Die Business Development Company erzielte einen Kerngewinn je Aktie von 0,47 US-Dollar, lag aber unter dem Wert von 0,50 US-Dollar im Vorjahresquartal.
Das Anlageportfolio von Ares Capital belief sich zum 30. Juni 2026 auf insgesamt 29,3 Milliarden US-Dollar (zum beizulegenden Zeitwert). Dies entspricht einem leichten Rückgang gegenüber 29,5 Milliarden US-Dollar im Vorquartal, aber einem Anstieg gegenüber 27,9 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal. Das Portfolio umfasste 619 Unternehmen, gegenüber 566 im Vorjahreszeitraum. Die 15 größten Beteiligungen repräsentierten 26,7 % des Gesamtportfolios, wobei Ivy Hill Asset Management 9,7 % und das Senior Direct Lending Program 3,9 % ausmachten. Die übrigen 604 Portfoliounternehmen umfassten 73,3 % der Gesamtinvestitionen und unterstrichen damit die breite Diversifizierung des Unternehmens im Bereich mittelständischer Kredite.
Der Nettoinventarwert je Aktie sank jedoch von 19,59 US-Dollar im ersten Quartal und 19,90 US-Dollar im Vorjahresquartal auf 19,35 US-Dollar, was einem Rückgang von 0,55 US-Dollar je Aktie innerhalb von zwölf Monaten entspricht.
Die Portfolioentwicklung im zweiten Quartal spiegelte ein vorsichtigeres Marktumfeld wider. Die Bruttozusagen beliefen sich auf 2,6 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang gegenüber 3,2 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal, während die Abgänge 2,9 Milliarden US-Dollar erreichten, was zu negativen Nettozusagen von 323 Millionen US-Dollar führte.
Die notleidenden Kredite (zu fortgeführten Anschaffungskosten) stiegen auf 708 Millionen US-Dollar bzw. 2,4 % des gesamten Anlageportfolios, gegenüber 546 Millionen US-Dollar bzw. 2,0 % im Vorjahr. Zum beizulegenden Zeitwert beliefen sich die notleidenden Kredite auf 405 Millionen US-Dollar bzw. 1,4 %, gegenüber 327 Millionen US-Dollar bzw. 1,2 % im Vorjahr.
Bilanz- und Liquiditätslage
Die Bilanz von Ares Capital spiegelte eine erhöhte Verschuldung und ein strategisches Schuldenmanagement wider. Die Gesamtverschuldung belief sich zum 30. Juni 2026 auf 15,8 Milliarden US-Dollar, gegenüber 14,1 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Das Verhältnis von Fremd- zu Eigenkapital lag bei 1,15 bzw. 1,12 (nach Abzug der verfügbaren liquiden Mittel), verglichen mit 1,01 bzw. 0,98 im Vorjahreszeitraum.
Ares Capital hat die reguläre Quartalsdividende für das dritte Quartal 2026 wie in den letzten Quartalen bei 0,48 US-Dollar je Aktie belassen.
Die Dividendendeckung erscheint auf Basis des aktuellen Gewinns und der aufgelaufenen Übertragungsgewinne gesichert. Das Unternehmen schätzt, dass es einen Überschuss an steuerpflichtigem Gewinn von rund 988 Millionen US-Dollar bzw. 1,38 US-Dollar je Aktie aus dem Jahr 2025 vortragen und 2026 an die Aktionäre ausschütten wird. Dieser beträchtliche Puffer ermöglicht die Aufrechterhaltung der Dividende, selbst wenn der kurzfristige Gewinn durch Marktschwankungen oder Kreditereignisse unter Druck gerät.
Der operative Gewinn von 0,47 US-Dollar je Aktie blieb leicht hinter der Quartalsdividende von 0,48 US-Dollar zurück, doch dieser geringe Fehlbetrag wird durch Folgeerträge problemlos kompensiert und spiegelt den langfristigen Ansatz des Unternehmens in Bezug auf die Nachhaltigkeit der Dividende wider, anstatt eine vierteljährliche Anpassung anzustreben.
