1Wo.·

Deutscher KI Wert

Hallo meine Lieben,

heute habe ich für euch mal wieder einen "gefallenen Engel" gesucht.

KI wird nicht mehr verschwinden und ist auch in Deutschland angekommen. Mittlerweile solle sich in den Unternehmen rumgesprochen haben, dass KI-Implementierung das Arbeitsleben leichter und effizienter macht.

Auch wenn Software Aktien momentan nicht sehr gefragt sind, sehe ich bei der Aktie welche ich euch heute vorstelle, Momentum aufkommen.

Vielleicht haben hier die Investoren erkannt, dass diese Software von KI nur profitieren sollte.

Meine Lieben, was denkt ihr darüber?

Ich freue mich auf viele Kommentare.

(@Get_Rich_or_Die_Tryin , @Klein-Anleger )

$EXL (+0,2 %)

EXASOL AG ist ein in Deutschland ansässiges Unternehmen. Das Unternehmen ist im Bereich der analytischen Datenbank-Management-Software tätig. Das Produkt des Unternehmens ist Exasol, ein speicherorientiertes, spaltenorientiertes, relationales Datenbankmanagementsystem.

Mitarbeiterzahl: 157

Ob als eigenständiges Data Warehouse, Analytics-Beschleuniger oder KI/ML-Modell-Enabler – Exasol gewährleistet zuverlässige, leistungsstarke Analysen sowohl in lokalen als auch in hybriden Umgebungen.

Madeleine Corneli leitet die Produktentwicklung für KI und ML bei Exasol. Sie konzentriert sich darauf, kritische KI- und ML-Anwendungsfälle für Kunden zu erschließen und Exasols Leistungspaket zu erweitern. Sie konzentriert sich auf klassisches maschinelles Lernen und generative KI in allen Branchen. Madeleine verfügt über umfangreiche Erfahrung im Bereich Analytik und versteht tiefgehend, wie Daten Menschen stärken und Probleme lösen können.

Exasol positioniert sich als Spezialist für Hochgeschwindigkeits-Analytics am Markt. Der Kern des Geschäftsmodells ist eine In-Memory-Datenbanktechnologie, die darauf ausgelegt ist, komplexe Datenabfragen extrem schnell zu verarbeiten. Für Kunden löst Exasol das weitverbreitete Problem langsamer Business-Intelligence-Dashboards. Ein zentraler Baustein des aktuellen Portfolios ist dabei "Exasol Espresso". Diese Lösung fungiert als Beschleuniger (Plug-and-Play) für bestehende BI-Tools wie Tableau oder Microsoft Power BI, ohne dass Kunden ihre gesamte bestehende Dateninfrastruktur austauschen müssen. Dieser Ansatz senkt die Eintrittsbarrieren für Neukunden erheblich, da er keine kostspieligen "Rip-and-Replace"-Projekte erfordert, sondern sich nahtlos in bestehende Cloud- oder On-Premise-Architekturen integriert.

Am 26. Januar hat Montega AG die Aktie mit "Kaufen" und einem Kursziel von 3,60 Euro in die Bewertung aufgenommen. Die Experten haben bei der Einschätzung unter anderem darauf verwiesen, dass Exasol seit 2019 ein jährliches Umsatzwachstum von 12,9 % ausweisen kann. Nach einer Übergangsphase könnte wiederum der profitable und besser planbare Wachstumspfad wieder beschritten werden. In der Analyse heißt es: "Zukünftig dürfte das erwartete Umsatzwachstum (CAGR 2024-2031e: 7,9%) durch die starke Skalierung der Kostenbasis bei hohen Grenzmargen zu einem ausgeprägten Ergebniswachstum führen (EBITDA CAGR 2024-2031e: 29,0%). Gemäß unserem DCF-Modell ergibt sich aus diesen Annahmen ein fairer Wert von 3,60 EUR pro Aktie. Das aktuelle EV/EBITDA von 13,0 (2025e) reflektiert u.E. das starke Ergebniswachstum bei hoher Cash Conversion durch negatives Working Capital und minimalem CAPEX-Bedarf nicht."

Charttechnisch gab es mit dem Ausbruch über den GD 20 und eine Widerstandslinie am 26. Januar bereits zwei prozyklische Kaufsignale.

Exasol_Trading_Update_9M_2025.pdf

EUR in Millionen EUR

Schätzungen

Jahr Umsatz Veränderung

2024 39,63 11,95 %

2025 42,15 6,36 %

2026 41,65 -1,19 %

2027 45,85 10,08 %

Jahr EBIT Veränderung

2023 -8,3 44,3 %

2024 0,2324 102,83 %

2025 2,4 908,78 %

2026 3,45 43,75 %

2027 5,3 53,62 %

Jahr Nettoergebnis Veränderung

2023 -8,217 45,22 %

2024 0,2293 102,79 %

2025 2,2 859,27 %

2026 3,05 38,64 %

2027 4,65 52,46 %

Jahr Nettoverschuldung CAPEX

2023 -13,3 0,1

2024 -15 0,18

2025 -18,6 0,2

2026 -21,9 0,25

2027 27,1 0,25

Jahr Free Cashflow Veränderung

2023 -6,392 56,1

2024 1,203 118,82 %

2025 3,6 199,25 %

2026 3,35 -6,94 %

2027 5,15 53,73 %

Jahr EBIT-Marge ROE

2023 -23,45 % -166,44 %

2024 0,6 % 5,11 %

2025 5,69 % 42,8 %

2026 8,28 % 41,9 %

2027 11,56 % 41,35 %

Jahr Gewinn p Aktie Veränderung

2023 -0,3056 50,25 %

2024 0,0085 102,78 %

2025 0,08 841,18 %

2026 0,115 43,75 %

2027 0,175 52,17 %

Jahr KGV PEG

2023 -10,3x 0,2x

2024 274x -3x

2025 34,4x 0x

2026 23,9x 0,5x

2027 15,7x 0,3x

Marktwert 73,11

Anzahl der Aktien (in Tausend) 26.584

Datum der Veröffentlichung 18,03,2025

$EXL (+0,2 %)

26 Kommentare

Get_Rich_or_Die_Tryin@Get_Rich_or_Die_Tryin

1Wo.

Wow, danke!

Ich möchte gerne mal einige Anmerkungen (nach eigener Recherche) und Gedanken dazu loswerden: sehr gut finde ich, dass man scheinbar mittlerweile nachhaltig profitabel ist. Ein Fokus auf ARR gefällt mir, das sorgt für eine gute Planbarkeit. Die Fokusbranchen mit Finanzen, Gesundheit und Telekommunikation, DSGVO-Konformität und Verarbeitung von Daten in deutschen Rechenzentren sind aus deutscher und europäischer Sicht natürlich super. Ist natürlich ein Micro-Cap aber da geht nach oben dann eben häufig auch eine Menge. Das einzige, was mir nicht gefällt sind bezahlte Analysten, ist aber in der Größenordnung nicht soo ungewöhnlich, dass man für Kaufempfehlungen Kohle hinblättert.😅

Welche Ergänzungen mir noch wichtig wären (auch aus der beruflichen Praxis):

- entgegen vorangegangener Jahre gibt es aktuell scheinbar keine (!!!) SBC mehr. Diese war in der Vergangenheit exorbitant hoch, also sehr positiv, dass man hier gegengesteuert hat.

- hervorheben möchte ich gerne die Partnerschaft mit MariaDB. Maria DB ist eine SQL-Alternative, gegründet von den ehemaligen Köpfen hinter MySQL (Oracle). Komplett Open Source, besonders beliebt auf Linux-Servern, da flächendeckend kompatibel auch mit anderer Software.

- aus der beruflichen Sicht, nur um mal einen Maßstab zu liefern: Sie sind der Serverdaten-Analysepartner der FinanzInformatik (FI), also dem Systemhaus der Sparkassen! Sprich Daten von >300 Sparkassen, Bausparkassen, Landesbanken und Versicherern laufen über die Server für die hier die Datenanalyse-Software von Exasol geliefert wird. Das passt zur FI, wo man immer möglichst autark und souverän auf den eigenen Servern unterwegs sein möchte (was bei hochsensiblen Finanzdaten natürlich auch naheliegend ist). Wir sprechen hier über ~50 Millionen Endkunden, deren Daten hier regelmäßig ausgewertet werden können. Die FI hat in der Vergangenheit schon häufiger mal Unternehmen auch übernommen, mit denen eine langjährige Partnerschaft bestand und bei denen es gewisse Abhängigkeiten gab. Das finde ich hochgradig interessant und spricht für die Marktposition von Exasol, wenn die größte Finanzgruppe in Deutschland auf deren Lösung setzt.

Gerade die letzten beiden Punkte können (die ich gern ergänzend zu deiner Kundenübersicht liefere) aus meiner Sicht hier der Gamechanger sein! Kommt auf die Watch nach ganz oben und wird gekauft, sobald Cash frei!🔝

Hier ist richtig Potential aus meiner Sicht. Eventuell fliegt dafür $INOD aus meinen möglichen Buys, da ich US ja ohnehin etwas eindampfen möchte.

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Tenbagger2024@Tenbagger2024

1Wo.

@Get_Rich_or_Die_Tryin
Danke mein Lieber. Sehr wertvolle Ergänzung. Da hat ja meine Vorstellung gut gepasst.

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Tenbagger2024@Tenbagger2024

1Wo.

@Get_Rich_or_Die_Tryin ich bin in dem Bereich ja schon in $GFT , $EXLS und $INOD . Deshalb werde ich wohl nicht investieren. Sonst wäre ich aber mit dabei

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Tenbagger2024@Tenbagger2024

1Wo.

@Get_Rich_or_Die_Tryin
Ich glaube ich habe zuviel Software Aktien im Depot

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Get_Rich_or_Die_Tryin@Get_Rich_or_Die_Tryin

1Wo.

@Tenbagger2024 was soll ich denn sagen?😂🤷🏼‍♂️

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Klein-Anleger@Klein-Anleger

1Wo.

Warte was 😮 das ist ja extrem! Selten so gutes Chance Risiko Verhältnis gesehen! Gewinnwachstum rasant und die Bewertung dafür ziemlich günstig! Direkt auf die WL! Vielen Dank! Ich glaube dass ist seit längerem das interessanteste C-R Verhältnis in dem Segment, was ich gesehen habe! Es sei denn ich habe irgendwas nicht verstanden bei der Aktie… 👍

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Tenbagger2024@Tenbagger2024

1Wo.

@Klein-Anleger
Mal gleich schauen was @Get_Rich_or_Die_Tryin sagt. Bestimmt fehlender Burggraben oder so etwas 🙈

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Tenbagger2024@Tenbagger2024

1Wo.

@Klein-Anleger
Aber die Fundamental zahlen sind echt nice. Auch wie die Margen gesteigert werden

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SemiGrowth@SemiGrowth

1Wo.

@Klein-Anleger naja, ist wohl eher ein Basiseffekt. Top Line wächst das Ding keine 10%. Bei den geringen Margen ist man auch schnell wieder im Verlust.
Schätzungen werden seit Jahren nach unten korrigiert

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Liebesspieler@Liebesspieler

1Wo.

Zuerst einmal ein riesiges Danke an @Tenbagger2024 für die einmal mehr tolle Analyse ❤️❤️❤️

Ich bin bei diesem Wert aber wie @SemiGrowth sehr skeptisch. Die Zahlen sehen auf den ersten Blick sauber aus, aber sie setzen voraus, dass Margen stark steigen, obwohl das Umsatzwachstum sehr überschaubar bleibt. Genau hier werde ich skeptisch, denn ohne Volumen oder echte Preissetzungsmacht ist dieser Hebel schwer zu halten. Die hohen ROE-Werte sind für mich eher ein Recheneffekt aus der kleinen Eigenkapitalbasis als ein Qualitätsmerkmal. Auch KGV und PEG wirken nur deshalb günstig, weil sie auf einem sehr optimistischen Gewinnpfad beruhen. Unterm Strich ist das für mich kein struktureller Qualitätscase, sondern ein fragiler Turnaround mit vielen Wenns.

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Tenbagger2024@Tenbagger2024

1Wo.

@Liebesspieler Danke mein Lieber, für diese wichtige Anmerkung. Hier möchte ich auch noch für die USER hinzufügen, dass hier auch etwas Risiko mit im Spiel ist.

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Tenbagger2024@Tenbagger2024

1Wo.

@Liebesspieler Und deshalb wenn überhaupt, man nur mit einer kleinen Position investieren sollte.. Weil es sind auch einige ?? mit dabei. Ja mit dem Umsatz bin ich auch nicht ganz so glücklich, weil er nächstes Jahr auch rückläufig ist. Toll, dass du darauf aufmerksam gemacht hast. Und Danke, mein Lieber

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EugeneKrabs@Danicx13

1Wo.

Ab auf die WL ✔️👍🏼

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Cai-pirinha@Cai-pirinha

1Wo.

danke!

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Wolle@HyperTrend

1Wo.

Habe die Aktie vor einem Jahr bereits gekauft. Bin leicht im minus aber halte daran fest. Danke für deinen Beitrag.

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Thomas Hauck@tomtom38

1Wo.

Der Kurs ist gefallen da wiederkehrendenumsätze kleiner wurden und Verträge gekündigt wurden. In 2026 kann der umsatz nochmal schwächer sein

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Christoph@ChrisBizz

1Wo.

👍🏻

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ashish J.@JaqenH

1Wo.

It's a basic Data warehouse not even remotely connected to AI. SAP has better AI integration than Exasol.

Btw I doubt Adidas keeps any data on Exasol. I used to work for Adidas and we had previously used SAP BW and then it moved to Databricks.

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Tenbagger2024@Tenbagger2024

1Wo.

@JaqenH
Danke, das ist sehr interessant

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