Hallo meine Lieben,
Während viele Anleger befürchten, dass KI klassische Softwareanbieter unter Druck setzen könnte, sehe ich bei vielen genau das Gegenteil.
Viele Unternehmen erfinden sich neu, hierzu zählt meiner Meinung auch das Unternehmen aus der heutigen Vorstellung.
Meine persönliche Meinung ist, dass wir uns jetzt am Beginn der zweiten Welle befinden.
In der es um die Monetarisierung von KI in neue Produkte geht.
Zu der zweiten Welle, werde ich jetzt zu meinem Depot 2036 eine neue Serie machen.
Und euch hier einige meiner Favoriten vorstellen. Alles natürlich keine Anlagenempfehlungen, sondern nur mein eigenes Stock-Picking.
Beginnen möchte ich mit ServiceNow $NOW (-11,87 %)
Hier freue ich mich auf eure Meinung in den Kommentaren, besonders würde mich interessieren welche Meinung ihr zur zweiten Welle habt.
ServiceNow (NOW) hat sich neu erfunden. Was einst als IT-Service-Management-Plattform bekannt war, positioniert sich heute als das zentrale Betriebssystem für KI im Unternehmen.
„Der KI-Kontrollturm für die Unternehmens-Welt „
Indiens Cyberbehörde bestätigt erstmals Fälle, in denen KI-Agenten während Tests unbemerkt in produktive Unternehmenssysteme eindrangen und vertrauliche Daten erreichten. ServiceNow hat praktisch zeitgleich den "AI Passport" vorgestellt:
ServiceNow hat frühzeitig auf KI-gestützte Workflow-Lösungen gesetzt und stellt sein Geschäftsmodell schrittweise auf hybride Preismodelle um, die die tatsächliche Nutzung der KI-Funktionen berücksichtigen. Gleichzeitig erwarten die Analysten weiter steigende Margen.
CEO Bill McDermott treibt die Transformation zu KI-gestützten Enterprise-Softwarelösungen voran.
ServiceNow stellte am 15. Oktober AI Passport vor, eine Kontroll- und Governance-Ebene für KI-Agenten in Unternehmen.
Das Unternehmen wies Berichte über ein Kaufinteresse am KI-Start-up Decagon zurück und bekräftigte den Fokus auf organisches Wachstum.
Mizuho und TD Cowen erhöhten ihre Kursziele auf 170 beziehungsweise 165 US-Dollar; Oppenheimer bestätigte „Outperform“ und hob das Ziel ebenfalls auf 165 US-Dollar an.
AI Passport setzt auf kontrollierte KI-Agenten
Mit AI Passport will ServiceNow Unternehmen ermöglichen, Berechtigungen von KI-Agenten während ihrer Ausführung zu steuern. Die kryptografisch signierte digitale Identität legt fest, auf welche Daten ein Agent zugreifen und welche Aktionen er in mehrstufigen Arbeitsabläufen ausführen darf. Ergänzende Governance-Funktionen sollen außerdem eingesetzte KI auffindbar machen und Kosten mit Ergebnissen verknüpfen. AI Passport, die Erkennung nicht genehmigter „Shadow AI“ und AI Cost Management sollen im vierten Quartal 2026 verfügbar werden. Nvidia ist als Design- und Launch-Partner beteiligt.
ServiceNow erweiterte zugleich EmployeeWorks: Beschäftigte sollen damit KI-Agenten für ihre Aufgaben erstellen können. Die neue Entwicklungsumgebung ToolSmith soll den Bau komplexer Werkzeuge beschleunigen. Damit adressiert der Konzern sowohl die Kontrolle unternehmensweiter Agenten als auch deren praktische Nutzung im Arbeitsalltag.
ServiceNow beschreibt AI Passport als eine Autorisierungsschicht, die den zulässigen Umfang von KI-Agenten und MCP-Servern während mehrstufiger Arbeitsabläufe überprüft. Bei Abweichungen sollen abgestufte Reaktionen bis hin zur Beendigung eines Agenten möglich sein.
Wachstumstreiber sind neue Softwarelösungen, eine zunehmende Monetarisierung der KI-Angebote sowie weitere Marktanteilsgewinne. Besonders positiv bewerten die Analysten die Entwicklung von Now Assist. Die generative KI-Lösung sorgt bereits heute für größere Vertragsabschlüsse und stößt bei Unternehmenskunden auf großes Interesse. Gleichzeitig gewinnen KI-Agenten zunehmend an Bedeutung, wodurch sich zusätzliche Anwendungsfelder für die Plattform eröffnen.
Mizuho erhöhte sein Kursziel von 140 auf 170 US-Dollar und verwies auf die Aussicht auf starke Ergebnisse im dritten Quartal sowie auf die Bedeutung von KI und Cloud-Ausgaben. TD Cowen hob das Ziel von 140 auf 165 US-Dollar an. Als unterstützende Faktoren nannte das Institut unter anderem eine hohe Software-Nachfrage, Cross-Selling und solide Regierungsaufträge. Oppenheimer bestätigte „Outperform“ und setzte das Kursziel ebenfalls auf 165 US-Dollar. Die Quartalszahlen werden noch im Laufe dieses Monats erwartet.
ServiceNow ist ein US-amerikanisches Softwareunternehmen und einer der führenden Anbieter von cloudbasierter Unternehmenssoftware für IT-Service-Management und Workflow-Automatisierung. ServiceNow entwickelt und vermarktet die Now Platform, mit der Unternehmen IT-, Personal-, Kundenservice- und andere Geschäftsprozesse digitalisieren und automatisieren können.
Im Segment Subscription erzielt ServiceNow den weitaus größten Erlösanteil aus wiederkehrenden Abonnementgebühren für die Now Platform und die darauf basierenden Module wie IT Service Management, IT Operations Management, HR Service Delivery, Customer Service Management und neuerdings KI-gestützte Lösungen wie Now Assist, die Geschäftskunden in Abomodellen monatlich oder jährlich abrechnen. Im Segment Professional Services & Other erbringt das Unternehmen Implementierungs-, Beratungs-, Schulungs- und Konfigurationsdienstleistungen rund um die Now Platform, die Kunden bei der Einführung und Anpassung der Software unterstützen.
ServiceNow profitiert vom strukturellen Wachstum der Unternehmenssoftware und vom KI-Boom, der die Nachfrage nach Workflow-Automatisierung antreibt. Das Unternehmen verzeichnet hohe Erneuerungsraten und ist eines der schnellstwachsenden großen Softwareunternehmen weltweit.
Der Nettoumsatz nach Einnahmequellen gliedert sich in den Verkauf von Abonnements (97 %) und professionellen Dienstleistungen (3 %).
Der Nettoumsatz verteilt sich geografisch wie folgt: Nordamerika (62,9 %), Europa/Naher Osten/Afrika (25,6 %) und Sonstige (11,5 %).
Mitarbeiterzahl: 29.187
ServiceNow Investor Relations — Überblick & Neueste Updates
28 Okt. 2026
Bericht 3. Quartal 2026
Ergebnisberichte & Dividenden
Kurze Einordnung
- Starkes Wachstum: Der Umsatz soll von 13,3 Mrd. USD im Jahr 2025 auf rund 22,9 Mrd. USD 2028 steigen.
- Operative Skalierung: Die EBIT-Marge verbessert sich laut Prognose von 31,25 % auf 33,30 %.
- Cashflow-Stärke: Der FCF soll 2028 bei 8,5 Mrd. USD liegen – eine hohe Cashflow-Generierung für ein Softwareunternehmen.
- Auffälligkeit: Für 2026 prognostiziert MarketScreener nahezu stagnierenden Nettogewinn und einen rückläufigen Gewinn je Aktie, obwohl Umsatz und EBIT deutlich steigen. Ab 2027 wird wieder starkes Gewinnwachstum erwartet.
Wichtig: Die Tabelle übernimmt die auf MarketScreener ausgewiesenen Prognosewerte. Gerade beim Nettogewinn und EPS lohnt sich ein Abgleich mit den nächsten Quartalszahlen und den aktualisierten Konsensschätzungen.
Kurze Einordnung für Depot 2036
- FC Yield steigt: von 3,01 % auf 6,20 %. Das deutet auf eine im Verhältnis zum Unternehmenswert zunehmende Free-Cashflow-Generierung hin.
- KGV sinkt ab 2027 deutlich: trotz des erwarteten Gewinnwachstums bleibt ServiceNow mit einem KGV von 46,4 für 2028 anspruchsvoll bewertet.
- KBV fällt: Das Kurs-Buchwert-Verhältnis sinkt von 12,3 auf 5,92. Ein niedrigeres KBV bedeutet bei einem Softwareunternehmen allerdings nicht automatisch eine günstige Bewertung.
- PEG mit Vorsicht betrachten: Der negative Wert für 2026 ist wenig aussagekräftig. Die Werte für 2027 und 2028 liegen bei 1,4 beziehungsweise 1,2.
Mein Fazit: ServiceNow verbindet starkes erwartetes Wachstum mit einer hohen Bewertung. Für einen langfristigen Depot-2036-Ansatz ist entscheidend, ob das Unternehmen sein Wachstum durch KI-Produkte und Automatisierung weiter steigern und zugleich den Free Cashflow ausbauen kann. Die sinkenden Bewertungsmultiplikatoren setzen voraus, dass die Gewinnprognosen tatsächlich erreicht werden.
Die Kennzahl mit der höchsten Stabilität ist bei der ServiceNow Aktie der operative Cash-Flow, der nachfolgend für die Bewertung verwendet wird. Das aus dieser Kennzahl berechnete KCV (Kurs-Cashflow-Verhältnis) liegt bei 29,24 und damit um 12,55 Punkte unter dem historischen Durchschnitt von 41,80 der letzten 10 Jahre. Die ServiceNow Aktie scheint aus dieser Perspektive günstig bewertet zu sein.
Die Berechnung des fairen Werts der ServiceNow Aktie erfolgt über den oben ausgewählten Bewertungszeitraum von 10 Jahren. Das durchschnittliche KCV liegt in diesem Fall bei 41,80.
Multipliziert mit dem operativen Cash-Flow pro Aktie in Höhe von 5,13 USD auf die letzten 4 Quartale ergibt sich für die ServiceNow Aktie ein fairer Wert von 214,41 USD. Der aktuelle Kurs von 150,01 USD liegt 30,0% unter diesem fairen Wert, was einer Unterbewertung der Aktie entspricht.
(Quelle: AKTIENFINDER)
16.10.2026, 18:53:45 •
Lang & Schwarz (EUR)
125,55 EUR
