Loreal Q3 2024 $OR (-0,08 %)

Finanzielle Leistung

L'Oréal verzeichnete in den ersten neun Monaten des Jahres 2024 ein Umsatzwachstum von 6,0%, das sich auf 32,40 Milliarden Euro belief. Dieses Wachstum war sowohl bereinigt als auch berichtigt konsistent, obwohl das Unternehmen mit mehreren externen Herausforderungen, insbesondere in Nordasien, konfrontiert war. L'Oréal übertrifft weiterhin den globalen Beautymarkt, was auf seine Innovations- und Ressourcenumschichtungsstrategien zurückzuführen ist.

Gewinn- und Verlustrechnung

Das Umsatzwachstum in den verschiedenen Divisionen und Regionen deutet auf einen positiven Einfluss auf die Einnahmen hin. Die Konsumgüter-Division und die dermatologische Schönheitsdivision zeigten signifikantes Wachstum, wobei Letztere bereinigt um 11,3% zunahm.

Cashflow-Analyse

Die erwartete Auswirkung der französischen Steueränderungen in den Jahren 2024 und 2025 den Cashflow beeinflussen, mit einer geschätzten zusätzlichen Steuerlast von 250 Millionen Euro.

Kennzahlen und Rentabilität

Das Unternehmen Wert auf Margenschutz und eine stetige Verbesserung der Marge, trotz gestiegener Ausgaben für Werbung und Promotion (A&P).

Segmentanalyse

• Professionelle Produkte: Wuchsen um 5,8% bereinigt, getrieben von Innovationen im Bereich Haarpflege und Haarfarbe.
• Konsumgüter: Verzeichneten einen Anstieg von 6,4% bereinigt, mit starker Leistung in der Haarpflege und beim Makeup.
• Luxe: Wuchsen um 3,4% bereinigt, mit starken Ergebnissen im Bereich Düfte.
• Dermatologische Schönheit: Wuchsen um 11,3% bereinigt und übertrafen den Markt, trotz einer Verlangsamung in den USA.

Wettbewerbsanalyse

L'Oréal gewinnt weiterhin Marktanteile in wichtigen Regionen und Kategorien, insbesondere im Bereich Luxus und dermatologische Schönheit. Das Unternehmen nutzt sein breites Markenportfolio und seine Innovationsfähigkeiten, um Konkurrenten zu übertreffen.

Prognosen und Managementkommentar

Das Management ist zuversichtlich, dass Umsatz und operativer Gewinn für 2024 steigen werden, und plant einen Beauty-Stimulus-Plan für 2025, um weiteres Wachstum zu fördern. Das Unternehmen rechnet damit, dass der globale Beautymarkt bis 2025 wieder auf das Niveau vor COVID-19 wächst.

Risiken und Chancen

• Risiken: Die herausfordernden Marktbedingungen in Nordasien, insbesondere in China, stellen ein Risiko für das Wachstum dar. Zudem könnte die Auswirkung der französischen Steueränderungen die Rentabilität beeinflussen.
• Chancen: Die Übernahme eines Anteils an Galderma und der Fokus auf Innovationen im Bereich dermatologische Schönheit bieten erhebliche Wachstumschancen.

Zusammenfassung und strategische Implikationen

L'Oréals strategischer Fokus auf Innovation, Marktanteilsgewinne und Ressourcenumschichtung hat es dem Unternehmen ermöglicht, robustes Wachstum trotz externer Herausforderungen aufrechtzuerhalten. Die Investitionen in die dermatologische Schönheit und strategische Akquisitionen positionieren L'Oréal gut für zukünftiges Wachstum. Das Unternehmen muss jedoch die Herausforderungen auf dem chinesischen Markt bewältigen und die Auswirkungen der Steueränderungen managen, um seine Leistung aufrechtzuerhalten.

Insgesamt deuten die strategischen Initiativen und die Marktpositionierung von L'Oréal auf ein starkes Potenzial für anhaltendes Wachstum und Marktführerschaft in der Beauty-Branche hin. Mein Einstiegspreis wäre deshalb erst bei um die 340 Euro, wobei ich auch über nestle schon ein Teil Invest habe.

Positive Aussagen

• Umsatzwachstum: L'Oréal verzeichnete in den ersten neun Monaten des Jahres 2024 ein solides Umsatzwachstum von 6,0%, das 32,40 Milliarden Euro erreichte, was eine Widerstandsfähigkeit trotz externer Herausforderungen zeigt.
• Marktüberlegenheit: Das Unternehmen übertrifft weiterhin den globalen Beautymarkt, angetrieben durch seine Innovationskraft und die Agilität seiner Teams.
• Segmenterfolg: Die dermatologische Schönheitsdivision wuchs bereinigt um 11,3% und übertraf damit den Markt deutlich.
• Strategische Akquisitionen: Der Erwerb eines 10%-Anteils an Galderma positioniert L'Oréal zur Erweiterung seiner dermatologischen Lösungen und zur Nutzung von Synergien in der Hautbiologie.
• Innovation und Ressourcenallokation: L'Oréals Fokus auf Innovation und strategische Ressourcenumschichtung hat es dem Unternehmen ermöglicht, robustes Wachstum und Marktanteilsgewinne aufrechtzuerhalten.

Negative Aussagen

• Herausforderungen in Nordasien: Die Umsätze in Nordasien gingen um -3,0% bereinigt zurück, da sich der chinesische Markt aufgrund des geringen Verbrauchervertrauens weiterhin verschlechtert.
• Auswirkungen der französischen Steueränderungen: Die erwarteten Auswirkungen der französischen Steueränderungen in den Jahren 2024 und 2025 könnten den Cashflow beeinflussen, mit einer geschätzten zusätzlichen Steuerlast von 250 Millionen Euro.
• Verlangsamung des US-Marktes: Der US-Markt hat sich verlangsamt, was insbesondere die dermatologische Schönheitsdivision betrifft, die einen spürbaren Rückgang im Wachstum verzeichnete.
• Druck auf die Lagerbestände: Amerikanische Einzelhändler sind in Bezug auf ihre Lagerbestände vorsichtiger geworden, insbesondere in den Massen- und Drogeriemärkten, was sich negativ auf die Verkaufszahlen auswirken könnte.
• Verzögerte Produkteinführungen: Die Erholung der Makeup-Kategorie verläuft allmählich, wobei neue Produkteinführungen verzögert wurden, was potenzielles Wachstum hinausgezögert haben könnte.