7Mon.·

Infrastruktur made in Europe

$FER (+2,19 %) lacht mich schon lange an. Heathrow haben sie ordentlich umgekrempelt und der Move den Sitz nach NL zu verlegen macht sie seither verlockender, weil die Dividenden nicht mehr von Quellsteuerabzug in Spanien betroffen sind. Zudem in Europa eine vermeintlich "sichere Bank", da sich Infrastruktur nun mal nicht so ohne weiteres verdoppeln/ersetzen lässt. Bei der Durchsicht der Watchlist sind sie mir nun wieder in den Fokus gerückt. Leider inzwischen echt teuer geworden.

Wie seht ihr das Unternehmen? Qualitätsaktie, die ihren Preis hat, oder doch inzwischen der bekannteste und damit zu teure europäische Infrastrukturtitel? Am 25.02. kommen die Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 und ich überlege vorher noch einen Einstieg zu tätigen. Oder würdet ihr eher auf die Zahlen warten, ob diese die aktuelle Entwicklung bestätigen, weil das bei diesem Buy&Forget Titel keine Rolle spielt?

Alternativ fände ich auch $DG (+0,68 %) interessant, aber hier schreckt mich die franz. Quellsteuerthematik ehrlich gesagt ab.

10 Kommentare

Dividenden@Rente@userc7b02065b8a7407b

7Mon.

Ich bevorzuge Vinci. Breit und international aufgestellt. Durch Konzessionserträge planbarer cash flow. Ja, die französische Quellensteuer ist unbequem, aber da ich mit meinen Dividendeneinkünften über dem Freibetrag liege, werden die gezahlten ausländischen Quellensteuern mit den inländischen verrechnet und kommen über die Steuererklärung zurück. Somit bleibt die deutsche Steuerquote.

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Peter B.@Dedp00l

6Mon.

@userc7b02065b8a7407b Thank for the info. Can you advise how much is the tax rate on dividends or profits? If you are holding Vinci I mean?

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Dividenden@Rente@userc7b02065b8a7407b

6Mon.

@Dedp00l 15 % für deutsche Staatsbürger mit dem bestehenden Doppelbesteuerungsabkommen. Kann für andere Wohnsitze und Staatsangehörige anders sein. Musst du mal ChatGPT fragen was auf dich zutrifft

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Peter B.@Dedp00l

6Mon.

@userc7b02065b8a7407b 10x for the fast reply. I see the following info Key Aspects of French Dividend Taxation for Non-Residents
Standard Rates (2025): 12.8% for individuals, 25% for corporations.

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Valuise@Valuise

7Mon.

spannendes Unternehmen! Danke für den Tipp.

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savvy_investor_3426@savvy_investor_3426

6Tg

@Valuise Hallo fändest du den einstieg aktuell interessant ?

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savvy_investor_3426@savvy_investor_3426

6Tg

Hallo fändest du den einstieg aktuell interessant ?

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Keineui@Keineui

6Tg

@savvy_investor_3426 Hi ja. Danke für den Hinweis. Scheint gut runter gekommen zu sein. Müsste da mal recherchieren woran das lag. Das ist auf den ersten Blick ein Kurs wo es schmecken könnte, aber sieht auch etwas so aus als ob es noch leicht nach unten gehen kann. Für eine erste Tranche sicherlich ok.

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Keineui@Keineui

6Tg

@savvy_investor_3426 what does our dear @investron have an opinion about $FER ? I believe you are in Spain and should know them well?

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Kini - Dividend Strategy@investron

6Tg

hi, thanks for the tag. You know @Keineui my opinion is biased toward dividend compounders the way I define them in my system. Ferrovial seems more like a growth stock: my model scores it 🔴 BELOW THRESHOLD. P/E ~41x, yield ~1.1%.

The moat is real: 407 ETR, Texas Managed Lanes, Heathrow. Irreplaceable assets with inflation-linked cash flows. And yes, the move to the Netherlands removed the Spanish withholding tax on the dividend.

The dividend is ~1% and capital flows back mostly through buybacks (~2.6% net buyback yield). It behaves like a growth stock, not an income compounder. Plus there was a 28.8% cut in 2020.

On buying before the results: my system doesn't time quarters. At 41x with no margin of safety, the numbers don't change the math. But again, all this is within my framework.

On Vinci (DG): my model sees something different. 🟢 OPTIMAL: Yield 4.23%, P/E 12.7x, dividend raised +6.3% to €5.05 for 2026. I've been building a position here myself for some time.

The French withholding tax is annoying, but two things soften it. First, the market is already pricing in a bigger discount than the tax friction (P/FFO ~6.5). Second, the EU's FASTER directive will eventually standardize withholding tax refunds across the bloc with a common digital tax residence certificate and fast-track relief. Worth knowing, but it only becomes applicable from January 2030, so I wouldn't let it drive a buy decision today.

The real Vinci risk isn't the withholding tax: it's the French concession expirations between 2032 and 2036. That's what I'd watch.

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