🇺🇸 Die US-Wirtschaft ist im zweiten Quartal um 1,5 % YoY gewachsen – genau wie erwartet, aber deutlich langsamer als die 2,1 % im ersten Quartal. Gleichzeitig kam die Inflation über den Erwartungen herein:
- PCE-Gesamtrate: 3,7 % im Juli, erwartet 3,6 %
- Kernrate: 3,3 %, wie erwartet
- Persönliche Einkommen: +0,4 % im Monat
- Realer Konsum: 0,0 %
Die Richtung stimmt immerhin: Im Mai lag die Inflationsrate noch bei 4,1 %. Das Niveau ist trotzdem fast doppelt so hoch wie das 2-%-Ziel der Fed.
Was bedeutet das für den Aktienmarkt?
Bei nachlassendem Wachstum wäre eine Zinssenkung die übliche Antwort. Bei einer Inflation von 3,7 % würde eine Zinssenkung den Preisdruck eher verstärken.
Diese Klemme könnte erklären, warum die Fed am 29. Juli mit 9 zu 3 für bleibende Zinsen gestimmt hat – und alle drei Gegenstimmen für eine Erhöhung waren, nicht für eine Senkung.
Am Freitag spricht Kevin Warsh erstmals in Jackson Hole (Treffen der wichtigsten Notenbankchefs und Ökonomen der Welt) - sein Ton dürfte die Erwartung für den 16. September (nächster Zinsentscheid) prägen.
https://www.bea.gov/news/2026/gdp-second-estimate-and-corporate-profits-2nd-quarter-2026
https://www.bea.gov/news/2026/personal-income-and-outlays-july-2026