Chesnara $CSN (-0,06 %) hat heute aus meiner Sicht ein sehr solides Zahlenwerk vorgelegt. Besonders positiv ist, dass sich das Wachstum nach den Übernahmen auch deutlich in der Kapitalgenerierung widerspiegelt.
Die wichtigsten Punkte:
- Dividende +6 % auf 8,16 Pence je Aktie. Damit setzt Chesnara seine langjährige progressive Dividendenpolitik fort.
- Operating Capital Generation £96 Mio., nach £54 Mio. im Vorjahreszeitraum – ein Plus von 79 %.
- Cash Remittances £73 Mio., ebenfalls deutlich höher als im Vorjahr (+31 %).
- Bereinigter Operating Profit £31 Mio., nach £21 Mio. im Vorjahreszeitraum.
- Assets under Administration £21 Mrd., nach zuvor £15 Mrd.
- Solvency-II-Quote 185 %. Nach der großen Chesnara-Life-Übernahme war ein deutlicher Rückgang der zuvor sehr hohen Quote erwartet worden. Die 185 % liegen sogar über der eigenen Prognose von 180 % und weiterhin komfortabel über der operativen Zielspanne von 140–160 %.
- Die Own Funds steigen von £859 Mio. auf £976 Mio.
- Zentrale verfügbare Liquidität liegt bei £271 Mio.
- Leverage lediglich 19 % und damit trotz der Übernahmen weiterhin moderat.
Auch die Integration von Chesnara Life UK scheint bislang planmäßig zu laufen. Die neue Einheit hat bereits £51 Mio. Operating Capital Generation sowie £20 Mio. Cash Remittance beigesteuert. Die geplante Migration liegt laut Management weiterhin im Zeitplan.
Parallel schreitet die Übernahme von Scottish Widows Europe voran. Die regulatorische Prüfung läuft, die Readiness-Tests sind abgeschlossen und der Abschluss wird weiterhin ungefähr zum Jahresende 2026 erwartet. Auch danach rechnet Chesnara mit einer Solvenzquote oberhalb der eigenen Zielspanne.
Fazit: Für mich insgesamt sehr starke Zahlen. Besonders die Kombination aus +79 % Kapitalgenerierung, steigenden Cashflows, weiterhin hoher Solvenz und einer erneuten Dividendenerhöhung um 6 % gefällt. Trotz der großen Übernahmen bleibt die Bilanz solide und die Ausschüttung wirkt auf Basis der aktuellen Kapitalgenerierung weiterhin gut abgesichert. Entscheidend wird jetzt sein, dass die Integration der übernommenen Bestände weiterhin sauber umgesetzt wird.
@Dividendenopi da freust du dich sicher 😬
