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8Mon.·

Ist Dividend Growth tot?

Umso mehr ich mir die Entwicklung der Dividenden von beliebten Wachstumsaktien anschaue, desto öfter stelle ich einen negativen Trend fest. Unternehmen, die dafür bekannt waren, konstant zweistellige prozentuale Erhöhungen ihrer Dividende anzukündigen, steigern diese seit rund 2 Jahren in immer kleineren Schritten.

Ich habe deshalb mal alle Aktien in meinem Portfolio unter diesem Aspekt analysiert. Hierfür habe ich die langfristige Wachstumsrate über 10 Jahre und die letzte angekündigte Dividendenerhöhung verglichen.

Mein gesamtes Portfolio ist stark auf Dividendenwachstum ausgelegt, deshalb dürften die Ergebnisse repräsentativ sein. Das sind die Beispiele von aktuellen Dividendenerhöhungen, die ich für meine Hypothese finden konnte:

[Aktie: Letzte jährliche Dividendenerhöhung (10Y: 10-jährige jährliche Dividendenerhöhung)]

AbbVie: 4,7% im Oktober 2023 (10Y: 14,1% p.a.)
Amgen: 5,6% im Dezember 2023 (10Y: 16,3% p.a.)
Apple: 4,3% im Mai 2023 (10Y: 8,5% p.a.)
Best Buy: 4,5% im März 2023 (10Y: 18,4% p.a.)
Blackrock: 2% im Januar 2024 (10Y: 11,5% p.a.)
Corning: 3,7% im Februar 2023 (10Y: 11,1% p.a.)
Crown Castle: 0% im Oktober 2023 (9Y: 14,4% p.a.)
Huntington Ingalls: 4,8% im November 2023 (10Y: 25,9% p.a.)
LCI Industries: 0% im Mai 2023 (7Y: 17,0% p.a.)
Lockheed Martin: 5% im Oktober 2023 (10Y: 9,8% p.a.)
Prudential Financial: 4,2% im Februar 2023 (10Y: 11,2% p.a.)
T. Rowe Price: 1,7% im Februar 2023 (10Y: 12,4% p.a.)
Texas Instruments: 4,8% im Oktober 2023 (10Y: 16,7% p.a.)
UPS: 6,6% im Januar 2023 (10Y: 10,1% p.a.)

Natürlich habe ich in meinem Portfolio auch einige Gegenbeispiele gefunden: American Tower, Bank OZK, Broadcom, Canadian Natural Resources, CME Group, Darden Restaurants, Federal Agricultural Mortgage, Morgan Stanley, Packaging Corporation of America, Skyworks Solutions, The Home Depot und Visa.

Nehmt ihr in eurem Portfolio/ in eurer Watchlist ähnliche Entwicklungen wahr?

33 Kommentare

Saschko@WarrenMunger1989

8Mon.

Naja man muss halt die letzten 2 Jahre mal anschauen: Inflation, Höhere Zinsen..da sind manche mit Erhöhungen vorsichtig..denke da kommen auch wieder andere Zeiten. Kaum ein Unternehmen kann konstant 10-20 Jahre die Dividende um 15-20 Prozent pro Jahr anheben.

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Rmann@Epi

8Mon.

Nächster Erklärungsversuch:
Die Auswahl deiner Aktien für die DivGrowth Strategie unterliegt möglicherweise dem Recency Bias. Du hast vorzugsweise genau die Aktien im Depot, die in den Jahren vor dem Kauf ein Maximum an DivGrowth hatten. Anders formuliert: du erwischst die DivGrowth Aktien immer genau auf ihrem DivGrowth Höhepunkt, wenn sie deine Kriterien am besten erfüllen.
Wenn ich raten müsste, würde ich sagen, du verfolgst die Strategie seit genau 2 Jahren und hältst die Aktien, die du vor 2 Jahren nach MaxDivGrowth ausgewählt hast?

Wenn dss stimmt, müsstest du deine Strategie anpassen und eine Art rotierende DivGrowth Strategie fahren oder eine DivGrowthGrowth Strategie entwickeln, bei der nicht das DivWachstum der letzten Jahre zählt, sondern das Wachstum des Wachstums. 🤷

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RealMichaelScott@RealMichaelScott

8Mon.

In Zeiten gestiegener Zinsen und unsicherer wirtschaftlicher Entwicklung wird eben eher auf Nummer sicher gegangen. Viele nutzen das verdiente Geld jetzt lieber um Schulden zurückzuzahlen.

Aber das ist normal. Sinnvoller ist es die Dividendensteigerungen über einen gesamten Wirtschaftszyklus zu sehen und vor allem sinnvolle Erwartungen zu haben.

Es heißt ja nicht umsonst „vergangene Performance ist kein Indikator für zukünftige Performance“. Die wenigsten Unternehmen können die Dividende 20 Jahre lang um 15% jährlich steigern (ca. Versechzehnfachung).

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Kevin E.@KevinE

8Mon.

Habe ich in meinem Depot bisher nicht so stark wahrgenommen. Letzte Erhöhungen:
PepsiCo: +10%
McDonald‘s: +10%
Microsoft: +10%
Broadcom: +14%
Mastercard: 15,7%
Waste Management: 7,7%

Alle im historischen Schnitt mehr oder weniger..

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Klus@Kluuus

8Mon.

Mit stellt sich bei sowas immer die Frage was der Vorteil ist auf die Dividendenentwicklung zu gucken anstatt direkt auf das Gewinnwachstum? Ohne wachsende Gewinne keine wachsende Dividende? Die Dividende ist doch quasi das gleiche nur durch die payout Ratio zusätzlich verzerrt?

Wenn das Unternehmen mit einer niedrigen Dividende (z.b 0,5%) und niedriger payout Ratio startet kann es die Dividende einige Jahre überdurchschnittlich steigern aber ist irgendwann letztendlich durch die Gewinne und deren Entwicklung begrenzt. Als Beispiel Amgen:

Ausschüttungsquote
Aktuell 65,08 %
Durchschnitt 5 Jahre 54,87 %
Durchschnitt 10 Jahre 46,32 %

Hier sieht man, dass die stabile bzw. steigende Dividende durch einen immer größeren Teil des Gewinns bezahlt werden muss. Kein Trend der ewig so weiter gehen sollte bzw. kann.

Bin gespannt auf deine Sicht dazu!

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Waldemar@Wowa83

8Mon.

Könnte mir vorstellen dass es irgendwann einfach schwerer wird den gleichen hohen Wachstum zu erzielen. Wenn man noch etwas kleiner ist ist es einfacher zu wachsen. Und so werdens mit der Zeit weniger die es halten können.

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Daxdaniel@Daxdaniel

8Mon.

Ich glaube ein besonders hohes Dividendenwachstum könnte man bei den Aktien erwarten, die derzeit auf Growth setzen, in Zukunft aber geringere prozentuale Wachstumserwartungen haben und ihre Gewinne dann vermehrt ausschütten werden.
Bspw. Unternehmen wie Microsoft, Apple etc. werden auch weiterhin starkes Dividendenwachstum haben ausgehend von einem derzeit prozentual niedrigem Niveau.
Dort wo die Dividendenrendite bereits recht hoch ist aufgrund von vergangenem Wachstum ist natürlich auch weniger Luft nach oben.

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Rmann@Epi

8Mon.

Eine Reihe von Unternehmen, v. a. US Unternehmen haben wg. der Niedrigzinsen und der Steuergesetze in den letzten Jahren begonnen, statt Dividenden auszuschütten, Aktien zurückzukaufen.
Kannst du in deine Statistik auch die DivRendite auf die ausstehenden Aktien ermitteln? Das Ergebnis könnte anders aussehen.

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Felix@Investor_in_Jogginghose

8Mon.

Sind das quartalserhöhungen gegenüber Jahreswerten?

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ashish J.@reach2ashish

8Mon.

Dividend growth is an oxymoron. You can either have dividends (short term gratification) or growth . not both. I don't know why people think dividends are great ? You don't keep your money invested. You remove profits every month and get taxed on it.

How is this a great strategy ?

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