Hier ist der heiße Scheiß aus dem Constellation Software $CSU (-3,25 %)
(TSX: CSU) Q2 2026 Earnings Release, frisch nach TSX-Börsenschluss:
🚀 Topline-Wachstum & Reinvestitions-Exzess
Der kanadische Serial Acquirer legt beim Umsatz weiter kräftig zu, hinkt den Konsens-Erwartungen aber ganz leicht hinterher:
Umsatz (Topline): Kletterte im Q2 2026 um +18 % auf 3,34 Milliarden USD (nach 2,84 Mrd. USD im Vorjahresquartal), verfehlte die Analystenschätzungen (~3,35–3,36 Mrd. USD) jedoch um rund 10–20 Mio. USD.
Organisches Wachstum: Lag währungsbereinigt bei verhaltenen +1 % (bzw. +4 % ohne die Schwäche der Altera-Sparte).
M&A-Kapital-Deploying auf Hochtouren: Mark Miller & Co. haben im Q2 stramme 893 Millionen USD in Übernahmen reinvestiert und seit Ende Juni direkt noch einmal 818 Millionen USD nachgeschoben!
🔮 Marge & EPS
GAAP Net Income / EPS: Lag bei 12,93 USD per Share.
Cashflow-Volatilität: Operativer Cashflow und Free Cashflow fielen gewohnt schwankungsintensiv aus, unter anderem beeinflusst durch Sonderausschüttungen/Dividenden der Beteiligungen (wie Asseco).
🤖 Kapitalrückfluss & Ausblick
Quartalsdividende: Board declared wie gewohnt 1,00 USD je Aktie.
Kapital-Allokation: Mit über 1,7 Milliarden USD an gebundenem Kapital für M&A seit April läuft die M&A-Maschine für vertikale Nischensoftware (VMS) auf Rekordniveau.
⚡ 💡 Das Fazit von Jack
Kein Grund zur Panik, aber das organische Wachstum flacht mit +1 % spürbar ab – die Altera-Integration bremst hier nach wie vor. Dafür zeigt Constellation bei der Kapitalallokation, wer der Chef im Ring ist: Fast 1,7 Milliarden USD in wenigen Monaten wieder in neue Nischen-Software-Perlen zu investieren, sichert das Compounding für die nächsten Jahre ab. Ein solider Report für alle, die wegen der Reinvestitionskraft und nicht wegen kurzfristiger Topline-Sprints investiert sind!