5Tg·

Cellebrite mit Führungswechsel und Prognoseanpassung

Hier ist der heiße Scheiß aus dem Cellebrite DI $CLBT (-1,37 %)
(NASDAQ: CLBT) Q2 2026 Earnings Release, frisch auf dem Tisch:

🚀 Topline-Entwicklung & ARR-Knick

Cellebrite konnte beim Umsatz und der Profitabilität im 2. Quartal zulegen, verfehlte jedoch die eigene ARR-Zielmarke leicht:

Umsatz (Topline): Kletterte im Q2 2026 um +16 % auf 131,1 Millionen USD (im Rahmen der Guidance von 130–133 Mio. USD).

Annual Recurring Revenue (ARR): Stieg auf 507,8 Millionen USD (+21 % YoY). Damit lag der ARR knapp unter der eigenen Guidance-Spannweite von 510–513 Mio. USD.

Grund für die Vertiefung: Das Management verweist auf längere Vertriebszyklen (longer sales cycles) sowie eine etwas langsamere Conversion bei der neuen Inseyets-Migration.

🔮 Profitabilität schlägt Schätzungen & Marge stark

Trotz des leichten Dämpfers beim wiederkehrenden Umsatz zieht der operative Hebel bei den Margen weiter an:

Non-GAAP EPS: Lag bei 0,11 USD je Aktie und übertraf damit den Analystenkonsens (0,07 USD) um +0,04 USD.

Adjusted EBITDA: Erreichte 31,8 Millionen USD (Marge von strammen 24,2 % vs. erwartete 22–23 %).

GAAP Net Income: Betrug 6,4 Millionen USD (Non-GAAP Net Income: 29,7 Mio. USD).

🤖 Führungswechsel & Anpassung der Jahresprognose

Prominenter CEO-Wechsel:
Shiven Ramji (bisheriger President of Products & Technology) übernimmt mit sofortiger Wirkung den CEO-Posten von Thomas E. Hogan!

Prognose-Anpassung 2026:
ARR-Anpassung: Jahresziel leicht gesenkt auf 550 bis 560 Millionen USD (zuvor 567–573 Mio. USD, entspricht ca. +14 % bis +16 % Wachstum).

Umsatz-Anpassung: Leicht angepasst auf 555 bis 561 Millionen USD (zuvor 565–571 Mio. USD).

EBITDA-Anhebung: Das Adjusted EBITDA-Ziel für das Gesamtjahr wurde hingegen angehoben auf 153 bis 159 Millionen USD (zuvor 149–155 Mio. USD)!

⚡ 💡 Das Fazit von Jack

Ein zweischneidiges Schwert, das kurzfristig für Kursschwankungen sorgen könnte: Operativ verdient Cellebrite dank bärenstarker EBITDA-Margen (24,2 %) mehr Geld als von der Wall Street erwartet (EPS-Beat von +4 Cents). Der Wermutstropfen liegt im leicht verfehlten ARR und der reduzierten Jahresumsatz-Guidance wegen längerer Deal-Zyklen. Dass mit Shiven Ramji direkt der bisherige Produktchef an die Spitze rückt und das EBITDA-Ziel für 2026 angehoben wird, zeigt jedoch, dass die Profitabilitätsmaschinerie felsenfest steht!

13 Kommentare

Tenbagger2024@Tenbagger2024

5Tg

huhu, hat Jack schon eine Analyse zu meiner letzten Vorstellung 😘

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Brian@Aktienhauptmeister

5Tg

@Tenbagger2024 hallo mein lieber, aktuell bin ich zeitlich ein wenig eingeschränkt und komme nur teilweise zu etwas, deswegen blieb die Analyse aus 😅 aber raketentoni hat seine Arbeit doch hervorragend gemacht !

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Johannes@Johannes12345

5Tg

Trade Republic Zeit knapp -30% an 🙈😅

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Brian@Aktienhauptmeister

5Tg

@Johannes12345 absolut überzogen ! Werd meine Position höchstwahrscheinlich verdoppeln🫡

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Johannes@Johannes12345

5Tg

@Aktienhauptmeister ja bin auch am überlegen direkt nachzuschießen

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swiber07@swiber07

5Tg

Ich hab gerade zumindest mal 100 gekauft… vielleicht kauf ich später noch ein paar mehr…

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Brian@Aktienhauptmeister

5Tg

@Johannes12345 🤝💪 minimale Anpassung bei der Prognose. Ist ja keine Kürzung um 30,40% 🤦🏼‍♂️ das waren 2-3% und dann so eine Reaktion ? Und dabei ist clbt keine unprofitabel Bude wie die meisten small und mid Cap werten.

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Johannes@Johannes12345

5Tg

@Aktienhauptmeister hab 50 Stück nachgekauft und lege gerne nochmal 50-100 nach.

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CaYaRo@CaYaRo

5Tg

-32% wegen einer leicht reduzierten Jahresumsatz-Guidance?

Was ist da sonst noch passiert, was diesen Cut auslöst?

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Brian@Aktienhauptmeister

4Tg

@CaYaRo Management Wechsel war auch noch ein Thema 🤷🏼‍♂️

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H.S.@financial_ninja

5Tg

Cellebrite remains one of the more interesting opportunities in our investment universe, but the Q2 2026 update changes the risk/reward profile.

The company cut its 2026 ARR and revenue guidance, while simultaneously raising its EBITDA outlook. At the same time, Thomas E. Hogan was replaced as CEO by Shiven Ramji, only three months after Ramji joined Cellebrite as President, Products & Technology.

The result is a classic situation: lower growth visibility, but an exceptionally strong underlying business available at a much lower valuation.

Key metrics

Metric 2026 view
Revenue guidance $555–561M
ARR guidance $550–560M
ARR growth 14–16%
Adjusted EBITDA $153–159M
Gross margin ~81%
Normalized FCF estimate ~$170M
Share price $9.93

The key disappointment is ARR growth, rather than profitability. Management cited longer sales cycles and lower expansion associated with Inseyets conversions.

Importantly, there is no clear evidence yet of structural deterioration in customer retention or the installed base.

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Business Quality

Cellebrite operates in an unusually attractive niche: digital forensics and investigative intelligence for law enforcement, government, defense and intelligence organizations.

Its moat comes from the combination of:

* highly specialized technology;
* institutional trust;
* deep customer integration;
* forensic expertise;
* switching costs;
* regulatory and evidentiary requirements;
* a large installed base.

Gross margins above 80% and FCF margins above 30% reinforce the quality of the economics.

Business Quality Score: 88/100

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Recurring Revenue & Growth

The recurring-revenue model remains one of the strongest aspects of the thesis.

Earlier in 2026, Cellebrite reported ARR growth above 20% and NRR of approximately 115%. The current guidance implies a significant slowdown, but management’s explanation points more towards sales-cycle timing and conversion issues than widespread customer losses.

Therefore, I would currently classify the slowdown as a meaningful warning, but not yet a broken thesis.

The critical metrics to monitor are:

ARR growth >15%
NRR >110–115%
Inseyets adoption
Genesis/AI monetization

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Cash Flow & Balance Sheet

This is where the valuation becomes particularly compelling.

Cellebrite has historically generated roughly $160M of annual free cash flow, with very high cash conversion.

The balance sheet is also exceptionally strong, with roughly $500M+ of cash, deposits and investments and limited financial leverage.

At $9.93, the company is therefore being valued at only around 12–13x normalized FCF on an enterprise-value basis.

For a business with:

* 80% gross margins;
* 30% FCF margins;
* double-digit growth;
* recurring revenue;
* net cash;
* a strong competitive moat;

that valuation looks unusually low.

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Leadership Change

The appointment of Shiven Ramji as CEO is the main new qualitative variable.

Ramji joined Cellebrite in May 2026 as President, Products & Technology, following senior experience in software and identity/cloud businesses.

The positive:

* strong product and technology background;
* direct exposure to Cellebrite’s strategy;
* potentially stronger focus on AI and platform development.

The negative:

* very limited tenure at Cellebrite;
* limited CEO track record within the company;
* transition coincides with the reduction in growth guidance.

I therefore classify leadership risk as elevated, but not as a thesis-breaking red flag.

Importantly, I do not give the new CEO a valuation premium yet. Any upside from better execution remains optionality until demonstrated in the numbers.

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AI & Reinvestment Runway

This is arguably the most interesting part of the long-term thesis.

Cellebrite is attempting to evolve from a digital-forensics provider into a broader AI-powered investigative intelligence platform.

Genesis and other AI initiatives could eventually:

* increase ARPU;
* improve NRR;
* expand the TAM;
* increase switching costs;
* create additional software layers over the existing customer base.

Reinvestment Runway: 9/10

This provides meaningful upside to the base case, but I deliberately exclude most of that potential from today’s intrinsic value.

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Valuation

Using a conservative DCF framework:

Bear case

$13–14

Assumes structurally slower growth and higher execution risk.

Base case

$17–18

Assumes growth gradually stabilizes around the mid-teens, strong FCF conversion and successful but not exceptional execution under Ramji.

Bull case

$23–26

Requires renewed ARR acceleration, strong AI/Genesis adoption, sustained margins and successful execution.

🎯 Fair Value: $17.50

At $9.93:

Upside to Fair Value: ~76%

Margin of Safety: ~43%

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Scorecard

Factor Score
Business Quality 88/100
Moat 90/100
Recurring Revenue 90/100
Margins 94/100
FCF Generation 94/100
Balance Sheet 95/100
Reinvestment Runway 90/100
Management 76/100
Growth Visibility 72/100
Valuation 91/100

Investment Score: 87/100

🟢 STRONG BUY

At $9.93, Cellebrite qualifies as a Strong Buy.

The thesis is no longer based on exceptional near-term growth. It is based on exceptional business economics, strong recurring revenue, a powerful niche moat, substantial free cash flow and a very attractive valuation.

The main risks are now clear: slower ARR growth, execution under the new CEO, and stock-based compensation/dilution.

But at $9.93, the market appears to be pricing in a much weaker long-term outcome than I believe is warranted.

Conclusion: STRONG BUY — high-quality compounder temporarily penalized by a growth reset and leadership transition.

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Dominik@Dome128

5Tg

Ist zwar nicht passend aber könntest du eine Analyse zu jd.com machen

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Brian@Aktienhauptmeister

5Tg

@Dome128 Hier ist der heiße Scheiß aus dem JD.com $JD (NASDAQ: JD) Q2 2026 Earnings Release, frisch auf dem Tisch:

🚀 Topline-Performance & Service-Booster
JD.com $JD zeigt im zweiten Quartal 2026 eine klare Neuausrichtung hin zu profitableren Erlösströmen, während das reine Warengeschäft vorübergehend leichten Gegenwind spürt:
Umsatz-Entwicklung: Der Netto-Umsatz lag bei 346,4 Milliarden RMB (~51,1 Mrd. USD) – ein moderater Rückgang von -2,9 % im Jahresvergleich, der primär auf ein extrem starkes Vorjahresquartal (High Base Effect) und Rückgänge in der Elektroniksparte (-11,8 %) zurückzuführen ist.
Dienstleistungs-Sparte als Treiber: Die margenstarken Service-Erlöse (Marketplace, Marketing & Logistik) kletterten um +6,8 % auf 79,3 Milliarden RMB und fingen den Rückgang im reinen Produktverkauf teilweise ab.

🔮 Profitabilitäts-Explosion & Margen-Rekorde
Obwohl die Topline leicht nachgab, greift der operative Hebel bei den Gewinnen gewaltig:
Reingewinn-Sprung: Der Non-GAAP Nettogewinn schoss um +20 % YoY auf 8,9 Milliarden RMB (~1,3 Mrd. USD) nach oben. Das Non-GAAP EPS lag bei 0,93 USD je ADS (über den Erwartungen).
Margen-Expansion: Die Non-GAAP Nettomarge verbesserte sich von 2,1 % im Vorjahresquartal auf 2,6 %. Im Kernsegment JD Retail wurde mit einer operativen Marge von 4,6 % sogar ein neuer Rekord für ein Haupt-Aktionsquartal (6.18 Shopping Festival) aufgestellt.

🤖 Verlust-Eindämmung & Aktionärs-Rückflüsse
Disziplin in Neugeschäften: Verluste in den Wachstumsfeldern (JD Food Delivery, Jingxi) wurden deutlich zusammengestrichen, was die Gesamtmarge der Gruppe spürbar stützt.
Massive Aktienrückkäufe & FCF: Der Free Cashflow der letzten 12 Monate kletterte gewaltig auf 31,4 Milliarden RMB (nach 10,1 Mrd. RMB im Vorjahr). Zudem wurden im ersten Halbjahr bereits 1,0 Milliarde USD für den Rückkauf eigener Aktien aufgewendet (~2,5 % aller ausstehenden Anteile).

⚡ 💡 Das Fazit von Jack
JD.com liefert den endgültigen Beweis für die strategische Wende: Weg von unrentabler Umsatzjagd um jeden Preis, hin zu knallharter Effizienz und Ertragsstärke! Trotz verhaltenem Konsumklima in China legt der Nettogewinn zweistellig zu, die Service-Erlöse skalieren, und das Management nutzt den gewaltigen Free Cashflow konsequent für Aktienrückkäufe. Wer auf Value, hohe Cashflows und operativen Hebel im E-Commerce setzt, bekommt hier ein grundsolides Paket!

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