STEICO SE – Geschäftsbericht Q03/2022 – beständiges Wachstum 📈
STEICO SE hat gestern Abend die Zahlen für das vergangene Quartal 03/2022 vorgelegt und setzt laut diesem seinen Wachstumskurs in Sachen Umsatz, Rohertrag und Gewinn fort. In den ersten neun Monaten wird ein Umsatzplus von +20,9% auf 348,9 Mio. Euro ausgewiesen (Vorjahreszeitraum 288,6 Mio. Euro) – trotz der sich eintrübenden Konjunkturaussichten (siehe u.a. Baugenehmigen 2022). Die Gesamtleistung liegt bei 358,7 Mio. Euro (Vorjahreszeitraum 290,00 Mio. Euro).
Das neunmonatige EBITDA liegt bei 75,6 Mio. Euro (+15,5%), das EBIT bei +14,7% mit 57,5 Mio. Euro (Vorjahr: 50,1 Mio. Euro).
Laut der Geschäftsleitung hat sich das Bestellverhalten der Kunden im dritten Quartal normalisiert und der Umsatz konnte um 9,4% auf 111,4 Mio. Euro zulegen (Alleinbetrachtung des 3. Quartals). Die EBIT-Marge konnte stabil gehalten werden und beträgt demnach 16,0%, wobei die Gesamt EBIT-Marge 2022 bei 16,4% liegt.
Der Jahresüberschuss (9 Monatssicht) liegt bei derzeit 41,2 Mio. Euro (Vorjahreszeitraum: 35,2 Mio. Euro) – ergibt ein Plus von 17,0%. 👏
Laut Geschäftsbericht geht das Unternehmen aus Feldkirchen weiterhin davon aus, dass der in der Vergangenheit entstandene deutliche Auftragsüberhang weiterhin stabilisierend auf die Geschäftstätigkeit auswirkt und so einen Sicherungscharakter für die weitere mittelfristige Geschäftsentwicklung mit sich bringt. Auffällig ist die sich beginnende Verschiebung von Neubauprojekten, hin zu Sanierungsarbeiten. 🔨
Im vierten Quartal ist mit einer weiteren Normalisierung des Bestellverhaltens seitens der Kunden zu rechnen, weswegen das Wachstum im kommenden Quartal noch leicht abgeschwächt werden dürfte. Das Umsatzwachstum wird weiterhin auf etwa 18% für das Gesamtjahr geschätzt. Auch bei der Marge weicht man von der ursprünglichen Zielsetzung von 13-15% für das Jahr 2022 nicht ab und hält das Ziel für realistisch und erreichbar. 🤝
Steigende Zinsen und die hohe Inflation haben natürlich entsprechende Auswirkungen und so verwundert es nicht, dass diese auch im wichtigsten Markt des Unternehmens, Deutschland, Einfluss auf die Bautätigkeit und entsprechende Aufträge hat. Die Entwicklung hat zur Folge, dass Einfamilienhäuser weniger gebaut werden, Mehrfamilienhäuser nur einen leichten Zuwachs verzeichnen – die Sanierungsarbeiten an Altbeständen jedoch ansteigen.
Dies hat nicht zuletzt auch mit den Plänen der Bundesregierung und Politik zu tun, die Fördermaßnahmen für Energieeffizienz und energetische Sanierungen weiter aufzustocken und entsprechend zu fördern. Im Raum stehen bis zu ca. 17 Mrd. Euro für das Jahr 2023. 🤑
Die stärksten Produkte im Portfolio von STEICO sind nach wie vor Ökologische Dämmstoffe (+16% auf 230,1 Mio. Euro), gefolgt von Stegträgern (+38,6% auf 51,5 Mio. Euro) und Furnierschichtholz (+19,6% auf 34,0 Mio. Euro). 🪵
Besonderes Augenmerkt legt der Geschäftsbericht auch auf die Elementfertigung. Hier konnte eine Umsatzsteigerung von starken 112,3% beobachtet werden. Noch ist der Bereich mit 2,1 Mio. Euro zwar sehr gering, zeigt jedoch auf eine mögliche Skalierbarkeit in diesem Bereich des Marktes in der Zukunft. 🔮
Fazit: 🚀 Bullish.
Wie zu erwarten (siehe mein Kommentar beim jüngsten Nachkauf bei STEICO, von 17.10.2022), haben Inflation und Zinsen für einen leichten Rückgang in der Auftragslage und damit Normalisierung in der Baubranche geführt. Zwar werden weniger Neubauprojekte in nächster Zeit realisiert werden, jedoch sehe auch ich einen steigenden Bedarf an energetischen Sanierungen und entsprechenden Projekten. Gerade im Hinblick auf die Klima- und Energiewirtschaft wird im Bereich Dämmstoffe eine größere Nachfrage zu erwarten sein, da Altbestände oftmals grundlegend saniert werden müssen, bevor zum Beispiel eine entsprechende Wärmepumpe installiert werden kann.
Hier bietet STEICO SE unter anderem ökologische Einblasdämmstoffe, aber auch Fertiglösungen (wie Dämmplatten) aus Holzfasern an.
Die in diesem Jahr durchgeführten Kapazitätserweiterungen in Frankreich (bereits im Regelbetrieb) und Polen (neue Produktionsanlage am alten Standort Czarna Woda, plus neu entstehender Standort in Gromadka) zeigen ihre Wirkung und können den so noch immer bestehenden Auftragsüberhang der Branche entsprechend abfangen. Denn auch dies soll nicht unerwähnt bleiben: Die Mitbewerber in der Branche schlafen nicht. Auch dort sind entsprechende Vorbereitungen getroffen oder Markteintritte geplant.🤨
Trotz der sich eintrübenden Konjunkturaussichten und den möglichen Mitbewerbern sehe ich STEICO SE nach wie vor als führend in der Branche für ökologische Baustoffe und damit nachhaltigem Bauen und Sanieren. Die sich bietenden Chancen im Bereich der Sanierungen werden mit entsprechenden Produkten und Segmenten gut abgedeckt und stetig erweitert und verbessert. 🤌
Ich bleibe natürlich weiterhin in STEICO SE investiert und werde sicher auch noch den ein oder anderen Nachkauf tätigen, gerade mit Hinblick auf den in diesem Jahr rückläufigen Kursrückgang. Hierbei werde ich die Chance auf Vergünstigen meines Einstandspreises nutzen.💸
STEICO befindet sich in meinem Portfolio und wurde von mir auf eine Zielgröße im Sparplan bespart.
Quellen:
DSTATIS: Baugenehmigungen in August 2022 inkl. Jahressicht 2022 https://www.destatis.de/DE/Presse/Pressemitteilungen/2022/10/PD22_446_3111.html
STEICO 9Monats-Zwischenbericht 10/2022 als PDF
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