I also hold a position in Sezzle and, honestly, the 20%+ correction hurts. But after going through the Q2 numbers and the earnings call, I’m struggling to see a deterioration in the business that justifies this reaction.
Revenue came in at $149.7M, up 51.7% YoY, ahead of expectations. Adjusted EPS was $1.13 vs. $1.03 expected, net income increased almost 48%, GMV grew 37.9%, and active subscribers jumped 76% to 854k.
The company also raised FY2026 guidance again, now targeting $185M adjusted net income and $5.25 adjusted EPS.
So what happened?
In my view, expectations had simply become extremely high after the huge rally this year. The market was no longer looking for very good results. It was looking for something exceptional. The guidance increase apparently wasn’t enough to justify the valuation investors had priced in.
There are things I’ll be watching closely, especially credit losses, the sustainability of margins, the expected slowdown in H2 growth and, of course, valuation. But at this point I don’t see a fundamental break in the investment thesis.
I’m certainly not saying the stock can’t fall further. After a 180%+ YTD rally, volatility like this is part of the game. But looking at the actual numbers, the business delivered. The expectations were the problem.
I’m holding my position for now and will be watching the next few quarters closely.
Revenue came in at $149.7M, up 51.7% YoY, ahead of expectations. Adjusted EPS was $1.13 vs. $1.03 expected, net income increased almost 48%, GMV grew 37.9%, and active subscribers jumped 76% to 854k.
The company also raised FY2026 guidance again, now targeting $185M adjusted net income and $5.25 adjusted EPS.
So what happened?
In my view, expectations had simply become extremely high after the huge rally this year. The market was no longer looking for very good results. It was looking for something exceptional. The guidance increase apparently wasn’t enough to justify the valuation investors had priced in.
There are things I’ll be watching closely, especially credit losses, the sustainability of margins, the expected slowdown in H2 growth and, of course, valuation. But at this point I don’t see a fundamental break in the investment thesis.
I’m certainly not saying the stock can’t fall further. After a 180%+ YTD rally, volatility like this is part of the game. But looking at the actual numbers, the business delivered. The expectations were the problem.
I’m holding my position for now and will be watching the next few quarters closely.
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@sdp_oxigen A corrida deste ano foi magnífica, porém a questão é se consegue manter o ritmo. Quem entrou em Abril está ainda a ser muito recompensado. No meu ponto de vista a questão de estas alterações prendem-se com o principal concorrente que entrou em terreno lucrativo, estou a falar da $KLAR . E em termos de meninas bonitas das Fintechs estamos sempre a ser bombardeados com informações das gigantes de crescimento$NU e $SOFI deixando estas acções para segundo plano
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•@Balance_seeker quando escolhi entrar na Sezzle, analisei a fundo a Klarna precisamente porque a vejo como o principal concorrente. Queria perceber se estava a escolher a empresa certa. Na altura, a diferença pareceu-me bastante grande. A Klarna tinha uma escala muito superior, com mais de 100 milhões de consumidores e mais de 100 mil milhões de dólares de GMV, mas a Sezzle apresentava algo que para mim era mais importante, crescimento acompanhado de rentabilidade real. Em 2025, a Sezzle cresceu cerca de 66% em receita, para aproximadamente 450 milhões de dólares, e gerou cerca de 133 milhões de dólares de lucro líquido, com uma margem próxima dos 30%. A Klarna, apesar de gerar mais de 3,5 mil milhões de dólares de receita, continuava com prejuízo líquido, cerca de 273 milhões de dólares em 2025.
É verdade que a Klarna está a melhorar e os resultados mais recentes mostram isso, sobretudo no crescimento do GMV, receita e resultado operacional ajustado. Mas continuo a ver uma diferença importante. A Sezzle já demonstrou que consegue transformar crescimento em lucro e retorno sobre capital. A Klarna ainda está a provar essa transição.
Por isso, quando entrei na Sezzle não foi por ignorar a Klarna. Foi precisamente o contrário. Comparei as duas e, naquele momento, preferi a empresa muito mais pequena, mas com uma execução financeira que considero excecional.
Agora a questão é perceber se a Sezzle consegue manter este ritmo depois da enorme valorização que teve. E aí concordo contigo. O crescimento futuro e a capacidade de manter estas margens serão fundamentais.
É verdade que a Klarna está a melhorar e os resultados mais recentes mostram isso, sobretudo no crescimento do GMV, receita e resultado operacional ajustado. Mas continuo a ver uma diferença importante. A Sezzle já demonstrou que consegue transformar crescimento em lucro e retorno sobre capital. A Klarna ainda está a provar essa transição.
Por isso, quando entrei na Sezzle não foi por ignorar a Klarna. Foi precisamente o contrário. Comparei as duas e, naquele momento, preferi a empresa muito mais pequena, mas com uma execução financeira que considero excecional.
Agora a questão é perceber se a Sezzle consegue manter este ritmo depois da enorme valorização que teve. E aí concordo contigo. O crescimento futuro e a capacidade de manter estas margens serão fundamentais.
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•@sdp_oxigen É um bom negócio sem dúvida, mas a questão problemática é a escala. Em serviços inovadores como o BNPL a captação de uma fatia importante do mercado é o que marca a sobrevivência e nesse aspecto a Klarna leva uma vantagem estando nos 19% e a sezzle nos 2%. Ambas mantêm crescimento nos 40% a 50% ano, enquanto o mercado se expande a 13% ao ano. Algures num futuro próximo alguém vai levar a fava, numa corrida em que também a PayPal também está a ser ultrapassada.
É por isso que os resultados são bons mas os investidores sabem que em breve alguém vai deixar de crescer, ou até levar uma queda devido à acesa concorrência.
É por isso que os resultados são bons mas os investidores sabem que em breve alguém vai deixar de crescer, ou até levar uma queda devido à acesa concorrência.
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