$XYLP (-0,84 %) gestern hat TR die Dividende vom 24.01. storniert. Gibt es Gründe hierfür?

In letzter Zeit haben Optionen-basierte ETFs hier im Forum viel Aufmerksamkeit erhalten. Zu den bekanntesten Anbietern und Fonds gehören:

Global X: $QYLE (-1,07 %), $XYLP (-0,84 %)

JPMorgan: $JEGP (+0,05 %), $JEPQ (-1,13 %)

iShares: $WINC (-1,46 %) , $INCU (-1,08 %)

Nun betritt ein weiterer Anbieter die Bühne: IncomeShares aus Großbritannien.

Die ersten Produkte, $QQQY und $SPYY sind jetzt bei Scalable handelbar:

IncomeShares Nasdaq 100 Options (0DTE) ETP

IncomeShares S&P500 Options (0DTE) ETP

Sie versprechen wuchtige Ausschüttungsquoten von 65% bzw. 41%. Wo ist der Haken?

Für mich bleiben sehr viele Fragen offen, insbesondere zu den zugrunde liegenden Optionsstrategien, wie der Nutzung von ODTE (Options with Daily Expiry).

Vermutlich handelt es sich um Adaptionen des in den USA und Kanada bereits sehr populären Income-Investing, bei dem Anbieter wie YieldMax, Roundhill und Defiance große Erfolge feiern. Es scheint, dass diese Welle nun nach Europa schwappt.

Ein wichtiger Punkt: Es handelt sich bei diesen Produkten nicht um ETFs, sondern um ETPs. Dadurch könnten rechtliche Unterschiede relevant werden.

Unklar ist für mich u.a., ob eine Teilfreistellung der Ausschüttungen möglich ist.

Hat jemand diese Produkte bereits im Depot und könnte Erfahrungen teilen? Ich wäre sehr gespannt auf Berichte.

https://incomeshares.com/en/etps/income-shares-nasdaq-100-options-etp/

https://incomeshares.com/en/etps/income-shares-s-p-500-options-etp/

Was sind Optionen?

Optionen sind Termingeschäfte. Man erkauft sich das Recht, einen Basiswert von der anderen Vertragspartei zu einem festen Preis zu kaufen oder ihn an sie zu verkaufen.

-> Unterscheidung Optionen

Europäische Optionen: Das Recht der Option ist nur zum Fälligkeitsdatum ausübbar.

Amerikanische Optionen: Das Recht durch die Option kann im gesamten Zeitraum bis zum Fälligkeitsdatum in Anspruch genommen werden.

-> Welche Begriffe sollte man bei Optionen kennen?

Ausübungspreis: Der Preis, den der Basiswert am Fälligkeitsdatum erreicht haben muss, damit die Option nicht wertlos verfällt.

Prämie: Der Preis, den Käufer der Option für die Option zahlen. Er fließt garantiert in die Tasche des Verkäufers der Option.

"in-the-money": Ausübungspreis < Kurs des Basiswerts

"at-the-money": Ausübungspreis = Kurs des Basiswerts

"out-of-the-money": Ausübungspreis > Kurs des Basiswerts

Fälligkeit: Der Tag, an dem die Option ausläuft.

Ausübungsverhältnis: Ein Verhältnis von 0,1 bedeutet zum Beispiel, dass man für jede Option 0,1 des Basiswerts kaufen/verkaufen darf, wenn die Option am Fälligkeitsdatum "in-the-money" ist.

Spread: Unterschied bzw. Differenz zwischen Geld- und Briefkurs. Zum Briefkurs wird gekauft und zum Geldkurs wird verkauft. Daher ist der Briefkurs immer größer als der Geldkurs. Dieser Begriff ist an der Börse universal.

Liquidität: Wie einfach und schnell ist das Papier veräußerbar. Man sagt, umso kleiner der Spread ist (Differenz zwischen Geld- und Briefkurs), umso liquider ist das Papier.

Innerer Wert:

Bei einer Kaufoption: Preis des Basiswerts - Ausübungspreis.

Bei einer Verkaufsoption: Ausübungspreis - Preis des Basiswerts.

Der Wert kann jedoch nicht negativ werden, sodass "out-of-the-money" Optionen einen inneren Wert von 0 haben. Bei "at-the-money" Optionen ergibt die Formel für Verkauf- sowie Kaufoptionen auch 0, da Preis des Basiswerts = Ausübungspreis.

-> "The Greeks"

Delta: Um wie viel verändert sich der Preis der Option, wenn sich der Preis des Basiswerts um 1 USD verändert. Oft wird dieser Wert auch als Wahrscheinlichkeit verstanden, mit der die Option am Fälligkeitsdatum "at-the-money" oder "in-the-money" ist.

Gamma: Wie verändert sich das Delta, wenn sich der Preis des Basiswert um 1 USD verändert.

Theta: Das Theta stellt den Verfall des Optionswertes dar. Wie sehr verringert sich der Preis, umso näher das heutige Datum an das Fälligkeitsdatum rückt. Bei "out-of-the-money" Optionen ist dieser Wert höher, da das Risiko eines Totalverlustes am Fälligkeitsdatum besteht.

Vega: Wie verändert sich der Preis der Option, wenn die Volatilität des Basiswerts sich um 1% verändert.

Rho: Wie stark verändert sich der Preis der Option, wenn der risikofreie Zins um einen Prozentpunkt steigt oder fällt.

-> 4 Varianten von Optionen

Long Call (Bullish): Du bist Käufer einer Kaufoption. Du hast das Recht, einen Basiswert (bspw. eine Apple-Aktie) an einem bestimmten Tag zu einem bestimmten Preis zu kaufen, wenn der Basiswert am Fälligkeitsdatum über oder auf dem Ausübungspreis liegt.

Long Put (Bearish): Du bist Käufer einer Verkaufsoption. Du hast das Recht, einen Basiswert (bspw. eine Apple-Aktie) an einem bestimmten Tag zu einem bestimmten Preis zu verkaufen, wenn der Basiswert am Fälligkeitsdatum über oder auf dem Ausübungspreis liegt.

Short Call (Bearish): Du bist Verkäufer einer Kaufoption. Du bist verpflichtet bei Ausübung der Option durch den Käufer, ihm die Aktien zum Ausübungspreis zu verkaufen, falls die Option am Fälligkeitsdatum "at-the-money" oder "in-the-money" ist.

Short Put (Bullish): Du bist Verkäufer einer Verkaufsoption. Du bist verpflichtet bei Ausübung der Option durch den Käufer, ihm die Aktien zum Ausübungspreis abzukaufen, falls die Option am Fälligkeitsdatum "at-the-money" oder "in-the-money" ist.

Verlustpotenzial dieser Optionen

Long Call/Put: Falls die Option am Fälligkeitsdatum "out-of-the-money" ist, verfällt diese und der Käufer erleidet einen Totalverlust in der Höhe des Kaufpreises seiner Optionen. Sobald ein innerer Wert besteht ist das nicht mehr der Fall.

Verlustpotenzial: Totalverlust des Einsatzes

Short Call: Die Einnahme der Prämie ist garantiert. Der Verkäufer hält die Aktien im Depot über die Laufzeit oder nicht. Falls die Aktien durch den Verkäufer nicht gehalten werden, ist ein theoretisch unbegrenzter Verlust möglich. Das liegt daran, dass der Verkäufer die Aktien dem Käufer bei Ausübung der Option zu egal welchem Preis zum Abkauf liefern muss.

Verlustpotenzial: Entgangene Kursgewinne oder unbegrenzter Verlust

Short Put: Die Einnahme der Prämie ist garantiert. Der Verkäufer brauch bei Ausübung der Option durch den Käufer einen bestimmten Geldbetrag, um am Fälligkeitsdatum dem Käufer seine Anteile des Basiswerts abzukaufen.

Verlustpotenzial: Der Verkäufer kauft die Aktien teurer als am Markt

-> Erklärung von Covered Calls

Ein Covered Call ist der Verkauf einer Kaufoption (Short-Call), bei der der Verkäufer aber die Aktien physisch im Depot liegen hat für den Fall, dass die Optionen vom Käufer ausgeübt werden .

-> Was ist nun ein Covered-Call ETF?

Ein Covered Call ETF verkauft "at-the-money" Kaufoptionen auf die Aktien eines Index und sammelt die Prämien durch den Verkauf dieser Optionen an die Käufer ein. Diese werden bei ausschüttenden ETF's an die Aktionäre ausgeschüttet oder bei thesaurierenden ETF's einbehalten und reinvestiert.

-> Was passiert, wenn die Aktien und damit der Index steigt/fällt?

Wenn die Aktien steigen, dann nimmt der Index die Prämien ein, jedoch nimmt er nicht die vollen Gewinne der Aktien mit, da der Verkaufspreis der Aktien bei der Ausgabe der Kaufoptionen festgesetzt wird. Fällt der Index, dann verfallen die ausgegebenen Optionen wertlos und die Aktien werden mit den Prämien behalten.

Im Falle eines Bullenmarktes entgehen uns somit Kursgewinne und in einem Bärenmarkt nehmen wir den gesamten Fall mit, jedoch werden unsere Verluste durch die Prämien abgefedert.

-> Kann ein Covered Call ETF jemals steigen?

Prinzipiell dürfte ein Covered Call ETF, wenn er nie Aktien ohne Bindung an eine verkaufte Kaufoption hält, nie langfristig steigen. Anders erklärt: Der ETF macht mit Covered Calls keine Kurssteigerungen. Er müsste am Beispiel eines Nasdaq-100 Covered Call ETF , um im Kurs zu steigen, teilweise den langfristig wachsenden Nasdaq-100 abbilden und teilweise Covered Calls auf die Aktien ausgeben, sodass der ETF an den Kurssteigerungen des Nasdaq-100 teilnimmt. Der einzige Trend dürfte sonst seitwärts oder sinkend sein, während er die Prämien ausschüttet.

-> Was bestimmt die Rendite der Covered Call ETF's?

Umso höher die Volatilität der Aktien im zugrundeliegenden Index, umso höher sind die Prämien für die Optionen und damit auch die Einnahmen. Händler zahlen mehr für höhere Renditemöglichkeiten. Daher hat ein Nasdaq-100 Covered Call ETF eine höhere Ausschüttung als ein Covered Call ETF auf den S&P 500.

-> Was macht einen guten Covered Call ETF meiner Meinung nach aus?

• Keine großen Kursverluste oder sogar langfristige Gewinne und akzeptable monatliche Ausschüttungen.
• Keine vollständige Bindung aller Aktien an Optionen zu jedem Zeitpunkt.

-> Welche Covered Call ETF's gibt es (unvollständige Liste)?

$QYLE (-1,07 %) : Global X Nasdaq-100 Covered Call ETF

$QYLG : Global X Nasdaq-100 Covered Call & Growth ETF

$QYLD : Global X Nasdaq-100 Covered Call ETF

$XYLP (-0,84 %) : Global X S&P 500 Covered Call ETF

$RYLD : Global X Russell 2000 Covered Call ETF

Meine Meinung zu diesen Covered Call ETF's:

$QYLG gibt nur auf 50% seiner Aktien Optionen aus und hält die anderen 50%, um von Kurssteigerungen des Nasdaq-100 zu profitieren. Trotzdem bietet er eine Dividendenrendite von 5% ca. p. a. und wäre damit mein persönlicher Favorit.

$QYLD Dieser ETF bietet seit 2015 keinerlei Kurssteigerung und macht sogar Kursverluste, sodass er für mich nicht in Frage kommt.

$QYLE (-1,07 %) Die bekannteste Variante. Er bietet eine sagenhafte Dividendenrendite von über 10% und bietet bisher auch Kurssteigerungen. Jedoch bietet er mir bisher keine Einsicht, inwieweit der Index "TRS CBOE NASDAQ-100 BuyWrite v2 USD" auch mal Aktien hält, um Kursverluste durch Kurssteigerungen des Nasdaq-100 zu verhindern.

Abschließend empfinde ich diese Art des passiven Einkommens für sehr interessant und nachhaltig, da es sich bei den Ausschüttungen um Prämien und keine Unternehmensgewinne handelt, welche abhängig von der wirtschaftlichen Lage sind.

Vielen Dank für's Lesen :)

Es ist soweit: JPMorgan startet JEPI und JEPQ in Europa

Mit Auflagedatum vom 29.10.24 hat JPM die beiden extrem populären US-Fonds JEPI und JEPQ in Europa eingeführt:

JEPI

https://am.jpmorgan.com/de/de/asset-management/adv/products/jpm-us-equity-premium-income-active-ucits-etf-usd-dist-ie000u5mjoz6

JEPQ

https://am.jpmorgan.com/de/de/asset-management/adv/products/jpm-nasdaq-equity-premium-income-active-ucits-etf-usd-dist-ie000u9j8hx9

Es handelt sich um interessante Alternativen zu $QYLE (-1,07 %) und $XYLP (-0,84 %) wie ich finde. Mal schauen, wie lange es dauert, bis die beiden Fonds bei den gängigen Brokern handelbar sind.

Währenddessen hat sich das Fondsvolumen der globalen Variante $JEGP (+0,05 %) weiter sehr deutlich erhöht. Inzwischen hat der Fonds mehr als 300 Mio. USD eingesammelt, Tendenz weiter steigend. Es besteht scheinbar ein großes Interesse an diesem monatlich ausschüttenden Income-ETF mit seinem zugrundeliegenden globalen Low-Volatility-Aktienkorb.

JEPI und JEPQ bald für europäische Anleger?

Gestern wurde ich darauf aufmerksam, dass JPMorgan offenbar die Einführung der äußerst beliebten US-ETFs JEPI und JEPQ in Europa vorbereitet.

JPMorgan ETFs (Ireland) ICAV - US Equity Premium Income Active UCITS ETF

JPMorgan ETFS (Ireland) ICAV - Nasdaq Equity Premium Income Active UCITS ETF

Die UCITS-Versionen von JEPI und JEPQ setzen ausschließlich auf US-Wertpapiere und könnten $JEGP (+0,05 %), der ein globales Aktienportfolio aktiv verwaltet und Index-Call-Optionen verkauft, ergänzen.

JEGP hat binnen weniger Monate mehr als 250 Mio. USD (AUM) eingesammelt. Ich vermute, dass JPM damit soweit zufrieden ist.

Darüber hinaus könnten diese neuen Fonds eine interessante Alternative zu den beiden hier in der Community beliebten Global X Fonds darstellen, die ebenfalls auf Optionsstrategien setzen.

$QYLE (-1,07 %)

$XYLP (-0,84 %)

Hier sind die Links, die auf die bevorstehende Einführung hinweisen.

https://lei-ireland.ie/detailed-information/52871066/9845002C74C760G45A87/jpmorgan-etfs-ireland-icav-us-equity-premium-income-active-ucits-etf/

https://lei-ireland.ie/detailed-information/52871121/98450088678B48AED539/jpmorgan-etfs-ireland-icav-nasdaq-equity-premium-income-active-ucits-etf/

Hab mal "aufgeräumt" und ein paar kleinere Positionen in den #XYLP umgeschichtet. Mal sehen wie der sich künftig macht. Bisher ja durchaus gute Dividenden, dafür nur seitwärts gelaufen. Erhoffe mir ein gleich bleibendes Dividenden-Niveau bei wenigstens leicht steigender Kursentwicklung. Natürlich wird das kein Renditewunder, aber zusätzlich zur Dividende noch ein paar Prozent Kursgewinn p.a. "wären schon schön"...