Heute habe ich eine erste Position bei Rio Tinto $RIO (+3,71 %) eröffnet.
Ich hatte das Unternehmen schon eine Weile auf meiner Watchlist. Beim derzeitigen Preis scheint mir das eine günstige Einstiegsmöglichkeit zu sein. Der Preis hat seit Januar um knapp 25% nachgegeben und befindet sich jetzt ungefähr auf Niveau von 2019.
Rio Tinto betreibt weltweit Minen und baut dort Eisenerze, Aluminium, Kupfer und andere Mineralien ab. Das Geschäft ist zyklisch, da es stark von den derzeitigen Rohstoffpreisen abhängt. Obwohl ich sonst auf "Zykliker" verzichte habe ich mich dazu entschlossen $RIO (+3,71 %) in mein Depot zu holen.
Investitionsthesen:
- das Unternehmen ist stark Cashflow positiv. Jedoch unterliegt der Cashflow einer gewissen Zyklik. Die aktuelle Free Cashflow Rendite liegt bei 9,3%.
- einer der KPI's (Key Performance Indicator) für das Management von Rio Tinto ist das ROCE, so dass dort auf effizienten Kapitaleinsatz wert gelegt wird. Das ROCE der letzten Jahre schwankt zwischen 20% und 44%; 2022 lag das ROCE bei 25%. Wir befinden uns derzeit also eher am unteren Ende.
- Rohstoffe werden immer
gebraucht und zukünftig könnte sich der Bedarf weiter erhöhen, denn mit Investitionen in erneuerbare Energien und Elektrifizierung des Verkehrs wird sich der Bedarf an Eisen, Aluminium, Kupfer und anderen Mineralien wahrscheinlich erhöhen. - Rio Tinto hat durch die weltweite Präsenz ein großes Netzwerk und Diversifizierung. Neue Wettbewerber haben es in diesem Markt schwer, da sie neue Minen nur über staatliche Lizenzen erhalten.
Das gilt es zu beachten:
- da die Höhe des Cashflows stark von den Rohstoffpreisen abhängt rechne ich zukünftig auch mit einer gewissen Zyklik in der Profitabilität.
- auch die Dividenden von Rio Tinto schwanken durch die Zyklik des Geschäftsmodells. Allerdings beteiligt Rio Tinto seine Aktionäre auch in sehr guten Jahren überproportional gut durch eine hohe Dividende und/oder Aktienrückkäufen. Ich persönlich kann hier mit den Schwankungen leben.
Der Preis kann sicherlich noch etwas weiter fallen. Dennoch sehe ich auch hier durch die von mir beschriebene erwartbar höhere Nachfrage auch ein gewisses Potenzial nach oben. Selbst wenn es keine Kursrakete wird, dann beteiligt mich Rio Tinto zumindest fürstlich durch die ausgezahlten Dividenden an den Gewinnen.
