4Wo.·

Ist hier bei Fair Isaac irgendwer investiert oder plant es? Die Aktie kracht ja immer mehr ab

9 Kommentare

4Wo.

hier versucht die Politik den Burggraben, sprich fast Monopol zu unterbinden. Und fordert Kreditgeber auf auch auf andere Plattformen zu zugreifen. In wie weit es jetzt FICO langfristig belasten wird kann ich nicht einschätzen. Meine Meinung wäre der Abverkauf der letzten Tage und der von gestern ist übertrieben. FICO expandiert auch nach Asien und versucht somit auch den evtl. Rückgang in den USA zu kompensieren. Aber hier würde eine Analyse der Agenten vielleicht etwas mehr Licht ins Dunkle bringen. 🆘 @Raketentoni , @Aktienhauptmeister

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Brian@Aktienhauptmeister

4Wo.

@Tenbagger-Capital

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Tenbagger-Capital@Tenbagger-Capital

4Wo.

Desweitern sehe ich bezogen auf KI , FICO als sehr spannenden Wert, weil das Unternehmen ist im Besitz eines großen Datenschatz. Welcher bezogen auf KI noch sehr wertvoll werden könnte.

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user03@user03

4Wo.

@Tenbagger-Capital bin nur durch den Abverkauf auf das Unternehmen aufmerksam geworden. Du findest also, dass das Unternehmen langfristig weiterhin relevant sein kann? So wie ich es verstanden habe, ist FICO in etwas mit der Schufa vergleichbar, nur halt mit deutlich mehr Relevanz in der Vergangenheit. Die werden durch die Regierung aktuell ja sehr zerschlagen

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Tenbagger-Capital@Tenbagger-Capital

4Wo.

@user03 die Frage ist in wie weit die Mitbewerber jetzt in den Markt drängen. bzw. auch die Preise drücken, was am Ende die sehr guten Margen von FICO beeinflussen könnte. Du merkst gerade sehr viel Unsicherheit. Zum anderen ist die Frage in wie weit KI das Geschäftsmodell gefährden kann. Meine Meinung ist, dass man aufgrund des Datenschatz profitieren sollte. Aber ich bin da auch nicht tief genug im geschehen. Würde jetzt da jetzt nicht direkt ins fallende Messer kaufen.

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user03@user03

4Wo.

@Tenbagger-Capital okay perfekt, danke dir für deine Einschätzung. Ich lasse meine Finger auch erstmal davon

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asset_sage_smmad@asset_sage_smmad

4Wo.

Weil Du investieren sagst: Was ist das, warum sollte man das haben wollen, wer sind Wettbewerber (warum nicht die kaufen?), wie ist das Management so, hast Du die Bilanzen angeschaut und was denkst Du darüber, warum geht es überhaupt so lange schon runter, warum sollte es jetzt auf einmal wieder hoch gehen?

Fragen über Fragen.

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user03@user03

4Wo.

@asset_sage_smmad chill, ich wollte einfach nur wissen ob’s welche gibt die dort beteiligt sind um dann ins Gespräch zu kommen 😂

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asset_sage_smmad@asset_sage_smmad

4Wo.

@user03 Hier etwas von Chatgpt, das Geschäftsmodell ist nachhaltig defekt, sollte man sich lieber nicht kaufen:

Warum man FICO derzeit nicht kaufen könnte

1. Der wichtigste Burggraben wird aufgebrochen.
FICO hatte jahrzehntelang eine quasi monopolartige Stellung bei US-Hypotheken. Für Kredite über Fannie Mae und Freddie Mac war der FICO-Score praktisch Standard. Jetzt können Kreditgeber zwischen Classic FICO und VantageScore 4.0 wählen.

2. VantageScore gewinnt bereits Marktanteile.
Ende August 2026 wurde VantageScore 4.0 bereits bei mehr als 9 % der seit Mai verbrieften Fannie-/Freddie-Hypotheken als alleiniger Score verwendet. Das ist eine relativ schnelle Marktdurchdringung.

3. Die enorme Preissetzungsmacht von FICO steht unter Druck.
Wenn Banken einen brauchbaren alternativen Score verwenden können, kann FICO nicht mehr so einfach hohe Preise verlangen. Genau diese Preissetzungsmacht war ein wesentlicher Teil der außergewöhnlich hohen Margen.

4. Die Bedrohung könnte über Fannie/Freddie hinausgehen.
Die FHA soll VantageScore 4.0 ab 1. Januar 2027 akzeptieren. Damit bekommt VantageScore Zugang zu einem weiteren wichtigen Teil des US-Hypothekenmarktes.

5. VantageScore ist kein bedeutungsloser Konkurrent.
Es gibt inzwischen ernsthafte Auseinandersetzungen darüber, welches Modell das Ausfallrisiko besser vorhersagt. VantageScore verweist auf eine Studie, die VantageScore 4.0 vorne sieht; FICO verweist auf eine Milliman-Analyse, die FICO 10T vorne sieht. Die jeweiligen Unternehmensangaben sollte man entsprechend kritisch betrachten.

6. FICO 10T löst das Problem nicht sofort.
FICO hat zwar mit FICO 10T selbst ein modernes Modell, aber dieses ist derzeit bei Fannie Mae/Freddie Mac noch nicht für die Kreditvergabe verfügbar.

Der entscheidende Punkt

Die These ist nicht:

> „Der FICO-Score verschwindet.“

Sondern:

> „FICO verliert den regulatorisch geschützten Vertriebsvorteil, der aus einem guten Produkt ein extrem profitables Quasi-Monopol gemacht hat.“

Und genau das ist für einen Investor entscheidend.

Das gefährliche Szenario wäre:

weniger Marktanteil + niedrigere Preise + mehr Wettbewerb → dauerhaft niedrigere Margen

Bei einem Unternehmen, dessen Bewertung teilweise auf außergewöhnlich hohen Margen und einem sehr starken Burggraben basiert, kann das einen wesentlich größeren Wertverlust rechtfertigen als nur den bisherigen Kursrückgang.

Deshalb wäre ich mit „FICO ist jetzt 30 % billiger“ vorsichtig

Der Kursrückgang macht die Aktie nicht automatisch günstig.

Man muss vielmehr fragen:

Wie hoch sind die nachhaltigen Gewinne, wenn FICO im Mortgage-Scoring künftig mit VantageScore konkurrieren muss?

Wenn der Markt früher beispielsweise implizit davon ausging, dass FICO seine Preise und Margen praktisch dauerhaft halten kann, dann kann eine Neubewertung des Geschäftsmodells gerechtfertigt sein, selbst wenn der Kurs bereits stark gefallen ist.

Der stärkste Grund gegen einen Kauf ist daher nicht, dass FICO ein schlechtes Unternehmen geworden wäre – sondern dass der wichtigste Burggraben des Unternehmens gerade deutlich schwächer wird.

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