Auf Basis des folgenden Einstiegs aus dem letzten Jahr möchte ich kurz zeigen, wie ich an langfristige, strategische Investments herangehe.

Die Position ist aktuell 44% im Plus. Der initiale Kauf basierte auf Bewertungsüberlegungen und dem Konzept der Mean Reversion – konkret auf Basis der Analysen von Research Affiliates. Die TER liegt bei 0,2%, also höher als die günstigsten ACWI/World-ETFs, aber weit entfernt von teuren Branchen- oder Strategie-ETFs.

Runde 1 – Bewertung

Research Affiliates ist ein US-amerikanisches Investmentunternehmen, bekannt vor allem für Smart Beta und den Fundamental Index. Sie bieten ein frei zugängliches Tool namens Asset Allocation Interactive an (https://interactive.researchaffiliates.com/asset-allocation), mit dem man Portfolios aus verschiedenen Asset-Klassen zusammenstellen und erwartete Renditen – nominal wie real – abschätzen kann.

Im Screenshot unten: 10-Jahres-Expected-Return, nominal.

Brasilien, Mexiko, Chile und Peru liefern den höchsten erwarteten Beitrag zur Gesamtperformance. US Large Cap schneidet hingegen schwach ab; US Small, Europa und Emerging Markets liegen nah beieinander. Indien würde ich derzeit untergewichten – langfristig überzeugt mich der Case, aber die Bewertung ist aktuell zu hoch. Erst wenn der Chart dreht.

Runde 2) Der Macro Case

Ergänzend dazu habe ich im Herbst einen Podcast von Luke Gromen (Forest for the Trees) gehört, in dem er zwei strukturelle Thesen für Lateinamerika aufgestellt hat:

Erstens die Rohstoff-Arbitrage: Lateinamerika profitiert davon, dass die Welt sich vom reinen Dollar-System wegbewegt und reale Sachwerte wieder an Bedeutung gewinnen. Die Region sitzt auf enormen Ressourcen, die in diesem Umfeld neu bepreist werden.

Zweitens die geopolitische Neutralität: Lateinamerika steht nicht im direkten Konflikt zwischen USA und China und kann Ressourcen pragmatisch an beide Blöcke verkaufen – was lokale Währungen und Volkswirtschaften strukturell stärken dürfte.

Die Position ist derzeit sehr klein - aber ich überlege, wo und wie die Position vergrößern kann, da ich davon überzeugt bin, dass man die Investmentthese auf 1-2 Jahrzehnte denken kann.

Wa denkt ihr?

Wie bereits gestern erwähnt hier mein Kauf. Plan 35% in einem Jahr und verkaufen. Je nachdem wie der Kurs sich entwickelt folgend nochmal 2,5k.

Wie in einem meiner vorherigen Posts gehe ich hier von einem großen Post-Corona Wachstum aus. Die Position werde ich im Dezember nochmals deutlich erweitern und bis Dezember 22 laufen lassen.

Ich glaube, dass EM Asien und Latin America nächstes Jahr steil gehen könnten. Asien ohne China finde ich kaum ansprechende. Hier werde ich mir 2 vis 3 raussuchen und eine etwas größere Position für ziemlich genau 1 Jahr aufbauen mit der Hoffnung dass ich richtig liege. Ziel 25% von ca. Dezember 21 bis Dezember 22.