Bin Euch ja noch meine Top & Flops schuldig.

Auf Platz 1 mit weitem Abstand $DGX (+3,91 %) mit + 84% in nur 8 Tagen! Danach habe ich sie wieder verkauft. Sie war auch Bestand meiner Wiki Challenge.

$BB (+8,83 %) mit + 56% ebenfalls aus dem Challengedepot folgt auf Platz 2

$CORT (+1,56 %) mit + 48% gefolgt von dem 3. Wert aus dem Challenge Depot

$ENPH (-7,39 %) mit + 45%.

Danach kommt dann

$IREN (+2,81 %) mit + 41%

Und was ich generell ziemlich überraschend find ist das $JEDI (-8,13 %) mit + 39% es als ETF in die Bestenliste geschafft hat. Wäre es am Freitag nicht zu einem empfindlichen Rückschlag gekommen, wäre er sogar in den Top 3 gelandet.

Verlierer ja, gab es auch, wobei das Wort eigentlich nicht passt.

$FTC (+6,7 %) mit - 6,5%

$NRXS mit - 5,9%

$KYTX mit - 2,5%

Das sind bei diesen Werten normale Schwankungen.

Aufgelaufen im Depot sind die Top 3:

$PPTA (-4,32 %) mit + 130%

$CORT (+1,56 %) mit + 110%

$2GB (-0,23 %) mit + 81%

Flop 3:

$KVHI mit - 13 %

$KYTX mit - 7,25%

$FTC (+6,7 %) mit - 6,5%

Daran erkennt man, dass das Wichtigste bei einer solchen High Risiko Strategie die Verlustbegrenzung ist. Aktien die nicht performen, werden spätestens bei - 20% eliminiert.

Außerdem habe ich die Anzahl der Positionen von über 80 auf um die 50 reduziert.

Die Performance im Mai laut TTWROR lag bei + 20,5%.

Auf YTD liege ich durch den katastrophalen März auch bei 20,7%.

Der interne Zinsfuss, weil das ja hier zuletzt auch wichtig war, liegt YTD bei 55%.

Zum Vergleich im gesamten letzten Jahr lag der

TTWROR bei 91,6%

und der Zinsfuss

bei 82,6%.

Wird natürlich schwer, das zu wiederholen. Aber geht nicht, gibt's nicht!😉😎

Wünsche Euch noch ein schönes Wochenende!🌞

Euer Multibagger

Chris

Hallo meine Lieben,

wie gestern bereits angekündigt, geht es heute mit der Serie wieder weiter.

Nachdem sich nach der letzten Unternehmensvorstellung von Filtronic $FTC (+6,7 %) , der liebe Prompt Jack ( @Aktienhauptmeister ) das Unternehmen noch einmal angeschaut hat.

Habe ich erkannt, dass es bei Juan noch Schwächen gibt, welche uns Jack zum Glück ungeschönt aufgezählt hat.

Juan hat zwar das Potential in dem Sektor erkannt, und auch den Börsengang von SpaceX vor Augen gehabt. Hat aber in der Euphorie wichtige Kriterien vernachlässigt.

• Er hat übersehen, dass hier schon sehr viel an SpaceX Phantasie im Kurs eingepreist ist

Deshalb habe ich in einem persönlichen 4 Augen Gespräch Juan noch einmal erklärt. Trotzt Euphorie und Tenbagger Phantasie, die Bewertung nicht zu vernachlässigen. Schließlich trägt diese am Ende zu einem Großteil dazu bei einen Tenbagger überhaupt zu erreichen.

Leute und was soll ich euch sagen, motiviert durch das Gespräch, hat sich Juan erneut auf die Suche begeben.

Und gefunden hat er einen Mitbewerber von Filtronic in den USA.

Auch hier freue ich mich auf eine schonungslose Bewertung von Jack ( @Aktienhauptmeister ), und von der Community zu.

TTM Technologies $TTMI (-0,4 %)

66 % Plus im Rechenzentren-Segment macht Leiterplatten-Spezialist zum unverzichtbaren KI-Profiteur!

13.04.2026

KI-Wachstumstreiber: Massive Nachfrage nach spezialisierten Leiterplatten für Rechenzentren sorgt für ein prognostiziertes Segmentwachstum von 66 %. Starke Guidance für 2026: Das Unternehmen prognostiziert ein Umsatzwachstum im zweistelligen Bereich, getrieben durch die massive Nachfrage nach KI-Infrastruktur und die Modernisierung im Verteidigungssektor. Starker Auftragsbestand: Ein Rekord-Backlog von 1,61 Mrd. USD im Bereich Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung bietet langfristige Planungssicherheit.

Der doppelte Hebel: Wie TTM Technologies vom Rüstungsboom und KI-Wahn profitiert.

15.04.2026

Nach der Rally ist immer noch Luft.

Die Marktkapitalisierung von TTM Technologies (TTMI) ist mittlerweile auf über 10 Mrd. USD geklettert. Das Price-Earnings-to-Growth-Ratio (PEG) liegt bei 1,1, trotz der 400%-Performance-Rally in den letzten zwölf Monaten.

Wichtige Komponenten für Radare, Raketensteuerungen und Satellitenkommunikation

Das Unternehmen fungiert als das Nervensystem moderner Rüstungs- und Raumfahrtsysteme. Das Unternehmen ist kein Hersteller von Panzern oder Raketenhüllen, sondern produziert die hochkomplexen Leiterplatten (Printed Circuit Boards, PCBs), Hochfrequenz-Baugruppen (RF) und Mikrowellen-Subsysteme, die für Radare, Raketensteuerungen (z. B. Javelin) und Satellitenkommunikation zwingend erforderlich sind. Die strategische Rolle entwickelt sich zudem weiter: TTM bewegt sich in der Wertschöpfungskette nach oben, indem sie nicht mehr nur die nackte Platine liefern, sondern fertige, integrierte Sub- und Missionssysteme bauen. Das ist lukrativ, denn komplexe Baugruppen erzielen deutlich höhere Margen als Basis-Platinen. Im Raumfahrtsektor (Space) profitiert TTM von der Entwicklung strahlungsgehärteter Komponenten, die für Tausende neue LEO-Satelliten (Low Earth Orbit) benötigt werden.

Rund 40 % Umsatzanteil im Bereich Aerospace & Defense – Auch das Data-Center-Geschäft boomt

41 % des Umsatzes stammen aus dem Sektor Aerospace & Defense. Gleichzeitig boomt das Data-Center-Geschäft (KI). Diese beiden Treiber machen zusammen 80 % des Geschäfts aus. TTM profitiert davon, dass militärische Systeme zunehmend KI-Fähigkeiten benötigen ("Edge AI"), was den Bedarf an extrem leistungsfähigen Platinen im Verteidigungssektor antreibt. Das neue Werk in Syracuse (New York), das im zweiten Halbjahr 2026 Einnahmen generieren soll, sowie das riesige, von TDK übernommene Werk in Eau Claire (Wisconsin), werden die US-Produktionskapazitäten für strategische Kunden massiv erhöhen.

Beinahe 20%iges Umsatzwachstum

TTM lieferte ein starkes 4. Quartal ab und schlug die eigenen Prognosen. Der Umsatz konnte um 19 % zulegen. Das neue Werk in Penang (Malaysia) ist operativ noch nicht im Zielkorridor. Es belastete die Bruttomarge im 4. Quartal mit 180 Basispunkten, was schlechter war als die zuvor prognostizierten 160 Basispunkte. Das Management gelobt Besserung, dies bleibt jedoch eine operative Baustelle. Die operative Marge verbessert sich und das Management gab sehr bullische mittelfristige Wachstumsziele (Verdopplung des Gewinns bis 2027) aus. Besonders hervorgehoben wurden Buchungen für Überwachungsradare, Luftabwehrsysteme (LTAMDS) und Raketensysteme (MRAM, Javelin). Das Management betonte das Wachstum bei sogenannten "Restricted Programs" (Geheimprojekte des Militärs).

Fazit

Die ambitionierten Ziele (Gewinnverdopplung bis 2027) sind attraktiv, doch die operative Umsetzung ist kein Selbstläufer. Die Bewertung mit einem KGV26e von 33 ist noch ok, da das EPS im kommenden Jahr nochmals um 40 % zulegen soll. Die Aktie kann erneut ausbrechen und aufgegriffen werden.

TTM Technologies, Inc. ist ein globaler Hersteller von Technologielösungen, darunter Missionssysteme, Hochfrequenz (HF)-Komponenten und HF-Mikrowellen-/Mikroelektronik-Baugruppen sowie schnell umsetzbare und technologisch fortschrittliche Leiterplatten (PCB). Zu den Segmenten des Unternehmens gehören PCB sowie RF- und Spezialkomponenten (RF&S Components). Das PCB-Segment besteht aus etwa 16 inländischen System-, Subsystem- und PCB-Fabriken, vier PCB-Fabriken in China, einer in Malaysia und einer in Kanada. Das Segment RF&S Components besteht aus einem inländischen Werk für RF-Komponenten und einem Werk für RF-Komponenten in China. Beide Segmente sind überwiegend in denselben Branchen tätig und produzieren maßgeschneiderte Produkte für ihre Kunden und nutzen ähnliche Vertriebskanäle. Das Unternehmen bietet eine Reihe von technischen Systemen, HF- und Mikrowellen-Baugruppen, HDI-Leiterplatten (High Density Interconnect), starr-flexible Leiterplatten, kundenspezifische Baugruppen und Systemintegration, IC-Substrate und anderes.

Mitarbeiterzahl: 18.200

TTM Technologies bietet fortschrittliche Technologieprodukte für eine Vielzahl innovativer Anwendungen

• Luft- und Raumfahrt & Verteidigung
• Automobil
• Gewerblicher Raum
• Rechenzentrum Computing
• 5G / 6G
• Industrie und Instrumentierung
• Medizinische Medizin
• Netzwerke & Kommunikation

BRANCHENFÜHRER

• Top 10 der weltweit führenden PCB-Hersteller
• 22 Produktionsstätten weltweit

Zukünftig

• Fortgesetzter Fokus auf Märkte mit Wachstumsmerkmalen und günstigen Megatrends • Laufende Investitionen in Differenzierung:

– Fortschrittliche PCB-Technologie für Generative KI

– Entwickelte RF-Produkte für Luft- und Raumfahrt

– Fertigungsstandorte

• Solides Finanzmanagement

– Plan zur Verbesserung der Betriebsmargen vorhanden

– Starker Fokus auf Cashflow Generierung

– Kapitalallokation balanciert Investitionen in das Geschäft mit Kapitalrückführung an die Aktionäre

TTM Technologies, Inc. Investor Presentation - October 2025

Geografische Umsatzverteilung

(USD 2025)

USA 1,55 Mrd.

Other 1,1 Mrd.

Taiwan 257 Mio.

🔎 Kurzanalyse der Finanzkennzahlen (2024–2027)

1) Starkes, beschleunigtes Wachstum Umsatz wächst von 2,44 Mrd. → 3,99 Mrd. USD (+17–19 % p.a.). Das ist für einen PCB‑/RF‑Hersteller außergewöhnlich dynamisch und zeigt strukturelle Nachfrage (Aerospace, Defense, High‑Speed‑Computing).

2) Margen steigen kontinuierlich EBIT‑Marge verbessert sich von 9,6 % → 14,8 %. EBITDA‑Marge steigt von 14,4 % → 17,6 %. → Das spricht für Skaleneffekte, Preissetzungsmacht und Mix‑Verbesserung.

3) Ergebnis explodiert Nettoergebnis wächst von 56 Mio → 424 Mio USD. EPS steigt von 0,54 → 3,653 USD. → Massive operative Hebelwirkung.

4) Free Cashflow volatil, aber 2027 sehr stark 2025 schwach (hohe CAPEX), aber 2027 mit 205 Mio USD ein FCF‑Breakout. → CAPEX‑Zyklen bestimmen kurzfristige FCF‑Schwankungen.

5) ROE springt an Von 3,66 % (2024) auf 10,67 % (2025). → Kapitalrendite steigt deutlich, ab 2026 fehlen Schätzungen.

🧭 Kurzfazit für dich als Investor

TTM zeigt ein klassisches strukturelles Wachstumsprofil: steigende Umsätze, steigende Margen, steigende Gewinne – und 2027 ein FCF‑Peak. Die Firma skaliert sauber durch, was in Verbindung mit Defense‑Exposure und High‑Speed‑Elektronik ein robustes, zyklusresistentes Wachstumsbild ergibt.

🧭 Ultra‑kurzes Bewertungsfazit

TTM ist klar ein Growth‑Case, kein Value‑Case:

• KGV hoch, aber fallend Richtung 2027 → Bewertung entspannt sich.
• PEG 2027 = 0,6× → starkes Verhältnis von Wachstum zu Preis.
• FCF‑Yield 2027 = 1,56 % → noch niedrig, aber Trend stark steigend.
• Keine Dividende → kompletter Fokus auf Reinvestition & Wachstum.

🚀 Tenbagger‑Wahrscheinlichkeitsmatrix – TTM Technologies (TTMI)

Basierend auf den MarketScreener‑Daten aus deinem aktiven Tab

📊 1. Bewertungsbasis (2024–2027)

• KGV: hoch, aber fallend → 46× → 34×
• PEG: 2027 bei 0,6× → starkes Growth‑zu‑Preis‑Verhältnis
• FCF‑Yield: 2025 schwach, 2027 stark steigend (1,56 %)
• KBV: moderat (5–6×) → Bewertung spricht für Growth, nicht Value.

📈 2. Fundamentale Hebel (2024–2027)

• Umsatz: 2,44 → 3,99 Mrd. USD (+17–19 % p.a.)
• EBIT‑Marge: 9,6 % → 14,8 %
• EPS: 0,54 → 3,653 USD
• FCF: 2027 Breakout (205 Mio USD) → Skalierung + Margenexpansion + Ergebnishebel.

🛰️ 3. Strategische Positionierung

• Exposure zu Aerospace, Defense, High‑Speed‑Computing
• PCB‑/RF‑High‑End‑Segment → strukturell wachsend
• Starker Auftragseingang laut Investor‑Präsentationen → Zyklisch robust + strukturell wachsend.

🎯 Gesamt‑Score: 6,9 / 10

→ Realistische Tenbagger‑Wahrscheinlichkeit bis 2032: 15–25 %

Warum nicht höher?

• FCF‑Yield noch zu niedrig
• CAPEX‑Zyklen bremsen kurzfristig
• Bewertung bereits ambitioniert (Growth‑Premium)

Warum trotzdem interessant?

• EPS‑Hebel ist extrem stark
• Margen steigen jedes Jahr
• Defense‑Exposure sorgt für Stabilität
• PEG 2027 = 0,6× → selten bei einem strukturellen Wachstumswert

Kurzfazit für dich

TTM ist kein klassischer Tenbagger‑Moonshot, sondern ein Quality‑Growth‑Compounder mit realistischem 2–4×‑Potenzial und einer kleinen, aber echten Chance auf 10×, falls:

• Margen weiter steigen
• FCF ab 2027 dauerhaft hoch bleibt
• Defense/HPC‑Zyklen anhalten

Bewertung nicht zu stark expandiert

Performance

1 Woche +3,91 %

1 Monat +29,42 %

1 Jahr +120,85 %

3 Jahre +896,37 %

10 Jahre +1.742,92 %

KURS 108,23€ (21,04,2026 um 11:39)

$TTMI (-0,4 %)

Guten Morgen meine Lieben,

und heute geht es direkt schon weiter mit der neuen Serie.

" Mein Praktikant Juan auf Tenbagger Suche " 🎥

🔍 Auch am Wochenende darf sich Juan auf meiner Watchliste austoben. Und Leute was soll ich euch sagen. Er lernt immer mehr von mir indem er:

• In den Wachstumssektoren sucht
• Er geht nach der Strategie vor „Das Pferd von hinten aufzäumen“
• Er schaut nach Nischen Champions und Schaufeln

Juan wird immer mehr zum Stockpicker.

Deshalb wunder mich gar nicht, dass er direkt eine Schaufel von SpaceX gefunden hat. Weil er gerade angefeuert durch den SpaceX Börsengang hier Potential sieht. Er bewegt sich hier auch in einem absoluten Wachstumssektor. Auch Juan ist nicht entgangen, dass Ziel der Amerikaner ist

" Die Reise zum Mars "

Meine Lieben, um die Spannung bei euch nicht zum äußersten anzufeuern. Kommen wir auch schnell zur Unternehmensvorstellung welche ich mit Juan zusammen erarbeitet habe.

Wie immer gilt, ich freue mich auf viele Kommentare. Und Juan braucht auch etwas Bestätigung von euch. Das motiviert ihn weiter für euch auf die Suche zu gehen.

$FTC (+6,7 %)

🛰️ Warum Filtronic als SpaceX‑Schaufel gilt

1) Filtronic liefert mmWave‑ und RF‑Technologie für Weltraum‑ und Satellitenkommunikation

Das zeigt klar, dass Filtronic aktiv in der Weltraum‑Industrie arbeitet:

• „Weltraum“ ist ein eigener Kernsektor
• Produkte wie E‑Band SSPA, Hercules II, Morpheus II sind für Satelliten‑Backhaul und Bodenstationen gebaut

Das sind genau die Bauteile, die LEO‑Konstellationen wie Starlink benötigen.

Filtronic baut Komponenten, die für LEO‑Konstellationen unverzichtbar sind

SpaceX (Starlink), Amazon Kuiper, OneWeb, Telesat — alle brauchen:

• Hochleistungs‑mmWave‑Verstärker
• E‑Band Transceiver
• Ka‑Band Module
• Hochfrequenz‑Filter
• TRMs (Transmit‑Receive‑Module)

Filtronic bietet genau diese Bausteine an.

„Filtronic stellt eine fortschrittliche Hochbandbreiten‑DIFI‑Lösung vor, um vollständig virtualisierte Satellitenbodenstationen zu ermöglichen.“

Das ist exakt die Art Infrastruktur, die Starlink & Co. skalieren müssen.

🎯 Juan’s Fazit für dich

Filtronic ist ein klassischer „Schaufel‑Hersteller“ im Space‑Boom. Nicht die Rakete, nicht der Satellit — sondern die Hochfrequenz‑Technologie, ohne die beides nicht funktioniert.

Das ist genau der Sweet Spot für Tenbagger‑Smallcaps.

Filtronic plc entwickelt und produziert Hochfrequenz- (RF), Mikrowellen- und Millimeterwellen- (mmWave) Technologien. Die Produkte des Unternehmens übertragen, empfangen und konditionieren Funksignale, insbesondere bei Mikrowellen- und mmWave-Frequenzen. Es entwickelt und fertigt RF-zu-mmWave-Komponenten und Subsysteme für unternehmenskritische Kommunikationsnetzwerke. Zu den Produkten des Unternehmens gehören Morpheus X2, Morpheus II, Hades, Cerus, Tower-Top-Verstärker, geschaltete Filterbänke, GaN-Verstärker, kundenspezifische Filter, kundenspezifische Kombinierer, Interferenzminderungsfilter, Sende- und Empfangsmodule, Transceiver, Front-End-Module, Keramikfilter, Combline-Filter, Filter mit zusammengefassten Elementen, Metallhohlraumfilter, Filter mit hängendem Substrat, Dünnfilmfilter, Kleinzellenfilter, Hohlleiter-Diplexer, Cross-Band-Kombinierer und In-Band-Kombinierer. Die Technologien des Unternehmens werden in Hochleistungsmärkten eingesetzt, darunter Luft- und Raumfahrt und Verteidigung, Telekommunikationsinfrastruktur, kritische Kommunikation, Raumfahrt und andere Märkte.

Mitarbeiterzahl: 186

Märkte

• Luft- und Raumfahrt & Verteidigung

Ihre Produkte stehen an der Spitze der Radar- und elektronischen Kriegsführungstechnologie.

• Telekommunikationsinfrastruktur

Sie ermöglichen zuverlässige, genaue Sprach- und Datenkommunikation für Einsatzkräfte.

• Kritische Kommunikation
• Weltraum

Sie bieten leistungsstarke Transceiver-Module an, die die Datenübertragung von Boden-zu-Weltraum und zwischen den Weltraum ermöglichen.

• Angrenzende Märkte

Private Netzwerke mit niedriger Latenz,

Quantencomputing,

Test & Messung

Von der Strecke zum Zug

115190-FILTRONIC-ANNUAL-REPORT-2025_v6_LR-00E.pdf

Geschichte der Innovation:

• 1977

Unternehmen gegründet von Professor David Rhodes an der Universität Leeds.

• 1979

Erste Mitarbeiter rekrutiert.

• 1989

Filtronic-Komponenten erhalten einen Queens Award für Technologie. Geschäft für drahtlose Infrastruktur gegründet.

• 1992

Filtronic Comtek gegründet, um sich auf 2G – globale Systeme für (GSM) zu konzentrieren

• 1994

Filtronic Comtek plc an der britischen Börse notiert.

• 1999

Übernahme des Fujitsu-Siliziumwerks in Newton Aycliffe zur Herstellung von GaAs (Galliumarsenid)-Wafern.

• 2002

Triton-Chipsatz, Sende- und Empfangs-Mehrzweck-MMICs, entwickelt für mobile Backhaul

• 2003

Das Unternehmen reorganisiert sich in drei Sparten: Drahtlose Infrastruktur, Handgeräteprodukte und Integrierte Produkte

• 2011

Entwicklung von mmWave-Fähigkeiten, einschließlich Theseus, Orpheus und Morpheus II

• 2013

Der Hauptsitz verlegt nach NETPark Wissenschaftspark in Sedgefield, County Durham.

• 2015

Company listing moves to the AIM stock market.

Die Unternehmensnotierung verlagert sich zum AIM-Aktienmarkt.

• 2017

Start von Auftragsfertigungsdiensten, hauptsächlich für Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung

• 2020

Eingeführt Morpheus II, marktführendes Transceiver-Produkt und Tower-Top-Verstärkungsreihe.

• 2021

Ausgezeichnet mit dem Queen’s Award for Enterprise: Internationaler Handel.

• 2022

Gelauncht Hades E-Band aktiver Diplexer und erweiterte Reichweite der Cerus Hochleistungsverstärker.

• 2023

Morpheus X2, Taurus und Hades X2 gestartet

• 2023

Ausgezeichnet mit dem King's Award for Enterprise: Innovation

• 2023

ESA-finanziertes Projekt

• 2023

DTEP-Finanzierung

• 2023

Leonardo - Lieferanten-Innovationspreis

• 2024

Strategische Partnerschaft mit Space X

• 2025

Teil des ESA/Viasat D2D-Projekts

Neue Vertragsgewinne im Jahr umfassen

• LEONARDO
• VIASAT
• AIRBUS
• SpaceX

Betriebliche Höhepunkte

Starke Umsetzung der Wachstumsstrategie

• Der Umzug in eine neue, maßgeschneiderte Einrichtung in Sedgefield ist im Gange und soll in der ersten Hälfte des Geschäftsjahres 2026 abgeschlossen werden, wodurch die Produktionskapazität der Gruppe im Vereinigten Königreich verdoppelt wird, um der wachsenden Nachfrage nach den Produkten der Gruppe gerecht zu werden.

Erweiterung des Engagements in den Märkten für Raumfahrt sowie Luft- und Raumfahrt und Verteidigung

• Rekordaufträge im Weltraumsektor, einschließlich einer wegweisenden Vereinbarung mit SpaceX, sowie neue Vertragsvergaben an Viasat, die Europäische Weltraumorganisation und Airbus.
• Stärkung der Position im Verteidigungssektor, gezeigt durch den kürzlich abgeschlossenen Vertrag über die luftgestützte Radarapplikation mit Leonardo und die erzielten Fortschritte bei den Programmen von QinetiQ und BAE Maritime Systems.

Kontinuierliche Innovation zur Unterstützung der Skalierung

• Erweiterte Entwicklung auf höhere Frequenz-RF-Bänder, insbesondere das V-Band, erschloss neue Marktchancen und erreichte einen wichtigen Meilenstein mit dem erfolgreichen Start von Prometheus, dem leistungsstärksten Festkörper-Leistungsverstärker auf dem Markt.
• Beschleunigter Übergang von Galliumarsenid (GaAs) zu Galliumnitrid (GaN) Technologie, der eine höhere Leistung für Satelliten- und Verteidigungssysteme ermöglicht, mit der Einführung der auf GaN basierenden Produktreihe im Jahr 2026.

NACHRICHTEN

Filtronic stellt eine fortschrittliche Hochbandbreiten-DIFI-Lösung vor, um vollständig virtualisierte Satellitenbodenstationen zu ermöglichen – Filtronic

Filtronic eröffnet neue Haupt- und Produktionsstätte – Filtronic

Filtronic sichert sich eine Schlüsselrolle im europäischen Verteidigungssektorprogramm – Filtronic

Filtronic vergab NSIP Mittel zur Entwicklung der nächsten Generation des 550W Ka-Band SSPA - Filtronic

Filtronic, ein führender Entwickler und Hersteller fortschrittlicher RF- und Mikrowellenlösungen, wurde durch das National Space Innovation Programme (NSIP) der britischen Weltraumagentur (NSIP) gefördert, um einen leistungsstarken 550W Ka-Band Festkörper-Leistungsverstärker (SSPA) zu entwickeln. Das Projekt wird Filtronics proprietäre Galliumnitrid-(GaN)-Technologie und das integrierte Systemdesign weiterentwickeln und neue Maßstäbe in Effizienz, Linearität und Zuverlässigkeit für die Satellitenkommunikation setzen.

Filtronic schließt mehrjähriges GaN-Verpackungsprojekt ab – Filtronic

Filtronic sichert den Auftrag für Satellitennutzlast-Baugruppen – Filtronic

Filtronic sichert sich rekordverdächtige SpaceX-Bestellung – Filtronic

Filtronic verdoppelt innerhalb eines Jahres seine Ingenieurbelegschaft, da die Expansion im Vereinigten Königreich sich beschleunigt – Filtronic

Geografische Umsatzverteilung

(GBP 2025)

Americas 51,16 Mio.

United Kingdom 3,95 Mio.

Europe 1,2 Mio.

Rest of The World 4,0 Mio.

📌 Kurz‑Analyse der Finanzkennzahlen (2025–2028)

aus Sicht eines Investors, der auf Wachstum, Margenqualität und Cashflow achtet

1) Wachstum: Extrem stark, aber volatil

Filtronic zeigt ein explosives Umsatzwachstum:

• 2025: +121 %
• 2026: leicht rückläufig (–1,6 %)
• 2027: +13 %
• 2028: +20 %

Das Muster ist typisch für einen Deep‑Tech‑Zulieferer: große Projektzyklen → starke Sprünge → kurze Pausen → nächste Wachstumswelle.

Investor‑Takeaway: → Filtronic wächst strukturell, aber nicht linear. Für langfristige Investoren attraktiv.

2) Margen: 2025 Peak, danach Normalisierung

Die Margen zeigen ein klares Bild:

• EBITDA‑Marge 2025: 30 % (extrem stark)
• 2026: 18,9 % (Normalisierung)
• 2027–2028: 20–21 % (stabile Profitabilität)

Investor‑Takeaway: → 2025 ist ein Ausnahmejahr. → Ab 2027 stabilisiert sich Filtronic auf soliden 20 % EBITDA‑Margen – sehr gut für einen RF‑/mmWave‑Spezialisten.

3) Profitabilität: Schwankend, aber strukturell positiv

Nettoergebnis:

• 2025: 14,05 Mio. GBP (Peak)
• 2026: 3,1 Mio. GBP (Einbruch)
• 2027: 6,85 Mio. GBP (Erholung)
• 2028: keine Schätzung

Investor‑Takeaway: → Gewinne schwanken stark, aber bleiben positiv. → Das Geschäftsmodell ist profitabel, aber projektgetrieben.

4) Cashflow: Überraschend stark

Free Cashflow:

• 2025: 8,22 Mio. GBP
• 2026: –0,65 Mio. GBP
• 2027: 5,87 Mio. GBP
• 2028: 8 Mio. GBP

Investor‑Takeaway: → Filtronic generiert regelmäßig positiven FCF, außer in Investitionsspitzen. → Das ist ein Qualitätsmerkmal für Small Caps.

5) Bilanz: Sehr stark – Netto‑Cash‑Position

Nettoverschuldung:

• 2025: –10,8 Mio. GBP
• 2026: –10,1 Mio. GBP
• 2027: –12 Mio. GBP
• 2028: –25 Mio. GBP

Investor‑Takeaway: → Filtronic ist schuldenfrei und baut den Cash‑Puffer weiter aus. → Das reduziert Risiko massiv.

6) Kapitalintensität: Schwankend, aber kontrolliert

CAPEX:

• 2025: 5,62 Mio. GBP
• 2026: 9,67 Mio. GBP
• 2027: 4,93 Mio. GBP
• 2028: 5 Mio. GBP

Investor‑Takeaway: → CAPEX‑Spitzen sind projektbedingt. → Kein strukturell kapitalintensives Geschäftsmodell.

7) EPS: Stark wachsend über den Zyklus

Gewinn je Aktie:

• 2025: 0,0605 GBP
• 2026: 0,0268 GBP
• 2027: 0,0367 GBP
• 2028: 0,0565 GBP

Investor‑Takeaway: → EPS wächst über den gesamten Zyklus deutlich. → 2026 ist ein Ausreißer nach unten, aber 2027–2028 zeigen klare Erholung.

🎯 Gesamtfazit für dich als Investor

Filtronic ist ein klassischer Deep‑Tech‑Small‑Cap mit:

• sehr starkem strukturellem Wachstum
• hoher, aber schwankender Profitabilität
• exzellentem Cashflow‑Profil
• schuldenfreier Bilanz
• klaren technologischen Wettbewerbsvorteilen (mmWave, Defense, Satelliten)

Investment‑Charakter:

• Nicht linear, aber hochwertig
• Hohe Upside, wenn Großaufträge kommen
• Geringes Insolvenzrisiko durch Netto‑Cash
• 2025–2028 zeigen: Filtronic kann skalieren

Marktwert 512,5

Anzahl der Aktien (in Tausend) 219.943

Datum der Veröffentlichung 29,07,2025

📌 Bewertungs‑Analyse Filtronic (basierend auf MarketScreener)

(KGV, KBV, PEG, FCF‑Yield, EPS –

1) KGV – teuer im Zyklus, aber stark fallend Richtung 2028

MarketScreener zeigt eine extreme Volatilität:

• 2025: 20,7×
• 2026: 86,9×
• 2027: 63,5×
• 2028: 41,2×

Interpretation: → 2026 ist ein Ausreißerjahr mit niedrigem Gewinn → KGV schießt hoch. → Ab 2027/2028 normalisiert sich die Bewertung wieder deutlich. → 2028er KGV 41× ist für einen Deep‑Tech‑Small‑Cap nicht untypisch.

Investor‑Takeaway: → Filtronic ist kein Value‑Play, sondern ein Growth‑Tech‑Play mit zyklischen Gewinnen.

Investor‑Takeaway: → Der 2028er PEG ist das stärkste bullische Signal in der Bewertung.

🎯 Gesamtbewertung (MarketScreener‑basiert)

Value:

❌ Kein Value‑Case → Hohe KGVs, hohe KBVs, zyklische Gewinne.

Growth:

🟩 Stark → Umsatz + Margen + EPS steigen strukturell ab 2027 wieder.

Quality:

🟨 Mittel bis hoch → Netto‑Cash, positiver FCF, technologischer Moat, aber volatile Gewinne.

💡 Juan’s Investoren‑Fazit

Filtronic ist ein Deep‑Tech‑Small‑Cap, der:

• bewertungstechnisch teuer wirkt,
• aber 2028 klar attraktiver wird (PEG < 1),
• Cashflow‑positiv bleibt,
• und einen echten Technologie‑Moat besitzt (mmWave, Defense, Satelliten).

Für Investoren: → Kein klassischer Value‑Titel, → aber ein asymmetrischer Growth‑Tech‑Case mit hoher Upside, wenn die Auftragslage 2027/2028 weiterzieht.

🔍 Warum Filtronic überhaupt Tenbagger‑Potenzial hat

1) Marktposition

Filtronic ist einer der wenigen Anbieter weltweit für hochfrequente mmWave‑Module im Defense‑/Satellitenbereich.

2) Skalierbare Technologie

Wenn ein großer Kunde (z. B. LEO‑Konstellation, Defense‑Programm) skaliert, skaliert Filtronic überproportional.

3) Bewertung bietet Hebel

PEG 2028 = 0,8 → Markt preist Wachstum nicht vollständig ein.

4) Netto‑Cash‑Bilanz

→ Sehr geringes Insolvenzrisiko → Hohe Flexibilität für Capex & R&D

🧠 Juan’s klares Fazit

Filtronic ist kein sicherer Tenbagger, aber ein asymmetrischer High‑Upside‑Small‑Cap:

• Moat extrem stark
• Wachstum strukturell
• Bewertung ab 2028 attraktiv
• Risiko hoch, aber kontrolliert

➡️ 20–30 % Tenbagger‑Wahrscheinlichkeit ist außergewöhnlich gut.

Performance

1 Woche +16,50 %

1 Monat + 24,60 %

6 Monate + 79,23 %

1 Jahr +137,76 %

3 Jahre +1.841,67 %

5 Jahre +2.812,50 %

7 Jahre +2.906,45 %

KURS 2,68€ 19,04,2026

$FTC (+6,7 %)