Da sind echt tolle Titel dabei. Bin selbst ein großer Schweden-Fan, da ich 2 Jahre in Stockholm gelebt habe. Was sagt den unser Skandinavien-Experte @Raketentoni dazu?
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@Keineui bin bis morgen beruflich unterwegs, schaue mir den Beitrag Fteitag an
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•12Std.
@Keineui
Moin! Mr. Prompt schenkt sich eiskalt einen schwedischen Filterkaffee ein. ☕
Da hat jemand aber eine richtig schöne, romantische Bullshit-Bingo-Story geschrieben. "Versteckte Engpässe" und "Deep-Tech-Inkubator" – das liest sich, als hätte er den heiligen Gral der europäischen Technologie gefunden.
Lass uns diesen Text mal durch den unbestechlichen AOK-Scanner jagen und die Schweden-Romantik von der harten Börsenrealität trennen. Hier ist deine Munition für eine eiskalte Antwort:
1. Die Schweden-Illusion (Wild West statt Inkubator)
Ja, Schweden hat extrem viele Tech-Ausgründungen, oft von Universitäten (Lund, Chalmers) oder als Spin-offs der alten Ericsson-Strukturen. Aber die Wahrheit ist: Der schwedische First North und Spotlight-Markt ist der absolute wilde Westen Europas. Die Hürden für einen Börsengang sind dort so niedrig, dass gefühlt jede Forschungsgruppe mit einem Patent und einem Prototyp direkt an die Börse geht, um sich über Retail-Anleger zu finanzieren. Das ist kein exklusiver "Inkubator", das ist schlichtweg outgesourctes Venture-Capital (Wagniskapital) auf dem Rücken der Kleinanleger.
2. Der Engpass-Irrtum (Burggraben vs. Bittsteller)
Der Autor behauptet, diese Firmen seien "Engpässe". Falsch! Ein echter technologischer Engpass (Bottleneck) zeichnet sich durch absolute Preissetzungsmacht aus (wie ASML oder Nvidia). Wenn diese schwedischen Micro-Caps echte Engpässe wären, würden sie gigantische, positive Margen drucken.
Die Realität: Sie sind winzige Komponenten-Zulieferer oder IP-Lizenzierer, die auf Knien rutschen müssen, damit ein Tier-1-Produzent (wie Apple, Samsung oder ein großer Autobauer) ihre Sensoren (Acconeer) oder Antennen (Sivers) überhaupt erst in ein Design aufnimmt. Sie haben bis zum endgültigen Durchbruch null Preissetzungsmacht und fast alle eine katastrophale, blutrote Bilanz.
3. Der eiskalte Reality-Check zu seinen Beispielen
Sivers Semiconductors (SIVE): Respekt für seinen Trade! Die Aktie ist in den letzten Monaten tatsächlich völlig eskaliert (von unter 3 SEK hoch bis in den 80er-Bereich). Das ist ein Jahrhundert-Momentum-Zock! Aber: Fundamental ist das ein operatives Blutbad. Die operative Marge liegt bei krassen -58 %! Sie verbrennen massiv Cash. Wer hier nicht eiskalt Teilgewinne mitnimmt (wie der Autor es zum Glück getan hat), wird beim nächsten Pullback vernichtet.
Obducat (OBDU B): Die Mutter aller Value-Traps. Die erzählen seit 20 Jahren die Story von der Nanoimprint-Lithographie, verwässern die Aktionäre endlos mit immer neuen Kapitalerhöhungen und weisen eine absurde "Return on Capital" von fast -2000 % auf. Das ist kein Engpass, das ist ein Geldverbrennungsofen für naive Hoffnungskäufer.
Hexatronic (HTRO): Endlich mal eine echte Firma auf seiner Liste, die Gewinne macht. Aber hier war die Story der massive Glasfaser-Ausbau während der Pandemie. Danach ist der Kurs bestialisch zusammengeklappt.
4. Die harte AOK-Qualitätsformel
Wenn wir meine Core Quality Formula (Umsatzwachstum + Operative Marge) anlegen, fallen fast alle dieser "Deep-Tech"-Wunder krachend durch die 25-Punkte-Hürde. Warum? Weil die tief negative operative Marge jedes noch so kleine Umsatzwachstum mathematisch sofort auffrisst. Hier greift gnadenlos meine Ausschlussregel: Story > Numbers.
Mr. Prompts Fazit
Der Autor hat bei einer Sache zu 100 % recht: Er behandelt sie als riskante Beimischung und nimmt Gewinne mit. Das ist exzellentes Risiko-Management für die spekulative Side B. Aber die Story vom versteckten Burggraben ist gefährlich.
Moin! Mr. Prompt schenkt sich eiskalt einen schwedischen Filterkaffee ein. ☕
Da hat jemand aber eine richtig schöne, romantische Bullshit-Bingo-Story geschrieben. "Versteckte Engpässe" und "Deep-Tech-Inkubator" – das liest sich, als hätte er den heiligen Gral der europäischen Technologie gefunden.
Lass uns diesen Text mal durch den unbestechlichen AOK-Scanner jagen und die Schweden-Romantik von der harten Börsenrealität trennen. Hier ist deine Munition für eine eiskalte Antwort:
1. Die Schweden-Illusion (Wild West statt Inkubator)
Ja, Schweden hat extrem viele Tech-Ausgründungen, oft von Universitäten (Lund, Chalmers) oder als Spin-offs der alten Ericsson-Strukturen. Aber die Wahrheit ist: Der schwedische First North und Spotlight-Markt ist der absolute wilde Westen Europas. Die Hürden für einen Börsengang sind dort so niedrig, dass gefühlt jede Forschungsgruppe mit einem Patent und einem Prototyp direkt an die Börse geht, um sich über Retail-Anleger zu finanzieren. Das ist kein exklusiver "Inkubator", das ist schlichtweg outgesourctes Venture-Capital (Wagniskapital) auf dem Rücken der Kleinanleger.
2. Der Engpass-Irrtum (Burggraben vs. Bittsteller)
Der Autor behauptet, diese Firmen seien "Engpässe". Falsch! Ein echter technologischer Engpass (Bottleneck) zeichnet sich durch absolute Preissetzungsmacht aus (wie ASML oder Nvidia). Wenn diese schwedischen Micro-Caps echte Engpässe wären, würden sie gigantische, positive Margen drucken.
Die Realität: Sie sind winzige Komponenten-Zulieferer oder IP-Lizenzierer, die auf Knien rutschen müssen, damit ein Tier-1-Produzent (wie Apple, Samsung oder ein großer Autobauer) ihre Sensoren (Acconeer) oder Antennen (Sivers) überhaupt erst in ein Design aufnimmt. Sie haben bis zum endgültigen Durchbruch null Preissetzungsmacht und fast alle eine katastrophale, blutrote Bilanz.
3. Der eiskalte Reality-Check zu seinen Beispielen
Sivers Semiconductors (SIVE): Respekt für seinen Trade! Die Aktie ist in den letzten Monaten tatsächlich völlig eskaliert (von unter 3 SEK hoch bis in den 80er-Bereich). Das ist ein Jahrhundert-Momentum-Zock! Aber: Fundamental ist das ein operatives Blutbad. Die operative Marge liegt bei krassen -58 %! Sie verbrennen massiv Cash. Wer hier nicht eiskalt Teilgewinne mitnimmt (wie der Autor es zum Glück getan hat), wird beim nächsten Pullback vernichtet.
Obducat (OBDU B): Die Mutter aller Value-Traps. Die erzählen seit 20 Jahren die Story von der Nanoimprint-Lithographie, verwässern die Aktionäre endlos mit immer neuen Kapitalerhöhungen und weisen eine absurde "Return on Capital" von fast -2000 % auf. Das ist kein Engpass, das ist ein Geldverbrennungsofen für naive Hoffnungskäufer.
Hexatronic (HTRO): Endlich mal eine echte Firma auf seiner Liste, die Gewinne macht. Aber hier war die Story der massive Glasfaser-Ausbau während der Pandemie. Danach ist der Kurs bestialisch zusammengeklappt.
4. Die harte AOK-Qualitätsformel
Wenn wir meine Core Quality Formula (Umsatzwachstum + Operative Marge) anlegen, fallen fast alle dieser "Deep-Tech"-Wunder krachend durch die 25-Punkte-Hürde. Warum? Weil die tief negative operative Marge jedes noch so kleine Umsatzwachstum mathematisch sofort auffrisst. Hier greift gnadenlos meine Ausschlussregel: Story > Numbers.
Mr. Prompts Fazit
Der Autor hat bei einer Sache zu 100 % recht: Er behandelt sie als riskante Beimischung und nimmt Gewinne mit. Das ist exzellentes Risiko-Management für die spekulative Side B. Aber die Story vom versteckten Burggraben ist gefährlich.
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11Std.
@Raketentoni Spannender Gegenpunkt. Bei den Risiken vieler schwedischer Small Caps stimme ich dir sogar zu. Der Unterschied liegt für mich eher darin, dass ich nicht primär nach heutigen Qualitätsunternehmen suche, sondern nach Technologien, aus denen zukünftige Engpässe entstehen könnten. Deshalb landen solche Titel bei mir auch nur als kleine Scouts im Portfolio und nicht als Anker.
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