✨ Wer ist der Beauty-König? Ein Blick auf die Stars der Kosmetik-Aktien ✨
Unternehmensvorstellung
L'Oréal, der weltweit führende Kosmetikkonzern, hat seinen Sitz in Frankreich und blickt auf eine über hundertjährige Geschichte zurück. Gegründet im Jahr 1909, umfasst sein Portfolio heute mehr als 35 Marken, die sich auf Hautpflege, Make-up, Haarpflege und Düfte erstrecken.
e.l.f. Beauty ist ein aufstrebendes US-amerikanisches Kosmetikunternehmen, das seit seiner Gründung im Jahr 2004 für erschwingliche und gleichzeitig hochwertige Produkte steht. Die Marke erfreut sich insbesondere bei jüngeren Konsument:innen großer Beliebtheit.
Beiersdorf, ein deutsches Traditionsunternehmen, das 1882 gegründet wurde, hat sich auf Hautpflegeprodukte spezialisiert. Besonders bekannt ist das Unternehmen für seine Marke NIVEA, die als Synonym für Hautpflege weltweit gilt.
Estée Lauder wurde 1946 in New York gegründet und hat sich zu einem führenden Anbieter im Prestige-Beauty-Segment entwickelt. Das Unternehmen ist Eigentümer von über 30 Luxusmarken und eine feste Größe auf dem internationalen Markt.
Historische Entwicklung
$$OR (+1,01 %) wuchs durch stetige Innovationen und strategische Übernahmen und ist heute in über 150 Ländern vertreten.
$ELF (+0 %) erlebte in den letzten Jahren ein rasantes Wachstum, angetrieben durch digitale Strategien und die Erschließung neuer Vertriebskanäle.
$BEI (+1,44 %) entwickelte sich von einer kleinen Apotheke zu einem globalen Unternehmen. Die Marke NIVEA wurde 1911 auf den Markt gebracht und ist heute eine der bekanntesten Hautpflegemarken weltweit.
$EL (+2,5 %) wuchs von einem kleinen Familienunternehmen zu einem internationalen Kosmetikriesen. Durch internationale Expansion und Übernahmen konnte das Unternehmen sein Portfolio diversifizieren und stetig erweitern.
Geschäftsmodell und Kernkompetenzen
L'Oréal stützt sich auf ein breit gefächertes Markenportfolio, intensive Forschung und Entwicklung sowie eine starke globale Präsenz. Das Unternehmen operiert in vier Geschäftsbereichen: Consumer Products, L'Oréal Luxe, Active Cosmetics und Professional Products.
e.l.f. Beauty setzt auf erschwingliche, trendige Produkte und nutzt dabei verstärkt digitale Marketingstrategien sowie den E-Commerce, um junge Zielgruppen anzusprechen.
Beiersdorf fokussiert sich auf Hautpflege und verfügt über umfangreiche Expertise in der Entwicklung innovativer Formulierungen. Zudem betreibt das Unternehmen mit Tesa ein erfolgreiches Klebstoffgeschäft.
Estée Lauder ist spezialisiert auf Prestige-Beauty-Produkte und glänzt durch Kompetenzen in Produktinnovation, Luxusmarketing und globalem Vertrieb. Das Unternehmen ist in den vier Hauptkategorien Skincare, Makeup, Fragrance und Haircare aktiv.
Zukunftsperspektiven und strategische Initiativen
L'Oréal investiert stark in Nachhaltigkeit, Digitalisierung und personalisierte Schönheitslösungen. Zudem setzt das Unternehmen verstärkt auf KI-gestützte Technologien und erweitert sein Portfolio im Bereich der "Clean Beauty".
e.l.f. Beauty plant, seine digitale Präsenz weiter auszubauen und in neue Produktkategorien sowie internationale Märkte zu expandieren.
Beiersdorf fokussiert sich auf Innovationen im Bereich der Hautpflege, insbesondere bei nachhaltigen und natürlichen Produkten, und investiert gleichzeitig in die Digitalisierung seiner Marken.
Estée Lauder strebt eine Expansion in Wachstumsmärkte, insbesondere in Asien, an und setzt auf die Stärkung seiner digitalen Präsenz. Zudem investiert das Unternehmen in nachhaltige Verpackungslösungen und "Clean Beauty"-Produkte.
Marktposition und Wettbewerb
L'Oréal behauptet seine führende Position in der globalen Kosmetikindustrie mit einem Marktanteil von über 14%.
e.l.f. Beauty hat sich als starker Herausforderer im Massenmarkt etabliert und gewinnt kontinuierlich Marktanteile, besonders bei jüngeren Konsument:innen.
Beiersdorf ist ein führender Akteur im europäischen Hautpflegemarkt und steht in direktem Wettbewerb mit Unternehmen wie Unilever und Procter & Gamble.
Estée Lauder ist der zweitgrößte Kosmetikkonzern weltweit und dominiert das Prestige-Beauty-Segment. Hauptkonkurrenten sind L'Oréal Luxe und LVMH.
Total Addressable Market (TAM)
Der globale Kosmetikmarkt wurde 2022 auf etwa 430 Milliarden US-Dollar geschätzt und soll bis 2030 auf über 700 Milliarden US-Dollar anwachsen. Treiber dieses Wachstums sind die steigende Nachfrage in Schwellenländern, der Boom des E-Commerce sowie der Trend zu natürlichen und nachhaltigen Produkten.
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Fazit
L'Oréal ist zweifellos der beste Wert im Vergleich. Das Unternehmen zeigt ein solides Wachstum, weist ein attraktives Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA auf und ist in etwa ebenso bewertet wie andere Unternehmen der Kosmetikbranche. Zwar ist es bedauerlich, dass der Standort in Frankreich für zusätzlichen Kosten durch Finanztransaktionen und Quellensteuern führt, doch für langfristige Investoren wird dieser Nachteil durch die starke Positionierung gemildert. Betrachtet man die Branche, die jährlich um etwa 5 % wächst, ist L'Oréal hervorragend aufgestellt. Zudem scheut sich das Unternehmen nicht vor M&A-Aktivitäten und dem Erwerb von Marken. Die Kapitaleffizienz dieser Transaktionen erscheint ebenfalls positiv, insbesondere wenn man die nicht fallenden Kapitalrenditen betrachtet. Insgesamt ist L'Oréal der beste Ansatz, um in der Kosmetikbranche investiert zu sein. Allerdings muss L'Oréal nicht der einzige Wert im Portfolio sein. Eine Mischung aus L'Oréal und möglicherweise Unilever oder P&G könnte einen guten Mix aus verschiedenen Branchen im Konsumgüterbereich bieten.
Damit möchte ich nicht gegen die anderen Unternehmen sprechen.
Estée Lauder hat eine starke Marke, doch es bleibt abzuwarten, wie gut sich das Unternehmen von den jüngsten Schwierigkeiten erholen kann. Besonders im Bereich der Luxuskosmetik hinterlässt eine derartige Schwäche den Eindruck, dass hier etwas nicht stimmt.
Beiersdorf hingegen hinkt hinter dem Markt hinterher. Meiner Meinung nach hat das Unternehmen nicht die stärksten Marken und ist zudem stark von Tesa abhängig. Dennoch wächst Beiersdorf ausreichend, um gute Zukunftsperspektiven zu bieten. Da Make-up jedoch stark markenabhängig ist, sehe ich für Beiersdorf kein überzeugendes Investment, auch wenn vielleicht mehr Potenzial besteht, als ich annähme.
Elf Beauty orientiert sich am Hype und den Trends der Branche und hat bewiesen, dass sie in der Lage sind, dies aktiv zu managen. Allerdings ist mir das Unternehmen etwas zu klein. Persönlich würde ich in der Kosmetikbranche lieber auf eine breitere Palette an Marken setzen, die Elf in diesem Umfang nicht bietet.
Das bedeutet für mich, dass ein Einstieg bei L’Oréal bei etwa 340 Euro interessant wäre. Der wert der bei im DCF rauskam.
