Die jüngsten US-Konjunkturdaten deuten auf eine klare Abkühlung der Wirtschaft hin, ohne jedoch eine Rezession zu signalisieren. Beschäftigungswachstum und Konsum verlieren an Dynamik, während die Inflation weiter zurückgeht. Entscheidend ist dabei, dass die Geldpolitik trotz erster Zinssenkungen weiterhin restriktiv bleibt, was den Handlungsspielraum der Federal Reserve für weitere Lockerungen vergrößert. Historisch hat Bitcoin besonders sensibel auf solche Phasen reagiert, da sinkende Realzinsen und eine sich verbessernde Liquiditätslage die Attraktivität knapper digitaler Vermögenswerte erhöhen.
Kurzfristig bleibt das Umfeld jedoch von Unsicherheit geprägt. On-chain-Daten zeigen erneute Verkäufe großer #bitcoin-Investoren, während Kapitalflüsse in $BTC (-1,39 %) -ETPs zuletzt uneinheitlich ausfielen. Diese Kombination spricht dafür, dass die Märkte weiterhin anfällig für Volatilität bleiben. Gleichzeitig verbessert sich das makroökonomische Fundament schrittweise: Sollte sich der Trend zu moderaterem Wachstum und fallender Inflation fortsetzen, könnte dies mittelfristig eine stabilisierende Wirkung auf den Bitcoin-Preis entfalten, da die Entwicklung zunehmend von Liquidität und Realzinsen bestimmt wird.
(Text: James Butterfill, CoinShares´ Head of Research)
