Ich möchte euch von meinen kleinen Projekt erzählen, was mich den letzten Monat beschäftigt hat :)
Ich bin ein Fan von Sentiment-Indikatoren und sicher kennt jeder hier den CNN Fear and Greed Index(1)
Dieser Index versucht durch verschiedene Indikatoren zu bestimmen, wie ängstlich oder gierig die Marktteilnehmer zurzeit sind.
Allerdings gibt es nicht wirklich weit zurückliegende Daten, weswegen ich meinen eigenen Fear and Greed Index erstellt habe. Dieser geht erstens bis 2000 zurück und besteht zweitens aus mehr Indikatoren, die manuell gewichtet werden können.
So sieht meine favorisierte Gewichtung aus:
Welche Indikatoren werden benutzt?
Der CNN Index benutzt folgende:
(Alle "Unternehmen" beziehen sich immer auf S&P 500 $SPY (-2,59 %) Unternehmen)
- S&P500 Momentum (S&P500 $SPY (-2,59 %) Index gegen sein 125 EMA)
- Stock Price Strength (Unternehmen auf 52-Wochen-Hoch vs 52-Wochen-Tief)
- Stock Price Breadth (Volumen von Unternehmen mit Kursgewinnen vs Kursverlusten)
- Put-Call-Ratio (Anzahl der Put vs. Call Optionen)
- Market Volatility (VIX $VIX gegen 50 day EMA)
- Safe Haven Demand (Kursgewinne vs Bond Yields (10Y))
- Junk Bond Demand (Spread zwischen Junk Bonds vs Treasury Yields)
Diese Indikatoren benutze ich auch, inklusive der folgenden Zusätzlichen:
- University of Michigan: Consumer Sentiment (Umfrage zum Konsumentensentiment)
- AAII Investor Sentiment (Umfrage zum Investorensentiment)
- Margin Debt Ratio (Misst die Investmentkäufe auf Kredit (gehebelte Positionen))
- Insider Transactions (Insiderkäufe vs Insiderverkäufe)
- 10Y Treasury Yield (Coupon der 10 jährigen US-Anleihe)
- YieldCurve (Coupon der 10Y - Coupon der 2Y US-Anleihe)
folgende Indikatoren signalisieren Greed (höhere Werte => Greed):
- S&P500 $SPY (-2,59 %) weit über 125 EMA
- Stock Price Strength (viele Unternehmen auf Jahreshoch vs Jahrestief
- Stock Price Breadth (hohes Volumen auf Kursgewinne)
- Safe Haven Demand (hohe Kursgewinne gegenüber Bondyields)
- Consumer Sentiment (gute Konsumentenstimmung)
- AAII Investor Sentiment (bullische Investorenstimmung)
- Margin Debt Ratio (hohe und stark gehebelte Positionen)
- 10Y Treasury Yield (kann in einer Rezession auch auf schwache derzeitige Lage hindeuten, aber habe mich für den langfristig positiven Ausblick entschieden, welcher durch einen hohen Yield angedeutet wird)
folgende Indikatoren signalisieren Fear (höhere Werte => Fear):
- Put-Call-Ratio (mehr Wetten auf fallende Kurse)
- Market Volatility (mehr Volatilität drück Nervösität aus)
- Junk Bond Demand (höherer Risikoaufschlag für Junk Bonds)
- Insider Transactions (höhere KÄUFE als ein Signal von Fear, da hier das Smartmoney betrachtet wird. In Rezessionen gab es die höchsten Kauf/Sell Verhältnisse)
- YieldCurve (höherer Spread als Signal von Fear, häufig in Rezessionen, wenn kurzfristige Aussichten extrem schlecht sind, aber generell fand ich den Indikator nicht sehr gut, weswegen ich ihn in der finalen Version nicht mehr drin habe)
Es gibt Daten, die täglich verfügbar sind, während ich auf andere erst nach 2 Monaten Zugriff habe, weswegen mein Index generell etwas hinter den Fear and Greed von CNN hinterherhängt (CNN in BLAU, meiner in GRÜN):
(hier finde ich den CNN Index in der Technologie-Boom-Phase 2021 viel zu niedrig)
Zurzeit gibt es auch eine große Abweichung. Während der CNN Index auf 30 eingebrochen ist von 67, notiert mein Index immer noch bei 75 von 94.
Ich habe mir überlegt, ob ich vielleicht ein KI Modell trainiere, welches mir eine gute Anlagestrategie berechnet und dabei zum Beispiel die Rendite oder auch das Sharpe Ratio (risikobereinigte Rendite) optimiert. Hier könnte man auf verschiedenen ETFs trainieren. Allerdings wird das wahrscheinlich zu Overfitting führen (das Modell lernt exakte Werte aus der Vergangenheit und keine allgemeinen Strategien). Overfitting könnte vielleicht etwas reduziert werden, indem ich auf einen zufälligen Index trainiere, so muss das Modell eine Strategie finden, welche mit einen zufälligen ETF klarkommt.
Generell ist zu beachten, dass der Fear and Greed Index nur den US Markt abdeckt. Wahrscheinlich funktioniert er am Besten auf US-Indizes $SPY (-2,59 %)
$CSNDX (-2,39 %) , aber auch weltweite Strategien sollten gut funktionieren, da der US Anteil meist über 60% ausmacht $IWDA (-2,07 %)
$ACWI . Europa oder EM haben wahrscheinlich eine etwas geringere Correlation $EXSA (-3,36 %)
$EIMI (-4,76 %)
Dennoch bestimmt die USA die Welt und demnach sollte ein US-Sentiment-Index auch ein globaler Sentiment-Index sein.
Vielleicht stelle ich den Index auch öffentlich bereit, mal schauen.
Jetzt seid ihr gefragt:
Was würde euch im Zusammenhang mit diesem Index interessieren?
Was könnte man anders machen, hinzufügen, etc?
Ich wünsche ich euch allen schöne Weihnachtstage🌟🎄🌟
1) https://edition.cnn.com/markets/fear-and-greed
