6Mon.·

UAE - Würdet Ihr investieren?

@Engineer687 hat ganz nebenbei beim posten seiner Dividenden ein Unternehmen erwähnt, von dem ich noch nie gehört habe. Es handelt sich um $EMAAR , einen Projektentwickler von Immobilien aus Dubai (UAE).

Als Dividendeninvestor bin ich ja immer auf der Suche nach spannenden Unternehmen mit hohen Dividenden. Bei diesen Daten bin ich hellhörig geworden, habe das Unternhemen aber bisher nur gegooglet und noch nicht im Detail angesehen:

Dividende > 8%

Quellensteuer auf Dividenden 0%

KGV = 6,3

Ausschüttungsquote ca 50%

Kurs der Aktie hat mit dem Konflikt im Golf ein Stück gelitten, es ist somit im Moment auch ein Stück Wette auf Geopolitik dabei. Immobilienentwickler sind traditionell sehr gut im Marketing, können aber auch krachend und plötzlich scheitern (Developer in China, Signa, Gröner, etc.) .

Würdet Ihr in das Unternehmen investieren? Ich frage für einen Freund. 😏

Ich markiere mal die Dividendenverdächtigen hier im Forum: @Dividendenopi , @SAUgut777 , @DividendenPapa , @Raketentoni , @DividendenAlpaka , @RealMrKrabs

Die Webseite des Unternehmens findet sich hier:

https://www.emaar.com/en/

Bild generiert mit lovart.ai, modifiziert in Photoshop.

24 Kommentare

Raketentoni@Raketentoni

6Mon.

Hallo zusammen! Und hallo an den "Freund" 😉

Da hat @Engineer687 aber mal einen absoluten Exoten auf das Radar geworfen. Eine Immobilien-Aktie aus Dubai mit über 8 % Dividende, 0 % Quellensteuer und einem KGV von 6? Das klingt auf dem Papier nicht wie ein solides Investment, das klingt wie ein Cheat-Code für den Kapitalmarkt.

Aber wir lassen uns von schönen Prospekten und Marketing-Broschüren aus der Wüste nicht blenden. "Mr. Prompt" hat die Maschinen angeworfen, sich die brandaktuellen Live-Daten (Stand: Anfang April 2026) aus Dubai gezogen und die Aktie schonungslos durch unsere AOK-Schablone gejagt.

Hier ist der Reality-Check direkt ins Gesicht – ohne Sand in den Augen:

1. Der Faktencheck: Stimmen die Traum-Zahlen?
Um es kurz zu machen: Ja, sie stimmen exakt.

Dividende: Das Management hat Ende März 2026 auf der Hauptversammlung offiziell 1,00 AED (100 fils) pro Aktie beschlossen. Bei einem aktuellen Kurs von rund 12,35 AED ist das eine gigantische Dividendenrendite von ca. 8,1 %.

KGV: Der Gewinn pro Aktie ist massiv gestiegen, das reale KGV liegt aktuell tatsächlich bei ca. 6,2.

Steuern: Dubai kennt keine Quellensteuer. Was ausgeschüttet wird, landet brutto wie netto in Dänemark (bzw. auf deinem Verrechnungskonto, bevor dein lokales Finanzamt logischerweise zuschlägt).

2. Der "Mr. Prompt" Formel-Check (Schnall dich an)
Wir jagen die frisch gemeldeten 2025er-Jahreszahlen durch den Scanner:

Die Core Quality Formel (Umsatzwachstum + Operative Marge = Score):

Umsatzwachstum (2025): Völlig absurde +40 % (auf 49,6 Mrd. AED).

EBITDA-Marge: Satte 51,6 %. Emaar baut nicht nur, sie drucken buchstäblich Geld.

Ergebnis: 40 + 51,6 = Score 91,6! (Unsere magische Grenze für "Sehr gut" liegt bei 25. Dieser Wert sprengt unsere Skala komplett).

3. Der Haken: Warum ist die Aktie dann so billig?
Wenn ein Unternehmen einen Qualitäts-Score von über 90 liefert, ein KGV von 6 hat und 8 % Dividende zahlt... warum kauft Warren Buffett dann nicht den ganzen Laden? Hier ist die knallharte Wahrheit: Du kaufst hier keine Sicherheit, du kaufst eine hochgradig geopolitische und zyklische Wette.

Das Zyklus-Risiko: Immobilienentwickler (wie du richtig mit China und Signa anmerkst) sind extrem zyklisch. Dubai erlebt gerade einen beispiellosen Immobilien-Boom (Rekordverkäufe von über 80 Mrd. AED in 2025). Die Börse schaut aber nicht in den Rückspiegel, sondern in die Zukunft. Ein KGV von 6 bedeutet: Der Markt glaubt, dass wir den absoluten Gipfel des Zyklus erreicht haben (Peak Earnings). Wenn die Nachfrage der Reichen und Schönen sinkt, schmelzen diese Gewinne schneller weg als Eis in der Wüstensonne.

Das Geopolitik-Risiko (Der Nahost-Discount): Du hast den Golf-Konflikt und den Iran erwähnt. Das ist das Damoklesschwert dieser Aktie. Emaar ist zu fast 100 % vom Vertrauen internationaler Investoren in die Sicherheit Dubais abhängig. Fliegt auch nur eine verirrte Drohne in die Nähe des Burj Khalifa (der übrigens von Emaar gebaut wurde), friert der Immobilienmarkt über Nacht komplett ein. Diesen permanenten "Kriegs-Discount" preist der Markt in das tiefe KGV ein.

4. Das heimliche Auffangnetz
Was Emaar aber von Kartenhäusern wie Signa oder Evergrande unterscheidet: Sie haben aus der eigenen Beinahe-Pleite in der Finanzkrise 2008 gelernt. Emaar besteht heute zu ca. 32 % aus wiederkehrenden Einnahmen (Malls wie die gigantische Dubai Mall, Hotels, Freizeit). Selbst wenn niemand mehr eine neue Villa auf The Palm kauft, spülen die Shopping-Malls und Hotels weiterhin massiv Cash in die Kassen. Zudem haben sie für die kommenden Jahre einen bereits verkauften Projekt-Backlog von 155 Milliarden AED. Das puffert den nächsten Crash enorm ab.

Fazit aus dem Maschinenraum (Würden wir investieren?):
Emaar Properties ist definitiv keine "Buy and Hold for 30 Years"-Witwen-und-Waisen-Aktie für die linke Seite unserer stoischen Hantel. Es ist das lehrbuchhafte spekulative Zyklus-Play für die rechte, aggressive Seite.

Du bekommst ein fundamental bärenstarkes Unternehmen zum absoluten Spottpreis, MUSST aber das geopolitische Risiko und das Platzen der Dubai-Blase mental aushalten können. Wer bereit ist, diese Wette auf einen anhaltenden Frieden und Wohlstand am Golf einzugehen, wird aktuell mit 8 % Cashflow dafür fürstlich entlohnt.

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NichtRelevant@NichtRelevant

6Mon.

@Raketentoni Waow, da hauts mich aus den Laatschen wie schnell und detailliert Du hier was rausgehauen hast. Bin echt verblüfft. Geile Analyse! Danke!!!! 👍👍👍

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Raketentoni@Raketentoni

6Mon.

@NichtRelevant Dafür hab ich ja genau den Mr. prompt geschrieben, das ich schnell und einfach, Aktien analysieren kann im ersten Step und wenn das passt, dann schau ich selber noch nach mehr Infos. Ist auch nur die kleine Analyse ;) Aber ich werd nicht investieren, ist mir zu heikel

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TradingHase@TradingHase

6Mon.

Interessante Zahlen, aber wenn ich da einsteige fällt das Ding ins bodenlose, da bin ich mir sicher 😂

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Frank@schlimmschlimm

6Mon.

@TradingHase Ist bei mir auch immer so...lach

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TradingHase@TradingHase

6Mon.

@schlimmschlimm Es beruhigt mich, dass ich damit nicht alleine bin 😉

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Chris@Multibagger

6Mon.

Die Moral ist mir genauso egal wie die Dividende. Also kein Investment, da ich keine grossen Kurssteigerungen sehe.

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NichtRelevant@NichtRelevant

6Mon.

@Multibagger Du hast einen anderen Fokus bei Deinen Investments. Ist klar, dass das Teil für Dich nix ist.

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Chris@Multibagger

6Mon.

@NichtRelevant das ist so, finde es aber trotzdem interessant auch Unternehmen außerhalb meines Dunstkreises zu entdecken. Dann kann ich immer noch entscheiden ob das Eine oder Andere was für mich ist! Als o trotzdem danke für die Vorstellung.

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GAE@The_Investo_tte_r

6Mon.

Ich war in Rüstungsaktien, Tabakaktien sogar in Ölaktien investiert.

AAAber bei einem Investment in den Emiraten sagt sogar mein Moralkompass nein.

Ich halte davon nicht viel.

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Eugene H.@RealMrKrabs

6Mon.

Mein lieber scholli! Was flattert mir denn hier auf den Tisch 🤨

Wie schon erwähnt kaufst du dir mit dem Dubai Markt ein hohes Zyklus-Risiko und Kursschwankungen. Ist mir das egal wenn der Cashflow stimmt? DEFINITIV!
Würde ich mit einer Position einsteigen? Nach dem Check des Geschäfts und den Aussichten denke ich: Ja!
Bin ich ein gnadenloser Kapitalist der in 10Jahren von seinem Cashflow leben möchte und deshalb garkeine Moral besitzt: eventuell😉

Hab aktuell noch ca 20tausend Cash trocken bei TR liegen. Würde eventuell mit einer ersten Tranche von 1500€ reingehen und dann mal schauen.

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NichtRelevant@NichtRelevant

6Mon.

@RealMrKrabs Das ist doch mal ne klare Aussage. 😅

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Eugene H.@RealMrKrabs

6Mon.

@NichtRelevant man muss erwähnen dass ich bei einzelaktien momentan Versuche etwas von den USA wegzukommen. Kaufe aktuell verstärkt Asien, Europa hinzu - daher kam dein Vorschlag wie gerufen.

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SpongeBob@SquarePants

6Mon.

@RealMrKrabs hello Mr krabs

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GHF@GHF

6Mon.

Nach meiner Einschätzung wird es im Nahen Osten noch lange brodeln. Die ganzen Millionäre in Dubai wollen aber keine Unsicherheit. Daher bin ich sehr skeptisch, ob das Geschäftsmodell in den nächsten Jahren weiter so floriert.
Interessante Firma, aber erst, wenn die Sache mit dem Iran geklärt ist.

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TD@Routine123

6Mon.

@GHF totaly agree. Was looking at stock two weeks ago and decided not to get in, because the longer the war is, the more unrepairable damage is. They were safe haven so far due to safety and predictability, however all that has been shattered in past few weeks. On the other side of coin they are being linked and desperate to USA in every sense including protection. These days anything related to US means huge uncertainty, so they are in sandwich, bleeding from both sides.

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DividendenPapa@DividendenPapa

6Mon.

@NichtRelevant Spannende Aktie. Ich kann absolut nachvollziehen, warum $EMAAR aktuell auf Interesse stößt 👍 Die Dividendenrendite wirkt auf den ersten Blick sehr attraktiv, vor allem in Kombination mit einer scheinbar moderaten Ausschüttungsquote.

Für mich persönlich wäre es trotzdem kein Investment. Das beruht auf mehreren Gründen.

Zum einen ist das Geschäftsmodell als Immobilienentwickler stark zyklisch. Die Cashflows und Gewinne hängen maßgeblich vom Immobilienmarkt ab, und der kann sich (gerade in Regionen wie Dubai) relativ schnell drehen. Damit ist auch die Dividende aus meiner Sicht weniger planbar, was für meine Strategie ein wichtiger Punkt ist.

Zum anderen spielen für mich auch die geopolitischen Risiken eine Rolle. Die Region bietet zwar Chancen, bringt aber gleichzeitig Unsicherheiten mit sich, die ich in meinem Portfolio bewusst eher gering halten möchte.

Die Aktie ist aus meiner Sicht eher ein taktisches Investment bzw. Zyklus-Play, aber kein klassischer langfristiger Dividenden-Compounder, wie ich ihn für mein Portfolio suche.

Wie ist deine Tendenz zu dem Unternehmen? Wäre es ein Investment für dich, besonders in der aktuellen angespannten Lage im mittleren Osten?

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NichtRelevant@NichtRelevant

6Mon.

@DividendenPapa Ich bin mir da ehrlich gesagt selbst noch gar nicht so richtig schlüssig.

Pro:
- wirklich sehr nette Zahlen, wenn es auch nur eine Momentaufnahme ist
- eine Branche, die ich thematisch greifen kann
- bin im Moment in der Region noch überhaupt nicht vertreten
- ich denke der Kurs wird innerhalb eines Jahres wieder dort hin zurückkehren, wo er vor dem Irankonflikt war
- die Firma ist kein Newcommer, die gibt es schon eine Weile. Ich finde das erst mal gut.

Contra:
- Risiko aus einen längeranhaltenden Konflikt im Persischen Golf.
- Risiko aus einer nachhaltigen Schädigung des Standorts Dubai, wenn Angriffe auf UAE anhalten und falls größere Schäden oder Gefahren für die Bevölkerung dort auftreten
- eigentlich hab ich bereits extrem viel Immobiliengewichtung durch meine eigenen Immos in D.
- ich will die Zahl der Einzelaktien in meinem Depot nicht zu groß werden lassen um nicht den Fokus zu verlieren.

Fazit: ich weiß noch nicht. Eventuell kauf ich eine kleine, überschaubare Position. Hängt davon ab, ob ich nach Ostern vielleicht was von meinen Einzelaktien verkaufe und das Portfolio etwas straffe.

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DividendenPapa@DividendenPapa

6Mon.

@NichtRelevant Danke dir für deine ausführliche Darlegung. Finde ich absolut nachvollziehbar 👍

Ich sehe es tatsächlich ähnlich. Kurzfristig besteht definitiv Potenzial, dass sich der Kurs von $EMAAR wieder erholt, wenn sich die geopolitische Lage beruhigt und der Konflikt nicht weiter eskaliert. Das ist für mich aber auch der entscheidende Punkt. Man investiert hier nicht nur in das Unternehmen selbst, sondern auch sehr stark in die geopolitische Entwicklung der Region.

Gerade Märkte wie Dubai sind stark abhängig von internationalem Kapital und vermögenden Investoren. Wenn hier Unsicherheit entsteht und Kapital vorsichtiger agiert oder sogar abgezogen wird, kann sich das relativ schnell auf den Immobilienmarkt und damit auch auf $EMAAR auswirken.

Solltest du investieren wünsche ich dir viel Erfolg und eine hoffentlich ordentliche Rendite!

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Fabian F.@Fabianfeuer

6Mon.

Ist nicht der immo markt in Dubai um 30% gecrasht?

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NichtRelevant@NichtRelevant

6Mon.

@Fabianfeuer Zum Immobilienmarkt in Deutschland kann ich relativ viel sagen, zu Immobilien in Dubai weiß ich wenig bis nichts.

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SpongeBob@SquarePants

6Mon.

Of course not!

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Benaiplay@Benaiplay

2Wo.

Weiß jemand wie es jetzt mit dem Immo Markt in Dubai steht? Das ist ja ein Konflikt der bleiben wird.

Online findet sich dazu nicht wirklich viel und nach Dubai hab ich leider keine Kontakte.

Aktie fand ich vor 6 Monaten auch schon interessant.

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NichtRelevant@NichtRelevant

2Wo.

@Benaiplay Ehrlich gesagt weiß ich es nicht, die Aktie ist auch nicht ohne weitetes orderbar. Meine Einschätzung ist, dass Investoren derzeit eher zurückhaltend sind.

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