1Wo.·

𝐁𝐀𝐒𝐅: 𝐒𝐭𝐚𝐫𝐤𝐞𝐬 𝐐𝟐, 𝐄𝐫𝐠𝐞𝐛𝐧𝐢𝐬𝐚𝐮𝐬𝐛𝐥𝐢𝐜𝐤 𝐟𝐮̈𝐫 𝟐𝟎𝟐𝟔 𝐚𝐧𝐠𝐞𝐡𝐨𝐛𝐞𝐧

$BAS (+1,29 %)

📊 𝐄𝐫𝐠𝐞𝐛𝐧𝐢𝐬𝐬𝐞

• Umsatz: €17.2B (+16%, Konsens: €16.5B)

• EBITDA vor Sondereinflüssen: €2.4B (Konsens: €2.1B, Vorjahr: €1.6B)

• EBIT vor Sondereinflüssen: €1.5B (Konsens: €1.1B, Vorjahr: €0.7B)

• Konzernergebnis: €4.1B (Konsens: €2.4B, Vorjahr: €79M)

• Free Cashflow: -€0.2B (vs. +€0.5B)

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🎯 𝐀𝐮𝐬𝐛𝐥𝐢𝐜𝐤

• EBITDA vor Sondereinflüssen nun bei €6.9B–€7.7B erwartet (zuvor: €6.2B–€7.0B)

• Free Cashflow weiterhin bei €1.5B–€2.3B erwartet

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📌 𝐖𝐢𝐜𝐡𝐭𝐢𝐠𝐬𝐭𝐞 𝐏𝐮𝐧𝐤𝐭𝐞

• Ergebnis übertrifft Analystenkonsens deutlich

• Höhere Preise und Absatzmengen treiben Umsatzwachstum

• Veräußerungsgewinn aus der Coatings-Transaktion trägt maßgeblich zum Konzernergebnis bei

• Free Cashflow durch höhere Kapitalbindung infolge gestiegener Rohstoffpreise belastet

7 Kommentare

Moritz@MoKi28

1Wo.

Immer wenn BASF den Analystenkonsens übertrifft, sinkt die Aktie stark ab :D

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DividendenPapa@DividendenPapa

1Wo.

@MoKi28 Ich glaube, man muss die Meldung etwas differenzierter betrachten. Die angehobene Prognose ist nur eine Seite der Medaille. Gleichzeitig hat $BAS auch deutlich darauf hingewiesen, dass das zweite Halbjahr herausfordernder werden dürfte. Als Belastungsfaktoren nennt der Konzern unter anderem die schwache Weltkonjunktur, die anhaltend schwierige Lage in den regionalen Chemiemärkten sowie die geopolitischen Unsicherheiten. Insbesondere im Zusammenhang mit den Entwicklungen im Nahen Osten und den laufenden Verhandlungen zwischen den USA und dem Iran.

Ich vermute, dass der Markt aktuell vor allem diesen vorsichtigeren Ausblick einpreist und weniger die reine Prognoseanhebung.

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Moritz@MoKi28

1Wo.

Ja ich denke auch. Ich glaube auch, dass die Erwartungshaltung oft vom Analystenkonsens abweicht. Zum Beispiel ging es teilweise auch gut hoch, als BASF unterhalb des Konsens lag. Ich würde eh nicht all zu viel auf die Analysen geben.

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DividendenPapa@DividendenPapa

1Wo.

@MoKi28 Den Punkt kann ich durchaus nachvollziehen. Analystenkonsens und Kursentwicklung müssen kurzfristig nicht zwangsläufig in dieselbe Richtung laufen.

Ich glaube aber, dass man sich bei $BAS vor allem zwei Dinge bewusst machen muss. Zum einen investiert man in einen Zykliker, dessen Geschäft stark von der wirtschaftlichen Entwicklung abhängt. Zum anderen befindet sich $BAS aktuell mitten in einer Transformation. Solche Phasen gehen häufig mit erhöhter Unsicherheit und entsprechend höherer Volatilität einher.

Wer in $BAS investiert, sollte daher aus meiner Sicht kurzfristige Kursschwankungen einkalkulieren und aushalten können. Entscheidend ist für mich weniger, wie die Aktie in den nächsten Wochen reagiert, sondern ob das Management den eingeschlagenen Kurs konsequent umsetzt und sich die operative Entwicklung langfristig verbessert.

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Moritz@MoKi28

1Wo.

@DividendenPapa Definitv. Wie siehst du die aktuelle Entwicklung. Traust du dem Management die Transformation zu?

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DividendenPapa@DividendenPapa

1Wo.

@MoKi28 Ja, ich traue dem Management die Transformation grundsätzlich zu. Die größere Frage ist für mich weniger ob, sondern wie lange sie dauern wird.

Aus meiner Sicht macht $BAS aktuell vieles richtig. Der Konzern verschlankt seine Strukturen, senkt Kosten, trennt sich von Randbereichen und baut gleichzeitig seine Kapazitäten in Wachstumsmärkten wie Asien weiter aus. Natürlich gibt es auch Faktoren, die $BAS selbst kaum beeinflussen kann. Etwa die Weltwirtschaft, die Lohnkostenenentwicklung, die Energiepreise oder die allgemeine Lage der Chemiebranche.

Unterm Strich überwiegen für mich aber die Punkte, die das Management aktiv beeinflussen kann, und genau dort sehe ich aktuell die richtige Richtung. Deshalb bleibe ich investiert und nutze die aktuelle Bewertung, um meine Position über den Sparplan Schritt für Schritt weiter auszubauen. Geduld wird aus meiner Sicht hier aber ein wichtiger Faktor sein. Aber bitte beachte, das ist selbstverständlich nur meine persönliche Meinung / Einschätzung und keine Handlungsempfehlung. Versteht sich denke ich von selbst 🙂

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Moritz@MoKi28

1Wo.

Das deckt sich mit meiner Einschätzung. Ich glaube die Maßnahmen zum Stellenabbau werden in den nächsten 1-2 Jahren langsam Früchte tragen. Gleichzeitig werden aktuell viele Investitionen heruntergefahren, so dass der Cashflow für die nächsten Jahre sichergestellt ist. Wenn dann die Konjunktur langsam wieder hochfährt (hoffentlich), ist man ganz gut aufgestellt. Meine persönliche Einschätzung ist, dass es in 2-3 Jahren langsam wieder spürbaren Aufwind gibt. Investiert bin ich aber nur durch MA-Aktien, da man bei BASF attraktive Angebote als MA hat.

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