441,22€ de dividendos en octubre. cinco empresas, cinco pagos y dos que no ampliaría hoy.

los números salen de mi cartera y de los cuadrantes de mi motor matemático, así que aquí va el desglose completo, con los peros incluidos.

• $DG (-1,31 %) vinci 157,30€ 🟢 óptimo

•$SAN (-0,58 %) santander 135,26€ 🟣 observar

• $T (-1 %) at&t 86,05€ 🟢 óptimo

•$MCM (+0,4 %) miquel y costas 32,50€ 🟠 precaución

• $MKC (-1,57 %) mccormick 30,11€ 🟢 óptimo

🟢 VInci: 4,66% de yield y 12,09x PER para el dueño de autopistas y aeropuertos. el pero: los impuestos que francia quiere subir a las concesiones y el vencimiento de las autopistas francesas entre 2032 y 2036.

🟣 Banco Santander: 10,88x PER, payout del 23,69% y un 6,87% de retorno total al accionista contando recompras. el pero: en efectivo solo reparte el 2,44%, así que buena parte del retorno llega como recompra y no como caja. el recorte del 65% de 2021 sigue en su historial.

🟢 AT&T: 5,36% de yield, 11,38x PER y cobertura de caja de 2,25x. el pero: recortó el dividendo un 35% en 2022, lo tiene congelado hasta 2028 y arrastra 3,66x de deuda/ebitda.

🟠 Miquel y costas: 8,35x PER y caja neta positiva, pero el 60% de sus ingresos viene del papel para tabaco y la cobertura de caja del dividendo es 0,65x. mi sistema le da 25/100 de calidad. sus 32,50€ los cobro, pero no amplío hasta ver resultados del plan de 130M€.

🟢 Mccormick: 4,10% de yield, 8,50x PER y 40 años seguidos subiendo el dividendo. el pero: huelgas y un PER actual de 8,5x frente a un forward de 13,87x, que normalmente significa que los últimos beneficios traían partidas no repetibles.

Miquel y Costas $MCM (+0,4 %) es un fabricante de papel especial altamente rentable con un Balance impecable de caja neta, pero su alta exposición al mercado de tabaco combustible, en declive secular, genera un desajuste estratégico a largo plazo para inversores conservadores en dividendos. La valoración actual (PER 11,7) parece atractiva, pero el ciclo de gasto de capital en curso de 130 millones de euros está comprimiendo el Flujo de Caja Libre , y la Rentabilidad por Dividendo del 2,88% está por debajo de nuestros umbrales objetivo.

Esta en nuestro cudrante precaución lo que implica que hay que entender bien la situación para entrar en la acción. Yo la mantengo por ahora.

Desde que la tengo en 2020, ha subido un 30% y he recibido un 17% en dividendos. al rededor de 3.7% Yoc

Miquel y Costas ($MCM (+0,4 %) ) manufactures specialty papers and cellulose for the tobacco, filtration, and technical industries. 80+ years in operation, global clients, micro-cap on the Madrid exchange.

This week's algorithm output:

🟢 OPTIMAL

Quality: 72/100

Opportunity: 75/100

Key numbers:

P/E: 11.68x (sweet spot: 8-15x for value investors)

EBITDA margin: 23.3%

Net Debt/EBITDA: -0.90x — net CASH, not net debt

Debt/Equity: 0.12x

Most providers only capture ~€9.5M in bank cash for MCM. They miss €33M in short-term financial investments and €80M in long-term financial investments sitting on the balance sheet. The actual net cash position per the Q1 2026 CNMV filing: +€65.8M. A company that effectively owes nothing.

The dividend:

2025 DPS: €0.487 (~3.5% yield at current €13.90)

Cut 6.9% in 2025 — intentionally, to fund plant expansions

Operating cash flow still covers the dividend (FCF payout: 0.65x during the build phase)

Q1 2026: +10% sales growth. The expansion is working.

Bottom line:

Solid business at an attractive price. 23% margins, net cash balance sheet, P/E 11.7x. The dividend cut was a capital allocation decision, not a distress signal.

Not on our core essential-services watchlist (Materials sector), but this is the kind of "hidden champion" that patient dividend investors should have on their radar.