US Börsen $NDAQ (+0,35 %) Meldeten soeben Ihren größten Tageskurs Anstieg seit 2001, Damit liegt der heutige Tag auf Platz 3 der Nachkriegszeit.

1. Wirtschaftliche Fundamentaldaten

Wie in Chart 2 dargestellt, ist das nominale US-Bruttoinlandsprodukt in den letzten fünf Jahren um etwa 50% gestiegen, von rund 20 Billionen auf 30 Billionen US-Dollar. Dieser Anstieg wurde maßgeblich durch expansive fiskalpolitische Maßnahmen, starken Konsum und inflatoräre Effekte getrieben. Aktuelles deuten jedoch darauf hin, dass politische Forderungen nach niedrigerer Inflation und reduzierten Staatsausgaben diesen „Boom“ abschwächen könnten. Ein Ende des nominalen Wachstumstempos könnte langfristig Höchststände bei Staatsanleiherenditen, dem US-Dollar und spekulativen Assetklassen begrenzen.

Staatsausgaben und Haushaltsstruktur (Chart 11 & Tabelle 1)

Chart 11 zeigt, dass die kumulativen US-Bundesausgaben der letzten zwölf Monate 7,1 Billionen US-Dollar erreichten. Im Vergleich zu europäischen Ländern fällt auf, dass die USA einen deutlich geringeren Anteil ihres Budgets in Bildung (4%) investieren, während Ausgaben für Gesundheit (27%) und Schuldendienst (13%) prioritär behandelt werden. Europäische Staaten wie Deutschland und Frankreich widmen hingegen größere Budgetanteile sozialen Bereichen wie Bildung (13% bzw. 11%) und Renten (24% bzw. 25%).

2. Technische Marktsignale

Gleichzeitiger Rückgang von Anleiherenditen und Aktien (Chart 3)

Chart 3 verdeutlicht das aktuelle Muster des parallelen Rückgangs von 10 Year US-Staatsanleiherenditen und $NDAQ (+0,35 %) . Solche Down-in-Yields/Down-in-Stocks Phasen traten historisch in Krisenjahren wie 2000, 2002 und 2008 auf. Ein Key Indikator zur Beobachtung ist der XBD-Broker-Dealer-Index: Ein signifikanter Bruch unter die Marke von 750 Punkten könnte auf weitere Verluste hindeuten.Da Broker Dealer eng mit den Finanzmärkten verbunden sind, gilt der Index als wichtiger Indikator für die Health des Fin Sectors und die allgemeine Marktstimmung.

Korrektur spekulativer „Bro Bubble“-Aktien (Chart 4)

Wie Chart 4 zeigt, verzeichnete eine besondere Gruppe, darunter$NVDA (+1,58 %) , $TSLA (+1,27 %)
$META (+1,86 %)
$ARKK (+0 %) , seit dem 20. Januar 2024 einen Rückgang von etwa 25%. Diese Werte hatten zwischen der US-Wahl und der Amtseinführung im Januar zuvor um 55% zugelegt. Der aktuelle Rückgang deutet auf eine Risikoreduktion hin, sprich in Defensive Sektoren switchen.

Kapitalflüsse und „Buy-the-Dip“-Mentalität (Chart 14)

Trotz der Marktvolatilität verzeichneten Privatkunden der Bank of America im März 2024 die drittgrößten wöchentlichen Zuflüsse in Aktien seit Beginn der Aufzeichnungen (Chart 14). Dies zeigt, dass viele Anleger weiterhin auf kurzfristige Erholungen setzen.

3. Sentiment- und Positionsindikatoren

Gemischtes Sentiment im Bull & Bear-Indikator (Chart 25 & 26)

Ein aggregierter Sentiment-Indikator (Chart 25 & 26), der Faktoren wie Hedge Fund Positionierung, Kreditmarkttechniken und Kapitalflüsse berücksichtigt, befindet sich aktuell im neutralen Bereich (5,2 von 10). Ein Rückgang des Indikators auf 2,0 würde historisch ein Kaufsignal auslösen.

Cash-Allokation und Hochzinsanleihen-Spreads

Die durchschnittliche Cash-Allokation in Portfolios stieg zuletzt auf 4%, was nahe an der Schwelle von 4,1% liegt (Chart 25). Gleichzeitig liegen die Risikoaufschläge für US-Hochzinsanleihen (HY-Spreads) bei 340 Basispunkten. Ein Anstieg auf 400 Basispunkte könnte einen Tiefpunkt markieren. HY-Spreads messen den Unterschied zwischen den Renditen von Hochzinsanleihen (Junk Bonds) und den Renditen von sicheren Staatsanleihen (US-Treasuries). Engere Spreads (niedrigere Werte) deuten auf eine höhere Risikobereitschaft der Anleger hin, während breitere Spreads (höhere Werte) auf eine erhöhte Risikoaversion hindeuten. Sollte die Cash-Allokation auf über 4,1% steigen, könnte dies ein Signal dafür sein, dass die Korrektur ihren Tiefpunkt erreicht hat und eine Erholung bevorsteht.

4. Historische Vergleiche und Szenarien

Politische Unsicherheit und Realrenditen (Chart 5 & 13)

Der Chart 5 (NFIB-Unsicherheitsindex) zeigt, dass kleine US-Unternehmen zunehmend Bedenken hinsichtlich Steuer- und Regulierungspolitik äußern. Der NFIB-Unsicherheitsindex misst die Unsicherheit kleiner und mittelständischer Unternehmen in den USA hinsichtlich wirtschaftlicher und politischer Faktoren. Ein Anstieg des Index deutet darauf hin, dass Unternehmen zunehmend besorgt sind über die zukünftige Entwicklung. Gleichzeitig verdeutlicht Chart 13 die inverse Korrelation zwischen US-Realrenditen (10-Jahres) und Goldpreisen, was Gold als Hedge gegen sinkende Realzinsen positioniert. Wenn die Realrenditen sinken (aufgrund niedrigerer Nominalrenditen oder höherer Inflation), wird Gold attraktiver. sinkender Realrenditen steigen die Goldpreise tendenziell, da Anleger nach sicheren Anlagen suchen.

Zusammenfassung:

Die aktuelle Marktkorrektur zeigt Merkmale einer typischen technischen Korrektur, ist jedoch noch nicht abgeschlossen. Entscheidende Signale für ein Ende wären:

Ein Anstieg der Cash-Allokation auf über 4,1 % (Chart 25),

HY-Spreads von 400 Basispunkten (Chart 3),

Eine Stabilisierung des XBD-Broker-Dealer-Index über 750 Punkten (Chart 4).

Historische Vergleiche legen nahe, dass der $SPY (+0,65 %) bei rund 5.300 Punkten eine potenzielle Support Zone erreicht. Politische Entscheidungen, insbesondere zur Geld- & Fiskalpolitik bleiben ein kritischer Faktor

Wie schon privat gepostet, zumindest dieser Teil auch öffentlich. Heute ordentlich eingekauft:

$CAT (+0,39 %)

$MSCI (+0,38 %)

$6501 (+4,29 %)

$NDAQ (+0,35 %)

$AVGO (+1,59 %)

$WM (+1,34 %)

$NOVO B (+1,49 %)

In den letzten Tagen deutet sich offenbar ein abflachen des freien Falls an. Wir sehen häufig einen Bereich, der wieder angelaufen wird und hält. Daher ist es für mich nun Zeit gewesen, eine neue Kaufwelle anzustoßen :)

aber: ob es wirklich jetzt dreht? Man weiß es nicht… und wer weiß ob der Mann auf der anderen Seite des Atlantiks sich nicht was neues einfallen lässt

Alle diese Aktien erreichten heute irgendwann neue ALLZEITHOCHS ⤵️

Nvidia $NVDA (+1,58 %)

Amazon $AMZN (+1,13 %)

Netflix $NFLX (+1,49 %)

Walmart $WMT (-0,06 %)

JPMorgan $JPM (+1,27 %)

Goldman Sachs $GOS0

Palantir $PLTR (+2,17 %)

Blackrock $BLK

American Express $AXP (+0,97 %)

Arista $ANET

Apollo $APO PR A

Blackstone $BX (+1,33 %)

Booking $BKNG (+0,88 %)

Instacart $INSTA (+0 %)

Caterpillar $CAT (+0,39 %)

Capital One $COF (+0,69 %)

Discover Financial $DFS (-0,16 %)

Electronic Arts $EA (+0,71 %)

GE Vernova $GEV (+0,99 %)

Hilton $HLT (+0,39 %)

Howmet $HWM (+0,36 %)

Interactive Brokers $IBKR (+0,63 %)

$KKR (+0,72 %)

Cheniere $LNG (+0,24 %)

Morgan Stanley $MS (+0,61 %)

Marriot $MAR (+0,35 %)

Nasdaq $NDAQ (+0,35 %)

News Corp $NWSA (-2,58 %)

Oracle $ORCL (+0,66 %)

Palo Alto $PANW (+0,44 %)

ServiceNow $NOW (+0,57 %)

Steel Dynamics $STLD (+2,65 %)

Stryker $SYK (+0,86 %)

Royal Caribbean $RCL (+0,66 %)

Reddit $RDDT (-0,02 %)

Trade Desk $TTD (+1,87 %)

Visa $V (+0,18 %)

Wells Fargo $WFC (+0,63 %)

Nasdaq Q3 2024 $NDAQ (+0,35 %)

Finanzielle Leistung: Nasdaq erzielte im dritten Quartal 2024 einen Nettoumsatz von 1,1 Milliarden USD, was einem Wachstum von 22 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht. Der Non-GAAP-Nettoumsatz lag bei 1,2 Milliarden USD. Das Umsatzwachstum wurde durch einen Vorteil von 146 Millionen USD aus der Übernahme von Adenza begünstigt. Auf Pro-Forma-Basis stieg der Nettoumsatz um 10 %. Die Einnahmen im Bereich Solutions erreichten 872 Millionen USD, ein Anstieg von 26 % gegenüber dem Vorjahr bzw. 10 % auf Pro-Forma-Basis.

Bilanzanalyse: Nasdaqs Brutto-Verschuldungsgrad lag am Ende des dritten Quartals 2024 bei 3,8x, leicht rückläufig im Vergleich zu 3,9x im zweiten Quartal 2024. Das Unternehmen verfügt über ein gut gestaffeltes Fälligkeitsprofil für seine Schulden, mit Gesamtverpflichtungen in Höhe von 9,858 Milliarden USD.

Gewinn- und Verlustrechnung: Die GAAP-Betriebsausgaben für das dritte Quartal 2024 betrugen 698 Millionen USD, ein Anstieg von 37 % im Vergleich zum Vorjahr, was vor allem auf die Übernahme von Adenza zurückzuführen ist. Die Non-GAAP-Betriebsausgaben lagen bei 543 Millionen USD, was einem Anstieg von 21 % entspricht. Der Non-GAAP-Betriebsgewinn belief sich auf 637 Millionen USD bei einer Non-GAAP-Betriebsmarge von 54 %.

Cashflow-Analyse: Der operative Cashflow im dritten Quartal 2024 betrug 244 Millionen USD. Das Unternehmen schüttete 138 Millionen USD in Form von Dividenden an die Aktionäre aus und kaufte Aktien im Wert von 88 Millionen USD zurück. Der freie Cashflow, exklusive Section 31-Gebühren, belief sich im bisherigen Jahresverlauf auf 1,137 Milliarden USD.

Schlüsselfaktoren und Rentabilität: Die Non-GAAP-Betriebsmarge verbesserte sich im dritten Quartal 2024 auf 54 %, gegenüber 52 % im dritten Quartal 2023. Die Umwandlungsrate des freien Cashflows betrug etwa 92 %.

Segmentanalyse:

• Market Services: Der Nettoumsatz betrug 266 Millionen USD, ein Anstieg von 13 % gegenüber dem Vorjahr, angetrieben durch Zuwächse bei US-Aktien-Derivaten und Kassamärkten.
• Solutions: Die Einnahmen beliefen sich auf 872 Millionen USD, mit starkem Wachstum in den Bereichen Index und Financial Technology.
• Financial Technology: Die Einnahmen stiegen um 71 % im Vergleich zum Vorjahr und erreichten 405 Millionen USD.

Wettbewerbsanalyse: Nasdaq konnte seine führende Marktposition bei mehrfach notierten US-Optionen und relevanten Euro-Kassamärkten behaupten. Das Unternehmen nutzt weiterhin seine vielfältigen Plattformen, um das Wachstum in allen Geschäftsbereichen voranzutreiben.

Prognosen und Managementkommentare: Nasdaq aktualisierte seine Non-GAAP-Betriebsausgabenvorgabe für 2024 auf eine Spanne von 2,150 Milliarden bis 2,180 Milliarden USD und seine Non-GAAP-Steuersatzprognose auf 23,5 % bis 24,5 %. Das Unternehmen konzentriert sich auf die Verringerung seiner Verschuldung und die Erzielung von Synergien aus den jüngsten Übernahmen.

Risiken und Chancen: Die Integration von Adenza bietet sowohl Chancen für Synergien als auch Risiken im Zusammenhang mit Restrukturierungskosten und der operativen Integration. Darüber hinaus ist das Unternehmen anfällig für Marktschwankungen und regulatorische Veränderungen.

Zusammenfassung und strategische Implikationen: Nasdaqs starke finanzielle Leistung im dritten Quartal 2024, angetrieben durch strategische Übernahmen und organisches Wachstum, stellt eine solide Basis für nachhaltiges Wachstum dar. Der Fokus auf die Reduzierung der Verschuldung und operative Effizienz sowie das robuste Umsatzwachstum in wichtigen Segmenten unterstreichen die strategische Ausrichtung des Unternehmens. Dennoch muss Nasdaq Integrationsrisiken und Marktunsicherheiten bewältigen, um seinen Wachstumskurs fortzusetzen. Damit die Weiterführung der guten Quartale und als Aktionär heißt es weiter dabeibleiben.

Positive Aussagen:

• Umsatzwachstum: Der Nettoumsatz von Nasdaq im dritten Quartal 2024 betrug 1,1 Milliarden USD, was einem Wachstum von 22 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht. Der Non-GAAP-Nettoumsatz erreichte 1,2 Milliarden USD.
• Solutions-Einnahmen: Die Einnahmen im Bereich Solutions stiegen um 26 % im Vergleich zum Vorjahr auf 872 Millionen USD, angetrieben durch starkes Wachstum in den Bereichen Index und Financial Technology.
• Verbesserung der Betriebsmarge: Die Non-GAAP-Betriebsmarge verbesserte sich im dritten Quartal 2024 auf 54 %, gegenüber 52 % im dritten Quartal 2023.
• Schuldenmanagement: Nasdaq verfügt über ein gut gestaffeltes Schuldenfälligkeitsprofil, mit Gesamtverpflichtungen in Höhe von 9,858 Milliarden USD. Der Brutto-Verschuldungsgrad sank leicht auf 3,8x.
• Marktführerschaft: Nasdaq konnte seine führende Marktposition bei mehrfach notierten US-Optionen und relevanten Euro-Kassamärkten behaupten.

Negative Aussagen:

• Betriebskostenanstieg: Die GAAP-Betriebsausgaben für das dritte Quartal 2024 beliefen sich auf 698 Millionen USD, ein Anstieg von 37 % im Vergleich zum Vorjahr, hauptsächlich aufgrund der Übernahme von Adenza.
• Integrationsrisiken: Die Integration von Adenza birgt Risiken in Bezug auf Restrukturierungskosten und die operative Integration.
• Marktschwankungsrisiko: Nasdaq ist Marktschwankungen und regulatorischen Änderungen ausgesetzt, was sich negativ auf die finanzielle Leistung auswirken könnte.
• Hohe Schuldenlast: Trotz eines gut gestaffelten Schuldenprofils bleiben die Gesamtverpflichtungen hoch bei 9,858 Milliarden USD.
• Erhöhte Abschreibungskosten: Durch die Übernahme von Adenza fielen zusätzliche Abschreibungskosten in Höhe von 87 Millionen USD auf erworbene immaterielle Vermögenswerte an.

🌐 Börsen-Battle: Deutsche Börse, ICE, Euronext, NASDAQ - Wer dominiert den Handel? 📊

Unternehmensvorstellung

Deutsche Börse AG

Die Deutsche Börse zählt zu den weltweit führenden Börsenbetreibern und bietet ein breites Spektrum an Dienstleistungen im Bereich des Handels, Clearing und der Marktinfrastruktur an. Neben der Frankfurter Wertpapierbörse hat sich das Unternehmen besonders im Bereich des elektronischen Handels durch seine Innovationskraft hervorgetan.

Euronext NV

Euronext ist eine paneuropäische Börsengruppe, die Märkte in Belgien, Frankreich, Irland, Italien, den Niederlanden, Norwegen und Portugal betreibt. Sie ist die größte Börse in Europa und bietet eine Plattform für den Handel mit Aktien, Anleihen und Derivaten.

Nasdaq

Als erste elektronische Börse der Welt, gegründet 1971, hat sich Nasdaq zum führenden Handelsplatz für Technologieunternehmen entwickelt. Sie ist bekannt für ihre hohe Liquidität und das immense Handelsvolumen, das täglich abgewickelt wird.

Intercontinental Exchange (ICE)

ICE betreibt globale Finanz- und Rohstoffmärkte und ist insbesondere durch die Übernahme der New Yorker Börse (NYSE) bekannt geworden. Das Unternehmen bietet eine Vielzahl an Dienstleistungen, darunter den Handel mit Energie-, Rohstoff- und Finanzderivaten.

Historische Entwicklung

• Deutsche Börse: Ihre Ursprünge reichen bis ins 16. Jahrhundert zurück. Die moderne Deutsche Börse entstand in den 1990er Jahren durch Fusionen regionaler Börsen und hat seitdem eine umfassende Digitalisierung durchlaufen.
• Euronext: Gegründet im Jahr 2000 durch den Zusammenschluss mehrerer europäischer Börsen, hat sich Euronext durch Übernahmen, wie der Borsa Italiana 2021, zur führenden europäischen Plattform entwickelt.
• Nasdaq: Seit ihrer Gründung hat Nasdaq den elektronischen Handel revolutioniert. Der Start des Nasdaq-100-Index im Jahr 1985 stärkte ihre Position als zentrale Handelsplattform für Tech-Unternehmen.
• ICE: ICE wurde im Jahr 2000 gegründet und hat durch strategische Übernahmen, einschließlich der NYSE im Jahr 2013, seine Position als globaler Akteur rasch ausgebaut.

Geschäftsmodell

• Deutsche Börse: Sie bietet ein umfassendes Angebot im Handel mit Wertpapieren und Derivaten sowie Clearing- und Abwicklungsservices über Clearstream an. Ihre Diversifikation stärkt ihre Wettbewerbsfähigkeit.
• Euronext: Als integrierte Plattform deckt Euronext den Handel mit Aktien, Anleihen und Derivaten ab und bietet zusätzliche Dienstleistungen in den Bereichen Corporate Services und Technologie.
• Nasdaq: Nasdaq fokussiert sich auf den elektronischen Handel, insbesondere im Technologiesektor, und bietet innovative Produkte wie ETFs und Indizes an.
• ICE: ICE kombiniert den Handel mit Rohstoffen und Finanzderivaten und bietet zusätzlich Clearing-Dienstleistungen, was die Effizienz und Transparenz ihrer Plattformen erhöht.

Kernkompetenzen

• Deutsche Börse: Exzellente technische Infrastruktur und Marktkenntnis.
• Euronext: Führend in der europäischen Marktinfrastruktur mit einem diversifizierten Serviceangebot.
• Nasdaq: Innovationskraft im Bereich des elektronischen Handels und eine starke Präsenz im Technologiesektor.
• ICE: Expertise im Rohstoff- und Derivatehandel sowie starke Clearing-Kompetenzen.

Zukunftsperspektiven

• Deutsche Börse: Fokus auf digitale Transformation und den Eintritt in neue Märkte.
• Euronext: Investitionen in nachhaltige Finanzierungen und die Festigung ihrer Marktposition in Europa.
• Nasdaq: Ausbau von KI- und Blockchain-basierten Technologien zur Handelsoptimierung.
• ICE: Erweiterung des Produktportfolios durch innovative Handelslösungen und Technologien.

Strategische Initiativen

• Deutsche Börse: Durch Akquisitionen und Investitionen in neue Technologien sichert sie ihre Marktstellung.
• Euronext: Setzt auf Expansion durch Übernahmen regionaler Märkte, um eine integrierte europäische Handelsplattform zu schaffen.
• Nasdaq: Fokussiert sich auf die Einführung neuer Produkte, insbesondere zur Unterstützung wachsender Technologieunternehmen.
• ICE: Starke Integration neuer Technologien zur Optimierung der Handelsprozesse und Erweiterung des Geschäftsmodells.

Marktposition und Wettbewerb

Deutsche Börse

Stark in Europa

Euronext

Euronext

Führend in Europa

Deutsche Börse

Nasdaq

Führend in den USA

NYSE

ICE

Global stark positioniert

CME Group

Total Addressable Market (TAM)

• Deutsche Börse: Abdeckung des europäischen Marktes mit Fokus Aktien- und Derivatehandel.
• Euronext: Abdeckung des europäischen Marktes mit Fokus auf Aktien und Anleihen.
• Nasdaq: Globaler Technologiemarkt mit besonderem Fokus in den USA.
• ICE: Deckt weltweit Rohstoff- und Finanzderivate Märkte ab.

• Aktienperformance
• $DB1 (+0,4 %)
  : TR ist auf 10 Jahre ist 366%
• $ENX (-0,68 %)
  : TR ist auf 10 Jahre 620%
• $NDAQ (+0,35 %)
  : TR ist auf 10 Jahre 503%
• $ICE (+0,41 %)
  : TR ist auf 10 Jahre ist 343,1%

Für die Entwicklung ( Unternehmens Zahlen), bessere Ansicht und mehr schaut im Kostenlosen Blog vorbei :https://topicswithhead.beehiiv.com/p/b-rsen-battle-deutsche-b-rse-ice-euronext-nasdaq-wer-dominiert-den-handel

Fazit

Börse Aktien sind stets interessant, da sie überproportional von guten Börsen Jahren profitieren, bedingt durch ihre relativ fixen Kosten. Zudem entwickeln sich diese Unternehmen zunehmend zu Datenverwaltern, was weiteres Wachstum und Effizienzsteigerungen verspricht. Besonders bei den europäischen Börsen gibt es noch viel Potenzial für Konsolidierung und Wachstum, vor allem aufgrund der dynamischen Marktaktivitäten.

Wenn man sich die Kapitaleffizienz ansieht, stechen Euronext und die Deutsche Börse hervor, entweder als Top-Werte oder als nur geringfügig schlechtere Alternativen. Daher sind sie meine bevorzugten Kandidaten, wenn ich eine Entscheidung treffen müsste. Trotz allem haben alle genannten Werte eine beeindruckende Performance gezeigt, weshalb ich auch alle bis auf ICE halte und regelmäßig nachkaufe.

Wer an der Börse aktiv ist und partizipieren möchte, kann mit diesen Werten kaum etwas falsch machen. Gerade bei meinen drei Werten ist man hervorragend diversifiziert, da jede der Börsen ihre eigenen Vor- und Nachteile mitbringt.

Besonders hervorzuheben ist, dass die Nasdaq auch skandinavische Börsenbetreiber umfasst, was zusätzlich zur Diversifikation beiträgt und interessante Wachstumsmöglichkeiten bietet.

Wer sich nach historischer Performance orientiert, wäre Euronext der klare Outperformer und somit die beste Wahl in die letzten 10 Jahren.

nach den Earnings gestern drehte die ins Plus und ich konnte dadurch mit etwas gewinn verkaufen.

Ist eine Altlast aus meinen Investanfängen anfang 2021…

"Ich mag Dividende eigentlich nicht, aber die beruhigt meine Nerven."

Homer Simpson 30 Juni 2024

Die schwedische Finanzaufsichtsbehörde hat Nasdaq
Stockholm ($NDAQ (+0,35 %)) mit einer Geldstrafe von 100 Millionen schwedischen Kronen¹ belegt. Die Investigation ergaben, dass Nasdaq Stockholm bei vier Unternehmens Events Mängel in der Handelsüberwachung aufwies. Diese Überwachung sollte dazu dienen, Insider Trading zu verhindern, zu erkennen und zu melden. Dazu kommt noch, dass bei der Untersuchung es sich ergab, dass Nasdaq Stockholm in zwei Fällen den Handel mit Finanzinstrumenten laufen lies, ohne das die erforderlichen regulatorischen Vorgaben eingehalten wurden.

Position aufgestockt.

so viele negative Nachrichten über das Unternehmen ( kurzfristig)

Langfristig sieht es dann anders aus.

https://finance.yahoo.com/news/nasdaq-under-scrutiny-swedish-regulator-073535184.html