Ich habe dieses Jahr hier schon öfters beschrieben, warum ich denke, dass die Aktie der SoftBank Group $9984 (+2,3 %) ein Top-Pick beim Thema KI ist. Nun bestätigt auch der Kurs diese Annahme mit einem Zuwachs von mehr als 150% seit April.
Woran liegt der starke Anstieg? Die Antwort ist kurz und klar: KI. Die Neuausrichtung in Richtung allem, was mit KI zu tun hat, um „der Nummer 1 Plattform-Provider bei KI zu werden“, hat den Kurs explodieren lassen.
2024/2025 wurden so viele neue Projekte angekündigt, dass man gar nicht mehr hinterherkam. Besonders prominent hierbei: Das 500 Milliarden Dollar Stargate-Projekt in den USA und die 40 Milliarden Dollar Finanzierungsrunde für OpenAI.
Hinzukommen eine strategische Investition von 2 Milliarden Dollar in Intel $INTC (+3,01 %), die Ankündigung des Portfolio-Unternehmens ARM $ARM (+2,39 %) von reiner IP-Lizenzierung zu eigenem Chip-Design umzusteigen, ein JV mit OpenAI für Enterprise KI in Japan, ein JV mit TempusAI $TEM (+2,01 %) für Medizinische KI in Japan, ein JV mit Intel zur Entwicklung energieeffizienter Memory-Chips (Saimemory) ein Börsengang des Portfolio-Unternehmens und Nr. 1 Fintechs in Japan PayPay in New York, der Plan gemeinsam mit NVIDIA $NVDA (+1,53 %) das japanische Telekommunikationsnetz für KI-Workloads (AI-RAN) umzurüsten, mehrere Rechenzentren im Bau (unabhängig von Stargate)…….. Man könnte die Liste lange fortsetzen, aber ich denke die Message ist klar.
Kein Unternehmen ist meiner Meinung nach so breit aufgestellt bei KI. Von Energie (SoftBank Energy), hin zu den verbauten Chips (ARM, Ampere, Graphcore), hin zum Rechenzentrum als Ganzes (Stargate, andere), weiter zu der KI selbst (OpenAI) und den KI-Applikationen (verschiedene). Sie sind an der gesamten Wertschöpfungskette aktiv.
Auch ich war erst skeptisch, wie man das denn alles auf einmal schaffen soll, auch vom reinen Arbeitsaufwand her, aber die ersten Ergebnisse werden sichtbar. SoftBank baut im Rahmen von Stargate 2 Rechenzentren mit einer Kapazität von 1,5 GW mit OpenAI. Dass sie nur an einem Teil der Rechenzentren von Stargate mitwirken und das dann alleine mit OpenAI, nehme ich als sehr positiv auf, da ich die Vorhaben in dieser Größenordnung für sehr realistisch halte. Zudem gibt es dann auch keine Konflikte über die zu verbauende Technologie und SoftBank kann seine Portfolio-Unternehmen klar bevorzugen bei allem.
Interessant wird auch noch zu erfahren, wie die 40 Milliarden Finanzierungsrunde fortschreitet. Die zweite Hälfte sollte zum Ende des Jahres investiert werden. Bei einer vereinbarten Bewertung von 260 Milliarden Dollar (plus Cash 300) sollte SoftBank nach der Finanzierungsrunde etwa 10% an OpenAI halten. Da nun NVIDIA angekündigt hat 100 Milliarden in OpenAI zu investieren, allerdings noch unklar wann, wie und zu welcher Bewertung, wird dies wahrscheinlich schon massive Auswirkungen auf den Wert der SoftBank-Beteiligung haben.
Auch die beiden Vision Funds laufen gut und haben sich von den schweren Jahren erholt. Sie sind nun ein weitere positiver Einfluss auf den Unternehmensgewinn. Jedoch verlieren sie zunehmend an Bedeutung, da immer mehr Personal von ihnen abgezogen wird, um an den KI-Projekten zu arbeiten. Auch kommen weniger neue Positionen hinzu und ältere werden teilweise liquidiert.
Mich interessiert für die nächsten Jahre besonders, wie sich die Chipdesign-Ambitionen von SoftBank entwickeln. Nun schon im Besitz von drei Chip-Designern (ARM, Ampere Computing und Graphcore), einer Partnerschaft mit Intel (Saimemory) sowie einer strategischen Beteiligung am japanischen Giga-Start-Up Rapidus, wird der Fokus immer sichtbarer. Wie schnell wird sich die Umstrukturierung von ARM gestalten? Werden einzelne Portfolio-Unternehmen fusioniert werden? Wird Rapidus mit seinen beeindruckenden Zwischenergebnissen ein Erfolg?
Diese Fragen werden mich in den nächsten Jahren auch weiter beschäftigen und ich werde weiterhin gespannt die bis dahin erreichten Meilensteine beobachten. Die 2030er könnten für die SoftBank Group auf jeden Fall transformativ sein.
