Hallo zusammen,
Wer den ersten Teil noch nicht gelesen hat, der sollte diesen zuerst lesen, weil ich mich direkt darauf beziehe und dort weitermache, wo ich aufgehört habe. $RKLB (-0,93 %)
Teil I: https://getqu.in/7y934F/
beinhaltet die Punkte
1.Gründung und Geschichte
2.Erfolgsgeschichte Electron
3.Neutron, eine völlig neue Dimension
in diesem Teil geht es jetzt um
4.Space Systems (Service), der wahre Kern
5.Quartalzahlen Q3 2025
6.Persönliche Einschätzung
4.Space Systems, der wahre Kern von Rocket Lab
Ich habe Rocket Lab bisher als Raketenstartunternehmen wahrgenommen, aber habe beim Blick in die Bilanzen etwas anderes festgestellt:
Knapp 70 % (Das sind die 114,2 millionen $ in schwarz) des Umsatzes stammte im letzten Jahr aus einem Bereich, den ich gar nicht so auf dem Schirm hatte. Rocket Lab selbst nennt diese Sparte Space Systems. Nach meiner Recherche fällt darunter alles, was mit der Herstellung und Wartung von Satelliten, Raumfahrzeugen und Komponenten wie Solar Panels für den Weltraum zu tun hat.
Zum Beispiel Photon:
Photon ist ein „Satelliten-Bus" von Rocket Lab: also eine fertige Raumfahrzeugplattform mit Stromversorgung, Antrieb, Kommunikation und Lageregelung - ausgehend vom Kick-Stage der Rakete Electron.
Damit kann Rocket Lab komplette Missionen anbieten: Start, Transport in die Umlaufbahn oder sogar zum Mond bzw. ins interplanetare All, sowie Betrieb und Steuerung der Nutzlast — Kunden müssen also nicht selbst eine Satellitenhardware bauen.
Space Systems umfasst auch den Bereich Daten, die aus dem Weltraum gesammelt werden. Diese können zum Beispiel eingesetzt werden um Aussagen über Klima, Wetter, Waldzustand, Vorhersage von Katastrophen etc. zu treffen.
Dadurch ist Rocket Lab deutlich breiter aufgestellt, als ich es zuerst vermutet hatte.
Der Vorteil dieser Sparte liegt darin, dass man höhere Margen erzielen kann, als im Launch-Bereich und auch noch wiederkehrende Einnahmen generiert.
Rocket Lab selbst nennt das Ziel, ein End-to-End-Anbieter werden zu wollen.
Man möchte also die gesamte Wertschöpfung entlang von Satelliten, Raumfahrtsystemen und Konstellationen abdecken und so stabile, wiederkehrende Einnahmen mit höherer Marge erzielen.
Durch dieses Segment ist man dann auch nicht so abhängig von einzelnen Großaufträgen und Raketenstarts.
Ein weiterer Vorteil dabei ist, dass man dann bessere Chancen hat, größere Regierungsaufträge, zum Beispiel von der NASA, zu bekommen, weil man gesamte Projekte in einem Unternehmen umsetzen kann.
Unter Berücksichtigung des Wachstums dieses Segments ist es für mich absolut nachvollziehbar, warum das Management bei Rocket Lab sich entschieden hat, einen klaren Fokus auf diesen Bereich zu legen. In letzter Zeit hat Rocket Lab mehrer Unternehmen übernommen, um diesen Bereich auszubauen. Ich würde jetzt zu weit abschweifen, wenn ich das noch mit reinnehmen würde.
Ich werde im Laufe des Artikels noch eine Rechnung aufstellen, warum dieses Segment, vllt noch lukrativer werden könnte, als die Raketenstarts (unter Punkt 6).
5.Quartalszahlen Q3 2025
Die neuesten Quartalszahlen haben kurzfristig für einen Sprung bei der Aktie gesorgt, auch wenn die Entwicklung sich nicht lange gehalten hat.
Dennoch denke ich, dass sich ein Blick auf die Zahlen lohnt.
Rocket Lab hat die Erwartungen für den Umsatz deutlich übertroffen.
Auf Quartalssicht stieg der Umsatz um 48 % im Vergleich zum Vorjahr.
Nur mal zum Vergleich: SpaceX soll laut Prognosen im Jahr 2025 9-10% wachsen. (SpaceX hatte 2024 einen Umsatz von 14,2 mrd$ und soll 2025 rund 15,5 mrd$ umsetzen)...
Außerdem überraschte bei Rocket Lab der starke Auftragsbestand von rund 1,1 Milliarden US-Dollar, der in der Regel innerhalb der nächsten Quartale in Umsatz umgewandelt wird. Der Auftragsbestand ist im Vergleich zum Vorjahr um 10% gewachsen und zeigt eine gewisse finanzielle Stabilität des Unternehmens!
Das bedeutet, dass Rocket Lab vermutlich auch in den nächsten Quartalen weiter starke Umsatzzahlen präsentieren wird.
Ein weiterer Punkt, der mir positiv auffiel, ist die Ausweitung der Bruttomarge auf 37 %, ein Plus von 10,3% im Vergleich zu Q3 2024 (26,7% Bruttomarge).
Diese Zahlen sind für mich eine Bestätigung für das anhaltende Wachstum und die langfristigen Ziele des Unternehmens.
Was einige Anleger enttäuscht hat — und was ich vorhin ja bereits erwähnt hatte:
Der Start der Rakete Neutron wurde auf Mitte nächsten Jahres verschoben. Es wurden zwar Fortschritte in der Entwicklung und Fertigstellung von Neutron gemacht, aber man möchte die Gefahr eines Fehlschlags möglichst gering halten.
Das stellt natürlich ein gewisses Risiko dar: Wenn das Management Neutron immer wieder verschiebt, könnte der erhoffte Wachstumsschub durch Neutron auf unbestimmte Zeit verschoben werden.
Kleiner Einschub, wenn ihr bis hier gelesen habt, dann schreibt doch bitte einfach das Wort "Gelesen" in die Kommentare, damit ich feststellen kann, ob das hier überhaupt jemanden interessiert! Vielen Dank...
Im Großen und Ganzen fand ich die Quartalszahlen jedoch recht überzeugend, und die Ziele für das vierte Quartal - nochmal um ca 15% im Vergleich zu diesem Quartal zuzulegen - halte ich für realistisch und ordentlich.
Was ebenfalls nicht unerwähnt bleiben darf: Rocket Lab ist aktuell noch nicht profitabel. Wenn Neutron nicht in der Entwicklung wäre, würde man zwar bereits Gewinne einfahren, aber die Entwicklung von Neutron verschlingt noch viel Kapital und somit ist Rocket Lab unterm Strich noch nicht profitabel.
2026 oder 2027 wird von Analysten als eines der Jahre gesehen, in dem Rocket Lab zum ersten Mal schwarze Zahlen schreiben dürfte. Ich denke, dass das auch noch mal einen ordentlichen Aufschwung für die Aktie geben wird!
6.Meine persönliche Einschätzung
Wie ihr wahrscheinlich zwischen den Zeilen gelesen habt:
Ich bin für Rocket Lab sehr optimistisch! Ich sehe hier ein spannendes Unternehmen, das Marktanteile gewinnt - und mit Neutron ein echtes Zukunftsprojekt in der Pipeline hat. Die Entwicklung des Service-Segments und das solide Wachstum haben mich überzeugt!
Hier mal eine kleine Rechnung für die gesamte Weltraumindustrie:
Je nach Quellen konnte ich im Internet verschiedene Angaben zur Größe der gesamten Weltraumindustrie finden.
Im Jahr 2024 sollen in der Weltraumindustrie rund 466 Milliarden US-Dollar umgesetzt worden sein.
Bis zum Jahr 2030 soll der Markt auf 700-1000 Milliarden, also 1 Billion US-Dollar wachsen.
Ich konnte keine eindeutige Zahl finden, welchen Anteil dabei Raumfahrt-Services (also alles außer Raketenstarts) machen. Aber es wird geschätzt, dass rund 80% des Umsatzes in der Raumfahrtindustrie auf den Bereich Service, bei Rocket Lab der Bereich Space Systems entfallen, und nicht auf Raketenstarts.
Wie bereits oben erwähnt, soll sich die gesamte Weltraumindustrie in den nächsten fünf Jahren ungefähr verdoppeln, was das Kapital angeht. Ich sehe da eine große Chance, als Anleger mit Rocket Lab zu partizipieren!
Nehmen wir mal an, dass die Rechnung aus dem ersten Teil meiner Analyse stimmt, und Rocket Lab im Jahr 2030 ca 1,05 mrd $ Umsatz mit Launch (Raketenstarts) macht und der Anteil am Gesamtumsatz gleich bleibt.
In dem Fall würden
1,05 mrd $ 25-30% des Umsatzes ausmachen, was einenUmsatz im Jahr 2030 von 3,5-4,2 mrd $ ergeben würde!
Der Best Case wäre natürlich, dass Neutron pünktlich Mitte nächsten Jahres erfolgreich startet und Rocket Lab dann schnell mit kommerziellen Starts beginnen kann.
Nebenbei sollte das Space-Systems-Segment weiter ausgerollt werden und der Umsatz im Rahmen der Erwartungen liegen.
Dann bin ich sehr optimistisch, dass wir in 5-10 Jahren über eine Marktkapitalisierung von 100-200 Milliarden US-Dollar sprechen.
Rocket Lab macht bei mir selbst ungefähr 15-20 % des Depots aus.
Die Marktkapitalisierung von ca 20 mrd $ sehe ich aktuell als gerechtfertigt, aber auch nicht deutlich unterbewertet an. Kein Schnäppchen, aber eine Wette auf die Zukunft✅ 📈.
Ich denke, es ist wichtig zu erwähnen, dass es auch Risiken gibt - wie zum Beispiel ein Fehlschlag von Neutron, der die Aktie sicherlich stark belasten könnte. Außerdem sollte man die Kosten im Blick behalten, damit möglichst bald schwarze Zahlen geschrieben werden. Das wären eigentlich die beiden wichtigsten Dinge, auf die ich in den nächsten Quartalen achten werde.
Was ich auch nochmal betonen möchte, es liegt hier sehr am Anlagehorizont, ob man sich die Aktie ins Depot holen möchte! Ich habe einen Anlagehorizont von wahrscheinlich über 40 Jahren, und bin mir eigentlich ziemlich sicher, das ein Totalverlust durch Rocket Lab, mein soziales und familiäres Umfeld nicht zerstören wird! Die Volatilität und das Risiko ist wirklich groß - die Chance auf einen Tenbagger aber auch!
An dieser Stelle auch noch eine Leseempfehlung für alle, die an Rocket Lab interessiert sind: Schaut euch den Beitrag von @Shiya zu dem Thema an!
In dem Sinne wünsche ich euch einen schönen Abend und einen besinnlichen 1. Advent!
Gebt mir bitte Feedback, damit ich weiß, was ich nächstes mal verbessern kann! Wie gesagt es handelt sich um meine erste Analyse und euer Feedback ist echt mir sehr wichtig! In der nächsten Zeit folgenden, die Analysen zu $SOFI (+0,02 %)
$IREN (-1,77 %)
$PNG (+0 %) und $HIMS (-0,19 %) .
Die positive Resonanz auf den ersten Beitrag, hat mich wirklich motiviert! Danke!
Liebste Grüße, euer Kleinanleger ✌️😁
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Quellen:
https://www.eoportal.org/other-space-activities/rocket-lab
https://www.boerse-express.com/news/articles/rocket-lab-usa-aktie-insider-werfen-hin-845172
https://www.youtube.com/watch?v=fydHg0Z0TUw
