Die Wüstenrot & Württembergische AG ($WUW (+0,56 %) ) hat heute ihre Halbjahreszahlen für 2026 vorgelegt. Mein Eindruck: operativ ordentlich, aber mit einigen Fragezeichen beim Neugeschäft und bei den Risiken.

Die wichtigsten Zahlen 👇

• Konzernergebnis: 105 Mio. € → +15 % gegenüber 91 Mio. € im Vorjahr

• Ergebnis je Aktie: 1,11 € → nach 0,96 €

• Eigenkapital: 5,0 Mrd. €

• Baudarlehensbestand: 30,9 Mrd. € → +2,5 %

• Finanzergebnis: 213 Mio. € → mehr als verdoppelt gegenüber 91 Mio. €

• Konzerngesamtergebnis: 146 Mio. €

Besonders stark war erneut das Segment Schaden-/Unfallversicherung. Das Ergebnis lag bei 108 Mio. € und damit leicht über dem Vorjahr. Beitragsanpassungen, Bestandswachstum und geringe Unwetterschäden haben geholfen.

Aber: Wohnen bleibt die Baustelle 🏠

Das Neugeschäftsvolumen im Segment Wohnen sank um rund 11 % auf 7,55 Mrd. €.

Interessant ist allerdings der Blick auf das Netto-Neugeschäft nach Bausparsumme: Dieses stieg um 3,3 % auf 4,34 Mrd. €.

Der Rückgang beim Gesamtneugeschäft ist laut W&W vor allem Ergebnis einer stärker ertragsorientierten Annahmepolitik. Weniger Volumen um jeden Preis kann langfristig durchaus sinnvoll sein.

Gleichzeitig stieg das Segmentergebnis Wohnen von -51 Mio. € auf -12 Mio. € deutlich an. Noch kein Gewinn, aber eine klare Verbesserung.

Personenversicherung: Licht und Schatten

Die Beitragssumme im Lebensversicherungs-Neugeschäft stieg um 5,2 % auf 1,86 Mrd. €.

Besonders stark entwickelte sich die betriebliche Altersvorsorge mit +13,2 %. Auch fondsgebundene Versicherungen legten laut Bericht um rund 14 % zu.

Das Segmentergebnis fiel dagegen von 33 auf 26 Mio. €.

Schaden-/Unfallversicherung bleibt Gewinnmotor

Hier liegt für mich der wichtigste Punkt des Halbjahres.

Das Segment erzielte 108 Mio. € Ergebnis und damit praktisch auf Vorjahresniveau.

Der Versicherungsumsatz stieg um 4,4 % auf 1,51 Mrd. €.

Allerdings verschlechterte sich die Netto-Combined-Ratio von 87,7 % auf 90,3 %. Das zeigt: Die Profitabilität bleibt gut, aber der Rückenwind des außergewöhnlich starken Vorjahres lässt nach.

Und die Aktie? 💰

Die W&W-Aktie notierte zum Halbjahresende bei 14,60 €.

Seit Jahresbeginn waren das lediglich +0,4 %. Unter Einbeziehung der Dividende von 0,65 € je Aktie kam die Aktie allerdings auf eine Gesamtperformance von 4,9 %.

Damit bleibt W&W für mich eher ein Titel für Anleger, die auf Dividende, Substanz und langfristige operative Verbesserung setzen – und weniger für kurzfristiges Wachstum.

Ausblick 2026

W&W bestätigt die bisherige Prognose:

👉 Konzernergebnis nach Steuern: 120–150 Mio. €

Nach 105 Mio. € bereits im ersten Halbjahr ist das Ziel grundsätzlich erreichbar.

Gleichzeitig bleibt das Umfeld anspruchsvoll: hohe Zinsabhängigkeit, steigende Kreditrisikovorsorge, geopolitische Unsicherheiten sowie mögliche Belastungen durch Schadeninflation und Kapitalmärkte nennt W&W selbst als wesentliche Risiken.

Mein Fazit

Das Halbjahr ist besser, als der erste Blick auf einzelne Neugeschäftszahlen vermuten lässt.

✅ Ergebnis +15 %

✅ Baudarlehensbestand wächst

✅ Lebensversicherung entwickelt sich ordentlich

✅ Schaden-/Unfallversicherung bleibt sehr profitabel

✅ Prognose 2026 bestätigt

❌ Wohnen weiterhin mit negativem Segmentergebnis

❌ Neugeschäft Wohnen deutlich rückläufig

❌ Combined Ratio verschlechtert

❌ Hohe Abhängigkeit von Zins- und Kapitalmarktentwicklung

Für mich bleibt W&W damit ein interessanter Value-/Dividendentitel mit Turnaround-Komponente. Entscheidend wird sein, ob das Segment Wohnen nachhaltig in die Gewinnzone kommt und wie stabil die Versicherungsergebnisse bleiben.

Wie seht ihr W&W nach den Halbjahreszahlen – Kauf, Halten oder Finger weg?

Quelle: Wüstenrot & Württembergische AG, Halbjahresfinanzbericht zum 30.06.2026. (W&W Gruppe)

Ich spiele schon länger mit dem Gedanken meine Einzelaktien komplett zu verkaufen und nur noch meine drei ETFs anzusparen ($IWDA (+0,18 %) , $VHYL (+0,34 %) , $TDIV (+0,49 %) ) um stabiler in der Zukunft aufgestellt sein. Die meisten meiner Positionen finden sich sowieso in mindestens einem der drei ETFs wieder. Heute habe ich den nächsten Schritt gemacht und $MRK (+0,81 %) , $6501 (+1,27 %) und $WUW (+0,56 %) abgegeben um meine Position im $VHYL (+0,34 %) zu erhöhen. Langfristig (> 5 Jahre) sollte sich diese Strategie auszahlen.

Wie steht ihr zu dieser Strategie ?

Die Wüstenrot & Württembergische AG ($WUW (+0,56 %) ) hat 2025 ein deutliches Ergebniswachstum erzielt und damit das schwächere Vorjahr hinter sich gelassen.

💰 Zahlen im Überblick:

• IFRS-Konzernergebnis: 121 Mio. € (Vorjahr: 35 Mio. €) → mehr als verdreifacht
• HGB-Ergebnis: 146 Mio. € (Vorjahr: 135 Mio. €)
• Dividendenvorschlag: 0,65 € je Aktie (konstant)

🚀 Treiber der Entwicklung:

Das Wachstum basiert vor allem auf einem starken Neugeschäft und steigenden Marktanteilen. Besonders dynamisch entwickelten sich:

• Kfz-Versicherungen
• Firmenkundengeschäft

Nach einem durch Unwetterschäden belasteten Jahr 2024 ist der Konzern damit wieder klar auf Wachstumskurs.

🧠 Strategischer Blick nach vorne:

CEO Jürgen A. Junker betont neben operativer Stärke vor allem Effizienz und Kundennähe als Wettbewerbsvorteile. Auch das Thema KI wird offensiv als Chance gesehen, nicht als Risiko.

📊 Einordnung für Anleger:

• Solide Ergebnisverbesserung nach schwachem Vorjahr
• Stabilität bei der Dividende
• Wachstum im Kerngeschäft sichtbar
• Fokus auf Effizienz + Digitalisierung

👉 Insgesamt zeigt sich W&W operativ deutlich erholt – jetzt bleibt spannend, ob das Wachstum nachhaltig fortgesetzt werden kann.

Quelle: https://www.ww-ag.com/de/newsroom/news-und-publikationen/artikel/1346817

$WUW (+0,56 %)

📈 W&W-Gruppe: Starkes 1. Halbjahr 2025

Die Wüstenrot & Württembergische-Gruppe meldet für H1/2025 deutliche Fortschritte:

• Konzernergebnis (IFRS): +91 Mio. € (Vorjahr: -14 Mio. €)
• Baufinanzierung: +27,6 % auf 2,8 Mrd. €
• Bausparsumme: +1,2 % auf 5,7 Mrd. €
• Sachversicherung: Combined Ratio brutto auf Rekordwert 83,8 % (Vorjahr: 104,7 %)
• Lebensversicherung: +5,1 % auf 889 Mio. €
• Krankenversicherung: +6 % auf 172 Mio. €

CEO Jürgen Junker betont das Vertrauen der Kunden, die Kombination aus digitalen Lösungen und persönlicher Beratung sowie die steigende Bedeutung privater Vorsorge.

Ausblick: Deutlich besseres IFRS-Ergebnis als 2024 erwartet – vorausgesetzt, es gibt keine größeren Schäden oder Marktverwerfungen.

$WUW (+0,56 %)

Die Aktie präsentiert sich im 1. Halbhahr regelmäßig grün, im 2. Halbjahr regelmäßig rot.

Trotz wirtschaftlicher Herausforderungen, wie einem leichten BIP-Rückgang um 0,2 % und erhöhter Unsicherheit durch US-Zollmaßnahmen, verzeichnete die Wüstenrot & Württembergische AG ($WUW (+0,56 %)) im ersten Quartal 2025 ein solides Wachstum.

🏡 Geschäftsfeld Wohnen

• Kreditneugeschäft und Bausparneugeschäft stiegen um 5,3 % auf 4,4 Mrd. €.
• Bestand an Baudarlehen wuchs auf 28,8 Mrd. € (+1,3 %).

🛡️ Versicherungssegmente

• Personenversicherung: Umsatzsteigerung um 6,3 % auf 336 Mio. €.
• Lebensversicherung: Neugeschäft legte um 28 % zu.
• Schaden-/Unfallversicherung: Umsatzplus von 4,4 % auf 709 Mio. €; Jahresbestandsbeitrag stieg um 8,5 % auf 191 Mio. €.

💼 Ergebnisentwicklung

• Segment Wohnen: Ergebnis durch Investitionen in neues Kernbankensystem und höhere Risikovorsorge belastet.
• Personenversicherung: Stabile Ergebnisentwicklung.
• Schaden-/Unfallversicherung: Starkes versicherungstechnisches Ergebnis dank ausbleibender Unwetterschäden und Umsatzsteigerungen.

🔮 Ausblick

Die W&W-Gruppe hält an ihrer Prognose fest, für 2025 einen Konzernüberschuss deutlich über dem Vorjahr zu erzielen. Dies steht unter dem Vorbehalt stabiler Kapitalmärkte, konjunktureller Entwicklung und ausbleibender großer Schadenereignisse.

Fazit: Die W&W-Gruppe zeigt sich im ersten Quartal 2025 robust und wachstumsstark, trotz eines herausfordernden wirtschaftlichen Umfelds. Insbesondere das starke Neugeschäft in der Lebensversicherung und die solide Entwicklung in den Versicherungssegmenten unterstreichen die positive Tendenz.

https://www.ww-ag.com/media/dokumente/investor_relations_1/berichte_1/zwischenberichte/wuestenrot_wuerttembergische_ag/2025_4/WW-AG-Quartalsmitteilung-zum-31.03.2025.pdf

Das Geschäftsjahr 2024 stellte die Wüstenrot & Württembergische AG (W&W AG) vor erhebliche Herausforderungen. Trotz hoher Schadenbelastungen durch Naturkatastrophen und eines volatilen Marktumfelds zeigte der Konzern jedoch bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit.

💰 Finanzielle Kennzahlen 2024

• Konzernjahresüberschuss (IFRS): Der Jahresüberschuss lag deutlich unter dem Vorjahreswert von 141 Mio. €, was auf hohe Schadenaufwendungen zurückzuführen ist.
• HGB-Ergebnis: Trotz der Herausforderungen wird ein Überschuss auf dem hohen Vorjahresniveau angestrebt.
• Verwaltungsaufwendungen: Die Kosten stiegen moderat um 4,7 % auf 1,09 Mrd. €, was unter der Inflationsrate liegt.

🏡 Geschäftsfeld Wohnen

• Kreditneugeschäft: Im ersten Halbjahr 2024 stieg das Kreditneugeschäft um 18,4 % auf 2,17 Mrd. €, was über dem Branchendurchschnitt von 15 % liegt.
• Bauspardarlehen: Das Neugeschäft mit Bauspardarlehen wuchs um 38,2 % auf 492,5 Mio. €.
• Bauspar-Neugeschäft: Trotz eines Rückgangs auf 5,65 Mrd. € blieb das Neugeschäft auf einem soliden Niveau.

🛡️ Geschäftsfeld Versichern

• Lebensversicherung: Das Neugeschäft nach Beitragssumme lag mit 1,59 Mrd. € leicht unter dem Vorjahreswert (-1,3 %), wobei die betriebliche Altersvorsorge stabil blieb.
• Krankenversicherung: Der Jahresneubeitrag wuchs um fast ein Drittel im Vergleich zum Vorjahr.
• Schaden-/Unfallversicherung: Die gebuchten Bruttobeiträge stiegen um 7,7 % auf 1,82 Mrd. €, wobei alle drei Sparten – Privat-, Kfz- und Firmenkunden – Zuwächse verzeichneten.

📊 Marktumfeld und Wettbewerber

Die W&W AG agierte in einem herausfordernden Marktumfeld, geprägt von:

• Naturkatastrophen: Hohe Schadenaufwendungen durch Unwetterereignisse belasteten die Versicherungsbranche insgesamt.
• Zinsumfeld: Steigende Zinsen beeinflussten das Bauspar- und Kreditgeschäft positiv, führten jedoch zu Zurückhaltung bei Einmalbeiträgen in der Lebensversicherung.
• Wettbewerb: Trotz des intensiven Wettbewerbs konnte die W&W AG ihre Marktposition behaupten und in einigen Bereichen überdurchschnittliches Wachstum erzielen.

🔮 Ausblick 2025

Die W&W AG blickt vorsichtig optimistisch auf das Geschäftsjahr 2025:

• Neugeschäft: Ein starker Jahresauftakt 2025 mit zweistelligen Wachstumsraten in mehreren Sparten deutet auf eine positive Entwicklung hin.
• Strategie: Der Fokus liegt auf Digitalisierung, Effizienzsteigerung und nachhaltigem Wachstum, um den Herausforderungen des Marktes zu begegnen.
• Risiken: Unvorhersehbare Großschäden und wirtschaftliche Unsicherheiten bleiben Risikofaktoren, die kontinuierlich beobachtet werden.

Fazit: Trotz erheblicher externer Belastungen im Jahr 2024 demonstrierte die W&W AG ($WUW (+0,56 %)) Stabilität und Anpassungsfähigkeit. Mit einer klaren strategischen Ausrichtung und einem soliden Start ins Jahr 2025 ist das Unternehmen gut positioniert, um zukünftige Herausforderungen zu meistern.

Jedes Jahr ein Highlight, wenn $WUW (+0,56 %) ausschüttet.