– Payback-Zeit für die in Q2 geschlossenen Deals: 1 Jahr, 10 Monate. Das ist der eigentliche Konter auf die Bärenthese – bei diesem Kapitaleinsatz ist die Amortisation unter zwei Jahren die zentrale ROIC-Zahl (Kapitalrendite).
CEO Arkady Volozh: „Wir könnten unsere komplette 2027-Kapazität schon heute zu diesen Konditionen verkaufen."
– Preis je MW zieht weiter an: 40–50 Mio. $, teils darüber. Für sofort verfügbare Kapazität zahlen Kunden laut Volozh einen deutlichen Aufschlag; der annualisierte Vertragswert je MW liegt bei Q3-Kurzfrist-Deals über 40 Mio. $.
– Nachfrage-Tiefe: vier Kundenverträge à über 1 Mrd. $, rund 70 % der Q2-Deals mit Vorauszahlung. Für 2026 erwartet Nebius über 9 Mrd. $ Prepayments und nennt über 40 Mrd. $ an Commitments.
– Contracted Power auf 5 GW angehoben.
– Umsatz 582,3 Mio. $ (+454 % Y/Y, +46 % Q/Q) bei rund 50 % bereinigter EBITDA-Marge in der AI Cloud – die Margen-Progression läuft weiter nach oben (24 % → 45 % → 50 %). 8,04 Mrd. $ Cash auf der Bilanz.
Guidance bestätigt: 3,0–3,4 Mrd. $ Umsatz 2026; 7–9 Mrd. $ ARR zum Jahresende.
– Asset-light-Modell: nach der Ankündigung gab es „dutzende Anfragen" von Partnern mit Kapazität und Kapital, aber ohne Bau-/Vertriebs-Know-how.
– Vineland (New Jersey): Gebäude im Sommer fertiggestellt, Umstieg auf Bloom-Brennstoffzellen ohne nennenswerten Zeitverzug, alle vertraglich geforderten Gräben geliefert. Nebius rechnet nach der öffentlichen Anhörung mit zügiger Genehmigung.
– Volozh zum Wettbewerb: Der Markt wächst um zweistellige GW pro Jahr, aber die Hyperscaler können nicht alles bauen – neue Anbieter verändern den Markt nicht, sie bestätigen ihn.