3Semana·

Dividendo de Telefonica

He estado invertido en Telefonica más de lo que puedo recordar. Siempre ha estado barata.

Sin embargo, mi sistema la situa ahora en el cuadrante PRECAUCION, ¿Por qué?

detecta un contracción estructural de los ingresos a largo plazo es persistente, reflejada en un -4% CAGR en los ultimos 10 años, mientras que el negocio principal requiere elevadas y permanentes inversiones de capital para el despliegue de 5G y fibra

(datos de EODHD, grafico de dividendquad)

Varios recortes de dividendos en los ultimos 10 años, incluido uno de 50% este año

Una reciente enmienda al tratado de doble imposición España-Brasil cierra una laguna fiscal histórica, creando una subida de impuestos estructural y permanente sobre los beneficios

18.06

Telefonica

Recibío x1758 dividendos por valor de 0,15 €

263,70 €

5 Comentarios

Kini - Dividend Strategy@investron

3Semana

$TEF

••

Milo@Milo

3Semana

Yo igual... me temo que voy a dejar de ser accionista en breves.

••

Kini - Dividend Strategy@investron

3Semana

@Milo si.. también en mi caso.

••

portfolio_prophet_dbkwo@portfolio_prophet_dbkwo

1Semana

Venderíais si acumularais más de 50k acciones?...es el caso de mi madre, más de 50 años acumulando acciones sin necesidad de vender...puede q algún día suba?? Un pequeño cambio en el valor marca una gran diferencia por su multiplicador elevado, como lo veis?? Gracias

••

Kini - Dividend Strategy@investron

1Semana

@portfolio_prophet_dbkwo hola buenas,

el cuadrante PRECAUCIÓN significa que está muy barata (alta oportunidad), pero que hay cierto riesgo estructural (baja calidad). Antes de poner dinero nuevo ahí, toca investigar a fondo.

Yo no te puedo recomendar directamente. Sí te puedo explicar lo que ve mi sistema:

• Contracción estructural de ingresos, CAGR -3,9% a 10 años • Historial de recortes (2021, 2022) y un salto llamativo entre yield TTM 6,6% y yield forward 4,1% • Capex permanente y alto (fibra, 5G/6G) en un mercado muy regulado • La enmienda del tratado España-Brasil sube impuestos de forma estructural

El matiz que casi nadie mira: el dividendo hoy está MUY bien cubierto por caja. El payout sobre flujo de caja libre es de solo ~20% (las pérdidas contables son temporales, por saneamientos de Hispam y reestructuración, no operativas).

También te digo que la estrategia que propongo en mi web pone un máximo del 7% de la cartera para las acciones de MÁS calidad. Una acción con la calidad que puntúa hoy Telefónica entraría con un tope mucho más bajo, así que ya te haces una idea de dónde la coloca el sistema.

Sin embargo, una posición de 50 años tiene un coste de adquisición ridículo, plusvalías latentes enormes y una fiscalidad al vender que el motor ni ve. Eso solo lo puede valorar ella con su caso fiscal concreto.

••