Estee Lauder Q3 2024 $EL (+3,91 %)

Finanzielle Leistung

• Nettoverkauf: Estée Lauder berichtete für die drei Monate bis zum 30. September 2024 einen Nettoverkauf von 3,361 Milliarden USD, was einem Rückgang von 4 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2023 entspricht.
• Betriebsergebnis: Das Unternehmen verzeichnete einen Betriebsverlust von 121 Millionen USD, was einen signifikanten Rückgang von einem Betriebsgewinn von 98 Millionen USD im Vorjahr darstellt.
• Bereinigtes Betriebsergebnis: Auf Basis konstanter Währungen stieg das bereinigte Betriebsergebnis um 23 % auf 133 Millionen USD, was auf eine verbesserte operative Effizienz hinweist, trotz des allgemeinen Rückgangs bei den Verkäufen.

Bilanzübersicht

• Gesamtvermögen: Zum 30. September 2024 betrugen die Gesamtvermögen 21,317 Milliarden USD, ein Rückgang von 22,650 Milliarden USD im Vorjahr.
• Gesamtverbindlichkeiten: Die Gesamtverbindlichkeiten sanken leicht auf 16,233 Milliarden USD, verglichen mit 16,482 Milliarden USD im Vorjahr.
• Eigenkapital: Das Eigenkapital belief sich auf 5,084 Milliarden USD, im Vergleich zu 5,342 Milliarden USD im Vorjahr.

Details zur Gewinn- und Verlustrechnung

• Bruttogewinn: Der Bruttogewinn betrug 2,433 Milliarden USD, mit minimalen Änderungen im Vergleich zum Vorjahr.
• Verwässerte EPS: Die verwässerte Gewinn pro Aktie (EPS) betrug $(0,43), verglichen mit $0,09 im Vorjahr, was auf einen signifikanten Rückgang der Rentabilität hinweist.

Cashflow-Übersicht

• Betrieblicher Cashflow: Der Nettocashflow, der für betriebliche Aktivitäten verwendet wurde, betrug 670 Millionen USD, ein Anstieg von 408 Millionen USD im Vorjahr, was auf höhere Abflüsse hindeutet.
• Investitionsausgaben: Die Investitionsausgaben sanken auf 141 Millionen USD, verglichen mit 295 Millionen USD im Vorjahr, was eine vorsichtige Investitionsstrategie widerspiegelt.

Wichtige Kennzahlen und Rentabilitätsmetriken

• Bereinigte EPS: Die bereinigte EPS betrug 0,14 USD, was einem Anstieg von 33 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht und die Widerstandsfähigkeit der Kernbetriebe hervorhebt.
• Effektiver Steuersatz: Der effektive Steuersatz für das zweite Quartal wird auf etwa 43 % geschätzt.

Segmentinformationen

• Amerika: Der Nettoverkauf sank um 1 %, wobei Herausforderungen in Nordamerika teilweise durch Wachstum in Lateinamerika ausgeglichen wurden.
• Europa, Naher Osten und Afrika: Der Nettoverkauf sank um 4 %, hauptsächlich aufgrund eines Rückgangs im globalen Reisemarkt.
• Asien/Pazifik: Der Nettoverkauf fiel um 11 %, angeführt von Rückgängen in Festlandchina und der Sonderverwaltungsregion Hongkong.

Wettbewerbsposition

Estée Lauder steht weiterhin vor Herausforderungen im Bereich der Prestige-Beauty, insbesondere in China und im asiatischen Reisemarkt. Das Unternehmen sieht jedoch Potenzial für Wachstumschancen, die aus neuen wirtschaftlichen Stimulusmaßnahmen in China resultieren.

Prognosen und Managementkommentare

• Verkaufsprognose: Das Unternehmen prognostiziert einen Rückgang des ausgewiesenen und organischen Nettoverkaufs zwischen 6 % und 8 % für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2025.
• Gewinnprognose: Der ausgewiesene verwässerte Nettogewinn pro Stammaktie wird auf zwischen 0,02 USD und 0,19 USD geschätzt.

Risiken und Chancen

• Risiken: Dazu gehören das anhaltende langsame Wachstum im Bereich der Prestige-Beauty in Festlandchina, das herausfordernde Einzelhandelsumfeld im asiatischen Reisemarkt sowie makroökonomische Faktoren wie Währungsvolatilität und Inflationsdruck.
• Chancen: Potenzielles Wachstum im mittleren bis langfristigen Bereich durch wirtschaftliche Stimulusmaßnahmen in China.

Zusammenfassung der Ergebnisse

Estée Lauder sah sich in diesem Quartal mit Herausforderungen konfrontiert, die sich in einem Rückgang des Nettoverkaufs und einem Betriebsverlust niederschlugen. Das Unternehmen navigiert durch ein komplexes Marktumfeld, insbesondere in China und im asiatischen Reisemarkt, was sich negativ auf die finanzielle Leistung ausgewirkt hat. Trotz dieser Herausforderungen werden strategische Investitionen getätigt, um zukünftiges Wachstum und Innovation zu unterstützen. Die Reduzierung der Dividende spiegelt einen vorsichtigen Ansatz wider, um finanzielle Flexibilität zu bewahren. Ausblickend zielt Estée Lauder darauf ab, potenzielle Wachstumschancen zu nutzen und gleichzeitig die Risiken des aktuellen wirtschaftlichen Umfelds zu managen.

Positive Aspekte

• Steigerung des bereinigten Betriebsergebnisses: Das bereinigte Betriebsergebnis stieg um 33 % auf 159 Millionen USD, was auf eine verbesserte operative Effizienz hinweist, trotz der allgemeinen Rückgänge bei den Verkäufen.
• Wachstum in Lateinamerika: Die Region Amerika verzeichnete ein Wachstum in Lateinamerika, insbesondere mit einem hohen einstelligen Wachstum in Brasilien, das durch die Stärke in der Make-up-Kategorie unterstützt wurde.
• Online-Wachstum in den USA: Das Unternehmen erlebte ein zweistelliges Online-Wachstum in den Vereinigten Staaten, gefördert durch die Einführung von sieben Marken im US-Premium-Beauty-Store von Amazon.
• Strategische Produktinnovation: Neue Produktinnovationen innerhalb der Produktlinien Advanced Night Repair und Revitalizing Supreme + trugen zum Umsatzwachstum in Europa, dem Nahen Osten und Afrika bei.
• Erweiterung der Bruttomarge: Der Profit Recovery and Growth Plan führte zu einer Erweiterung der Bruttomarge, was ein positives Indiz für das Kostenmanagement und die Preispolitik ist.

Negative Aspekte

• Rückgang der Nettoverkäufe: Das Unternehmen berichtete von einem Rückgang der Nettoverkäufe um 4 %, wobei signifikante Rückgänge in wichtigen Regionen wie Asien/Pazifik verzeichnet wurden, wo ein Rückgang von 11 % zu beobachten war.
• Nettoverlust: Das Unternehmen verzeichnete einen Nettoverlust von 156 Millionen USD, der hauptsächlich auf Belastungen im Zusammenhang mit Einigungen zu Talcum-Litigationen zurückzuführen ist.
• Herausforderungen in China und im asiatischen Reisemarkt: Die Verbraucherstimmung in China hat sich verschlechtert, was zu einer weiteren Abschwächung des Marktes für Prestige-Beauty und niedrigen Konversionsraten im asiatischen Reisemarkt sowie in der Sonderverwaltungsregion Hongkong führte.
• Hoher effektiver Steuersatz: Der effektive Steuersatz für das zweite Quartal wird voraussichtlich bei etwa 43 % liegen, was sich negativ auf den Nettogewinn auswirkt.
• Rücknahme der Prognose für das Gesamtjahr: Aufgrund der zunehmenden Unsicherheit über den Zeitpunkt der Markstabilisierung in Festlandchina und im asiatischen Reisemarkt zog das Unternehmen seine Prognose für das Geschäftsjahr 2025 zurück, was auf eine fehlende Sichtbarkeit der zukünftigen Leistung hinweist.