenig sind?

Generell kann ich jedem interessierten Leser das etwa 20 minütige YouTube-Video unter [4] empfehlen. Es liefert einen hervorragenden animierten Überblick über den Herstellungsprozess moderner Chips. 

Stay tuned,

Euer Nico Uhlig (aka RealMichaelScott)

QUELLEN:

[1] Wikipedia: https://de.wikipedia.org/wiki/Wafer

[2] https://www.halbleiter.org/waferherstellung/einkristall/

[3] https://solarmuseum.org/wp-content/uploads/2019/05/solarmuseum_org-07917.jpg

[4] Branch Education auf YouTube: "How are Microchips Made?" https://youtu.be/dX9CGRZwD-w?si=xeV0TYgJ2iwNOKyO

Nachkauf und Sparplan läuft ✌️

Und wieder ein Neuzugang.

Schönes Dividendenwachstum bei niedriger Ausschüttungsquote, dazu massig free Cashflow genau das worauf ich bei meinen Dividendenaktien stehe.

Abwärtstrend wenn man es überhaupt so sagen kann scheint gebrochen so gab es die Aktie mit knapp 6% Rabatt

Bisschen die Position ausgebaut 😊👍

Die Earnings von gestern 😊👍

Ergebnisse des vierten Quartals

Applied erzielte einen Rekordumsatz von7,05 Milliarden US-Dollar. Auf GAAP-Basis meldete das Unternehmen eine Bruttomarge von 47,3 Prozent, ein Rekordbetriebsergebnis von2,05 Milliarden US-Dollaroder 29,0 Prozent des Nettoumsatzes und ein Gewinn pro Aktie (EPS) von2,09 €.

Auf Non-GAAP-Basis meldete das Unternehmen eine Bruttomarge von 47,5 Prozent, ein Rekordbetriebsergebnis von2,06 Milliarden US-Dollaroder 29,3 Prozent des Nettoumsatzes und ein Rekordgewinn pro Aktie von2,32 $.

Das Unternehmen erwirtschaftete2,58 Milliarden US-Dollarin bar aus laufender Geschäftstätigkeit und ausgeschüttet1,77 Milliarden US-Dollaran die Aktionäre einschließlich1,44 Milliarden US-Dollarbei Aktienrückkäufen und329 Millionen US-Dollarin Dividenden.

Ergebnisse des Gesamtjahres

Im Geschäftsjahr 2024 erzielte Applied einen Rekordumsatz von27,18 Milliarden US-Dollar. Auf GAAP-Basis verzeichnete das Unternehmen eine Bruttomarge von 47,5 Prozent, ein Rekordbetriebsergebnis von7,87 Milliarden US-Dollaroder 28,9 Prozent des Nettoumsatzes und ein Rekordgewinn pro Aktie von8,61 $.

Auf nicht-GAAP-bereinigter Basis meldete das Unternehmen eine Bruttomarge von 47,6 Prozent, ein Rekordbetriebsergebnis von7,92 Milliarden US-Dollaroder 29,2 Prozent des Nettoumsatzes und ein Rekordgewinn pro Aktie von8,65 $.

Das Unternehmen erwirtschaftete einen8,68 Milliarden US-Dollarin bar aus laufender Geschäftstätigkeit und ausgeschüttet5,01 Milliarden US-Dollaran die Aktionäre einschließlich3,82 Milliarden US-Dollarbei Aktienrückkäufen und1,19 Milliarden US-Dollarin Dividenden.

Quelle:

https://ir.appliedmaterials.com/news-releases/news-release-details/applied-materials-announces-fourth-quarter-and-fiscal-year-2024