TeamViewer ist ein deutscher Softwareanbieter für Remote Access, IT-Support, Endpoint Management und industrielle AR-Lösungen. Die Aktie notiert bei 5,05 EUR (Stand 06.11.2026) und ist mit einem trailing KGV von 5,74 auf den ersten Blick sehr günstig bewertet; entscheidend sind jedoch Schulden, Goodwill und die Qualität des Ergebniswachstums. KGV und Bewertung Das trailing KGV von 5,74 liegt weit unter typischen Multiples für profitable SaaS-/Softwareunternehmen, die häufig im zweistelligen Bereich handeln. Das erklärt sich vor allem durch den niedrigen Kurs, aber auch durch die hohe Verschuldung und den Goodwill-Bestand nach früheren Übernahmen.
Für ein Forward-KGV fehlt im vorliegenden Datensatz die Konsens-EPS-Schätzung. Rechnerisch wäre bei unverändertem EPS 2025 ein Kurs von 5,05 EUR ein KGV von 6,7; steigt das EPS auf 0,90 EUR, läge das Forward-KGV bei etwa 5,6. Damit ist die Bewertung absolut günstig, jedoch nicht automatisch „cheap“, weil der Markt Schulden, Integrationsrisiken und mögliche Goodwill-Wertberichtigungen einpreist. Der Umsatz wuchs von 2021 bis 2025 um durchschnittlich rund 10,5% pro Jahr. Das EBIT stieg im selben Zeitraum von 117,4 Mio. auf 240,2 Mio. EUR, also um durchschnittlich etwa 19,6% pro Jahr; die EBIT-Marge verbesserte sich damit um fast 9 Prozentpunkte.
Das verwässerte EPS stieg von 0,25 EUR (2021) auf 0,75 EUR (2025), also um rund 31,6% pro Jahr. Dass das EPS 2025 trotz höheren EBIT leicht unter dem Vorjahr lag, ist ein Qualitätshinweis: Zinsen, Steuern und andere Positionen belasten das Ergebnis nach dem operativen Ergebnis. EBIT und operative Qualität Die operative Entwicklung ist stark: TeamViewer steigerte die EBIT-Marge von 23,4% (2021) auf 32,2% (2025). Das zeigt Skaleneffekte und eine deutlich profitablere Softwareplattform.
Gleichzeitig stiegen die Finanzierungskosten deutlich: Die Netto-Zinsausgaben beliefen sich 2025 auf rund 39,1 Mio. EUR gegenüber 16,6 Mio. EUR im Jahr 2024. Das ist die zentrale Schwachstelle der Gewinndynamik, denn ein hoher Teil des operativen Gewinns wird durch Zinszahlungen absorbiert. Der Kurs liegt rund 35% unter dem 52-Wochen-Hoch, aber etwa 24% über dem Jahrestief. Das spricht für eine noch nicht überzeugende Momentum-Phase: Es gibt erste Erholung, aber kein klares Aufwärtssignal.
Eine Fernunterstützungssoftware für die sie einfach stumpf kein Geld von mir wollen. Keine Ahnung was das Geschäftsmodell ist, aber ich nutze das gerne so weiter.
