Johnson & Johnson (Pharma) – $JNJ (-1,01 %) Investiert über 55 Mrd. US$ in den USA innerhalb von vier Jahren, um die Produktion und Forschung auszuweiten​reuters.com. Geplant sind vier neue Werke (das erste in Wilson, North Carolina, wurde bereits gestartet)​reuters.com. Dieser Schritt erfolgte im März 2025, kurz nachdem die Trump-Regierung einen Importzoll von 25 % auf Medikamente in Aussicht gestellt hatte, und soll helfen, mehr Medikamente im Inland herzustellen​reuters.com​reuters.com. (Quelle: Unternehmensmitteilung/Reuters)

Roche (Pharma) – $ROG (+1,96 %) Der Schweizer Pharmakonzern kündigte 50 Mrd. US$ Investitionen in den kommenden fünf Jahren in den USA an​faz.net. Damit reagiert Roche auf die von Präsident Trump angedrohten Zölle von ~25 % auf Pharmaimporte, um wichtige Medikamente verstärkt in den USA zu produzieren​faz.net​faz.net. Geplant sind u.a. 1.000 neue Stellen in Produktion und Forschung (plus ca. 11.000 Jobs bei Zulieferern und Bau) in den USA​faz.net. Ankündigung erfolgte im April 2025. (Quelle: Unternehmensangabe/F.A.Z.)

Eli Lilly (Pharma) – $LLY (+3,85 %) Hat im Feb. 2025 angekündigt, 27 Mrd. US$ in den Bau von vier neuen Produktionsanlagen in den USA zu investieren​reuters.com. Dies soll die US-Produktionskapazität mehr als verdoppeln und über 3.000 neue High-Tech-Arbeitsplätze schaffen (zzgl. ~10.000 Baujobs)​reuters.com. Hintergrund ist die Drohung eines 25 %-Zolls auf Medikamentenimporte, der Lilly veranlasst, Herstellung aus Irland & Co. in die USA zu verlagern​faz.net. (Quelle: Unternehmensangabe/Reuters)

Novartis (Pharma) – $NOVN (+1,3 %) Plant 23 Mrd. US$ für den Ausbau von 10 US-Standorten (darunter 6 neue Produktionswerke und ein F&E-Zentrum in San Diego)​reuters.com. Diese fünfjährige Investitionsoffensive (angekündigt am 10. April 2025) erfolgt zwei Tage nachdem Trump “große Zölle” auf Medikamentenimporte angekündigt hatte​reuters.com. Novartis will damit die Produktion wichtiger Medikamente in die USA verlagern (>1.000 neue hochqualifizierte Jobs plus ~4.000 Stellen in Bau und Support)​reuters.com​reuters.com. (Quelle: Unternehmensangabe/Reuters)

Merck & Co. (Pharma) – $MRK (+0,86 %) Der US-Pharmakonzern (nicht zu verwechseln mit Merck KGaA) eröffnete im März 2025 ein neues 1 Mrd. US$-Werk in North Carolina und kündigte an, bis 2028 insgesamt ~8 Mrd. US$ in den USA zu investieren​reuters.com​reuters.com. Trump erhöht den Druck auf die Branche, Produktion zurückzuverlagern, und drohte mit 25 %-Zöllen auf Pharmaprodukte​reuters.com. Merck reagiert, indem es bereits seit 2018 über 12 Mrd. US$ in US-Werke gesteckt hat und weiter ausbaut, um Importzölle zu umgehen​reuters.com​reuters.com. (Quelle: Reuters)

Hyundai (Automobil) –$HYUD Der südkoreanische Hersteller verkündete im März 2025 ein Paket von 21 Mrd. US$ an Investitionen in den USA​spectrumlocalnews.com. Darin enthalten sind u.a. 5,8 Mrd. US$ für ein neues Stahlwerk in Louisiana (ca. 1.400 Jobs)​spectrumlocalnews.com sowie ein neues E-Auto-Werk in Georgia (8 Mrd. US$), das über 8.500 Arbeitsplätze schafft​spectrumlocalnews.com. Hyundai erhöht damit seine US-Produktionskapazität auf über 1 Mio. Fahrzeuge/Jahr​autohaus.de​spectrumlocalnews.com. Präsident Trump wertete dies als Erfolg seiner Zölle – Hyundai werde “seinen Stahl in Amerika produzieren und Autos in Amerika bauen und so keine Zölle zahlen müssen”​autohaus.de​spectrumlocalnews.com. (Quelle: Unternehmensangabe/Spectrum News)

Stellantis (Automobil) – $STLAM (+3,25 %) Der Fiat-Chrysler/PSA-Konzern stellt 5 Mrd. US$ bereit, um seine US-Fertigung auszubauen​whitehouse.gov. Kernstück ist die Wiedereröffnung des 2023 stillgelegten Werks Belvidere (Illinois) zur Produktion neuer Modelle (u.a. mittelgroßer Pickup)​automotivemanufacturingsolutions.com. Dadurch werden rund 1.500 Arbeitsplätze für UAW-Stammbeschäftigte wiederhergestellt​automotivemanufacturingsolutions.com​automotivemanufacturingsolutions.com. Diese Investition wurde Ende 2024/Anfang 2025 in Zusammenhang mit dem neuen UAW-Tarifvertrag und Trumps Autozöllen (25 % auf Import-Pkw ab April 2025) vereinbart – Stellantis’ Chairman traf sich persönlich mit Trump, um „die Zukunft des Unternehmens zu sichern“​automotivemanufacturingsolutions.com. (Quelle: Unternehmensangabe/FT/AMS)

TSMC (Halbleiter) – $TSM (+3,3 %) Der taiwanische Chipauftragsfertiger TSMC verkündete im März 2025, zusätzlich 100 Mrd. US$ in den USA zu investieren​reuters.com. Geplant ist der Bau von fünf neuen Fabriken in den nächsten Jahren (drei Chip-Fabs, zwei Packaging-Werke sowie ein großes F&E-Zentrum)​reuters.com​reuters.com. Hintergrund sind US-Bestrebungen, weniger von asiatischen Chips abhängig zu sein (nationale Sicherheit) – Trump betonte, man müsse Schlüsselhalbleiter „hier in den USA bauen“​reuters.com. TSMC’s Ausbau soll 40.000 Bau-Arbeitsplätze in vier Jahren schaffen​reuters.com und die Abhängigkeit von Importen reduzieren. (Quelle: Unternehmensangabe/Reuters)

Apple (Elektronik) – $AAPL (+1,2 %) Der Tech-Konzern kündigte 2025 an, 500 Mrd. US$ in die US-Fertigung und Ausbildung zu investieren​whitehouse.gov. Diese enorme Summe (über 4 Jahre) beinhaltet auch bereits geplante Ausgaben, signalisiert aber Apples Bereitschaft, Produktion und Wertschöpfung stärker in die USA zu verlagern​reuters.com. Apple stand unter Druck, weil viele seiner Produkte (iPhone, Mac) in China gefertigt werden und ins Visier von Trumps China-Zöllen geraten könnten. Die Investitionszusage – einschließlich neuer US-Standorte und Lieferantenprogramme – soll dazu beitragen, Ausnahmen von Importzöllen zu erhalten und „Made in USA“ zu fördern​reuters.com​reuters.com. (Quelle: Unternehmensangabe/White House, Reuters)

Quellen: Primärangaben der Unternehmen und Berichte (F.A.Z., Reuters, Spectrum News u.a.), siehe Zitationen.

Ab Mai fällt die Handelssperre für Schweizer Aktien in der EU – wir können also wieder einfach & direkt an deutschen Börsen handeln. Ich hab mir ein paar Kandidaten auf die Watchlist gepackt, die gut zu meiner aktuellen Strategie passen – vielleicht ist ja auch was für euch dabei:

Gesundheit & Pharma

• Roche Holding AG – $ROG (+1,96 %)
• 
  Novartis AG – $NOVN (+1,3 %)
• 
  Alcon Inc. – $ALC (-0,73 %)

Luxus & Konsum

• Swatch Group AG (Namenaktie) – $UHR (+0,23 %)
• 
  Richemont (Compagnie Financière) – $CFR (+0,94 %)
• 
  Lindt & Sprüngli (Partizipationsschein) - $LISN (+0,57 %)

Tech & Industrie

• Logitech International SA – $LOGN (+2,26 %)
• 
  Temenos AG – $TEMN (+1,1 %)
• 
  Sika AG – $SIKA (+2,61 %)

Versicherungen & Finanzen

• Zurich Insurance Group AG – $ZURN (+0,41 %)
• 
  Swiss Re AG – $SREN (-0,43 %)

Ich werde vor allem die Q1-Zahlen abwarten und dann ggf. bei Rücksetzern kleine Positionen aufbauen – langfristig sind ein paar dieser Werte definitiv Sparplan- oder Haltekandidaten für mich.

Was denkt ihr – habt ihr Schweizer Aktien aufm Zettel?

Oder ist euch die Quellensteuer noch ein Dorn im Auge?

$NOVN (+1,3 %)
$ROG (+1,96 %)
$SAN (-0,82 %)
$YPSN (+1,56 %)
$SFZN (-0,56 %)
$LONN (+1,37 %)
$DESN
$BANB
$BANB

Die USA sind bei Medikamenten stark von Importen abhängig. Die Trump-Regierung drängt darauf, dass Hersteller ihre Kapazitäten in Amerika ausbauen. Selbst Branchengrössen wie Roche und Novartis geraten unter Zugzwang.

Allein der Name ist furchterregend: Die Schweizer Pharmafirmen sind zusammen mit anderen Medikamentenherstellern Ziel einer sogenannten Section-232-National-Security-Investigation. Im Rahmen dieser Untersuchung will das amerikanische Handelsministerium herausfinden, ob die nationale Sicherheit der USA wegen einer allzu starken Abhängigkeit von Arzneimittel-Importen gefährdet ist.

Das Instrument beruht auf einem noch immer geltenden Gesetz aus dem Jahr 1962. Angewendet wurde es erstmals in den 1980er Jahren unter anderem gegen Hersteller von Werkzeugmaschinen. Es gilt als breit abgestützte Grundlage, um die Verhängung von Zöllen zu rechtfertigen.

Überrumpelter Schweizer Branchenverband

Die Medikamentenhersteller sollen sich innerhalb von nur 21 Tagen an der Vernehmlassung zur Einleitung der Untersuchung beteiligen. In der Schweizer Pharmabranche scheint man von der Aufforderung, die Mitte dieser Woche auf der Website mit den täglichen Verlautbarungen der US-Administration (Federal Register) publiziert wurde, überrumpelt worden zu sein. Der Branchenverband Interpharma teilt auf Anfrage mit, zurzeit zusammen mit den Mitgliedsfirmen zu klären, ob eine Eingabe zielführend wäre.

Man überprüfe gerade die Ankündigung, heisst es auch bei Novartis, dem zweitgrössten Schweizer Medikamentenhersteller. Der grösste Schweizer Pharmakonzern Roche will sich zum Thema nicht äussern. Auch Lonza lehnt zum jetzigen Zeitpunkt eine Stellungnahme ab. Der Basler Konzern verfügt anders als Roche und Novartis nicht über eigene Produkte, sondern stellt im Auftrag zahlreicher Pharma- und Biotechfirmen Arzneimittel her.

Markus Blocher ist sich noch nicht sicher

Gesprächiger ist ein kleinerer Konkurrent von Lonza, das Zofinger Unternehmen Siegfried. Es bestätigt, an der Vernehmlassung in den USA mitzuwirken. Dottikon ES, ein weiterer Schweizer Lohnhersteller von Pharmaprodukten, teilt mit: «Wir werden die Unterlagen prüfen und entscheiden, ob und wie wir darauf reagieren werden.» Markus Blocher, der Verwaltungsratspräsident, Chef und Mehrheitsaktionär, fügt hinzu, dass er momentan noch nicht sagen könne, ob er seinen Entscheid dazu öffentlich machen werde.

Im Rahmen der Vernehmlassung sind nicht nur Schweizer Pharmafirmen, sondern sämtliche Medikamentenhersteller mit Geschäften in den USA aufgefordert, Antworten auf zehn verschiedene Fragen zu geben. Aus Schweizer Sicht ist vor allem die Frage acht brisant: Die Unternehmen sollen angeben, wie sie die Machbarkeit von Massnahmen zum Ausbau amerikanischer Produktionskapazitäten beurteilen.

Weitere Fragen betreffen die Rolle ausländischer Lieferketten bei der Herstellung von Medikamenten für den amerikanischen Markt oder den Einfluss ausländischer Subventionen auf die Wettbewerbsfähigkeit der amerikanischen Pharmaindustrie. Auch will das Handelsministerium wissen, wie weit ausländische Regierungen mithilfe von Exportrestriktionen die Versorgung der Vereinigten Staaten mit Arzneimitteln beeinträchtigen können.

Hohes US-Defizit im Handel mit Medikamenten

Die USA sind mit Abstand der grösste Pharmamarkt. Im vergangenen Jahr wurden im Land geschätzt über 460 Milliarden Dollar für rezeptpflichtige Medikamente ausgegeben. Doch die meisten Arzneimittel für den amerikanischen Markt werden aus dem Ausland eingeführt.

Insgesamt importierten die USA 2024 pharmazeutische Produkte für 210 Milliarden Dollar. Allein die Schweizer Ausfuhren von Pharmaprodukten in Richtung Vereinigte Staaten, einschliesslich Vitamine und Diagnostika, erreichten fast 32 Milliarden Franken. Die amerikanischen Exporte im Pharmabereich betrugen zugleich nur 95 Milliarden Dollar.

In den Augen der neuen US-Administration bedeutet dies ein inakzeptables Missverhältnis. Der Präsident Donald Trump ist bekannt dafür, jegliches Handelsbilanzdefizit als Zeichen dafür zu werten, dass die Vereinigten Staaten über den Tisch gezogen werden.

Handelsminister macht Druck

Howard Lutnick, der neue Handelsminister, deutete bereits vor einer Woche in einem Interview mit dem Fernsehsender ABC an, dass er die nationale Sicherheit verletzt sehe. Er insistierte, dass die Vereinigten Staaten kritische Güter wie Medikamente selbst herstellen müssten.

Auch Schweizer Pharmaunternehmen stehen damit vor der Frage, wie sie einen Beitrag zur verstärkten Eigenversorgung der USA mit Arzneimitteln leisten könnten. Praktisch bei null muss Dottikon ES beginnen. Das Unternehmen, das neben europäischen vorab amerikanische Kunden mit seinen Wirkstoffen für Tabletten beliefert, hat die gesamten Aktivitäten am Aargauer Stammsitz konzentriert. Ob sich diese Ein-Standort-Strategie angesichts des wachsenden politischen Drucks aus den USA aufrechterhalten lässt, ist fraglich.

Pharmafirmen, die noch über keine Fertigungsstätte in den USA verfügen, könnten gewisse Produktionsschritte von amerikanischen Partnerfirmen ausführen lassen. Eine weitere Option wäre der Aufbau eines eigenen Werks in den Vereinigten Staaten. Dies dürfte aber mehrere Jahre in Anspruch nehmen und ist in den USA nicht anders als in der Schweiz mit hohen Investitionen verbunden. Dottikon beispielsweise hat in den vergangenen Jahren 700 Millionen Franken in den Ausbau des Stammwerks investiert, um so die Produktionskapazitäten beinahe zu verdoppeln.

Siegfried wähnt sich in einer komfortablen Situation

Besser gestellt mit Blick auf die amerikanischen Erwartungen ist Siegfried. Die Firma erwirtschaftet den Grossteil ihres Umsatzes mit Kunden im amerikanischen Markt bereits mit Leistungen, die in den Vereinigten Staaten selbst erbracht werden. Nur 20 Prozent dieses Beitrags würden in die USA importiert, schätzt das Unternehmen.

Siegfried kommt zugute, erst Mitte vergangenen Jahres einen dritten amerikanischen Produktionsstandort erworben zu haben. Man werde die Präsenz in den Vereinigten Staaten auch in Zukunft weiter ausbauen, sei es aus eigener Kraft oder mithilfe von Akquisitionen, betont die Unternehmensführung.

Auch der Baselbieter Konkurrent Bachem will in Amerika wachsen. Man plane, insbesondere im Werk im kalifornischen Vista einen deutlich zweistelligen Millionenbetrag in den Ausbau zu investieren, teilt ein Sprecher mit.

Wie viele Milliarden wirft Roche auf?

Mit solchen Ansagen können Schweizer Pharmaunternehmen versuchen, in Washington Punkte zu sammeln. Letztlich dürften aber nur milliardenschwere Investitionen geeignet sein, die Bedenken der US-Regierung wegen der Abhängigkeit von Importen zu verringern.

In diese Kategorie fallen die 23 Milliarden Dollar, die Novartis vergangene Woche an Investitionen in den Ausbau des Produktionsnetzes und der Forschungstätigkeit in den USA in Aussicht gestellt hat. Eine weitere Grossinvestition wird in Branchenkreisen von Roche erwartet. Die Rede ist von einem ebenfalls zweistelligen Milliardenbetrag. Roche selbst hält sich dazu bedeckt. Eine Konzernsprecherin erklärt lediglich, dass «etwas» kommen und man sich zu gegebenem Zeitpunkt dazu äussern werde.

Zölle auf Medikamente wohl unausweichlich

Der hohe Exportüberschuss, den hiesige Pharmafirmen bei Geschäften mit den USA erzielen, gilt als Hauptgrund, weshalb die Trump-Regierung der Schweiz «reziproke» Zölle von 31 Prozent auferlegt hat. Weiterhin offen ist, ab wann die Pharmaindustrie mit branchenspezifischen Zöllen bei der Einfuhr von Medikamenten nach Amerika rechnen muss. Bei der Ankündigung der «reziproken» Zölle am 2. April waren Pharmaprodukte explizit noch davon ausgenommen worden. Dies blieb auch so, als Trump nur eine Woche später bekanntgab, die Zölle, abgesehen von der Erhebung eines Mindestsatzes von 10 Prozent, während 90 Tagen für alle Länder mit Ausnahme Chinas auszusetzen.

Doch Lutnick machte im Fernsehinterview vor einer Woche klar, dass kein Weg an Zöllen auf Pharmaprodukte vorbeiführe. «Solche werden in den nächsten ein bis zwei Monaten kommen», sagte der Handelsminister. Auch Donald Trump hat in den vergangenen Wochen immer wieder seine Drohung wiederholt, die Pharmaindustrie mit Zöllen zu bestrafen. Dabei sprach er von 25 Prozent oder mehr.

Mit 25 Prozent würden die Medikamentenhersteller gleich schlecht wegkommen wie die Auto-, Stahl- und Aluminiumhersteller. Gegen diese Branchen hatte Trump bereits während seiner ersten Amtszeit als Präsident Section-232-Untersuchungen durchführen lassen. Alle drei Branchen wurden aber erst jüngst mit dem schmerzhaften Satz von 25 Prozent belegt. Die Schweizer Pharmaindustrie kann nun versuchen, mit geschickten Antworten zu verhindern, dass der Zollhammer auf sie niedergeht.

https://www.nzz.ch/wirtschaft/roche-und-novartis-sollen-mehr-medikamente-in-den-usa-produzieren-ld.1880533

In diesem Beitrag möchte ich meine persönliche Einschätzung und Meinung zu einigen etablierten pharmazeutischen Gesellschaften wiedergeben.

Als naive und unwissende Person hab ich immer geglaubt, dass der Pharmabereich ganz große Zukunftsmusik spielen würde.

Nun habe ich, anhand fundamentaler Kennzahlen mir die Unternehmen genauer angeschaut und bin zu einem sehr ernüchternd Ergebnis gekommen.

Allerdings bewerte ich nur die Vergangenheit und schließe aus der Vergangenheit Schlüsse für die Zukunft. So etwas wie eine Pipeline kann ich nicht bewerten und beurteilen, da mir das Verständnis und Fachwissen fehlt.

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Angeschaut hab ich mir folgende unternehmen:

Bayer $BAYN (+2,12 %)

Eli Lilly $LLY (+3,85 %)

Johnson & Johnson $JNJ (-1,01 %)

Novo Nordisk $NOVO B (+1,43 %)

Roche $ROG (+1,96 %)

Pfizer $PFE (+1,01 %)

Merck $MRK (+0,86 %)

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Fangen wir beim beliebtesten Titel an:

$NOVO B (+1,43 %)

Novo Nordisk hat von allen betrachteten Aktien, die schönsten Fundamentaldaten. Das Wachstum stimmt, die Margen sind seit 2013 durchgehend bei über 30 % (Alleinstellungsmerkmal) und eine sehr hohe Eigenkapitalrendite.

Allerdings hat es in den letzten 3 Jahren ein überproportional starkes Umsatz Wachstum gegeben. Wahrscheinlich GLP-1 geschuldet?

Hier ist dann die Frage, ob man dieses Wachstum beibehalten kann und ob man auf diesem Umsatz Level bleiben kann? Diese Unsicherheiten, sowie die Regularisierung von GLP-1 könnten teils den Kurs Verfall der letzten Monate erklären. Die Bewertungskennzahlen sind noch immer recht sportlich, was aber in Anbetracht von Wachstum und Marge eventuell gerechtfertigt sein könnte? Hier werden die Quartalszahlen sehr interessant werden.

Hier werde ich einen Sparplan starten und die Aktien weiter beobachten.

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$BAYN (+2,12 %)

Die Bayer AG hat seit Anfang 2023 bis heute über 60 % an Kurs eingebüßt. In meiner Naivität dachte ich, dass die Aktie nun attraktiv bewertet sei. In der Tat weist sie ein Kurs Umsatz Verhältnis von nur 0,47 % auf und dennoch würde ich nicht investieren.

Schaut man sich die Bilanzen der letzten 10 Jahre und weiter zurück, Wachstum und Rentabilität an, sieht man, dass die Aktie fundamental immer schon schwach gewesen ist. Allenfalls kann sie für ein Trade interessant sein, aber investieren würde ich nicht.

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$LLY (+3,85 %)

Eli Lilly ist grundsätzlich ein gutes Unternehmen mit soliden Zahlen. Jedoch hat es in den Jahren und Bilanzen das ein oder andere auf und ab gegeben. Hätte man 2017 trotz der schlechten Zahlen zu dieser Zeit investiert, wäre man heute mehrere 100 % im Plus.

2024 hat es bei Eli Lilly ein Rekordjahr gegeben mit einem Umsatzanstieg von 32 % auf etwa 45 Milliarden $. Hauptverantwortlich für dieses Wachstum waren die starken Verkaufszahlen der Diabetesmedikamente und Abnehmemspritze.

Meiner Meinung nach ist die Aktie trotz ihrer Qualitäten stark überbewertet und hingt in vielerlei Hinsicht (fundamental) Novo Nordisk hinterher. Ich rechne hier mit einer deutlichen Korrektur. Es kann sein, dass diese erst 2026 oder 27 eintritt aber ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von über 70 ist keinen falls gerechtfertigt.

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$JNJ (-1,01 %)

Bei Johnson & Johnson handelt es sich, glaube ich um einen Mischkonzern, da sie ja auch Konsumgüter vertreiben. Hier hat man kaum bis gar kein Wachstum, eine ganz gute Rentabilität und über 3 % Dividende🤑.

Ich schätze mal, diese Aktie muss man nicht unbedingt haben, da sie sich in keiner Weise von den anderen abhebt (doch tut sie, sie schlägt z.B. Bayer auf ganzer Linie) aber eventuell könnte es sich um einen defensiven Wert für Stabilität handeln, wenn man dann auf sowas wert legt, und zum richtigen Zeitpunkt gekauft könnte ja auch die Dividende ausschlaggebend sein.

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$PFE (+1,01 %)

Bei Pfizer handelt es sich eindeutig um einen Corona Profiteur, der in den Jahren 2021 und 22 Record Umsätze erzielte. Nach Corona dann das erwachen und einen Kurs Verfall von über 50 %.

Von 2010-2020 war der Umsatz sogar rückläufig und die Margen bewegten sich in einer Range von 12 bis über 40 %. Ich vermute, dass der Turn around auf das vor Corona Niveau gelingen könnte, somit liegt mein Kursziel auf 29-44 $.

Auch hier sehe ich kein Qualitäts Unternehmen, kein must have und allenfalls einen Trade beziehungsweise könnte auch hier die Dividende interessant sein, welche zur Zeit bei über 6 % liegt.

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$ROG (+1,96 %)

Ich dachte aus der Schweiz käme nur Gold und Schokolade. Dem ist nicht so, denn es gibt auch Roche, nicht Ferrero Rocher sondern das Arzneiunternehmen. Hier müsste man sich einlesen und tiefer informieren, denn seit 2022 scheint es gravierende Kapitalmaßnahmen zu geben, welche die fundamental Daten sehr negativ aussehen lassen.

So sieht es aus (sofern die Daten meines Datenlieferanten korrekt sind), das Roche seit 22 nicht mehr profitabel sei. Der operative Gewinn ist 2024 auf ein ähnliches Niveau wie die Tiefs von 2015 und 17 gefallen. Der Cashflow und die Kapitalrendite sind negativ und seit 2019 gibt es eigentlich kein Umsatz Wachstum mehr.

Würde man das Unternehmen von 2011-2021 betrachten, waren sie eigentlich recht solide aufgestellt.

Zu Roche möchte ich kein eindeutiges Urteil fällen, da ich glaube nicht genug Informationen zu haben, um diese Zahlen der letzten drei Jahre korrekt interpretieren zu können, denn was nach einem Haufen 💩 (Schokolade) aussieht, könnte auch eine Gelegenheit sein. Ich weiß es aber nicht.

Im übrigen sieht es bei Novartis $NOVN (+1,3 %) sehr sehr ähnlich aus und somit bin ich bestärkt, dass es hier vielleicht einen politisch geographischen Hintergrund gibt, der ermittelt werden muss, um diese Aktien korrekt bewerten zu können.

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$MRK (+0,86 %)

Die Merck Aktie bewegt sich im Mittelfeld. Von 2010-2018 waren die Zahlen sogar rückläufig. Seit 2018 beobachtet man ein kontinuierliches Wachstum, insbesondere in den letzten 3 Jahren ist es zu Record Umsätzen gekommen.

Die Aktie scheint mit einem KGV von unter 14 relativ günstig bewertet zu sein.

Für mich bleibt die Frage, ob man diese Rentabilität nachhaltig ist und ob nicht wieder auf ein starkes Jahr ein schwaches folgt. Mir persönlich wäre bei Merck das Rendite-Risiko Verhältnis zu gering.

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Mein Fazit:

Ich werde vom Pharmasektor Abstand halten, da ich nicht in der Lage bin, eine Pipeline zu beurteilen und es immer wieder zu medizinischen Durchbrüchen kommen könnte, die ich nicht in der Lage bin vorherzusehen.

Auf der anderen Seite können erwartet Erfolge auch nicht eintreten oder durch behördliche Regulierungs zu Ausfällen und wirtschaftlichen Schäden kommen.

Zudem ist die Forschung sehr Zeit und kapitalintensiv und ohne Erfolgsgarantie.

Ich werde mich mit dem Anteil Pharmasektor zufrieden geben, welcher sich in meinem breit gestreuten ETF befindet und im Widerspruch zum obigen Fazit einen Sparplan auf Novo Nordisk starten 🤓

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Danke fürs Lesen und ich freue mich über Ergänzung, Korrektur und Meinungsaustausch, aber seid bitte nicht so hart zu mir. 😇

Hallo ich überlege mein mir m.M nach sehr unausgeglichenes Portfolio zukunftsgerichtet umzustrukturieren. Ich denke da so an einen Anlagenhorizont von ca. 15-20 Jahren.

Der Kern meines Portfolios möchte ich mithilfe von 60% #etfs gestalten.

• $VWRL (+1,37 %) 30%
• $CSPX (+1,47 %) 30%

Dazu sollen rund 5% meines Portofolios aus #crypto vorallem $BTC (-0,71 %) bestehen.

Den Rest also 35% investiere ich in Einzelaktien.

• Technologiesektor 8%
• Dachte an $MSFT (+1,95 %) , $GOOGL (+5,35 %) , $AMZN (+3,4 %) , $SAP (-0,95 %) ,$NVDA (+2,61 %) zu annähernd gleichen Teilen
• Healthcare-Sektor 4%
• Sowas wie $JNJ (-1,01 %) , $NOVN (+1,3 %) , $NOVO B (+1,43 %) bin hier aber noch nicht ganz so sicher, will mich da noch genauer einlesen
• Konsum-Sektor 6%
• Dachte an $COKE (-0,81 %) , $1810 (+0,73 %)
  $PG (-3,87 %) aber auch noch nicht so sicher
• Industrie-Sektor 5%
• Sowas wie $6501 (+1,86 %)
  $SIE (+2,75 %)
• 
  Energie-Sektor 7%
• $SHEL (-0,59 %) , $ENR (+2,1 %)
• 
  Finanz-Sektor
• $ALV (+0 %) und $NU (+1,92 %)

Habe momentan neben meinem Studium eine monatliche Sparrate von 400-500 Euro und würde diese dementsprechend aufteilen und in einen #sparplan stecken.

Was haltet ihr von der Gewichtung und habt ihr vielleicht noch Tipps, vorallem im Health-Sektor.

Kurzes Feedback ist sehr gerne gesehen

#stockanalysis
#portfolio

Der $NOVN (+1,3 %) CEO Vas
Narasimhan sagte in einem Interview beim #wef2025 , dass die Pharmaindustrie eine konstruktive Zusammenarbeit mit der neuen Trump Regierung anstrebe, trotz Meinungsverschiedenheiten mit dem Gesundheitsminister Robert F. Kennedy Jr.

„Wir stehen vor der Herausforderung, dass der Leiter des US-Gesundheitsministeriums öffentlich wissenschaftsfeindliche Aussagen gemacht hat“

„Dennoch müssen wir mit der Regierung zusammenarbeiten, um wichtige politische Veränderungen für unsere Branche zu erreichen und gleichzeitig für Impfstoffe und wissenschaftliche Prinzipien einzutreten“

Narasimhan berichtete von ersten positiven Gesprächen mit der Regierung. Es habe sogar Einigkeit über Teile der „Make America Healthy Again“ Agenda gegeben.

„Das deckt sich vollständig mit den Zielen eines Unternehmens wie Novartis“

„Dieser gemeinsame Nenner ist ein guter Ausgangspunkt.“

Nach den Zinssenkungen werden Dividenden Titel das Rennen machen in 2025?

Liebe Börsianer und Dividenden Perlen.

Wo investiert ihr nach den Zinssenkungen? Anleihen!

Oder wie der Schweizer, wusstet ihr der hat einen Leitzins von 0,75%, oder n Dividenden Lieblinge und Aristokraten:

$LISN (+0,57 %)

$SIKA (+2,61 %)

$STMN (+1,22 %)

$TECN (+0,51 %)

$GIVN (+1,68 %)

$NOVN (+1,3 %)

$ROG (+1,96 %)

>4% Renditen sind:

$BALN (+3,03 %)

$SCMN (+0,22 %)

$NESN (+0,5 %)

$$

21.11.2024

Nvidia wächst dank KI-Boom weiter explosiv + DATAGROUP mit vorläufigen Zahlen TOP + Novartis will mittelfristig etwas stärker wachsen

Der KI-Boom ist für den Chip-Konzern Nvidia $NVDA (+2,61 %) zu einer Goldgrube geworden - und das Geschäft wird immer größer. Im vergangenen Quartal schoss der Umsatz im Jahresvergleich um 94 Prozent auf 35,1 Milliarden Dollar (33,3 Mrd Euro) hoch. Der Gewinn wurde mit 19,3 Milliarden Dollar mehr als verdoppelt. Zugleich hatten sich Anleger eine noch bessere Prognose für das laufende Quartal erhofft. Die Aktie des mit einem Börsenwert von rund 3,5 Billionen Dollar weltweit wertvollsten Unternehmen gab im nachbörslichen US-Handel um 2,5 Prozent nach. Der KI-Boom ist für den Chip-Konzern Nvidia zu einer Goldgrube geworden - und das Geschäft wird immer größer. Im vergangenen Quartal schoss der Umsatz im Jahresvergleich um 94 Prozent auf 35,1 Milliarden Dollar (33,3 Mrd Euro) hoch. Der Gewinn wurde mit 19,3 Milliarden Dollar mehr als verdoppelt. Zugleich hatten sich Anleger eine noch bessere Prognose für das laufende Quartal erhofft. Die Aktie des mit einem Börsenwert von rund 3,5 Billionen Dollar weltweit wertvollsten Unternehmen gab im nachbörslichen US-Handel um 2,5 Prozent nach. Nächste Chip-Generation ist auf dem Weg!

DATAGROUP $D6H (+0,64 %) erreicht nach vorläufigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2023/2024 das obere Ende der Guidance:

• Gesamtumsatz im Geschäftsjahr 2023/2024 plus 6,0 % auf 527,6 Mio. EUR
• Anhaltend starke Entwicklung im CORBOX-Kerngeschäft
• Weiterhin anziehende Umsätze auf Quartalssicht: Umsatz im vierten Quartal 2023/2024 14,8 % über Vorjahr, organisch plus rd. 8,0 %
• EBIT im Geschäftsjahr 2023/2024 mit 45,8 Mio. EUR ebenfalls am oberen Ende der Prognose
• EBIT-Marge planmäßig geprägt von Investitionen in Zukunftstechnologien bei 8,7 %
• Umfangreiches Paket zur Steigerung des Shareholder Value beschlossen

Der Schweizer Pharmakonzern Novartis $NOVN (+1,3 %) rechnet sich nach seinem Umbau mittelfristig noch etwas mehr Wachstum aus als bisher. In der Zeitspanne von 2023 bis 2028 soll der Umsatz des Konzerns jährlich im Schnitt um 6 Prozent statt der zuvor angepeilten 5 Prozent zulegen, teilte das Unternehmen am Donnerstag anlässlich eines Investorentags mit. Bei der neuen Prognose setzt die Konzernspitze um Chef Vasant Narasimhan unter anderem auf die starke Wachstumsdynamik der bereits auf dem Markt befindlichen Marken. Zusammen hätten diese das Potenzial, in der Spitze mehr als 3 bis hin zu mehr als 8 Milliarden US-Dollar jährlich in die Kassen zu spülen. Zudem stehe der Konzern kurz vor der Einreichung der Zulassungsanträge für mehr als 15 weitere Medikamente. Auch verweisen die Basler auf eine gut gefüllte Forschungspipeline mit mehr als 30 Medikamenten in der Testung, die ein Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich auch nach 2029 ermöglichen sollten. Als bereinigte operative Marge strebt Novartis derweil unverändert bis 2027 einen Wert von mehr als 40 Prozent an. Der Schweizer Pharmariese hat sich mittlerweile in ein rein auf innovative Arzneimittel spezialisiertes Unternehmen gewandelt. Der Fokus richtet sich auf die vier therapeutischen Bereiche Herz-Kreislauf-, Nieren- und Stoffwechselerkrankungen, Immunologie, Neurologie und Onkologie

Donnerstag: Börsentermine, Wirtschaftsdaten, Quartalszahlen

ex-Dividende einzelner Werte

Microsoft 0,83 USD

Vodafone Group 0,02 USD

Applied Materials 0,40 USD

Quartalszahlen / Unternehmenstermine USA / Asien

12:30 PDD Holdings Quartalszahlen

14:00 GE Healthcare Technologies Investorentag

Ohne Zeitangaben: Intuit | Gap | Deere & Co Quartalszahlen | ResMed HV

Quartalszahlen / Unternehmenstermine Europa

07:00 Julius Bär Group Ergebnis 10 Monate

07:30 CTS Eventim Quartalszahlen

08:00 DFV Deutsche Familienversicherung AG Quartalszahlen

Wirtschaftsdaten

• 08:00 DE: Insolvenzen
• 08:45 FR: Geschäftsklimaindex November PROGNOSE: 97 zuvor: 97
• 12:00 TR: Türkische Zentralbank, Ergebnis der Sitzung des geldpolitischen Rats Leitzins PROGNOSE: k.A. zuvor: 50,00%
• 14:30 US: Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche) PROGNOSE: 220.000 zuvor: 217.000
• 14:30 US: Philadelphia-Fed-Index November PROGNOSE: 8,2 zuvor: 10,3
• 16:00 US: Index der Frühindikatoren Oktober PROGNOSE: -0,4% gg Vm zuvor: -0,5% gg Vm
• 16:00 US: Verkauf bestehender Häuser Oktober PROGNOSE: +2,9% gg Vm zuvor: -1,0% gg Vm
• 16:00 EU: Index Verbrauchervertrauen Eurozone (Vorabschätzung) November PROGNOSE: -12,1 zuvor: -12,5

Zusammenfassung Earnings heute morgen 👇🏼

$BP. (+0,66 %)
| BP Q3 2024 Earnings

EPS Adj 13.89C (12.67C)

Adj Net $2.27B (est $2.05B)

Oper Cash Flow $6.16B (est $6.29B)

Net Debt $24.21B (est $23.28)

Plans 1.75B Share Buyback For Third Quarter

Sees 4Q Reported Upstream Production To Be Lower Vs Q3

$OMV (+3,18 %) | OMV AG Q3 24 Earnings:

- Clean CCS Oper Profit EU1.10B (est EU1.05B)

- Clean CCS Net Income EU346M (est EU447.8M)

- Still Sees FY Organic CAPEX About EU3.8B (est EU3.68B)

- Sees FY Avg Production 330, 000 To 350, 000 BOE/D

$NOVN (+1,3 %) | Novartis Q3 24 Earnings:

- Core EPS $2.06 (est $1.94)

- Net Sales $12.82B (est 12.68B)

- Net Sales Expected To Grow By ‘Double Digit’

- Raises FY Outlook

- Now Sees FY Core Oper Income Growth In High Teens

$SAN (-1,54 %) | Santander Q3 24 Earnings:

- Net Income EU3.35B (est EU3.17B)

- Net Interest Income EU11.23B (est EU11.57B)

- Net Loan – Loss Provision EU2.98B (est EU3.18B)

- Confident It’ll Deliver On All Targets

$HSBA (-1,88 %) | HSBC Q3 24 Earnings:

- Div/Shr 10C (est 10C)

- Net Interest Income $7.64B (est $9.25B)

- Sees Div payout Ratio Target Basis of 50% for 2024

- Announces Up $3B Buy Back

$ADS (-0,75 %) | Adidas zeigt sich nach einem starken dritten Quartal optimistisch und bestätigt eine Umsatzsteigerung um 7,3 % auf 6,4 Milliarden Euro. Die Nachfrage in Europa und das Wachstum in China treiben die Entwicklung voran, während der Gewinn um 73,4 % auf 469 Millionen Euro steigt.

$HYQ (+0,79 %) | Hypoport steigert im dritten Quartal den Umsatz um 29 % auf 114 Millionen Euro und erzielt ein operatives Ergebnis von 3,6 Millionen Euro, was über den Analystenerwartungen liegt. Die Belebung bei Immobilienfinanzierungen treibt das Wachstum an.

$LHA (-0,2 %) | Lufthansa kündigt ein Sparprogramm an, um den bereinigten operativen Gewinn bis 2026 um 1,5 Milliarden Euro zu steigern. Der bereinigte Gewinn im dritten Quartal 2024 fällt um 9 % auf 1,3 Milliarden Euro. Die Deutsche Lufthansa AG erwartet für das Gesamtjahr 2024 einen operativen Gewinn zwischen 1,4 und 1,8 Milliarden Euro, nachdem im dritten Quartal die Kostenstruktur im Fokus stand. Die Aktie profitiert von der Hoffnung auf eine Entspannung im Nahost-Konflikt.

$CEC (-0,23 %) | Ceconomy übertrifft mit einem bereinigten Ebit in der oberen Hälfte der Spanne von 290 bis 310 Millionen Euro die Analystenerwartungen. Der Umsatz steigt im Geschäftsjahr 2023/2024 um 5,3 % auf rund 22,4 Milliarden Euro.

$HFG (+2,57 %) | HelloFresh Gruppe erzielt währungsbereinigtes Umsatzwachstum von 1,9 % gegenüber dem Vorjahr und bereinigtes EBITDA („AEBITDA“) von €72 Millionen

Genmab A/S

Unternehmensvorstellung

Genmab A/S ist ein dänisches Biotechnologieunternehmen, das sich auf die Entwicklung innovativer Therapien zur Bekämpfung von Krebs spezialisiert hat. Gegründet 1999 in Kopenhagen, widmet sich das Unternehmen vornehmlich der Erforschung und Herstellung monoklonaler Antikörper für die onkologische Behandlung. Ein herausragendes Produkt von $GMAB (+1,34 %) ist die proprietäre Duobody®-Technologieplattform, die darauf abzielt, die Behandlung verschiedener Krebsarten zu optimieren.

Kerngeschäft und wichtigste Produkte

Das Hauptgeschäft von Genmab besteht in der Entwicklung und Vermarktung von Antikörpertherapien. Zu den Schlüssel Produkten zählen:

• Darzalex (Daratumumab): Ein monoklonaler Antikörper zur Behandlung des multiplen Myeloms.
• DARZALEX FASPRO: Eine subkutane Formulierung von Daratumumab.
• Duobody®-Technologieplattform: Eine proprietäre Plattform zur Entwicklung bispezifischer Antikörper.

Mission und Vision

Genmab hat sich zum Ziel gesetzt, innovative und differenzierte Antikörperprodukte zu entwickeln, die das Leben von Krebspatienten nachhaltig verbessern. Das Unternehmen verfolgt die Vision, durch bahnbrechende Forschung und Entwicklung in der Antikörpertherapie eine führende Rolle im Bereich Onkologie einzunehmen.

Historische Entwicklung

1999 gegründet, trat Genmab im Jahr 2000 an die Börsen in Kopenhagen und Frankfurt. Der Börsengang (IPO) brachte dem Unternehmen 1,56 Milliarden Dänische Kronen (etwa 209 Millionen Euro) ein. Im Jahr 2002 wurde Genmab in Frankfurt wieder delisted.

Geschäftsmodell & Kernkompetenzen

Das Geschäftsmodell von Genmab beruht auf der Entwicklung und Vermarktung innovativer Antikörpertherapien. Die Kernkompetenzen des Unternehmens liegen in der Erforschung monoklonaler Antikörper sowie der Duobody®-Technologieplattform. Diese technologische Expertise verschafft Genmab einen signifikanten Wettbewerbsvorteil im Bereich der Krebstherapien.

Zukunftsperspektiven & strategische Initiativen

Genmab investiert fortlaufend in die Weiterentwicklung seiner Antikörpertechnologien sowie in die Erweiterung seiner Produktpipeline. Diese vielversprechende Pipeline deutet auf ein starkes Wachstumspotential hin.

Marktposition & Wettbewerb

Genmab hat sich als bedeutender Akteur im Bereich der Antikörpertherapien etabliert. Das Unternehmen steht in Konkurrenz zu großen Pharmaunternehmen wie $ROG (+1,96 %) , $NOVN (+1,3 %) und $GSK (+2,08 %) , mit denen es auch Entwicklungs- und Vermarktungspartnerschaften pflegt. Die Marktposition von Genmab wird durch seine innovativen Technologien und starken Partnerschaften gefestigt.

Total Addressable Market (TAM)

Der globale Markt für monoklonale Antikörper in der Krebstherapie verzeichnet ein stetiges Wachstum. Angesichts der steigenden Inzidenz von Krebserkrankungen und der wachsenden Nachfrage nach zielgerichteten Therapien eröffnet sich Genmab ein beträchtliches Wachstumspotenzial.

Entwicklung

Der Umsatz wächst mit einer CAGR von 31 %, während die Bruttomarge eine CAGR von 30 % aufweist. Das EBIT zeigt eine schwankende, aber steigende Entwicklung mit einer CAGR von 20 %, und der Nettogewinn wächst mit 22 % CAGR. Zudem sinkt die Anzahl der ausgegebenen Aktien.

Darzalex ist eindeutig der Umsatzbringer und damit das wichtigste Produkt des Unternehmens. Dennoch zeigen auch die anderen Produkte Fortschritte und wachsen kontinuierlich.

Durch die Lizenzierung konnte das Unternehmen lange Zeit eine Bruttomarge von 100 % halten. Da es nun jedoch beginnt, die Vermarktung selbst in die Hand zu nehmen, wird ein Rückgang dieser Marge erwartet. Gleichzeitig sollte sich jedoch die operative und Nettogewinnmarge erhöhen. Insgesamt sind die Margen jedoch erfreulich, mit einer Nettogewinnmarge von über 25 %

Die SBC ist gut gestiegen, bleibt jedoch im Rahmen der Unternehmensentwicklung. Durch die Rückkäufe gibt es zudem keine Verwässerung der Anteile. Der freie Cashflow (FCF) hat ebenfalls solide zugenommen, sodass es hier nichts zu beanstanden gibt.

Die Shareholder Yield liegt bei knapp 4 %. Das Verhältnis von Unternehmenswert (EV) zu EBITDA sinkt, wenn das EBITDA steigt und die Marktkapitalisierung fällt. Zudem ist das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA negativ, was ebenfalls positiv zu werten ist.

Die Kapitaleffizienzen von Genmab sind außergewöhnlich und liegen alle über 10 %.

Fazit

Genmab A/S ist mit seinem Fokus auf innovative Antikörpertherapien und einer vielversprechenden Produktpipeline hervorragend positioniert, um von den wachsenden Möglichkeiten im Bereich der Krebsbehandlung zu profitieren. Die solide finanzielle Leistung und die strategischen Partnerschaften verdeutlichen das Potenzial des Unternehmens für zukünftiges Wachstum und Innovation im Biotechnologiesektor.

Obwohl die Aktie zuletzt gefallen ist, steht Genmab noch vor erheblichen Wachstumsmöglichkeiten. Die vielversprechende Pipeline und die bevorstehende Markteinführung neuer Produkte werden voraussichtlich erheblich zum operativen Einkommen beitragen. Zudem weist das Unternehmen eine beeindruckende Kapitaleffizienz auf und profitiert von der positiven wirtschaftlichen Lage in Dänemark.

Dänemark hat sich traditionell als ein Zentrum für die Medizintechnik und Biotechnologie etabliert. Die explosionsartige Entwicklung von Unternehmen wie Novo Nordisk könnte auch positive Spillover-Effekte für andere medizinische Unternehmen, einschließlich Genmab, mit sich bringen. Insgesamt handelt es sich um ein interessantes Unternehmen, das meines Erachtens unterbewertet ist, basierend auf meiner DCF-Analyse.