Vorab: Ich bin selbst investiert und sehe in der Aktie trotz der Vola langfristig großes Potenzial. Dies ist keine Anlageberatung, mich würde lediglich eure Meinung interessieren.
Kurzer Fakten-Check:
CSG (Czechoslovak Group) hat es in den letzten Monaten nicht leicht gehabt (siehe Chart). Nach einem starken IPO Anfang 2026 bei über 33€ pro Aktie haben wir inzwischen ein Niveau von etwa 14€ erreicht (nahe Allzeittief).
Die Zahlen Q1 '26 waren operativ eigentlich gut:
- Umsatz: 1,544 Mrd. € (+13,8% zum Vorjahr)
- Operating EBIT-Marge: gute 24,1%
- Auftragsbestand: knapp 17 Mrd. € -> enormes Potenzial für die weiteren Jahre
- Verschuldung: Verhältnis von Nettoverschuldung zum operativen EBITDA bei gesunden 1,3x
Warum also der Kursfall?
Klare Antwort: Short-Seller
--> Sie haben das Geschäftsmodell hinterfragt, gerade die Intransparenz des Unternehmens wurde kritisiert und es kam zu großen Vorwürfen (Bsp.: Hunterbrook): Hunterbrook argumentiert, dass ein wesentlicher Teil des Geschäfts und der Erlöse nicht aus einer eigenen Fertigung stamme, sondern aus dem Ankauf, der Aufbereitung und dem Weiterverkauf alter Munitionsbestände.
Aktuell wird CSG auf der Eurosatory-Messe in Paris als Systemanbieter für Luftabwehr, Munition und Fahrzeugtechnik präsentiert, aber der Markt wartet wohl auf neue, klare Anregungen, die erst mit den Halbjahreszahlen im August kommen.
Meine Einschätzung:
Ich halte die aktuelle Bewertung für massiv unter dem operativen Wert des Betriebs - aber nur wenn die Vorwürfe widerlegt werden können. Sollte CSG mit den Halbjahreszahlen im August beweisen, dass die Produktionskapazitäten real sind, könnte der jetztige Kurs eine einmalige Gelegenheit sein. Bleibt die operative Unklarheit bestehen wird sie meiner Meinung nach zur "Value-Trap" .
Wie seht ihr das? Ist der Kursrutsch euch eine Einstiegschance oder meidet ihr die Aktie wegen der Intransparenz? Wo seht ihr die Aktie bis Sommer '27? Erholung Richtung 30€ oder Totalausfall?
@BigMo erinnere mich, dass du auch investiert bist. Hältst du an deiner Meinung fest?
Ich freue mich auf konstruktive Antworten.
LG
