Von Fatima Gulzar | 12. September 2026 | Berkshire Hathaway Inc. $BRK.B (+0,31 %)
Greg Abel, CEO von Berkshire Hathaway, erklärte am 2. September im Gespräch mit Becky Quick von CNBC, dass es in Gemeinden quer durch die USA „viel mehr Gegenwind“ gegen den Bau neuer Rechenzentren gibt.
Abels Aussagen zufolge konzentriert sich Berkshires Rolle beim KI-Boom auf die Stromversorgung über Berkshire Hathaway Energy und nicht auf den direkten Bau der Anlagen. Zudem werde das Unternehmen große Rechenzentrumskunden nur unter der Bedingung bedienen, dass die Tarife der bestehenden Kunden dadurch nicht ansteigen.
Die USA beherbergen derzeit rund 4.700 Rechenzentren, und der von Abel beschriebene Gegenwind baut sich bereits seit Monaten auf: New York wurde zum ersten Bundesstaat, der ein einjähriges Moratorium für den Bau neuer Groß-Rechenzentren verhängt hat; in mindestens 11 weiteren Bundesstaaten laufen ähnliche Bestrebungen. In der Nähe großer Rechenzentrumsknotenpunkte sind die Stromrechnungen in den letzten fünf Jahren um bis zu 267 % gestiegen. Zudem machen Rechenzentren inzwischen 4 % bis 5 % des gesamten US-Stromverbrauchs aus.
Mizuho-Analyst Vikram Malhotra bezeichnete Rechenzentren als ein voraussichtlich prägendes politisches Thema im Hinblick auf die kommenden Zwischenwahlen (Midterms). Abel betonte separat, dass er nicht Chips oder Kapital, sondern die Kapazitäten des Stromnetzes und langwierige Genehmigungsverfahren als die wahren Engpässe beim KI-Ausbau ansieht. Bereits jetzt machen Rechenzentren etwa 8 % der Last von Berkshire Energy im US-Bundesstaat Iowa aus.
Das optimistische Szenario (Bull Case)
- Schutz vor dem Gegenwind: Berkshires Engagement könnte dazu beitragen, die schlimmsten Auswirkungen des Gegenwinds zu umgehen. Anstatt Rechenzentren selbst zu bauen oder zu besitzen, verkauft das Unternehmen Strom über sein reguliertes Versorgungsgeschäft. Abels Zusage, Tariferhöhungen für Bestandskunden zu verhindern, schützt das Kerngeschäft zudem vor politischem Druck.
- Netzkapazitäten als strategischer Vorteil: Da Abel die Netzkapazität (und nicht Chips oder Kapital) als den zentralen langfristigen Engpass sieht, begünstigt dies Berkshires Energieerzeugungs- und Infrastruktursparte. Diese profitiert von einer steigenden Stromnachfrage unabhängig davon, welche konkreten KI-Unternehmen sich am Markt durchsetzen.
- Direktes KI-Exposure über das Aktienportfolio: Berkshire hält bedeutende Beteiligungen, darunter eine Aufstockung der Alphabet-Position im zweiten Quartal um rund 24 Milliarden USD (einschließlich einer direkten Platzierung im Wert von 6,5 Milliarden USD mit Rabatt). Alphabet rechnet 2026 mit Investitionen zwischen 175 und 185 Milliarden USD in KI-Projekte, wodurch Berkshire direkt von Investitionen in die KI-Infrastruktur profitiert.
- Lokaler Nutzen: Abel wies auf die wirtschaftlichen Vorteile hin, die Rechenzentren für Gemeinden bringen können – etwa Steuereinnahmen und Finanzmittel für Schulen, Polizei und Feuerwehr in Iowa. Solche Beispiele könnten helfen, Bedenken vor Ort zu zerstreuen und Argumente für zukünftige Projekte zu liefern.
Das pessimistische Szenario (Bear Case)
- Wachsende Opposition: Der zunehmende Widerstand gegen Rechenzentren könnte Berkshires Expansionspläne erschweren. Da die Stromrechnungen um bis zu 267 % gestiegen sind und Bundesstaaten wie New York Baustopps verhängen, droht politischer Druck.
- Begrenztes Wachstum durch Kundenschutz: Abels Versprechen, Bestandskunden zu schützen, könnte das Wachstum von Berkshire Energy einschränken. Die Ablehnung von Projekten, die höhere Tarife erfordern würden, schützt zwar die Basis, verhindert aber auch die Realisierung lukrativer neuer Infrastrukturprojekte.
- Lange Zeitleisten: Es könnte Jahre dauern, bis die steigende KI-Stromnachfrage in signifikantes Umsatzwachstum übersetzt wird. Standortvorbereitungen und Netzanschlüsse sind zeitaufwendig; Genehmigungsverfahren und lokaler Widerstand verlängern diese Prozesse weiter.
- Führungswechsel: Der Übergang der Kapitalallokationsentscheidungen auf Greg Abel bringt neue Dynamiken mit sich. Investoren müssen die Strategie unter neuer Führung bewerten, anstatt auf Warren Buffetts jahrzehntelange Bilanz zurückzugreifen, was kurzfristig die Unsicherheit erhöhen kann.
Hedge-Fonds-Aktivität
Daten von Insider Monkey zeigen, dass Berkshire Hathaway im zweiten Quartal 2026 von 135 Hedgefonds gehalten wurde (gegenüber 126 im ersten Quartal). Der Versorger-Konkurrent NextEra Energy – ebenfalls gut positioniert, um von der Stromnachfrage durch Rechenzentren zu profitieren – verzeichnete 80 Fonds (nach 74 im Vorquartal).
Fazit
Berkshires Versorgungsaktivitäten und das Alphabet-Investment bieten dem Unternehmen mehrere Optionen, um von der steigenden Nachfrage nach KI-Infrastruktur zu profitieren. Dennoch könnten wachsender Widerstand, langwierige Netzentwicklungszeiten und der Führungswechsel das Potenzial dämpfen. Investoren sollten beobachten, ob es Abel gelingt, Berkshires Energiepräsenz auszubauen, während er gleichzeitig die Bestandskunden schützt und eine disziplinierte Kapitalallokation beibehält.
