5Mon.·

Northrop Grumman buy

Neue Position: Northrop Grumman.

Meine Überlegung: Die geopolitische Lage wird aus meiner Sicht langfristig nicht stabiler. Viele Staaten erhöhen ihre Verteidigungsbudgets deutlich, gleichzeitig steigen Anforderungen an Luftabwehr, Satelliten, Raketenabwehr und moderne Militärtechnologie.

Northrop Grumman ist u. a. aktiv bei:

Verteidigungssystemen
Raumfahrt & Satelliten
Raketenabwehr
Tarnkappenbombern
Militärischer Hightech-Infrastruktur

Investmentthese:

Mehr geopolitische Spannungen → höhere Verteidigungsausgaben → langfristig steigende Nachfrage nach moderner Militärtechnik.

Für mich eher eine langfristige Beimischung mit Fokus auf Sicherheitstechnologie und geopolitische Trends statt kurzfristiger Kursfantasie.

Wie seht ihr Verteidigungswerte auf Sicht von 10–15 Jahren?

25.05

Northrop Grumman

Kauf x1 zu 482,30 €

482,30 €

3 Kommentare

Smudo@Smudeo

5Mon.

Kurzfristig belasten die hohen Anlaufkosten die Profitabilität: 2025 stieg das bereinigte EPS lediglich um 1% auf 26,34 US-Dollar. Im laufenden Geschäftsjahr rechnet CEO Kathy Warden mit einem Anstieg auf 27,40 bis 27,90 US-Dollar. Der Umsatz soll gleichzeitig auf 43,5 bis 44 Mrd. US-Dollar zulegen (2025: 41,95 Mrd. US-Dollar). Für Planungssicherheit sorgt der umfangreiche mehrjährige Auftragsbestand von über 95,7 Mrd. US-Dollar (per 31.12.2025).

Mittlerweile ist die Bewertung der S&P 500-Aktie auf das 27-Fache des für 2026 erwarteten Gewinns gestiegen (KGV);
vor gut zwölf Monaten lag das Forward-KGV noch bei 15.
Das ist vergleichbar mit Rheinmetall und Renk, die allerdings in den kommenden Jahren ein deutlich höheres Gewinnwachstum vorweisen dürften.

Für rüstungsinteressierte Anleger daher ein besseres Chance-/Risikoverhältnis bei den deutschen Werten.

Das Herzstück der Wachstumsperspektive bleibt der Tarnkappenbomber B‑21 Raider, der als strategischer Baustein der US-Luftstreitkräfte gilt.

Er soll ab Mitte bis Ende der 2020er Jahre in Dienst gehen und die strategische Schlagkraft der USA für Jahrzehnte sichern.

Das Testprogramm verläuft nach Unternehmensangaben inzwischen besser als modelliert. Northrop investiert derzeit mehrere Milliarden Dollar in den Kapazitätsausbau, um die Produktionsrate zu erhöhen und Skaleneffekte zu realisieren.

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Domi@Domi9191

5Mon.

@Smudeo Die Bewertung von Northrop erscheint in der Einordnung etwas zu hoch angesetzt. Das aktuelle Forward-KGV liegt eher im Bereich von ~19–20 und damit deutlich unter den genannten 27. Gleichzeitig verfügt das Unternehmen über einen Auftragsbestand von >95 Mrd. USD, was eine außergewöhnlich hohe Visibilität der künftigen Cashflows bietet.

Kurzfristig belasten hohe Vorlauf- und Kapazitätskosten im Zusammenhang mit dem B-21-Programm die Margen. Langfristig könnte genau dieses Programm jedoch über Jahrzehnte wiederkehrende Umsätze durch Produktion, Wartung und Modernisierung generieren.

Rheinmetall und Renk dürften aktuell höhere Wachstumsraten aufweisen. Northrop wirkt dagegen eher als langfristig planbarer Qualitätswert mit starker Marktstellung im US-Verteidigungssektor. Das Chance-Risiko-Verhältnis hängt daher weniger von der Branche ab, sondern stärker davon, ob man kurzfristiges Wachstum oder langfristige Stabilität priorisiert.

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Mr. K@TechNav

5Mon.

Guter Preis aber auch fragwürdiger Zeitpunkt

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