Rollins ($ROL (+14,24%) ) caiu cerca de 40% desde os máximos.
O problema está sobretudo na pressão sobre as margens e no abrandamento do crescimento dos lucros. No curto prazo, isto é claramente negativo.
Mas foi precisamente esta deterioração que abriu uma oportunidade que, há pouco tempo, era muito mais difícil de encontrar.
A Rollins é um negócio extremamente previsível: pest control, receitas recorrentes, margens elevadas, forte geração de cash flow e um mercado muito fragmentado, onde continua a existir espaço para crescimento através de aquisições.
Durante muito tempo, o mercado esteve disposto a pagar 50x/60x os lucros por esta empresa. A qualidade do negócio justificava parte desse prémio, mas tornava praticamente impossível obter uma margem de segurança interessante.
Depois desta queda, já não estamos a falar dos mesmos múltiplos.
Se a pressão nas margens for temporária e a rentabilidade recuperar, temos uma empresa de elevada qualidade comprada a uma avaliação bastante mais razoável.
Agora é ir aos poucos montando a posição enquanto está a estes preços, tenho é de ser rápido hehe
